Les candidats pour des introductions en Bourse hésitent ou rebroussent chemin
En raison des conditions de marché, les intermédiaires constatent des reports, voire des annulations, de projets d’entrée en Bourse
La Société Générale victime des failles de son système de contrôle
Les raisons données par la banque pour expliquer une fraude de 4,9 milliards d'euros laissent plus d'un observateur perplexe
Recentrage confirmé pour PPR
La cession d’actifs sous-performants comme YSL Beauté et Surcouf renforce les perspectives de croissance organique de PPR et devrait réduire la décote de holding
IEE
Deuxième recapitalisation depuis qu’Apax Partners (France) est entrée au capital du luxembourgeois IEE (capteurs pour des applications de sécurité) en juillet 2004! Après la mise en place d’un premier refinancement de 105 millions d’euros en 2005, le montant de la nouvelle opération atteint 165 millions d’euros. Dans le contexte difficile sur les marchés de crédit, les conditions financières de la recapitalisation sont plutôt favorables: la dette senior A est ressortie à 225 points de base (pb), la senior B à 275 pb, la senior C à 325 pb. C’est encore plus fragrant pour la mezzanine «pricée» à 950 pb (dont 500 en pay in kind, c’est-à-dire payables in fine), qui plus est sans warrant. Ce financement a été arrangé par l’irlandais AIB, qui avait déjà travaillé avec Apax sur la recapitalisation de Parkeon en 2006 et le deal Prosodie.
Orsyp
Les efforts payent. Ces deux dernières années, Argos Soditic a fait valoir auprès de la communauté des intermédiaires financiers son expertise dans le secteur informatique et son intention de poursuivre ses investissements dans ce secteur. Lorsque Jean-Jacques Parinet, le fondateur d’Orsyp (spécialisé dans la production informatique, qui compte France Telecom et Fedex parmi ses clients), a mandaté Bryan Garnier pour identifier des partenaires pour organiser sa succession, la banque a naturellement pensé à inclure Argos dans le processus, qui a vu également s’affronter deux fonds anglo-saxons et des industriels. Le montant de dette modeste (entre 2,5 et 3 fois l’Ebitda) devrait permettre à la société de poursuivre sa croissance (14% par an en moyenne). Détenant plus de la moitié du marché français, elle souhaite se développer à l’étranger, notamment aux Etats-Unis.
Leaf France et Belgique
Le carve-out des activités françaises et belges de Leaf International (qui comprennent la marque-phare de confiserie Lutti) entre typiquement dans la catégorie des «situations spéciales». Acquises par le groupe néerlandais (contrôlé par CVC Capital Partners) en 2005, elles sont revendues à peine trois ans plus tard, en raison de la baisse incessante de la part de Lutti par rapport au chiffre d’affaires réalisé à travers des marques distributeurs. Elles ont donc été quelque peu délaissées par l’actionnaire; par ailleurs, elles avaient souffert de divers échecs commerciaux. Le rachat des titres n’a représenté que quelques millions d’euros – à quoi s’ajoute un crédit bail important sur les actifs immobilier de Leaf France ainsi qu’une dette résiduelle, pour un montant total de 10 millions d’euros.
Pizza Pino
Débouclage heureux pour le groupe Pizza Pino. Reprise (à 80%) par Astorg Partners en 1999 après son dépôt de bilan, la chaîne de restauration italienne connaît aujourd’hui une forte croissance, avec un Ebit supérieur à 15%. Astorg a été approché par plusieurs candidats en 2007, le décidant à organiser un processus de cession. Le groupe Bertrand a été retenu début décembre, mais le fondateur André Sfez a fait jouer son droit de préemption prévu dès l’origine dans le pacte d’actionnaire. Si le financement de l’opération n’est pas connu, il restait 11 millions de dette de la recapitalisation montée en 2006 (Natixis étant la banque arrangeuse de l’opération à l’époque).
Friends Provident pourrait annoncer un démantèlement
Friends Provident va annoncer la semaine prochaine le résultat de sa revue stratégique. L’assureur britannique pourrait annoncer son intention de scinder ses activités. Son activité européenne de gestion de fortune, Lombard, pourrait être cédée et valorisée à 700 millions de livres, et sa part de 53 % au capital du gestionnaire d’actifs F&C vaudrait 500 millions de livres.
Nicolas Sarkozy mise sur le marché indien
Le président de la République française a déclaré dans un entretien au journal, à l’occasion de sa visite en Inde, que le Gouvernement français appuiera l’éventualité d’une vente d’avions de combat Rafale à ce pays si Dassault Aviation décide d’en proposer. Nicolas Sarkozy mise également sur la vente aux indiens de la technologie nucléaire civile française.
Axa France va se doter de nouvelles directions pour accélérer sa croissance
Près d’une trentaine de business units vont voir le jour afin de renforcer les positions de la compagnie en épargne et en santé individuelle.
IPO : les valeurs moyennes s'éloignent de la Bourse
Le flux d’introductions en Bourse sur Euronext Paris se tarit. Les banquiers d’affaires parisiens en charge des valeurs moyennes sont d’accord pour constater nombre de reports, voire d’annulations d’IPO. «Nous avons des dossiers mais nous les mettons tous en stand by », résume l’un d’entre eux.
WestLB pourrait extérioriser sa dette
Les actionnaires de WestLB, la banque allemande en difficultés dans le sillage de la crise du crédit hypothécaire à risque américain, pourrait entériner la création d’une société distincte dédiée à la gestion de la dette de l’établissement financier. Ce modèle de transfert a d’ores et déjà été utilisé dans d’autres cas de banques publiques outre-Rhin, comme avec SachsenLB. Une telle manœuvre présenterait naturellement l’avantage non négligeable de laisser voir des comptes apurés en vue d’une fusion de WestLB, selon le quotidien économique allemand.
Le rehausseur de crédit Ambac pourrait tomber dans l’escarcelle de Wilbur Ross
Le directeur de l’assurance de l’Etat de New York a indiqué que le règlement des problèmes du secteur de l’assurance «monoline» sera long
Mizuho lorgne un partenariat indien
Selon le quotidien japonais, Mizuho Financial Group va créer une alliance avec la principale banque indienne, Sate Bank of India. L’annonce d’une coopération pourrait être faite aujourd’hui même vendredi. Les banques japonaises commencent depuis peu à considérer concrètement les opportunités de croissance à l’international, face au manque de perspectives intéressantes au sein de l’Archipel.
Le Gouvernement français ne renonce pas à la quatrième licence mobile
Selon le journal, Bercy a saisi le Conseil d’Etat pour lui demander un avis consultatif sur les modalités d’attribution de la quatrième licence mobile UMTS. Actuellement évaluée à 619 millions d’euros, le gouvernement s’est donné les moyens d’en modifier le prix ou les modalités de paiement par décret, comme le demande Free.
ICBC compte bien se développer à l’international en 2008
La stratégie de développement à l’international d’Industrial & Commercial Bank of China (ICBC) reste d’actualité et une opération pourrait être finalisée dès cette année, rapporte le journal citant le membre du conseil d’administration Pan Gongsheng. La banque va se concentrer sur les pays émergents. Des institutions américaines touchées par la crise du crédit pourraient également être des objectifs possibles.
Le patron de Deutsche Post veut céder DHL
Deutsche Post veut vendre sa filiale américaine déficitaire DHL à son concurrent FedEx et des discussions sont en cours. Le président du directoire de Deutsche Post, Klaus Zumwinkel, censé quitter son poste en novembre, «veut laisser la société en bon ordre», a déclaré un dirigeant du groupe allemand de courrier et de logistique cité par le quotidien financier.
Saint-Gobain affiche une croissance de ses résultats supérieure aux objectifs
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