Après s’être maintenue à 54% tout au long de 2014, la classe d’actifs risqués cède 1 point à 53%. Les gestions commencent à surpondérer l’alternatif.

Avec une baisse de 0,5% du CAC 40, 2014 n'a pas été à la hauteur des prévisions initiales des panélistes. Ils campent sur leurs positions pour 2015.

Un an après sa création, l’agence de financement des collectivités locales a été agréée en tant qu'établissement de crédit spécialisé par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution fin décembre. Sa première émission, attendue en février, pourrait aller jusqu'à 1 milliard d’euros.

Les marchés anticipent déjà le lancement par la BCE d’un programme d’achat de titres souverains.

L'obtention d'un agrément d'établissement de crédit permet à l'agence de financement des collectivités françaises de lancer son activité.

Selon le quotidien qui se réfère au bilan annuel de la délégation nationale à la lutte contre la fraude, rattachée à Bercy, les services de contrôle des prestations d’assurance-maladie ont en 2013 détecté 174,64 millions d’euros de fraude ou actes fautifs, soit une hausse de 12% par rapport à 2012. En ajoutant les branches famille et retraites, la Sécurité sociale a subi un préjudice connu de 327,34 millions d’euros en 2013. Suite à une mesure votée dans le budget 2015 de la Sécurité sociale, les données sur les montants des prestations seront échangées automatiquement entre les divers organismes qui les versent, précise le journal.

A l’instar d’au moins cinq autres sociétés, le groupe financier anglo-saxon cherche à racheter les activités de gestion de fortune de RBS à l’international, rapporte la chaîne britannique sans préciser ses sources. Ces activités sont valorisées par les analystes entre 500 et 650 millions de livres (entre 640 et 830 millions d’euros), ajoute le groupe de médias.

Selon le quotidien qui se réfère à des sources proches, le Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), organisme américain chargé de protéger les consommateurs, s’apprête à réguler à l’échelle fédérale et plus seulement régionale les sociétés spécialisées dans les prêts sur salaire, un secteur qui pèse 46 milliards de dollars, afin de veiller à ce que les clients soient en mesure de rembourser les sommes avancées.

Suite à des directives ayant pris effet début 2015, les fonctionnaires travaillant pour le gouvernant central chinois vont recevoir une indemnité de déplacement mensuelle qui se substituera à la fourniture gratuite d’un véhicule, rapporte le journal de source officielle. Tous les véhicules payés sur des deniers publics leur ont été retirés voici deux mois, ajoute le quotidien.

L'année s'ouvre sur des législatives en Grèce et s'achèvera par un scrutin général en Espagne le 20 décembre en pleine montée des eurosceptiques.

Selon nos informations, Olivier Faivre a rejoint, depuis cet été, Invesco à Bruxelles comme product communication Specialist (sur les stratégies multi-Asset et les ETF).

“Quand j’étais enfant, je voulais être ingénieur des eaux et forêts, mais c’est un métier qui demande de parcourir le monde, ce dont je n’avais pas envie à l’époque. Puis, au lycée, j’ai découvert le métier d’analyste financier dans la documentation d’orientation. Un métier avec du mouvement continuellement, dans lequel on ne devait pas s’ennuyer. J’ai tout de suite eu le déclic”, se souvient Edmond Schaff, responsable de la sélection et de l’allocation de fonds chez Cedrus AM.

Face à des performances décevantes, le trust JPMorgan Asian pourrait changer de gérant, rapporte Fund Web. Aujourd’hui, le véhicule est géré par JP Morgan Asset Management. Le fonds de 255,1 millions de livres a réalisé une performance de 5,2 % sur l’année au 30 septembre, alors que l’indice MSCI Asie hors Japon est en hausse de 8,1 % sur la même période. Le trust va aussi abandonner ses commissions de performance.

La société de gestion américaine Affiliated Managers Group (AMG) vient de boucler son investissement additionnel dans AQR Capital Management, qui gère 115 milliards de dollars d’encours (au 30 septembre 2014) dans des stratégies traditionnelles et alternatives. Fondée en 1998, AQR conçoit des stratégies d’investissement systématiques basées sur des concepts économiques fondamentaux pour les investisseurs institutionnels et les conseillers financiers. AMG détient des participations dans des boutiques de gestion d’actifs avec lesquelles elle noue des partenariats. Cela permet aux équipes de gestion de chaque filiale de détenir une part importante du capital tout en gardant leur autonomie opérationnelle. AMG fournit en outre à ses filiales des services de marketing, de distribution, de développement produits, etc. A fin septembre 2014, les encours cumulés des filiales d’AMG ressortaient à 617 milliards de dollars. Dernièrement, le groupe était pressenti pour prendre une participation dans la boutique française DNCA.

Le colonais Monega KAG, société de gestion du groupe d’assurances DEVK Versicherungen, annonce le lancement du fonds obligataire de droit allemand pour renforcer sa gamme. Le Monega Dänische Covered Bonds sera investi dans des obligations sécurisées danoises (Pfandbriefe) ayant des durations longues et moyennes. La gestion du produit est confiée à Nykredit, précise Fonds in Focus.

Eduard von Kymmel a été nommé responsable des fonds au sein du groupe VP Bank. Selon Fondsprofessionell, il occupera son nouveau poste à partir du 1er janvier 2015. Il travaillera sous la responsabilité de Christoph Mauchle, membre du comité exécutif du groupe originaire du Liechtenstein. Eduard von Kymmel sera basé à Luxembourg. Il aura pour mission le développement stratégique de l’activité dédiée aux fonds de placement du groupe. L’intéressé rejoint VP Bank en provenance de Credit Suisse, où il était notamment head of sales and fund solutions.

La société d’investissement Triton a nommé Thomas Hofvenstam en tant que responsable de Triton Advisers (Sweden) et responsable de l’équipe nordique de conseil en investissement. Il succède à Magnus Lindquist. Thomas Hofvenstam a rejoint Triton Advisers (Sweden) en 2012 après avoir passé 11 ans chez Ratos AB. Triton soutient le développement de petites et moyennes entreprises basées en Europe du Nord. Les 30 entreprises que la société détient actuellement en portefeuille affichent un chiffre d’affaires combiné de plus de 15 milliards d’euros.

Affiliated Managers Group (AMG) has completed its additional investment in AQR Capital Management.Founded in 1998, AQR is an investment managers, with approximately USD115 billion in assets as of September 30, 2014 across a diverse set of alternative and traditional investment strategies. AQR has a track record in developing systematic investment strategies based on fundamental economic concepts for institutional investors and financial advisors. The firm has 21 Principals and over 450 employees in offices around the world including Greenwich, Chicago, London, Sydney and Bermuda.AMG continues to hold a minority interest in the partnership and will continue to account for AQR as an equity method investment. As part of the transaction, all of AQR’s Principals have entered into long-term commitments with the firm. The terms of the transaction were not disclosed.AMG is a global asset management company with equity investments in leading boutique investment management firms. AMG’s partnership approach allows each affiliate’s management team to own significant equity in their firm while maintaining operational autonomy. In addition, AMG provides centralized assistance to its affiliates in strategic matters, marketing, distribution, product development and operations. As of September 30, 2014, the aggregate assets under management of AMG’s Affiliates were approximately USD617 billion.

Two of Europe’s leading pension markets are about to undergo a dramatic shake-up in the new year with the introduction of ground-breaking reforms. In Italy, Cerulli is expecting an imminent change in the law regulating pension fund investments, and from April 2015, retirees in the United Kingdom will no longer be forced to buy an annuity with their pension funds. «Law ‘703/96', which has been in force in Italy for the past eight years, is expected to give way to a new regime, sometimes referred to as ‘new 703' where risk assessment and management will be at the core of asset allocation,» explains Barbara Wall, Europe research director at Cerulli Associates. «It will impact both ‘open’ and ‘closed’ pension funds, worth a combined EUR46.5 billion --or just more than 40% of the total Italian pensions industry--by allowing exposure to asset classes that have hitherto remained ‘out of bounds’, including hedge funds, emerging markets, and commodities. We describe the change as nothing short of an ‘investment revolution’.» «The pension landscape in the United Kingdom is also about to see a profound change as pension savers will soon be at liberty to manage their own finances and seek alternative ways of generating an income in their retirement. Retirees will be looking to insurers to manage their longevity risk and asset managers to deal with their investment risk. As a result, we are anticipating greater demand for multi-asset funds, target-date funds, and an increase in the use of drawdown, which will soon become the mainstream option and not just the preserve of the affluent,» Cerulli associate director David Walker says. These developments represent an ideal opportunity for asset and hedge fund managers to step in and satisfy an expected increase in demand for strategies and products, according to Cerulli.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Cologne-based Monega KAG, an asset management firm from the insurance group DEVK Versicherungen, has announced the launch of a German-registered bond fund as an addition to its product range. Monega Dänische Covered Bonds will invest in Danish covered bonds (Pfandbriefe) with long and mid-term durations. The management of the product will be carried out by Nykredit, Fonds in Focus reports.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } On 15 December, the price of oil per barrel fell beneath the psychologically significant USD60 level. This significant drop in the price of oil comes in a context of slowdown in the growth of emerging economies, a spectacular rise in supply of non-OPEC oil, and a stronger US dollar. Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM) predicts that, if oil markets will remain in a period of high volatility, “in the mid-term the oil market will naturally rebalance thanks to a decline in non-OPEC supplies and an increase in demand.” The asset maangement firm estimates that reducing the dynamic for new plans connected with oil shale and an increase in the complexity of financing will remain the primary objectives of OPEC in a long-term prospective, with the aim of avoiding being penalised by this decline in the price of oil in the short term. “This decision will bring the most profits to the cartel in the long term,” says EdRAM, who claim that the falling price of oil will bring greater favourable effects (strong supply will support consumption and growth) than negative effects (sectors in difficults in non-conventional oils, dip in investment).

Despite a few modest signs of reviving risk appetite, it was the form horse in the global economy that attracting the bulk of the fresh money flowing into mutual funds during the penultimate week of 2014. EPFR Global-tracked US Equity Funds took in a net USD30.1 billion during the week ending December 24. US Money Market Funds absorbed USD13.8 billion and US Bond Funds USD4.9 billion.US Equity Funds saw the biggest commitments, in both cash and % of AUM terms, as macroeconomic data continues to show the American economy gaining ground.But, if flows to a single Large Cap Blend ETF are factored out, the week’s data for US Equity Funds painted a less bullish picture than the headline number suggests. «In recent years that has been a sell signal for the institutional side and, bar the hefty flows into that ETF, institutional flows for this fund group generally turned negative during the week,» noted EPFR Global Research Director Cameron Brandt. Overall, collective inflows for all Equity Funds during the week totaled USD31.7 billion and for Bond Funds USD3.7 billion. Money Market Funds experienced net redemptions of USD4.4 billion as outflows from Europe Money Market Funds, repeating the pattern seen in 2011, 2012 and 2013, hit a 52 week high ahead of Christmas.

Thomas Hofvenstam has been appointed head of Triton Advisers (Sweden) (TAS) and will lead the Nordic investment advisory team. He succeeds Magnus Lindquist as head of Triton Advisers Sweden AB. Thomas Hofvenstam joined TAS in 2012 following eleven years at Ratos AB where he was an investment director working on a number of investments throughout the Nordic Region. The Triton funds invest in and support the development of medium-sized businesses headquartered in Northern Europe - with a focus on Germany, Switzerland, Austria and the four Nordic countries: Denmark, Finland, Norway and Sweden. Within this European region, Triton focuses on businesses in the Industrial, Business Services, and Consumer/Health sectors.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Eduard von Kymmel has been appointed as head of funds at the VP Bank group. Fundsprofessionell reports that he will begin in his new position on 1 January 2015. He will report to Christoph Mauchle, a member of the executive board at the Liechtenstein group. Von Kymmel will be based in Luxembourg. His mission will be the strategic development of the activity dedicated to the group’s investment funds. Von Kymmel joins VP Bank from Credit Suisse, where he had served in part as head of sales and fund solutions.

Political changes in Greece are likely to be negative for the Greek economy in the short term and neutral in the longer term, according to Axa IM. On Monday, the coalition government, led by Antonis Samaras, failed to get its candidate elected by the Parliament. As a consequence, early general elections will take place on January 25 and they are likely to give a majority to the leftist party Syriza or a coalition led by this party, although polls suggest the situation remains fluid.Contagion to other euro area markets is likely to be too limited to be material but the uncertainty caused by negotiations between Greece and international lenders is likely to take its toll on risk assets, in the euro area at least. “We believe that this uncertainty should not last very long and that the broad lines of an agreement should emerge before June”, wrote the asset manager.Axa IM made three scenarios. According to its baseline scenario, the new cabinet and international lenders agree on alleviating the weight of Greece’s national debt, on completing and ending the bailout program and help Greece to regain access to the markets thanks to an emergency credit line.A non-cooperative scenario would unfold if negotiations prove lengthier than expected and postpone an eventual agreement beyond mid-2015. Bad for Greece, this scenario implies some spillover effect on other euro area financial markets, not on real economies.A very remote worst case scenario, consequence of unforeseen dramatic political events could led to Greece defaulting on bonds due to the ECB and eventually leaving the euro. Preventing contagion and self-fulfilling consequences would then be in the hands of euro area governments and the ECB.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Italian regulator Consob has warned against four companies which do not have licenses to operate in Italy, even from their websites, Bluerating reports. They are Ftradition Ltd, Broad Media Limited, Sketa Consulting Limited and BBM Services Provider Limited.

La confiance du consommateur américain vis-à-vis de la conjoncture a été stimulée par le redressement du marché de l’emploi. Elle a atteint en décembre un niveau jamais vu depuis février 2008. Publié hier, l’indice de la fédération patronale Conference Board ressort à 92,6 en décembre, contre 91 le mois précédent. L’indice des anticipations ressort à 88,5 en décembre contre 89,3 en novembre et celui de la situation actuelle à 98,6 contre 93,7, au plus haut depuis février 2008. L’indice de la «difficulté d’obtenir un emploi» régresse à 27,7 contre 28,7 le mois précédent.

Les cours du pétrole ont terminé en hausse mardi sur le marché new-yorkais Nymex, après avoir reculé en journée à des niveaux qui n’avaient plus été atteints depuis cinq ans et demi. Le contrat février sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a gagné 51 cents, soit 0,95%, à 54,12 dollars le baril. Au moment de la clôture du Nymex, le Brent prenait 2 cents (0,03%) à 57,90 dollars.

Wall Street a fini en baisse le 30 décembre dans un contexte de prises de bénéfices à l’approche de la fin de l’année, ce qui a fait perdre aux principaux indices l'élan qui les a récemment portés à cumuler les records. A la veille de la dernière séance de 2014, chacun des dix indices sectoriels du Standard & Poor’s 500 a fini en territoire négatif. Le Dow Jones a perdu 0,31% à 17.983,1 points. Le Standard & Poor’s 500 a cédé 0,49% à 2.080,3 points et le Nasdaq Composite a lâché 0,61% à 4.777,4 points. Les volumes ont été faibles, avec environ 4,42 milliards de titres échangés.

L’Ukraine escompte recevoir en une fois trois tranches d’aide du FMI à l’issue de la visite de représentants de l’organisation le 8 janvier, a déclaré la présidente de la Banque centrale, Valeria Gontareva. Kiev a déjà reçu deux tranches d’un montant total de 4,6 milliards de dollars (3,8 milliards d’euros), dans le cadre du plan d’aide de 17 milliards conclu en avril pour soutenir l'économie et renforcer ses réserves de change. Valeria Gontareva a déclaré que les réserves de changes pourraient s'élever à au moins 15 milliards de dollars (12,4 milliards d’euros) en 2015 grâce aux prêts du FMI, contre 9,9 milliards de dollars en novembre dernier.