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Asset Management
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08/02/2013

Net subscriptions to closed-end funds plummet in 2012

Net inflows to German closed-end funds contracted by 23% last year compared with 2011, to EUR4.50bn, from EUR5.85bn, the professional association for the sector, Verband Geschlossene Fonds (VGF) estimates. Net subscriptions from retail clients totalled EUR3.14bn (-35%), while subscriptions from institutional investors totalled EUR1.36bn (+25%). Investments in the sector contracted by 25% to EUR7.38bn, compared with EUR9.89bn.
08/02/2013

Vanguard plans international bond ETF

Vanguard is planning to launch an ETF dedicated to international bonds by the end of second quarter, IndexUniverse reports. The Vanguard Total International Bond Index Fund will replicate the Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index. It covers a universe of 7,000 high-quality government and corporate bonds from 52 countries. The new product is expected to charge fees of 0.20%, less than the 0.30% rate initially envisaged. Vanguard has also called off plans to introduce a front-end fee of 0.25%.
08/02/2013

Barings to export its Dynamic Asset Allocation Fund to Europe

The AMF on 31 January 2013 received a sales notification for France for the Baring Euro Dynamic Asset Allocation fund, a sub-fund of the Irish Sicav Baring Investment Funds Plc. “This fund is a ‘continental European view’ of the British institutional fund Dynamic Asset Allocation (DAA), which now has GBP6.3bn in assets, and which had net inflows of about GBP1.7bn in 2012,” Percival Stanion, head, global multi asset group at Baring Asset Management, has told Newsmanagers.The fund is managed with absolute return objectives, aiming for the Euribor plus 300 basis points. “It is a conservative product, with a low-volatility approach, which is managed with asymmetrical risk tolerance; the fund is long-only, uses no leverage, and in this new version, our floor for exposure to the euro is 50-60%. We have also set a limit above 70% for the equity allocation,” Stanion says.Since the launch of the strategy ten years ago, performance has been higher than that of the equity markets, with volatility half what it is for that asset class. And since the launch of the main (UK) fund in 2007, annual returns have been 7%, with volatility 40% that of the equity markets.In addition to the DAA, Barings has GBP313m in the same strategy in a UK retail product, USD50m in the US version, and USD40m in the Asian version, as well as GBP230m in the emerging market fund. In addition to that there are mandates. In total, multi-asset strategies have about GBP8bn.Currently, the portfolio of DAA is 30% allocated to bond markets, 25% to British equities, 25% to international equities, 11% to alternative assets, and 9% to cash.
08/02/2013

Deutsche Bank modifies names for US-listed ETFs

Deutsche Bank has announced a modification to the anmes of five currency hedged equity ETFs listed in the United States, in order to improve the profiles of the funds and highlight the db X-trackers brand name, which is less well-known in the United States. New names Db-X MSCI Japan Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBJP) becomes db X-trackers MSCI Japan Hedged Equity Fund Db-X MSCI Emerging Markets Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBEM) becomes db X-trackers MSCI Emerging Markets Equity Fund Db-X MSCI EAFE Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBEF) becomes db X-trackers MSCI EAFE Hedged Equity Fund Db-X MSCI Brazil Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBBR) becomes db X-trackers MSCI Brazil Hedged Equity Fund Db-X MSCI Canada Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBCN) becomes db X-trackers MSCI Canada Hedged Equity Fund
08/02/2013

Eyb & Wallwitz bet on fallen angels

The German asset management firm Eyb & Wallwitz has launched a new fund in its Phaidros range, the Luxembourg-registered IP Concept fund Fallen Angels, which invests primarily in investment grade corporate bonds whose rating has fallen to speculative grade. Characteristics Name: Phaidros Funds Fallen Angels A ISIN code:LU0872913917 Front-end fee: Maximum 4% Management commission: 1.43%
08/02/2013

Stabilitas awarded license for a small caps fund in Germany

The German firm Stabilitas GmbH, a specialist in advising for commodity funds, has received a sales license for German from BaFin for its Luxembourg-registered fund Stabilitas Growth-Small Cap, which has only EUR1.8m in assets. The asset management firm is the Luxembourg-based IP Concept Fund Management. The fund invests primarily in equities of the gold and commodity sectors, combining production equities with high profits with junior shares and shares in exploration firms, in order to limit risks. The portfolio is complemented by shares in the silver, basic metal and energy sectors. Characteristics Name: Stabilitas Growth-Small Cap ISIN Codes: LU0280294629 (P shares)LU0261105992 (I shares) Front-end fee: Maximum 5% Management commission: Maximum 2.50% Performance commission: 15% of increases in net asset value, with high watermark
08/02/2013

Fidelity launches bond fund in Sweden

Fidelity has launched its Fidelity Funds – Global Strategic Bond Fund in Sweden, Fondbranschen reports. The fund invests in government bonds, inflation-linked bonds, corporate bonds, high yield bonds and emerging market debt, says Petter Edwinson, head of marketing and communications for Northern Europe at Fidelity.
08/02/2013

Threadneedle releases a non-UCITS commodity fund

The British firm Threadneedle is launching the Columbia Threadneedle SICAV-SIF Absolute Commodities Fund, an absolute return fund investing in commodity markets, whose performance objective on an annual basis, after fees, is 10-15% over the long term, on the German market.The fund, managed by Nicolas Robin, is not UCITS-compliant, but has received a license from the CSSF. It is reserved for qualified and professional investors.
08/02/2013

Paris Europlace s’invite dans le débat sur l’épargne financière

La Place de Paris appelle à une «action urgente» des politiques pour relancer le financement des entreprises et détaille ses propositions dans un rapport dévoilé aujourd’hui. Paris Europlace estime que les besoins des entreprises s’élevaient à 80 milliards d’euros à la fin du mois d’octobre. Alors que les sociétés vont devoir se tourner davantage vers les marchés, Europlace considère que l’épargne financière n’est pas suffisamment dirigée vers leur financement de long terme. L’association propose donc une refonte de la fiscalité pour y remédier.
08/02/2013

Un accord se dessine sur le budget européen

Les dirigeants européens sont entrés vendredi dans la dernière ligne droite des négociations sur leur budget 2014-2020 et travaillent sur d’ultimes ajustements pour parvenir à un accord dans la journée, après une longue nuit de tractations. Le président du Conseil européen Herman Van Rompuy a remporté l’adhésion de principe des Vingt-Sept avec une enveloppe de 960 milliards d’euros de crédits d’engagement, hors Fonds européen de développement et instruments hors budget, soit 1,0% du revenu national brut (RNB, proche du PIB) de l’UE. La baisse serait de 3,4% par rapport au budget 2007-2013.
08/02/2013

Le commerce extérieur allemand marque le pas en décembre

Pour l’ensemble de 2012, l’excédent commercial totalise 188,1 milliards d’euros, le deuxième plus élevé depuis que la statistique est calculée. Les exportations ont augmenté de 3,4% et les importations de 0,7% l’an passé. Les exportations ont augmenté de 0,3% en décembre, par rapport à novembre, alors qu’une hausse de 1,3% était attendue. Les importations se sont contractées de 1,3%, au lieu de la hausse de 1,4% anticipée.
08/02/2013

Bruxelles pourrait forcer les banques à alimenter l'Euribor

Dans deux communiqués distincts publiés vendredi, la BCE et Michel Barnier, le commissaire européen aux sevices financiers, se déclarent attentifs aux récents départs de banques contributrices au panel Euribor à la suite des scandales de manipulation des taux interbancaires. Alors que la Commission européenne doit présenter sa réforme des taux de référence au cours du deuxième semestre 2013, «cette proposition devrait inclure la possibilité de rendre obligatoire la déclaration des taux de référence systémiques tels que l’Euribor», a indiqué Michel Barnier. Une option saluée par la BCE. Depuis novembre, 5 banques ont quitté le panel de l’Euribor, qui ne compte plus que 39 membres.
Michel Barnier. Source photo: CE
08/02/2013

Les volumes remontent sur le marché des changes

Icap a fait état d’une hausse de 22% sur un an des volumes traités en janvier 2013 sur sa plate-forme de change, et de 16% sur les obligations. Les ruptures observées depuis quelques semaines sur le marché du forex, où les évolutions des parités ne dépendent plus uniquement de l’aversion pour le risque, ont entraîné une remontée des volumes. Au dernier trimestre 2012, les volumes sur change mais aussi sur obligations traités par Icap avaient baissé de 9%.
08/02/2013

Les investisseurs institutionnels se penchent sur les ETF

L’association française des investisseurs institutionnels (Af2i) devrait publier au troisième trimestre les résultats de ses travaux sur la sécurité des transactions sur ETF. En 2013, elle souhaite aussi travailler sur l’amélioration des placements privés, le private equity et l’exercice des droits de vote.
08/02/2013

Dublin réduit de 20 milliards d’euros ses besoins sur 10 ans

L’accord bancaire conclu entre l’Irlande et la Banque centrale européenne réduira le déficit budgétaire du pays d’environ un milliard d’euros par an, soit 0,6% du PIB, a déclaré jeudi le Premier ministre Enda Kenny. Il prévoit la liquidation d’Irish Bank Resolution Corp (IBRC), l’ancienne Anglo Irish Bank. Les 25 milliards d’euros de billets à ordre (promissory notes) injectés dans IBRC et qui étaient amortis chaque année par Dublin à raison de 3,1 milliards seront remplacés par des emprunts d’Etat à taux variable, avec des échéances allant de 2038 à 2053, pour une maturité moyenne de 34 ans. L’accord permettra de réduire de 20 milliards d’euros les besoins de financement du pays au cours de la prochaine décennie, avant prise en compte des coûts de la transaction. Il accroît les chances de l’Irlande de sortir du programme d’aide de l’Union européenne et du FMI fin 2013, selon les économistes de BNP Paribas. Le tau de référence à 8 ans irlandais s’est détendu de 13 pb hier à 3,98%.
08/02/2013

Baisse du déficit commercial de la France en 2012

Le déficit commercial de la France s’est contracté en 2012 d’un peu moins de 10% à 67,16 milliards d’euros, par rapport au record de 74 milliards enregistré en 2011, sous les effets de la dépréciation de l’euro, favorable aux exportations, et de l’atonie de l'économie qui a contenu les importations, selon les données publiées hier par les douanes. Les exportations françaises ont augmenté de 3,2% l’an dernier, à 441,657 milliards d’euros, et les importations de 1,3%, à 508,815 milliards.
08/02/2013

Productivité en forte baisse aux Etats-Unis

La productivité non-agricole des Etats-Unis au quatrième trimestre a accusé son recul le plus marqué depuis près de deux ans, la production n’ayant que peu augmenté sur la période malgré une amélioration en matière d’emploi, selon des chiffres publiés par le département du Travail. Cette productivité a ainsi baissé de 2% en rythme annuel sur les trois derniers mois de 2012, repli le plus net depuis le premier trimestre 2011.
08/02/2013

Moody’s relève la perspective de l’Islande

L’agence a relevé hier de négative à stable la perspective de la note Baa3 de l’Islande dont les modalités d’indemnisation des clients lésés par l’effondrement de ses banques en 2008 viennent d'être validées par la justice européenne. Une décision qui évite au gouvernement du pays d’importants coûts potentiels liés à ce litige, selon Moody’s.
08/02/2013

Rebond de l’activité en Chine

Les exportations chinoises ont accéléré à un rythme annuel de 25% en janvier, et les importations de 28,8%, contre respectivement 17,5% et 23,5% prévus par le consensus. L’excédent extérieur ressort ainsi à 29,15 milliards de dollars, bien au-dessus des 24,7 milliards prévus par le consensus. «Ces chiffres suggèrent que la demande extérieure et domestique sont toutes deux fortes, ce qui alimente le scénario d’une reprise de l’économie chinoise» commente Nomura.
08/02/2013

ICE lance une plateforme de trading électronique au Brésil

Les régulateurs brésiliens ont approuvé le projet soumis par IntercontinentalExchange (ICE) de créer une plateforme de trading électronique sur le marché obligataire dans le pays afin de répondre à une demande croissante de la part des investisseurs étrangers de se porter sur le marché de la dette des entreprises. La plateforme sera lancée le 25 février avec la chambre de compensation locale (Cetip).
08/02/2013

La RBA en piste pour une nouvelle baisse des taux

La banque centrale australienne a réduit ce matin ses prévisions de croissance pour cette année à 2,5%, contre 2,75% estimé en novembre dernier, et d’inflation à 3%, contre 3,25%. En estimant que la croissance devrait être «inférieure à sa tendance de long terme», la RBA ouvre la porte à une nouvelle baisse de ses taux directeurs le mois prochain. Une éventualité déjà suggérée à sa dernière réunion.
08/02/2013

Une année 2012 noire pour les comptes courants japonais

Au mois de décembre, le Japon a subi un déficit de la balance des comptes courants de 264,1 milliards de yens (2,1 milliards d’euros), contre 144,2 milliards anticipés par le consensus. Si l’économie a réussi à maintenir un excédent sur l’année 2012 de 4.700 milliards, c’est le plus faible montant jamais enregistré depuis que l’instauration des premières données disponibles en 1985.
08/02/2013

CBRE veut garder confiance

Dans un entretien au quotidien, le directeur général de CBRE, Bob Sulentic, assure que les ventes d’actifs immobiliers à prix bradés ne seront pas aussi massives que prévu. Les banques et les propriétaires publics comme l’agence nationale irlandaise notamment font preuve de prudence et évitent la précipitation.
08/02/2013
Gestion d'actifs

L'UFF sélectionne un partenaire de gestion pour un FCPR dédié sur le marché du container maritime

L’Union Financière de France lance le FCPR UFF Actifs Non Cotés n°2, dédié à la location de containers maritimes. L’UFF s’est associée à OTC Asset Management, société de gestion spécialiste de ce secteur. Dans le détail, le FCPR UFF Actifs Non Cotés n°2 acquiert avec les fonds collectés un portefeuille de containers, via des sociétés cibles, qui sera loué à une sélection de compagnies maritimes sur la base de contrats longs à taux fixe. Les revenus locatifs seront capitalisés les 5 premières années puis redistribués les 5 années suivantes sans fiscalité. Seuls les prélèvements sociaux restent dus. A échéance des 10 ans, le portefeuille de containers sera revendu à sa valeur résiduelle pour satisfaire la demande en besoins terrestres de containers. Selon l’UFF, le FCPR bénéficie d’un régime de faveur. A condition d’avoir conservé ses parts pendant au moins 5 ans, les souscripteurs bénéficient d’une exonération totale des plus-values réalisées, ces dernières restant soumises aux prélèvements sociaux.
Gestion d'actifs
08/02/2013
Gestion d'actifs

L'IRCANTEC précise ses attentes en termes de reporting extra-financier auprès de ses gérants

À la suite de l’appel d’offres pour l’attribution de mandats de gestion financière ISR conclu en 2012, l’Ircantec (Institution de retraite complémentaire des agents non titulaires de l'État et des collectivités publiques) précise aujourd’hui ses attentes en termes de reporting extra-financier auprès de ses gérants. Elle leur demande entre autres d’expliciter dans les reportings extra-financiers annuels des FCP de quelle façon l’impact ESG des portefeuilles pourrait être mesuré, en particulier leur valeur ajoutée sociale (création d’emploi...), environnementale (émission de CO2...) et de bonne gouvernance par rapport à leur indice de référence. Cette mesure a notamment pour objectif de rendre l’apport de l’ISR plus concret auprès de son conseil d’administration.
Gestion d'actifs

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