The British management firm Schroders has announced that it has registered the fifth fund of its GAIA (Global Alternative Investor Access) platform in Spain, Funds People reports. Following the third-party funds Schroder GAIA Egerton European Equity and Schroder GAIA Sloane Robinson Emerging Markets, and the inhouse funds Schroder GAIA Opus Multi-Strategy and Schroder GAIA QEP Global Absolute, the CNMV has issued a registration for the GAIA CQS Credit (LU0616010236), which already has a sales license in France (see Newsmanagers of 11 July).

On 25 August, the CNMV issued a license for the Luxembourg-registered Sicav JKC Fund, which includes the sub-funds LFP JKC China Value and LFP JKC Asia Value. The management firm is UFG-LFP International, and the “investment manager” is JK Capital Management Ltd. of Hong Kong. Sales of the fund will be provided by Allfunds Bank and Banco Inversis, the Spanish regulator states.

The Swiss management firm Capital International Funds (CIF), an affiliate of the Capital Group of Companies, has become the twelfth foreign asset management firm since the beginning of the year to register in Spain.On 25 August, the CNMV issued a registration for three Luxembourg Sicavs from CIF: Capital International Emerging Markets Fund (EUR6.14bn), Capital International Fund, which includes nine bond and equities sub-funds focused on geographical regions, and Capital International Portfolios, with five equities and bond sub-funds focused on developed and emerging countries.The distributor selected for the three Sicavs is Allfunds Bank.

The wealth management advising firm Towry (known as Towry Law until May 2010, since its acquisition of Edward Jones Ltd in November 2009), has announced that as of the end of first half 2011, its discretionary assets under management had increased 29% in one year, to GBP4.5bn (compared with GBP3.5bn), and that net inflows in the first six months of the year totalled GBP450m.EBITDA was up 47% to GBP9.4m, compared with GBP6.4m in the corresponding period of 2010. Towry is not publicly traded, but is owned by its management and employees, along with the private equity investor Palamon Capital Partners.

What are the worst finds in the asset management sector for British investors? The most recent semiannual study by Bestinvest (“Spot the Dog,” Autumn 2011) counted 94 of them, up from 90 in the past two editions of the study. More presicely, 14% of funds in the sample (94 out of 682) did not manage to outperform their benchmark indices in any of the past three years, and underperformed the benchmark by at least 10%. This increase is connected to a much more worrisome development: the entry into the rankings of less well-performing funds from some of the management firms which are supposed to be among the circle of top quality managers has led to a 74% increase in the value of the funds concerned, to GBP23.16bn, from GBP13.29bn in September 2010. The sectors monitored by Bestinvest are UK all companies, UK equity income, UK smaller companies, Europe ex-UK, global emerging markets, Asia Pacific, North American, Japan and global. The management firms topping the list are Fidelity, with 2 funds, totalling GBP3.41bn, BNY Mellon/Newton with 4 funds and GBP2.05bn, and BlackRock with 2 funds and GBP1.99bn. The worst-performing fund according to the Bestinvest criteria is the Allianz RCM Global ecotrends (GBP11.7m), which is 41% behind its benchmark index over three years.

The alternative management firm Carlisle Management Company, based in Luxembourg, has appointed Victor Heggelman as chief financial officer of the company, from September 2011. Heggelman previously spent two years in the financial department of Carlisle.

Le fournisseur d’analyse financière indépendante Morningstar a annoncé le 30 août la création de 18 nouvelles catégories pour mieux classer les fonds de gestion alternative qui répondent aux critères Ucits. «Les nouvelles catégories Morningstar des fonds alternatifs représentent une importante modernisation dans le classement Morningstar des fonds ouverts utilisant les stratégies d’investissement alternatives. Elle offre aux investisseurs une description claire des stratégies déployées par les gérants», selon le communiqué de Morningstar. En particulier, les nouvelles classifications abandonnent le terme « Performance Absolue ». Selon Christopher Traulsen, CFA, directeur de la recherche fonds chez Morningstar pour l’Europe et l’Asie, « la Performance Absolue était devenue trop associée à un terme de marketing plus large de l’industrie qui a fait des promesses de rendement qui ont souvent échoué. Afin de rendre nos catégories plus utiles et plus transparentes pour les investisseurs, nous avons revu notre système de classification pour mieux catégoriser les fonds de gestion alternative en fonction de la stratégie d’investissement». Le portefeuille sous-jacent et les expositions au risque sont les principaux facteurs pour déterminer la catégorie. Ensuite, la région géographique, la classe d’actif et les stratégies d’investissement spécifiques permettent d’obtenir une granularité encore plus fine. Par exemple, les stratégies « Alt - Arbitrage Dette », « Alt - Global Macro », « Alt - Market Neutral – Actions », « Alt – Volatilité » constituent désormais des catégories spécifiques. Les anciennes catégories « Performance Absolue Euro, Performance Absolue Non-Euro et Long-Short » disparaissent et sont remplacées par la nouvelle classification plus détaillée : Alt - Arbitrage Dette Alt - Arbitrages Diversifiés Alt - Devises Alt - Event Driven Alt - Fonds de Fonds - Actions Alt - Fonds de Fonds - Autres Alt - Fonds de Fonds - Multistratégies Alt - Global Macro Alt - Long/Short Actions - Europe Alt - Long/Short Actions - International Alt - Long/Short Actions - Marchés Emergents Alt - Long/Short Actions - UK Alt - Long/Short Actions - US Alt - Long/Short Obligations Alt - Market Neutral - Actions Alt - Multistratégies Alt - Systematic Futures Alt - VolatilitéLes nouvelles catégories seront mises en œuvre par Morningstar en Europe et en Asie et ce système de classification servira aussi bien pour les fonds de gestion alternative dans la base des fonds ouverts au public et pour les fonds dans la base dédiée aux fonds de gestion alternative non réglementés. Ainsi, les investisseurs pourront se repérer facilement dans les deux univers de fonds.Morningstar met ces nouvelles catégories des fonds de gestion alternative à disposition dans Morningstar Direct, le logiciel de recherche et d’analyse financière conçu par la société pour les investisseurs professionnels et aussi sur son site http://www.morningstar.fr ouvert au public.

Le gouvernement a relevé de 3,4 milliards d’euros sa prévision de déficit budgétaire à 95,7 milliards fin 2011, selon le site internet du Figaro. Cette dégradation s’explique par une prévision de recettes inférieure de 3 milliards d’euros à ce qui était espéré et par une hausse de 1,4 milliard de la charge de la dette en raison de l’accélération de l’inflation.

Le gouvernement socialiste et le Parti populaire (PP) d’opposition ont annoncé hier s'être mis d’accord pour organiser vendredi un débat au parlement sur l’amendement visant à plafonner le déficit structurel du pays à 0,4% du produit intérieur brut (PIB) sur la durée d’un cycle économique.

Varsovie a enregistré un produit intérieur brut (PIB) en hausse de 4,3% au deuxième trimestre. Au premier trimestre, la croissance avait été de 4,4%. La progression des investissements a été de 7,8% sur la période avril-juin contre une augmentation de 6,0% sur les trois premiers mois de l’année. Mais les économistes estiment que la hausse du zloty contre euro menace la croissance polonaise au prochain trimestre. Les exportations polonaises représentent environ 40% du PIB du pays, dont la moitié provient de ses échanges avec ses voisins de l’est.

Le produit intérieur brut (PIB) de la troisième économie d’Asie a crû de 7,7% sur la période avril-juin, alors que le consensus dégagé par Reuters donnait 7,6%, après 7,8% le trimestre précédent. Il s’agit de la croissance la plus faible en six trimestres même si le pays a dépassé les prévisions, ce qui amène à penser que la banque centrale du pays continuera de relever les taux d’intérêt pour tenter de maîtriser l’inflation. La prochaine réunion de l’institut d'émission indien est prévue le 16 septembre. La banque centrale a augmenté les taux à 11 reprises depuis le mars 2010, dont un relèvement plus important que prévu d’un demi-point le mois dernier. Le 1er août, le Conseil économique du Premier ministre a baissé sa prévision de croissance pour l’année fiscale en cours, de 9% à 8,2%. Sur l’exercice fiscal annuel clos le 31 mars dernier, l’Inde avait enregistré une croissance de 8,5%.

L’indice de confiance du consommateur américain publié par la fédération patronale Conference Board est tombé à 44,5 en août, après 59,2 (révisé de 59,5) au mois de juillet. Le consensus médian des analystes interrogés par Reuters laissait prévoir un indice à 52,0. La composante de la conjoncture actuelle tombe à 33,3 points après 35,7 en juillet. Concernant l’emploi, les ménages américains sont 49,1% à estimer en août qu’il est difficile de se procurer un emploi, contre 44,8% en juillet.

Un franc fort et des perspectives mondiales incertaines rendent les Petites et Moyennes Entreprises (PME) suisses pessimistes, selon une étude d’Ernst & Young. Sur les 300 sociétés interrogées en août, 64% pensent que la situation économique va se dégrader, alors qu’elles n'étaient que 11% en juillet. Elles ne sont que 8% à anticiper une amélioration.

Le fonds d’investissement annonce une prise de participation à hauteur de 60% dans le capital de Captain Tortue, leader européen de la vente directe en réunions de prêt-à-porter. La société a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires d’environ 55 millions d’euros. Defi Gestion et BNP Développement réinvestissent dans le groupe aux cotés de L Capital et des fondateurs.

En raison de l’appréciation du yen et d’un ralentissement de la demande sur ses marchés étrangers, la production industrielle du Japon a augmenté de seulement 0,6% en juillet d’un mois sur l’autre, un niveau plus de deux fois inférieur aux attentes des économistes. Cette croissance, la plus faible depuis mars dernier, fait suite à une progression de 3,8% réalisée en juin.

Le gouvernement a trouvé un accord visant à faciliter la consolidation bancaire, et écarter tout nouveau recours à des décotes sur la dette senior

Les idées ont fusé lors de la dernière réunion du Comité de politique monétaire de la Fed. Selon les «minutes», certains participants ont plaidé pour des actions plus audacieuses tout en se rangeant à la promesse de maintenir les taux d’intérêt proches de zéro au moins jusqu'à la mi-2013.

Francfort s’oppose à l’idée d’une recapitalisation directe des établissements par le Fonds européen de stabilité financière

L'indice du sentiment publié par la Commission européenne a chuté de 103 en juillet à 98,3 en août, sous sa moyenne de long terme

Le Trésor italien a obtenu une demande assez limitée pour ses émissions de 7,7 milliards d'euros au total

Le Trésor italien a obtenu une demande assez limitée pour ses émissions de 7,7 milliards d'euros au total

Certains participants au dernier Comité de politique monétaire ont plaidé pour des actions plus audacieuses

Les municipalités britanniques prévoient d’émettre des obligations pour la première fois depuis des décennies, suite à la décision du gouvernement d’augmenter les taux d’intérêt sur les emprunts du gouvernement central, indique le quotidien. La ville de Wandsworth, conseillée par Morgan Stanley et HSBC, prévoit ainsi d’émettre 250 millions de livres. Ce sont 10 à 20 municipalités qui feraient de même selon le directeur d’Ernst & Young, Luke Reeve.

Pékin doit accélérer la réforme de son taux de change ainsi que l’ouverture de ses capitaux, indique dans un entretien accordé au journal le conseiller de la banque centrale chinoise, Xia Bin. Et d’ajouter que la Chine a de faibles retours sur investissements dans les économies de l’ouest, alors que ces derniers profitent de leurs investissements en Chine pour obtenir de forts rendements.

Une querelle a surgi à propos du contrôle du fonds souverain libyen (LIA) qui pèse 65 milliards de dollars (44,8 milliards d’euros), rapporte le journal britannique, en soulignant que plusieurs membres du conseil national de transition (CNT) ont contesté l’autorité de Mahmoud Badi. Celui-ci dit avoir été confirmé à son poste par Ali Tarhouni, ministre du CNT en charge des affaires financières et pétrolières, mais Mohamed Layas, président du LIA avant la révolution, estime être toujours à la tête du fonds souverain. Cette confusion met en lumière les difficultés du nouveau régime libyen pour stabiliser les institutions du pays, conclut le quotidien.

Les ventes de logements neufs ont diminué de 22,6% au deuxième trimestre en France par rapport à la période correspondante de l’an dernier, montrent les chiffres publiés par le ministère du Développement durable. A 23.183, les ventes d’avril-juin augmentent cependant de 2,6% par rapport au premier trimestre de cette année. Sur un an, la baisse du nombre de transactions atteint 28,5% pour les maisons et 21,8% pour les appartements.

L’inflation en Espagne a ralenti plus que prévu pour atteindre en août son plus bas en neuf mois. En données harmonisées, l’inflation en Espagne est ressortie à 2,7% l’an en août, selon l’estimation flash de l’Institut national des statistiques (INE). L’inflation s'était inscrite à 3% l’an en juillet. Pour août, les analystes interrogés par Reuters attendaient en moyenne 2,9%.

Le sentiment économique de la zone euro s’est dégradé plus qu’attendu au mois d’août, alimentant la perspective d’un nouveau ralentissement de la croissance économique au deuxième semestre. L’indice publié par la Commission européenne est ressorti à 98,3 en août, après 103 en juillet (chiffre révisé à la baisse). L’optimisme est en déclin dans l’ensemble des secteurs économiques. Les analystes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un indice à 100,5. Pour la première fois depuis septembre 2010, le sentiment dans le secteur industriel est devenu négatif en chutant à -2,9, après 0,9 (révisé à la baisse) en juillet. Celui des services a diminué de plus de moitié, passant de 7,9 à 3,7, contre 6,3 attendu. La baisse est également plus marquée que prévu sur les attentes des consommateurs, qui tombent de -11,2 à -16,5.

Les swaps de défaut de crédit (CDS) adossés à la dette des pays périphériques de la zone euro sont globalement en baisse mardi, rapporte Markit. Toutefois les CDS sur la dette grecque à cinq ans atteignent désormais 2.200 points de base, en hausse de 92 pdb. Le papier italien à même échéance voit ses CDS reculer de 19 pdb à 360 pdb. Sur les titres équivalents espagnols, les CDS se replient de 14 pdb à 362 pdb, et de 32 pdb à 805 pdb pour les irlandais.

Standard & Poor’s juge dans une note publiée que le risque de récession en double creux s’accroît en Europe, tout en restant évitable. L’agence de notation a révisé en baisse ses prévisions de croissance, tablant désormais sur des progressions du PIB de 1,7% cette année et 1,5% en 2012, contre 1,9% et 1,8% dans ses prévisions de juillet. elle n’anticipe pas de nouvelle hausse des taux de la BCE d’ici à la fin du premier trimestre 2012.