Global growth in the Islamic finance market is expected to continue in 2014 as part of the trend observed this year, on the strength of double-digit growth, the agency Standard & Poor’s claims in a study published on 28 Noember (“Islamic finance 2014: We Expect Continued double-Digit Growth, An A Push For Regulation And Standards.”)“We estimate that worldwide, assets compliant with Sharia, which we value at over USD1.4trn, will post double-digit growth in the next two to three years,” says Zeynep Holmes, regional head for Eastern Europe, the Middle East and Africa at Standard & Poor’s.However, Islamic finance remains a market which is strongly driven by demand, with a limited range, still held back by a reduced number of Islamic finance centres with different regulations.

As part of its policy to extend its investment universe in line with the five values of its SRI charter, the French public employees’ pension fund Établissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) has awarded one active mandate and two stand-by portfolio management mandates for Small cap equities – France. The ERAFP in March 2013 launched a restricted request for proposals whose objective is to manage a French small caps fund. At the conclusion of the selection procedure, the Establishment has decided to award the active mandate to Sycomore Asset Management. Amiral Gestion and Moneta Asset Management are the substitute managers. The portfolio will be invested primarily in French small cap equities with a view to long-term investment and a performance objective compaed with the MSCI France small cap index. It is a conviction-based management without tracking error. Management will be based on profound fundamental analysts of each share in tehe portfolio, and on dialogue with companies. The composition of the portfolio must comply with the SRI conditions of the ERAFP on its own means and/or rely on external resources. For indicative purposes, the amounts invested on a three-year horizon may total about EUR150m, a statement says. The initial duration of the contract is five years, with the possibility for the ERAFP to extend the contract for three further periods of one year each.

Currently, assets at Convictions Asset Management have fallen to EUR350m, compared with EUR460m at the beginning of September (see Newsmanagers of 24 September), but the returns have rebounded due to the adoption of an old/new management process two months ago, president Philippe Delienne said on Wednesday, while admitting that the reconstitution of assets under management will take time due to inertia. Convictions AM in September 2013 abandoned the live securities and stop-loss investment strategy (“once shares are sold, it is hard to get back into the market at the right time,”) in order to use hedging options again. “We decided to drop options because they were reputed to be expensive, but on reflection, they cost only 2-3% in bull periods, and that cost is recovered very rapidly in bear periods,” Delienne explains. “We are now convex on all portfolios. That eases the shocks of declines and allows us to participate in gains; volatility is the enemy of wealth management.” When volatility proves too high now, the new advice is not to take a position, “even on good news.”

ING IM a recruté deux gérants pour son équipe dette émergente et va embaucher un analyste crédit, est en mesure de dévoiler Citywire Global. Marcin Adamczyk, qui sera basé à La Haye, a déjà rejoint l’équipe, et Alia Yousuf, qui sera basée à Singapour, rejoindra l’équipe en janvier. Les deux sont nommés gérants senior devises locales. Marcin Adamczyk vient de MN, un gérant fiduciaire de fonds de pension néerlandais, tandis qu’Alia Yousuf travaillait chez ACPI Investment à Londres.

The US asset management firm Fisher Investments has recruited Victor Hoekstra from Van Lanschot Bankers to direct its Dutch office, located in Amsterdam, Fonds Nieuws reports. Fisher is present in the Netherlands and fosues on high net worth retail clients (from EUR0.4bn), to whom it offers institutional management expertise The team is also composed of Karen Schreiber (formerly of Morningstar), Eduard Holtz, Marco Laumen, Mike van de Meer and Walter Jans (formerly of BBOC).

ING Investment Management International (ING IM) on 28 November announced two appointments to its Emerging Market Debt team. Marcin Adamczyk joins ING IM as Senior Portfolio Manager EMD Local Currency, based in the Hague. Alia Yousuf joins ING IM as Senior Portfolio Manager EMD Local Currency, based in Singapore. The two managers, who join a team of over 25 specialists, will report to Marcelo Assalin, Lead Portfolio Manager EMD Local Currencies, based in Atlanta, US. Adamczyk has more than 15 years of experience in the area of emerging market bonds, and previously worked at MN, a Netherlands-based pension fund manager, as senior emerging market bond manager. Marcin had previously been an EMD manager at Lombard Odier Investment Managers in Amsterdam and Geneva, and a trader for local emerging markets at several banks in London and Warsaw. Alia Yousuf has more than 13 years’ experience in the management of emerging market bond portfolios, and previously worked at ACPI Investment in London as head of EMD. Alia has also served in several rols in the area of fund management at Standard Asset Management and First State Investments. She began her career at the World Bank as an analyst.

ETFs have entered their next phase of growth, according to PwC, which estimates that all asset management companies “need an ETF strategy,” the Financial Times reports. “In the future, there will be more suppliers, more users and more penetration of ETFs into the global asset management market,” says John Siciliano at PwC. He says ETFs are simply a container for the investment expertise that asset management firms can use to repackage their existing products or strategies, or as “bricks” for allocation funds.

VDOS Stochastics has calculated that as of 21 November, assets in Spanish funds, totalling EUR154.507bn, had increased by EUR2.423bn since 31 October, with net subscriptions totalling EUR2.201bn, Funds People reports. The increase in assets under management is largely due to bond funds, which total EUR1.843bn.The strongest net inflows were for Santander AM, with EUR682m, followed by BBVA AM, with EUR424m, and InverCaixaGestión, with EUR382m.

L’inflation en zone euro a été supérieure aux attentes en novembre, selon une première estimation d’Eurostat qui corrobore le mouvement observé la veille en Allemagne. Les prix à la consommation ont ainsi augmenté de 0,9% au cours du mois contre une hausse de 0,7% en octobre et un consensus des économistes à +0,8%. Ces derniers estiment cependant que l’inflation va rester faible dans la région dans les prochains mois, et loin de l’objectif proche de 2% de la BCE.

L'économie suédoise a renoué avec la croissance au troisième trimestre, avec une hausse de 0,1% du PIB par rapport au deuxième trimestre après un recul de 0,1%, selon l’Office de la statistique. Cette augmentation est toutefois inférieure aux attentes puisque les économistes avaient anticipé en moyenne une progression de 0,5%. Par rapport au troisième trimestre 2012, la croissance est ressortie à 0,3%.

Le président ukrainien a ce matin bloqué un compromis de dernière minute visant à relancer les négociations en vue de la signature d’un accord d’association et de libre échange entre Kiev et l’Union européenne au sommet de Vilnius. Viktor Ianoukovitch assure que l’Ukraine a toujours l’intention de signer cet accord à l’avenir, mais insiste sur l’obtention d’une aide financière pour faciliter le rapprochement. Il a qualifié d'«humiliante» ces derniers jours la somme de 600 millions d’euros proposée par l’UE.

Le gouvernement français réfléchit à l’instauration d’un plafond pour le nombre d’emplois dans les collectivités locales et à la fixation de normes de dépenses de fonctionnement pour ces dernières, écrit jeudi Le Monde. Ces réflexions devraient faire partie du chantier de remise à plat de la fiscalité lancé par Jean-Marc Ayrault. Un dispositif de bonus-malus serait appliqué aux collectivités en fonction du respect de ces normes de dépenses, afin de ne pas se heurter au principe constitutionnel d’autonomie des collectivités.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) a attribué un mandat actif de gestion d’un fonds d’actions de petites capitalisations françaises à Sycomore Asset Management. Amiral Gestion et Moneta Asset Management sont les gérants suppléants. Les montants investis à horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 150 millions d’euros.

Harmonisée aux normes européennes (IPCH), l’inflation de novembre est ressortie à 1,6% sur un an et à 0,2% sur un mois en Allemagne, première économie de la zone euro, selon des chiffres publiés jeudi par l’Office fédéral de la statistique. Les économistes avaient anticipé en moyenne une inflation sur un an de 1,3%. L’inflation en zone euro, publiée demain et attendue à 0,8% sur un an par le consensus, pourrait dès lors ressortir à 0,9%.

La Banque Postale AM (LBP AM) avait investi fin octobre 115 millions d’euros sur les 500 millions collectés (pour une grande part auprès de CNP Assurances) en mars dernier par son fonds dédié à la dette immobilière et infrastructure senior (LBPAM European Debt Funds). Sur ce montant, 70 millions d’euros ont été investis dans de l’immobilier et une dizaine d’opérations représentant environ 3,5 milliards d’euros sont dans le pipeline.

Jamais une banque centrale ne doit laisser douter de sa capacité d’action. Il était donc crucial pour la BCE d’entretenir un biais baissier, après qu’elle a réduit le taux repo à 0,25%. Mais quelles options lui restent vraiment et lesquelles seront privilégiées? Nous en considérons huit, par ordre de probabilité décroissante.

La Riksbank accroît les exigences en fonds propres des banques en matière de prêts immobiliers alors que la dette des ménages atteint 170%

L'abandon des dispositifs de soutien à l'immobilier témoigne des craintes d'une nouvelle bulle outre-Manche

Le tribunal correctionnel de Paris a relaxé la banque, poursuivie dans le cadre de la vente de produits de dette complexes à Shânti AM

Le régulateur a publié la version définitive de sa feuille de route sur trois ans. Il veut aussi accompagner le financement de l'économie

L'abandon des dispositifs de soutien à l'immobilier témoigne des craintes d'une nouvelle bulle outre-Manche

Un rapport de Bercy de 2012 resté confidentiel montre les risques d’une fusion de l’impôt sur le revenu et de la contribution sociale généralisée (CSG), calculant selon trois scénarios qu’elle ferait plus de 9 millions de perdants, dont 35% à 45% disposent de moins de 26.000 euros de revenus. L’idée de fusionner l’impôt sur le revenu et la CSG repose sur celle de combiner la progressivité du premier et l’assiette large de la seconde, tout en généralisant le prélèvement à la source.

La troisième mutuelle française, qui compte quelque 930.000 adhérents, a fait le choix de déléguer l’intégralité de la gestion de ses actifs, soit 1,8 milliard d’euros, à trois sociétés spécialisées : La Banque Postale Asset Management (quatre poches d’actifs), Rothschild & Cie Gestion et Schelcher-Prince Gestion (une poche d’actif chacune). Cet appel d’offres figure parmi les plus importants sur le marché français en 2013, souligne le partenaire de La Poste et de France Télécom. «Cette démarche permettra à la direction financière et à la direction des risques de La Mutuelle Générale de diminuer fortement le nombre d’OPCVM détenus pour limiter les phénomènes de ‘transparisation’ en passant d’une estimation de plus de 15.000 lignes ‘transparisées’ à moins de 1.000», ajoute-t-elle dans un communiqué diffusé jeudi soir. Une volonté de simplification du portefeuille qui s’inscrit dans le contexte réglementaire de Solvabilité 2.

L’Espagne est bien sortie d’une récession de deux ans au troisième trimestre, a annoncé jeudi l’Institut national de la statistique (Ine), confirmant ainsi des données préliminaires publiées fin octobre. Ce retour à une augmentation du PIB - de 0,1% sur la période juillet-septembre - est le résultat à la fois d’une hausse des exportations et d’un ralentissement de la baisse de la demande intérieure.

Dans le cadre de la régulation européenne sur les dérivés (Emir), l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) a approuvé deux nouveaux référentiels centraux : ICE Trade Vault Europe et CME Trade Repository, tous les deux basés au Royaume-Uni. Ces registres doivent permettre aux régulateurs de mieux prévenir les risques liés au marché des dérivés.

L’excédent primaire brésilien gonflera au cours des deux derniers mois de 2013 grâce à des revenus exceptionnels, déclaré jeudi le directeur du Trésor, Arno Augustin. La présidente Dilma Rousseff compte sur ces fonds tirés des impôts sur les sociétés et de la vente de champs pétroliers pour atteindre les objectifs budgétaires annuels.

Le gouvernement espagnol est sur le point de conclure un accord avec les grands noms de la banque et du BTP du pays en vue de sauver de la faillite neuf tronçons d’autoroute à péage, qui passera notamment par la reprise de quatre milliards d’euros de dettes, selon Reuters. Madrid entend mettre sur pied une entité publique qui reprendra à son compte la dette, comme un prêt à long terme et à faible taux d’intérêt. Les groupes de BTP recevront 20% des actions.

A l’issue d’un processus de consultation d’acteurs de référence de la gestion d’actifs en France, La Mutuelle Générale, 3e mutuelle française, a fait le choix de déléguer l’intégralité de la gestion de ses actifs à trois sociétés spécialisées et expertes dans le domaine : La Banque Postale Asset Management Rothschild & Cie Gestion Schelcher-Prince Gestion. La Mutuelle Générale optimise la performance et le pilotage de sa gestion d’actifs Dans le cadre d’une démarche de simplification du suivi de son portefeuille, les 1,8 milliards euros de valeurs mobilières ont été répartis en 6 poches d’actifs distinctes sous forme principalement de mandats investis en lignes directes et quelques fonds dédiés : Actions euros, Actions internationales, Obligations convertibles, Obligations corporate, Obligations financières, Obligations souveraines. Quatre poches d’actifs seront confiées à La Banque Postale Asset Management, une à Rothschild & Cie Gestion et une à Schelcher-Prince Gestion. Cet appel d’offre qui concerne 1,8 milliards d’euros d’actifs figure parmi les plus importants sur le marché français en 2013. Une démarche novatrice qui anticipe les contraintes réglementaires de Solvabilité II Dans le cadre réglementaire de Solvabilité 2 et du renforcement de la surveillance de ses actifs, La Mutuelle Générale a entrepris, depuis plusieurs mois, une simplification de son portefeuille afin d’anticiper les échéances réglementaires des 2 prochaines années. Cette démarche permettra à la Direction Financière et à la Direction des Risques de La Mutuelle Générale de diminuer fortement le nombre d’OPCVM détenus pour limiter les phénomènes de transparisation en passant d’une estimation de plus de 15 000 lignes transparisées à moins de 1 000. Société de personnes agissant au seul bénéfice de ses adhérents, La Mutuelle Générale sécurise ainsi ses actifs dans le cadre d’une stratégie de long terme qui permet d’optimiser les rendements des fonds et de diminuer les coûts de gestion, tout en maîtrisant les risques. Elle démontre ainsi sa capacité à anticiper les évolutions de son secteur et à transformer les défis réglementaires en opportunités.

Dans le cadre de sa politique d'élargissement de son univers d’investissement et en conformité avec les cinq valeurs de sa charte ISR, l'Établissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) vient d’attribuer 1 mandat actif et 2 mandats stand-by de gestion de portefeuille d’Actions de petites capitalisations - France. L’ERAFP a lancé en mars 2013, un appel d’offres restreint dont l’objet est la gestion d’un fonds d’actions de petites capitalisations françaises. A l’issue de la procédure de sélection, l'Établissement a décidé d’attribuer le mandat actif à Sycomore Asset Management. Amiral Gestion et Moneta Asset Management sont les gérants suppléants. Le portefeuille sera principalement investi dans des actions de petites capitalisations françaises dans une optique de détention à long terme et avec un objectif de surperformance par rapport à l’indice MSCI France small cap. Il s’agira d’une gestion de conviction sans limite de tracking error. La gestion reposera sur une analyse fondamentale approfondie de chaque action du portefeuille et de dialogue avec les sociétés. La composition du portefeuille devra être conforme au dispositif ISR de l’ERAFP. Pour cela l’entreprise d’investissement analysera chaque action de son portefeuille au regard du dispositif ISR de l’ERAFP par ses propres moyens et/ou en s’appuyant sur des ressources externes. A titre indicatif, les montants investis à un horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 150 millions d’euros. La durée initiale du marché est de cinq ans avec la possibilité pour l’ERAFP de reconduire le marché pour trois périodes successives d’un an chacune.

Le nombre de chômeurs sans aucune activité a diminué en octobre, mais pas celui de ceux en activité réduite