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Asset Management
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13/04/2012

State Street releases “advanced beta” solutions

In the past five or six years, State Street Global Advisors (SSgA) has seen inflows of about USD25bn in the form of funds and mandates (about 50/50) for its “advanced beta” strategy (see Newsmanagers of 24 November 2010), which aims to capture risk premia depending on either valuation, capitalisation, correlation, volatility and momentum.In the years from 1999-2011, backtesting shows that strategies equally weighted in terms of risk, capitalisation and minimum variance sould have earned outperformance of about 500 basis points per year compared with the MSCI World.Currently, SSgA is looking to release this active, quantitative management approach in France. Investors may either design custom formulas, based on their own cocktail of risks, or prefer existing funds on the market; two managed volatility products are already on the market, with about USD100m in assets, and three “Dividend Aristocrats” ETFs are available, with USD500m in assets under management.
13/04/2012

Meridiam Infrastructure raises USD2bn

The long-term investment specialist Meridiam Infrastructure on 12 April announced that it has raised EUR935m, or USD1.225bn, for its Meridiam II Europe vehicle, closed on 15 March 2012, and a total of over USD2bn counting the Méridiam II Amérique du Nord vehicle, which is still raising funds. Meanwhile, the investment firm has inaugurated a new governance framework, with the creation of a supervisory board composed of eight members, including an employee representative. On the board are Hervé de Carmoy (chairman), Former Hungarian prime minister Gordon Bajnai, and Ian Thomas, chairman and CEO of Fluor Europe. The firm has also introduced a new shareholder structure, in which Thierry Déau, chairman and founder of Meridiam Infrastructure, and other partners, remain majority shareholders. With nearly EUR2.4bn (USD3bn) in assets under management, Meridiam is now the largest private invetsor in public infrastructure in Europe and North America.
13/04/2012

Aberdeen raises USD242m for its Asia III fund of funds

The Singapore-based Aberdeen Asset Management Asia Ltd (Aberdeen Asia) has announced the first closing of its third closed-end Asia Pacific-focused property fund of funds, Aberdeen Asia III Property Fund of Fund.Asia III has raised a total of USD242 million of equity at its first closing, from a mix of existing and new clients. In addition, a number of the first close investors have committed a further USD230 million in non-discretionary co-investment capital, taking the total potential spending power to USD472 million.Asia III will seek to create a well-diversified portfolio of best-in class property funds investing across the region. It intends to invest in mature markets such as Australia and Japan, as well as emerging markets such as China and India. The fund will invest across the risk spectrum, from core to opportunistic strategies, and is targeting returns of 13-17% per annum.
13/04/2012

Swedes preferred balanced funds in March

In March, balanced funds on sale in Sweden recorded net inflows of SEK2.2bn (EUR0.25bn), according to the most recent statistics from Fondbolagens Förening, the Swedish investment fund association. The equity and bond fund categories attracted SEK1.5bn (EUR0.17bn) each. However, money markets saw outflows of SEK4.3bn (EUR0.49bn), and hedge funds, SEK0.5bn (EUR0.06bn). Overall, in March, funds on sale in Sweden posted a positive balance of subscriptions to recemptions of SEK0.4bn. Since the beginning of the year, this balance stands at +SEK6.8bn (EUR0.76bn), while equity funds alone have seen inflows of SEK27bn (EUR3.03bn). They now represent SEK1.068trn (EUR120.165bn) as of the end of March, out of total assets of SEK1.947trn (EUR219.065bn).
13/04/2012

Barings releases EM asset allocation fund

Three weeks ago, Baring Asset Management received a sales license for France for the Dynamic Emerging Markets Fund, a sub-fund of its Irish-registered OEIC fund, with shares denominated in euros that have generated returns of 8.36% since launch on 20 October. The fund itself has seen inflows of GBP130m since its inception on 29 June 2011 (see Newsmanagers of 1 July), with performance converted into euros of 4.65%. The Paris office of the British asset management firm is now offering the product to French investors.Hartwig Kos, the manager, explains that the fund’s objective is to generate performance similar to that of equities, with risk corresponding to 70% of that of the asset class. In fact the fund’s risk is now no higher than 50%. The portfolio is constructed out of equities (125 positions in total), either directly, or via ETF investments, around which the management team adds bonds (25 positions), currencies, commodities (via ETCs), derivatives, money market instruments, and cash. The only constraint is that the fund must have an exposure of at least 70% to emerging markets. The fund is not allowed to be net short or to use leverage.
13/04/2012

Senior Housing Partners IV raises USD568m

Prudential Real Estate Investors has announced the final closing of fundraising for its Senior Housing Partners IV fund, which has raised a total of USD568m from institutional investors. The fund is specialised in investment in residences for dependent and memory-deficient seniors.
13/04/2012

Morgan Stanley AIP receives major commitments for PMF V fund

Morgan Stanley Investment Management has announced that its affiliate, Morgan Stanley Alternative Investment Partners (Morgan Stanley AIP) has received major investment commitments, totalling USD1.3bn, for its Morgan Stanley Private Markets Fund V (PMF V), and other separate accounts. The initial objective had been USD1.25bn, a statement says. The fund will invest in the three major strategies of private equity: buyout, venture capital and special situations.
13/04/2012

Van Eck launches an ETF of fallen angels

Market Vectors ETF Trust (Van Eck Global group) has announced that it has launched what it claims is the first ETF of high yield bonds issued by “fallen angels.” The product, whose acronym on NYSE Arca is ANGL, is the Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF. The fund aims to replicate the MofA Merrill Lynch U.S. Fallen Angel High Yield Index (H0FA), which covers bonds issued in US dollars by US or foreign companies on the US domestic market, as nearly as possible. These bonds include Ford, J.C. Penney and New York Times Co.The TER for the fund is capped to 0.40% until at least 1 September 2013.
13/04/2012

Net subscriptions to mutual funds in March

According to estimates from Strategic Insight, US mutual funds (excluding ETFs and variable annuities) in March posted net subscriptions of USD13.3bn, compared with USD46bn the previous month. Overall, in first quarter, net inflows totalled USD95.8bn, and assets as of the end of March totalled USD8.8297trn.US equity funds in March saw net redemptions of USD7.5bn, their first net outflows since December.
13/04/2012

Foule de prétendants pour Maiden Lane

Bloomberg croit savoir que Deutsche Bank, Barclays, Credit Suisse et Goldman Sachs préparent des offres pour le rachat auprès de la Réserve fédérale de ce portefeuille de dettes d’une valeur faciale de 7,5 milliards de dollars hérité du sauvetage d’AIG en 2008.
13/04/2012

AlixPartners serait à vendre

Le fonds Hellman & Friedman a mandaté Goldman Sachs et BoA Merrill pour la vente de la société de conseil en restructuration. Le processus serait à un stade avancé, selon Reuters, qui évoque une valorisation d’un milliard de dollars pour AlixPartners.
13/04/2012

Le contrat Eurex OAT fait réagir Jean-Pierre Jouyet

Le lancement par Eurex d’un contrat future sur la dette française le 16 avril alimente la polémique dans le monde politique français. Jean-Pierre Jouyet, président de l’AMF, a regretté le timing inopportun choisi par la Bourse de dérivés allemande. «Il est vrai que ce produit risque d'être considéré comme spéculatif et que, dans le contexte actuel, ce n’est pas un bon signal qui est donné», a-t-il estimé. Le produit a pourtant existé sur le Matif dans les années 90 en France.
13/04/2012

Goldman Sachs à l’amende

La banque américaine a consenti à verser 22 millions de dollars pour mettre un terme à des poursuites engagées par la SEC et la FINRA. Les régulateurs avaient en ligne de mire des procédures internes à Goldman Sachs établissant une hiérarchie parmi ses clients dans le cadre de la distribution d’informations sensibles comme les changements de recommandation sur les valeurs.
13/04/2012

Oaktree manque son entrée en piste

Le titre du gestionnaire américain a clôturé en repli de 1,4% hier pour sa toute première séance de cotation sur la Bourse de New York. Oaktree avait déjà revu à la baisse le nombre de titres écoulé et le prix unitaire avait été fixé au point bas de la fourchette indicative. Pas de quoi rassurer les organisateurs de l’IPO de Carlyle prévue le mois prochain.
13/04/2012

S&P prédit une baisse de 15% des prix immobiliers en France

Les prix de l’immobilier résidentiel français pourraient chuter de 15 % d’ici fin 2013 selon S&P. L’agence relève que le marché immobilier français a poursuivi sa hausse pendant près de 5 ans, malgré une brève correction suite à la crise financière de 2007-2008, un «phénomène unique en Europe». D’ici 18 mois, S&P attend une baisse de la capacité d’emprunt des ménages d’une ampleur comparable à celle de 2007-2009 (-7%), voire plus importante si les taux d’intérêt augmentent. La baisse des prix avait atteint 10% entre mars 2008 et juin 2009. La contraction de l’octroi de nouveaux crédits pourrait par ailleurs atteindre 20 % en 2012.
13/04/2012

Assya se recentre sur la France

La compagnie financière a annoncé la cession pour 23,6 millions d’euros à Thierry Leyne de ses activités d’assurance, gestion privée et capital investissement à l’international, soit 7% de ses revenus. La société a aussi vendu la marque Assya et se rebaptisera Global Equities Compagnie Financière.
13/04/2012

L’ISR français passe la barre des 100 milliards d’euros

L’Investissement socialement responsable (ISR) représente 115 milliards d’euros d’encours en France et affiche une croissance de 69% entre 2010 et 2011, selon l’enquête annuelle de Novethic. Le centre de recherche note par ailleurs que si, en 2010, seul un acteur ISR pratiquait des exclusions normatives sur 136 milliards d’euros d’actifs, un an après, le montant concerné s’élève à 1.800 milliards d’euros et ces pratiques ont été déployées par une dizaine d’acteurs.
13/04/2012

L'inflation française ressort à 2,3% en mars

Les prix à la consommation en France ont augmenté de 0,8% en mars après 0,4% en février, en raison de la fin des soldes et des fortes augmentations de prix des produits pétroliers et alimentaires, selon l’Insee. Sur un an, l’inflation ressort à 2,3% en mars.
13/04/2012

Trainline.com suscite les convoitises

Le quotidien de la City croit savoir, sans citer ses sources, que le premier tour d’enchères pour le rachat du site de réservations en ligne pourrait avoir lieu dès ce mois-ci. Le montant de la transaction pourrait atteindre 400 millions de livres (484 millions d’euros). Bridgepoint et Blackstone tiendraient la corde pour ce rachat auprès d’Exponent.
13/04/2012

Statu quo de la Fed attendu cette année

Selon l’enquête mensuelle de prévisions économiques réalisée par le quotidien, 36 des 51 économistes interrogés estiment que la Réserve fédérale américaine ne se lancera pas dans un troisième volet d’assouplissement quantitatif sur l’année 2012. Un chiffre en augmentation puisqu’ils n’étaient que 30 à anticiper un statu quo à la dernière enquête du mois de janvier.
12/04/2012

Le commerce mondial ne croîtra que de 3,7% en 2012

La croissance du commerce international va décélérer en 2012 pour la deuxième année consécutive et sera ramenée à un taux de 3,7%, mais de «graves» risques pourraient la faire baisser encore plus, sous sa moyenne de 5,4% observée sur 20 ans, estime jeudi l’Organisation mondiale du commerce (OMC). Parmi ces risques, l’OMC cite la crise de la dette souveraine en zone euro, les prix pétroliers et les tensions géopolitiques.
12/04/2012

Hausse inattendue des inscriptions au chômage aux Etats-Unis

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 7 avril, à 380.000 contre 367.000 (révisé) la semaine précédente. Les économistes attendaient en moyenne 355.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 31 mars ont été révisées en hausse par rapport à une estimation initiale de 357.000.

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