Les gestions ont abaissé leurs prévisions à six mois sur le CAC 40, mais tablent encore sur une progression de 6%

Un retour à 3.100 points, voire sur des supports légèrement plus bas, n’est pas exclu avant la remontée vers les 3.600 points

Paris tente de limiter une surenchère sur la dotation en capital nuisible à ses banques et au marché intérieur

Les ministres des finances de Vingt-Sept se réunissent à Bruxelles pour tenter de déminer le dossier de l’harmonisation de la capitalisation des banques. Ils doivent en particulier trouver un terrain d’entente sur la surpondération discrétionnaire des fonds propres bancaires.

La société américaine de private equity devrait faire demain matin ses premiers pas en Bourse. Si tout va bien. Le quotidien souligne en effet que nombre d’investisseurs manquent d’enthousiasme. Carlyle tente de les convaincre qu’elle est différente de ses concurrents dont le parcours boursier s’avère chaotique. Le nouveau venu sur le marché évoque particulièrement l’intérêt d’une détention de ses titres à long terme plutôt que d’un gain à court terme au moment de l’introduction. Le quotidien cite Timothy Ghriskey, patron de la gestion de Solaris Group, qui indique avoir décliné l’invitation à une réunion de présentation et souligne la volatilité des revenus.

Un scénario d’atterrissage brutal de l’économie chinoise «apparaît hautement improbable» selon Lee Il Houng, le représentant chinois du FMI cité par le journal. Pékin bénéficie, selon lui, de marges de manœuvre suffisantes pour adoucir le ralentissement de son économie, même dans le «scénario extrême» d’une récession sévère en Europe.

Le milliard d’euros de facilité de crédit octroyé par China Development Bank à la Hongrie ne serait qu’une « fraction » des fonds que la Chine serait prête à investir dans l’économie du pays, selon des déclarations au média du premier ministre hongrois Viktor Orban après sa rencontre avec le vice-premier ministre chinois Li Keqiang. Un investissement supplémentaire conditionné à la réalisation d’investissements dans des projets « sensés ».

Dans une tribune rédigée dans le journal, le vice premier ministre chinois, Li Keqiang, ouvre la porte à un renforcement des liens commerciaux entre les deux zones. Il estime en outre que chaque point de pourcentage supplémentaire dans les exportations de produits à haute technologie européens vers la Chine représente au moins 2,2 milliards d’euros en plus dans la balance commerciale européenne.

Le PDG de Kroll Bond Rating Agency entend réaliser des acquisitions afin de se rapprocher des géants mondiaux de la notation. «Cela prendrait trop de temps» sinon, selon Jules Kroll. Il souhaite entamer la notation d’entreprises cette année, visant en premier lieu le secteur des services financiers pour lequel il estime pouvoir apporter une plus-value plus importante.

Fabienne Mary-Martinaud, responsable épargne salariale à la direction des ressources humaines du Groupe GDF Suez dans Option Finance numéro 1170: Actuellement, nous disposons d’un plan dépargne groupe (PEG) qui intègre 6 FCPE dédiés. Nous ne souhaitons pas en effet recourir à des fonds multi-entreprises et préférons monter en concertation avec les partenaires sociaux des fonds dédiés aux salariés de GDF Suez, ce qui nous permet de choisir par le biais d’appels d’offres les meilleurs partenaires. Pour le PEG nous travaillons avec 3 sociétés de gestion. Natixis asssure la tenue de comptes pour les 160 000 porteurs de parts (actifs et retraités) du PEG et du Perco ainsi que la gestion de deux FCPE (obligataire et diversifié), Amundi gère 3 fonds (monétaire, actions internationales ISR et solidaire) et Axa IM gère un fonds (actions zone euro). Nous avons crée en 2009 un Perco et avons retenu un seul prestataire dans ce cadre, à savoir Amundi. Le fonds intègre 3 compartiments: un dédié aux obligations, un aux actions et un au monétaire, les salariés ayant le choix entre deux profils de gestion, un profil prudent et un profil équilibré. Ils peuvent également opter soit pour une gestion libre(ils effectueront dans ce cadre eux-mêmes les arbitrages entre les compartiments), soit pour une gestion pilotée, le gérant désensibilisant alors le fonds à mesure que les salariés se rapprochent de l'âge du départ à la retraite. Ces fonds sont gérés en architecture ouverte. Nous avons défini avec Amundi une buy list qui répertorie 22 sociétés de gestion et dans laquelle le gérant puise des briques en fonction des évolutions de marché. Enfin, il existe deux autres options possibles: un fonds à capital garanti et notre nouveau fonds solidaire. Nous souhaitions créer notre propre fonds solidaire, en cohérence avec notre activité. Nous venons tout juste de lancer ce nouveau fonds appelé Solidaire GDF Suez Rassembleurs d’Energies Flexible géré par Amundi. Le FCPE s’inscrit dans le cadre de l’initiative Rassembleurs d’Energies lancée en 2011 par le groupe avec deux objectifs: lutter contre la précarité énergétique dans les zones matures et donner un accès à l'énergie dans les économies en développement. L’initiative Rassembleurs d’Energies sélectionne des projets portés par des entrepreneurs engagés partout dans le monde et grâce au FCPE les collaborateurs du groupe en France peuvent investir dans ces projets les sommes issues de leur intéressement, de leur participation, des versements individuels, ... Cela permet de renforcer l’engagement sociétal de nos collaborateurs qui sont partie prenante de cette initiative sociale ambitieuse.

Rabobank passe en revue toutes les options pour sa filiale gestion de fonds, Robeco, y compris une cession, selon Reuters. Un porte-parole de l'établissement néerlandais a déclaré que ce dernier étudiait des «options stratégiques» pour sa filiale Robeco, confirmant des informations de la presse locale. Citant des sources non identifiées, Het Financieele Dagblad rapporte que Rabobank espère céder Robeco pour un prix compris entre 1,5 et deux milliards d’euros et qu’il a pour ce faire nommé Deutsche Bank et JP Morgan comme banques conseil.

Alors que dans l’ensemble les gestionnaires espagnols ont subi des sorties nettes durant les premiers mois de l’année, les maisons étrangères ont vu leur encours augmenter d’environ 3 milliards d’euros au premier trimestre, à quelque 48 milliards d’euros fin mars, grâce à des souscriptions nettes de 1,3 milliard d’euros pour les 21 gestionnaires étrangers qui communiquent leurs statistiques à l’association espagnole Inverco. Les actifs gérés par ces sociétés de situaient fin mars à 32,32 milliards d’euros.Cela posé, JPMorgan Asset Management, le numéro un parmi les étrangers, a subi des sorties nettes de 111,5 millions d’euros au premier trimestre, pour un encours total au 31 mars de 5,44 milliards d’euros. BlackRock arrive en deuxième position avec des actifs de 3,7 milliards d’euros et 270,7 millions d’euros de souscriptions nettes, devant Amundi Iberia, avec 3,18 milliards d’encours et 706,2 millions d’euros de rentrées nettes.Franklin Templeton et BNP Paribas arrivent quatrième et cinquième avec des actifs de 2,54 milliards et 2,24 milliards. Ils subissent des remboursements nets respectifs de 320,6 millions et 47 millions.

Le bénéfice avant impôt du pôle gestion d’actifs et de fortune (Asset and Wealth Management) de la Deutsche Bank est ressorti à 142 millions d’euros, en recul par rapport aux 190 millions au premier trimestre de l’an passé. La baisse a été de 28 millions pour la gestion privée (Private Wealth Management) et de 20 millions dans la gestion d’actifs (Asset Management). Les revenus nets se sont établis à 883 millions d’euros, soit une baisse de 12 % par rapport à la période correspondante de 2011. 63 % de ce déclin provient de la gestion privée. Les encours du pôle ont augmenté de 7 milliards d’euros à 820 milliards au premier trimestre 2012. La partie gestion privée a vu ses actifs croître de 9 milliards à 278 milliards d’euros, grâce à 2 milliards d’euros de souscriptions nettes. En revanche, les encours investis dans la partie gestion d’actifs ont décru de 2 milliards d’euros, en raison notamment de 10 milliards d’euros de rachats nets.

Investec a confirmé les départs de Mark Lacey et Jonathan Waghorn, co-gérants des stratégies Investec Global Energy, en juillet, rapporte Fund Web. La société indique qu’elle va travailler en étroite collaboration avec le duo pour assurer la transition avec le nouveau gérant avec Bradley George, responsable matières premières et ressources.

Le gestionnaire alternatif Dexion va lancer sur le London Stock Exchange, pour le compte de Credit Suisse, le DCG Iris, qui est la version fermée d’un fonds pour lequel la banque s’efforce de lever jusqu'à 200 millions de livres, rapporte le Financial Times. L’objectif de dividende annuel est de 5 % et le rendement total pour le souscripteur, compte tenu de l’effet de marché, devrait atteindre jusqu'à 700 points de base au dessus du Libor.

TCW, la société de gestion américaine de la Société Générale et d’Amundi, va conseiller une poche d’un fonds obligataire multi-gérants, le Columbia Active Portfolios Multi-Manager Core Plus Bond Fund, pour un montant initial d’environ 1 milliard de dollars. Ce produit a été lancé le 20 avril 2012 par Columbia Management. Une autre part du fonds sera gérée par Federated Investment Management Company. TCW va s’occuper d’une partie «core plus» du fonds censée le capital à divers secteurs du marché obligataire, high yield et mortgage-backed.

State Street Global Advisors vient de lancer à la Bourse de New York ses trois premiers ETF gérés activement.Il s’agit du SPDR (R) SSgA Multi-Asset Real Return ETF, du SPDR SSgA Income Allocation ETF et du SPDR SSgA Global Allocation ETF, trois ETF d’allocation d’actifs.Ils sont gérés par l’équipe Investment Solutions Group (ISG) de SSgA, qui s’occupe de portefeuilles d’allocation tactique et stratégique représentant plus de 160 milliards de dollars d’encours.Les trois ETF utilisent tous une structure de fonds de fonds pour investir dans des ETP multiples.State Street gère plus de 307 milliards de dollars dans des ETF SPDR au 31 mars 2011.

La société de gestion américaine Invesco a enregistré au premier trimestre de cette année des souscriptions nettes de 8,1 milliards de dollars, dont 6,6 milliards sur des produits de long terme. Au quatrième trimestre 2011, la collecte était ressortie à 6,6 milliards de dollars.Cela a contribué à accroître les encours à 672,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2012, soit une hausse de 7,6 % sur la fin décembre 2011 et de 4,8 % par rapport à la fin du premier trimestre 2011.Les revenus nets (non-Gaap) ont augmenté de 2,7 % à 736,3 millions sur le premier trimestre, grâce notamment à une hausse des frais de gestion. Le bénéfice opérationnel est ressorti à 269,2 millions de dollars, en hausse de 5 % sur le trimestre précédent et en repli de 1,1 % par rapport à l’année dernière. La marge opérationnelle s’est établie à 36,6 %, contre 35,8 % au dernier trimestre 2011 et 37,6 % au premier trimestre 2011.

Un temps, la vente de la filiale Gan Eurocourtage des activités courtage - hors Transport - de Gan Eurocourtage, filiale à 100% de Groupama SA. a semblé acquis au réassureur Swisse Re en partenariat avec deux fonds d’investissement Apax et PAI. In fine, l’assureur mutualiste vient d’annoncer qu’il entrait en négociation exclusive avec Allianz.

Catherine Dupont Gatelmand devient membre du comité exécutif du Fonds Stratégique d’Investissement (FSI) à compter du 23 avril 2012 et prend la fonction de directeur du Fonds de Modernisation des Équipementiers Automobiles (FMEA).L’intéressée était dernièrement en charge chez Delphi des comptes monde pour PSA Peugeot Citroën et Renault Nissan.

Les fonds d’actions européennes ont accusé sur la semaine s’achevant le 27 avril des rachats nets de 4,6 milliards de dollars à l’échelle mondiale, soit le plus haut niveau depuis la semaine se terminant le 10 août, selon EPFR. Ce dernier invoque la chute du gouvernement néerlandais et la victoire de François Hollande au premier tour des élections françaises, que les investisseurs ont interprété comme un échec du consensus européen autour de la rigueur budgétaire pour sortir de la crise. Hors ETF, les fonds actions européennes voyaient encore sortir 696,4 millions de dollars. Certains flux «contrarian» dans les fonds d’actions espagnols, italiennes, grecques et néerlandaises laissent toutefois penser que certains investisseurs continuent de croire que la zone euro et l’Europe vont s’en sortir cette année. Les plus fortes souscriptions ont été enregistrées par les fonds obligataires américains et les fonds monétaires européens. Les fonds obligataires américains ont ainsi représenté 90 % du total de la collecte sur les fonds obligataires (4,8 milliards de dollars). Les autres secteurs ayant attiré les investisseurs ont été les fonds d’obligations émergentes et les fonds d’actions dividendes.

Responsable du développement chez Ossiam, Isabelle Bourcier revient pour Newsmanagers sur les raisons qui doivent conduire les indices de stratégie, sur lesquels reposent les ETF de sa société de gestion, à se développer encore. Dans ce cadre, convaincue que les attentes des investisseurs ont profondément changé avec la crise et que leur demande pour ces produits va perdurer, Ossiam compte bien étoffer sa gamme exclusivement basée sur des indices actions en l'ouvrant aussi à d'autres classes d'actifs.

Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont enregistré en mars des souscriptions nettes de 2,4 milliards d’euros, mettant fin à deux années de décollecte mensuelle, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion.Cette collecte a été tirée principalement par les fonds obligataires, qui engrangé 3,8 milliards d’euros, et dans une moindre mesure par les fonds monétaires (+112 millions d’euros). Les fonds actions en revanche voient sortir 238 millions d’euros. Au total, les encours des fonds ouverts à la vente en Italie ressortent à 435 milliards d’euros, en légère hausse par rapport à février (433 milliards).Depuis le début de l’année, les fonds italiens affichent néanmoins un solde négatif, de 2,5 milliards d’euros. Par ailleurs, en ajoutant les fonds dédiés (+37 millions d’euros) et les gestions sous mandat (-494 millions), la collecte totale du secteur de la gestion d’actifs s’établit à 1,943 milliard d’euros. Côté sociétés, les grands gagnants de cette embellie de mars ont été Franklin Templeton, qui enregistre des souscriptions nettes 573 millions d’euros sur les fonds ouverts et les mandats, Invesco avec 531 millions d’euros, et UBI Banca avec 466 millions.La très forte collecte de Poste Italiane (+5,346 milliards d’euros) s’explique comme le mois précédent par le rapatriement de la gestion des investissements liés aux contrats d’assurance vie, ce qui pénalise Credit Suisse (-4,9 milliards d’euros) qui s’occupait de ces actifs.De l’autre côté du spectre, Pioneer continue de souffrir et voit sortir 614 millions d’euros, devant Intesa Sanpaolo (-352,8 millions) et Allianz (-163 millions).

Polaris, la société de gestion italienne contrôlée par la Fondazione Cariplo (48 %), Cassa geometri (23 %), Congregazione salesiana (20 %) et Fondazione Casse Forli (9 %), est en cours de restructuration, rapporte Il Sole – 24 Ore. La structure gère des actifs financiers et immobiliers pour plus de 6 milliards d’euros, principalement pour le compte de ses actionnaires. Ces actifs vont être séparés et la gestion d’actifs institutionnelle sera regroupée au sein de la structure luxembourgeoise Polaris SA. Cette entité sera dirigée par Alessandro Penati, lequel apportera Quaestio Capital Management Sgr.

The head of development at Ossiam, Isabelle Bourcier, talks with Newsmanagers about the factors that may drive the further development of strategy indices, on which the asset management firm's ETFs are based. With this in mind, and based on a conviction that investors' expectations have profoundly changed since the crisis, and that their demand for these kinds of products will be likely to persist, Ossiam is planning to add to its range of products based exclusively on equity indices, by extending into other asset classes.

The former trader Jérôme Kerviel, and his lawyer, David Koubbi, on Friday announced that they have filed a second lawsuit, for forgery and use of forged documents, against Société Générale, Les Echos reports on its website. The second lawsuit is based on evidence that has not yet been heard in the case, the lawyer claimed at a press conference on Friday, 27 April. According to experts, the “renegade” trades on which the bank based its criminal case against Kerviel were “tampered with.” On 20 April last year, Kerviel filed a case for ruling obtained under false pretences, which led SocGen to announce another lawsuit against Kerviel for defamation of character.

TCW, the US-based asset management firm from Société Générale and Amundi, will sub-advise a portion of a newly launched multi-manager bond fund Columbia Active Portfolios Multi-Manager Core Plus Bond Fund. The initial investment in the TCW-managed portion of the fund will be approximately USD1 billion. The Fund was launched on April 20, 2012 by Columbia Management. It is offered by Ameriprise Financial in its Active Diversified Portfolios investments series, a discretionary mutual fund wrap program.Another portion of the fund will be sub-advised by Federated Investment Management Company. TCW will manage a “core plus” sleeve of the fund that will allocate capital among various sectors of the fixed-income markets, including U.S. government, corporate, high yield and mortgage-backed sectors.

The US asset management firm Invesco has posted net subscriptions in the first quarter of this year of USD8.1bn, of which USD6.6bn were for long-term products. In fourth quarter 2011, inflows totalled USD6bn. This has contributed to an increase in assets to USD672.8bn as of the end of first quarter 2012, an increase of 7.6% compared with the end of December 2011, and of 4.8% compared with the end of first quarter 2011. Net earnings (non-GAAP) have increased by 2.7% to USD763.7m in first quarter, largely due to in increase in management fees. Operating profits totalled USD269.2m, up 5% compared with the previous quarter, and down 1.1% compared with last year. Operating margins totalled 36.6%, compared with 35.8% in fourth quarter 2011, and 37.6% in first quarter 2011.

State Street Global Advisors has launched its first three actively-managed ETFs on the New York Stock Exchange. The funds are the SPDR (R) SSgA Multi-Asset Real Return ETF, SPDR SSgA Income Allocation ETF and SPDR SSgA Global Allocation ETF, all of which are asset allocation ETFs. They are actively managed by SSgA’s Investment Solutions Group (ISG), a dedicated team of investment professionals that manages more than USD160 billion in assets across a wide range of tactical and strategic asset allocation portfolios. The three ETF funds all rely on a fund of fund structure to invest in multiple ETPs. State Street managed over USD307bn in SPDR ETFs as of 31 March 2011.

At a time when Spanish asset management firms in general have seen net outflows in the first few months of the year, foreign asset management firms have seen an increase in their assets under management of about EUR3bn in first quarter, bringing them to a total of about EUR48bn as of the end of March, due to net subscriptions of EUR1.3bn for the 21 foreign asset management firms who disclose statistics to the Spanish Inverco association. Assets under management by these asset management firms as of the end of March totalled EUR32.32bn.However, JPMorgan Asset Management, the largest of the foreign firms, has seen net redemptions of EUR111.5m in first quarter, leaving it with total assets as of the end of March of EUR5.44bn. BlackRock is in second place with assets of EUR3.7bn, and EUR270.7m in net subscriptions, followed by Amundi Iberia, with EUR3.18bn in assets and EUR706.2m in net inflows. Franklin Templeton and BNP Paribas are in fourth and fifth place with assets of EUR2.54bn and EUR2.24bn. They have seen net redemptions of EUR320.6m and EUR47m, respectively.