Même si la crise est loin d'être résolue, l'indice VIX «de la peur» est nettement inférieur à sa moyenne annuelle

Depuis l'évocation par la BCE d'un rachat de dette italienne et espagnole à court terme, les rendements ont chuté. Mais la maturité s'est réduite

C'est ce que suggère son enquête trimestrielle réalisée auprès d'économistes qui se montrent plus pessimistes pour 2012 et 2013 en zone euro

L'inflation est tombée à 1,8% en juillet, contre 6,5% un an auparavant. Les marchés attendent de nouvelles mesures de soutien des autorités

Selon les chiffres publiés hier par Pékin, l’inflation a ralenti à 1,8% en juillet, alors qu’elle était encore de 6,5% il y a un an. Le ralentissement de la production industrielle et des ventes au détail appelleront certainement de nouvelles mesures de soutien monétaire et budgétaire de la part des autorités.

L'adoption en droit français du "Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance", qui comprend une "règle d'or" limitant les déficits publics, peut se faire sans réformer de la Constitution, selon le conseil constitutionnel.

La hausse des prix à la consommation est retombée en juillet à son plus bas niveau depuis 30 mois, avec un taux de 1,8% sur un an. Par ailleurs, les signes de ralentissement se sont multipliés aujourd'hui. Parmi les indicateurs publiés, la production industrielle n'a augmenté que de 9,2% en juillet, le plus faible taux en plus de trois ans.

A l’occasion de la présentation de ses résultats trimestriels, le groupe néerlandais ING a annoncé le 8 août une décollecte institutionnelle de 0,9 milliard d’euros au deuxième trimestre. Compte tenu d’un effet marché positif de 0,5 milliard d’euros et d’un impact devises positif de 1,5 milliard d’euros, les actifs sous gestion pour le compte de la clientèle institutionnelle ont terminé le trimestre à 82,8 milliards d’euros contre 81,8 milliards à fin mars 2012.Côté retail, les actifs sous gestion ont reculé à 72,2 milliards d’euros à fin juin, soit un recul de 300 millions d’euros sur le trimestre lié à une décollecte de 0,8 milliard, conjuguée un effet marché négatif de 1,7 milliard d’euros et à un impact devises positif de 2,2 milliards d’euros. Les actifs sous gestion propriétaires inscrits au compte général ont pour leur part enregistré une collecte nette de 2,2 milliards d’euros, un effet marché positif de 2,5 milliards d’euros et un impact devises positif de 4,2 milliards d’euros. Les actifs sous gestion se sont ainsi établis fin juin à 138,2 milliards d’euros contre 129,4 milliards d’euros trois mois plus tôt. Les actifs sous gestion totaux s’inscrivaient fin juin à 293,2 milliards d’euros contre 293,2 milliards d’euros précédemment. Le groupe a fait état pour le deuxième trimestre d’un bénéfice net en baisse de 22,3% en glissement annuel à 1,17 milliard d’euros. Le bénéfice avant impôts du pôle bancaire a reculé de 13,1% à 995 millions d’euros, tandis que celui du pôle assurance, qui inclut la gestion d’actifs, a chuté de 51,5% à 229 millions d’euros.

Castle Alternative Invest (CAI), la société suisse spécialisée dans les investissements dans les hedge funds, prévoit pour le premier semestre un bénéfice avant minoritaires de 4,2 millions de dollars et après minoritaires de 2,1 millions de dollars. Au premier semestre 2011, la société avait essuyé une perte après minoritaires de 5,4 millions de dollars, rappelle-t-elle dans un communiqué publié le 7 août.Compte tenu toutefois d’un bénéfice avant minoritaires de 12,5 millions de dollars et de 6,86 millions de dollars au titre du premier trimestre, il en résulte pour le deuxième trimestre une perte de l’ordre de 8,3 millions de dollars avant minoritaires et de 4,8 millions de dollars après minoritaires. Les chiffres semestriels détaillés seront publiés le 20 août après clôture de la Bourse, précise CAI dans son communiqué.

Le britannique Schroders a annoncé le 7 août qu’il avait obtenu le feu vert pour la distribution d’un fonds total return (code ISIN : LU0748063764 A, EUR) en Allemagne et en Autriche. Il s’agit d’une stratégie à faible volatilité dédiée aux actions européennes et qui se propose de tirer parti des faibles valorisations des actions européennes tout en minimisant les risques liés à la volatilité actuelle des marchés.Lancé en mars dernier, le Schroder ISF European Total Return affiche une volatilité annualisée de 13,6%, à comparer à une volatilité de 20% pour l’indice MSCI Europe. «Sur le long terme, les acrtions européennes constituent une opportunité d’investissement intéressante en raison des faibles valorisations liées aux problémes de la zone euro», estime la gérante Nicholette MacDonald-Brown, citée dans un communiqué.

RBC Investor Services a annoncé le 8 août la nomination de Martin Anderson en qualité responsable de la gestion des réseaux. Il devient membre de l'équipe Global Operations.Dans ses nouvelles fonctions, Martin Anderson, qui travaille pour RBC IS depuis juillet 2007, sera responsable de la gestion des relations de la société avec le réseau notamment des banques sous-conservatrices et des prime brokers. Basé à Dublin, Martin Anderson aura également en charge la gestion des équipes opérationnelles à Londres, Luxembourg, Toronto et Singapour.

Lyxor International asset management a confirmé la décision de retirer de la Bourse de Milan cinq ETF face au manque d’intérêt des investisseurs, rapporte Investment Europe. Ces fonds sont : Lyxor ETF wise quantitative strategy, Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Automobiles and Parts Daily Short, Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Banks Daily Short, Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Basic Resources Daily Short and Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Oil and Gas Daily Short.Le retrait de la cote s’opérera le 4 septembre. Certains des ETF concernés seront aussi supprimés de Nyse Euronext Paris, Deutsche Boerse, NYSE Euronext Brussels et Six Swiss Exchange.

Simon Cowan, l’un des sales manager régionaux de Old Mutual Asset Managers, va quitter la société, croit savoir Fundweb.co.uk. Il fait partie des 30 collaborateurs à quitter la société dans le cadre de la fusion avec Skandia Investment Group.

Stewart McAndie, un ancien responsable commercial chez F&C, rejoindra Axa Investment Managers en octobre, a confirmé la société de gestion française à fundweb. Il s’occupera de gérer les relations avec les institutions financières globales au Royaume-Uni, sous la responsabilité du responsable commercial pour le Royaume-Uni, Rob Bailey. Il remplacera à ce poste James Wallace, parti aux Etats-Unis.

First State Investments prévoit d’élargir sa gamme dette émergente avec un fonds en devises locales et d’un autre investi dans des obligations d’entreprises, rapporte FundWeb. First State a une équipe dette émergente de quatre personnes dirigée par Helene Williamson.

Bank of America Merrill Lynch vient d’annoncer le recrutement de deux responsables senior qui vont renforcer l’activité Global Transactions Services du groupe.Bill Borden, précédemment chez Citigroup, a été nommé managing director, responsable de North America Product Solutions, tandis que Dennis Sweeney, précédemment chez General Electric, devient managing director et responsable des Treasury Solutions. Tous deux rejoindront la société en septembre et seront basés à New York.

Larry Fink a cherché à faire taire les rumeurs selon lesquelles il pourrait quitter son poste de directeur général, rapporte le Financial Times. Les médias laissent entendre que le dirigeant pourrait être approché en tant que prochain Secrétaire au Trésor américain si Barack Obama est réélu en tant que président en novembre.Par ailleurs, BlackRock a annoncé une réorganisation de ses activités en cinq groupes d’investissements spécialisés et divisé son pôle chargé de la clientèle en deux parties. Ainsi, l’activité iShares sera alignée avec celle des fonds retail. L’ensemble sera servi par une force commerciale unique. BlackRock a aussi créé un groupe de gestion des produits stratégiques dirigé par Rich Kushel.

John Eisinger, spécialiste des actions américaines, a quitté Janus Capital, croit savoir Investment Week. Il gérait le fonds Janus US All Cap Growth depuis janvier 2008. Il avait rejoint Janus en 2003 en tant qu’analyste.

Carlyle Group a enregistré son meilleur trimestre en termes de levées de fonds depuis 2008, après avoir engrangé 3,9 milliards de dollars auprès des investisseurs au deuxième trimestre, rapporte le Financial Times. La société de private equity a indiqué que son dernier fonds américain était en bonne voie. Il cible 10 milliards de dollars.

Les bureaux de Nordea Bank à Moscou, Saint Pétersbourg et d’autres villes russes, ont commencé à commercialiser des fonds de Deutsche UFG Capital Management en Russie, selon Investment Europe. La société de gestion allemande est la première dont les produits seront distribués par la banque scandinave en Russie.

Several CDs containing banking information from Swiss firms are reported to have been bought up by the tax authorities of the German region of North Rhine-Westphalia, the German press reports. Financial Times Deutschland (FTD) claims there are two CDs, one of which concerns clients at the bank UBS, while the Süddeutsche Zeitung claims there are four CDs. The Bavarian newspaper cites an “expert connected with the case,” who says information on the CDs, concerning German citizens who have attempted to defraud German tax authorities with Swiss bank accounts, is “extremely interesting.” A source familiar with the matter tells FTD that the CD containing data stolen from UBS is “heavy,” as it contains evidence of the use of foundations to help German clients avoid taxes, and also includes “known names.” In addition to the data in the strict sense, the German authorities are also thought to have obtained internal training documents from UBS, which demonstrate that it actively helped its clients evade taxes.

Simon Cowan, one of the regional sales managers at Old Mutual Asset Managers, will be leaving the firm, Fundweb.co.uk reports. He is one of 30 employees to be leaving the firm as part of its merger with Skandia Investment Group.

Stewart McAndiw, former head of sales at F&C, will be joining Axa Investment Managers in October, the French asset management firm has confirmed to Fundweb. McAndie will be in charge of relationships with global financial institutions in the United Kingdom, and will report to the head of sales for the United Kingdom, Rob Bailey. In this position he replaces James Wallace, who is moving to the United States.

The French financial market authority, the Autorité des marchés financiers (AMF), on 8 August published several reference texts for the asset management sector, including a guide to fees, a guide for private equity investment funds, and a guide for employee savings funds. On the subject of kickbacks of subscription and redemption and management fees for funds of funds, the AMF observes that internationally, French regulations are in line with standard best practices defined by IOSCO in November 2004. “In the mid-term, the wider adoption of this standard in European law would clearly be the preferable solution, since it is already applied in some countries,” the AMF claims. The other two guides adopt a highly pedagogical tone, and lay out a series of recommendations. For example, the AMF observes that it is common practice for FCPR funds aimed at institutional investors to charge significantly reduced management fees when the process of liquidating the portfolio has been initiated. “The AMF recommends that asset management firms extend this practice to funds aimed at retail investors,” the guide on private equity mutual funds says.

The British firm Schroders on 7 August announced that it has received approval to distribute a total return fund (ISIN code LU0748063764 A, EUR) in Germany and Austria. The fund is a low-volatility strategy dedicated to European equities, which offers investors a way to participate in low valuations on European equity markets while minimising risks related to current market volatility. The Schroder ISF European Total Return fund, launched in March this year, shows annualised volatility of 13.6%, compared with volatility of 20% for the MSCI Europe index. “Over the long term, European equities represent an attractive investment opportunity due to the low valuations related to problems in the euro zone,” manager Nicholette MacDonald-Brown says in a statement.

Fort d’une très bonne année à ce jour pour ses fonds actions et obligations émergentes en monnaies locales, avec des performances YTD au 16 juillet respectivement de plus de 9% et de près de 14% pour un portefeuille global en progression nette de 7.73%, le fonds de dotation du Louvre diversifie son exposition à ces deux classes d’actifs en sélectionnant trois gérants actifs. Dimensional Fund Advisors ainsi qu’une société de gestion écossaise indépendante ont été retenus pour remplacer progressivement une partie de la gestion indicielle en actions émergentes. Stoneharbor a été référencée pour compléter les fonds de dettes souveraines émergentes gérés par Pictet et par Investec. Pour Thierry Brevet, directeur général : « détenir de manière structurelle une part d’actifs de croissance libellés dans d’autres devises que l’euro est un facteur de diversification des sources de performance indispensable pour un investisseur à long terme. C’est tout particulièrement crucial dans le contexte économique et financier actuel extrêmement complexe et incertain. Les marchés émergents répondent à ce besoin de diversification, à condition de bien lisser les points d’entrée et de disposer d’un horizon d’investissement suffisamment long pour pouvoir accepter un niveau de volatilité élevé à court terme. Il faut en effet avoir à l’esprit qu’une bonne part de la performance des classes d’actifs émergentes provient encore des flux d’entrée ou de sorties des investisseurs occidentaux qui tendent à amplifier les hausses ou les baisses de cours. Ces marchés, souvent assez jeunes, ne disposent pas encore de suffisamment d’investisseurs domestiques pour garantir une bonne liquidité et limiter l’incidence des flux externes. Ce phénomène se vérifie encore cette année. » Aujourd’hui exposé à hauteur de 36% en actions (actions monde et actions émergentes), le fonds de dotation du Louvre compte encore se renforcer dans ces classes d’actifs pour atteindre sa cible de 40% à terme. Cette augmentation, qui devrait porter principalement sur les petites capitalisations et sur les actions émergentes se fera toutefois très progressivement, le manque de visibilité sur la situation économique et politique en Europe ainsi que le ralentissement généralisé qui semble maintenant se dessiner constituant des facteurs de risque et de volatilité trop importants pour se précipiter. D’autre part, le fonds de dotation réfléchira, en 2013, à de nouvelles diversifications possible du portefeuille : dans des classes d’actifs un peu moins banalisées, mais aussi moins liquides, telles que les dettes corporates émergentes ou les actions des nouveaux pays émergents (Vietnam, certains pays du Golfe, d’Afrique ou encore d’Amérique Latine). Aussi dans les matières premières. A propos de cette dernière classe d’actifs, les ETFs pourraient être une voie possible « s’ils sont transparents et n’induisent pas un risque de contrepartie non désiré. La question de l’indice est également importante pour éviter les biais (trop de pétrole, par exemple) et, le cas échéant, certains marchés trop spéculatifs » précise Thierry Brevet.

First State Investments is planning to extend its range of emerging market debt funds with a fund denominated in local currency, and another fund investing in corporate bonds, FundWeb reports. First State has an emerging market debt team with four members, led by Helene Williamson.

The Lyxor hedge fund index has gained 1% in the month of July, and for the first seven months of the year, shows gains of 1.54%, according to the most recent barometer of the alternative management sector, published by Lyxor. Twelve of the 14 strategy idices monitored by the barometer finished the month in positive territory. The Lyxor Long Term CTA and Lyxor L/S Equity Statistical Arbitrage indices earned returns of 3.2% and 2.1%, respectively. The Lyxor Distressed Securities index lost 0.2% in July, but in the first seven months of the year, shows returns of 4.68%. The Lyxor Merger Arbitrage has also disappointed, with losses of 0.32% in July, but gains of 2.39% since the beginning of the year.

Bank of America Merrill Lynch has announced the recruitment of two senior heads, who will come as additions to the group’s Global Transactions Services activity. Bill Borden, previously of Citigroup, has been appointed as managing director, in charge of North America Product Solutions, while Dennis Sweeney, previously of General Electric, becomes managing director and head of Treasury Solutions. Both will join the firm in September and will be based in New York.

Larry Fink has sought to put to rest rumours that he may be leaving his position as CEO of BlackRock, the Financial Times reports. The media are suggesting that the director may be approached to become the next US Secretary of the Treasury if Barack Obama is re-elected as President in November. BlackRock has also announced a reshuffle of its activities into five specialised investment groups, and separated its unit responsible for clients into two parts. The iShares activity will be grouped with retail funds. All of these will be served by a single sales force. BlackRock has also created a group to manage strategic products, led by Rich Kushel.