Although the German market is very open, the penetration of Carmignac Gestion is more than twice as strong in Italy. The French asset management firm is now hoping to catch up with the help its Frankfurt office, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Eric Helderlé, COO, says that although Carmignac funds are already selling well via German IFAs, there is still some progress to be made with family offices and private banks.Last year, total assets at Carmignac Gestion fell by more than EUR9bn, 22% of which, says Helderlé, was due to market effects, while 78% was due to net redemptions of over EUR7.1bn. These outflows were largely to countries in southern Europe, while the German market was more resistant, which is also a reason that the French asset management firm is now looking to grow in Germany.

According to the ETFGI consultancy, founded by Deborah Fuhr, assets under management in 1,295 European ETFs (listed 4,579 times) as of the end of April totalled USD291bn, compared with USD301.3bn as of the end of March. They increased 8.8% since the beginning of the year, compared with USD267.6bn as of the end of December 2011.In April, European ETFs saw net outflows of USD4.7bn, due to net redemptions of USD5.2bn from equity ETFs, while ETFs replicating European equity indices underwent net redemptions of USD5bn. In the first four months of the year, ETFs saw net subscriptions of USD1.5bn.ETFGI states that in this period, the strongest inflows were to source Markets, with USD1.5bn, followed by UBS Global Asset Management with USD1.2bn, and ETFlab Investment (Deka) at USD0.8bn. On the other hand, db x-trackers (Deutsche Bank) has seen the heaviest net outflows, with USD1.4bn, followed by ComStage (Commerzbank) and EasyETF, with USD0.6bn each. In April, iShares (BlackRock) saw net outflows of USD4.3bn.In terms of assets as of the end of April, iShares has USD113.9bn. The second-largest is db x-trackers with USD43bn. Lyxor Asset Management (Société Générale) takes third place with USD36.59bn.

Since Thursday, the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse has listed 968 ETF funds, as db x-trackers (Deutsche Bank) has listed three new Luxembourg-registered bond ETFs for trading. The first two funds, with leverage of 2, one of them inverse, replicate the evolution of euro zone government bonds, while the third fund focuses on Bunds, with total maturities of 7 to 10 years.db x-trackers II Eurozone Sovereigns Double Long Daily ETFISIN code: LU0621755080Benchmark index: Deutsche Bank Eurozone Sovereigns Double Long Daily IndexTER: 0.30 %db x-trackers II Eurozone Sovereigns Double Short Daily ETFISIN code: LU0621755676Benchmark index: Deutsche Bank Eurozone Sovereigns Double Short Daily IndexTER: 0.30 % db x-trackers II iBoxx € Germany 7-10 TRI ETFISIN code: LU0730820569Benchmark index: iBoxx € Germany 7-10 IndexTER: 0.15 %

The fund platform of the Frankfurter Fondsbank (FFB), also known as FIL Fondsbank, from Fidelity Germany, has announced that it is adding to its activities. It will now be offering to process orders for about 70 ETFs from iShares (BlackRock) and ComStage (Commerzbank), as it already does for about 8,000 traditional funds. The ETFs selected replicate all the major global indices, and represent over 30% of trading volumes on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform from Deutsche Börse.For ETF buy and sell orders, FFB offers a flat price of 0.2% of trading volumes.FFB has assets under administration of EUR13.1bn, in 780,000 client accounts.

The largest investment bank in Brazil, BTG Pactual, which has recently held its IPO, on Thursday launched the largest investment fund for Africa in the world, with USD1bn in investments from Brazil, the firm’s chairman, André Esteves, has announced. The product will be the largest fund collected in Brazil to be specifically focused on the African continent. The creation of the investment fund is a demonstration of the enormous confidence and affinity which Brazil has with this region of the world, Esteves explained in an African investment seminar held by the Brazilian development bank (BNDES). The fund will invest primarily in infrastructure, energy and agriculture.

L'adossement d'HDF Finance, avec une option de prise de contrôle à 100%, témoigne des difficultés des fonds de hedge funds depuis le début de la crise

La banque centrale n'a pas modifié ses taux en attendant d'avoir plus d'éléments sur la situation économique dans la zone euro

La production en France a plongé de 31% au premier trimestre 2012, d'après l'organisme de garantie. Il prévoit un repli de 20% sur l'année

L’adossement d’HDF Finance à Rothschild & Cie Gestion est un nouvel épisode de la mutation du secteur des fonds de fonds alternatifs, imposée par la crise.

Le candidat socialiste à l’élection présidentielle française et qui a la faveur des sondages serait prêt à proposer des «solutions pragmatiques» en cas de désaccord avec la chancelière allemande Angela Merkel sur la renégociation du pacte fiscal européen. Des solutions qui pourraient déjà avoir l’aval de Berlin dans le cas de son élection dimanche.

Le gouvernement chinois pourrait bien prendre part au programme nucléaire de la Grande-Bretagne. Des groupes énergétiques contrôlés par Pékin (notamment China Guangdong Nuclear Power (CGNP) ou State Nuclear Power Technology Corp (SNPTC)) sont en effet impliqués selon le quotidien dans les discussions concernant le rachat du consortium Horizon auprès de ses propriétaires allemands E.On et RWE. Ces derniers ont mandaté Nomura la semaine passée. Des groupes industriels occidentaux et des fonds souverains sont également sur les rangs. Les responsables britanniques sont bien conscients selon le quotidien qu’un engagement de Pékin «n’échappera pas à la critique».

Charles Bean, vice-gouverneur de la Banque d’Angleterre, indique au journal dans une tribune que la politique monétaire expansionniste pratiqué par la banque centrale est «le meilleur remède» pour stimuler la reprise économique au Royaume-Uni. A ses yeux, «l’actuelle forte politique de stimulation monétaire menée est synonyme d’activité, d’emploi et de prix des actifs plus élevés».

Le quotidien indique que Veolia Environnement a bel et bien reçu fin avril une offre de la part du fonds Cube pour sa part de 50% (aux côtés de la CDC) au capital de Veolia Transdev. Une participation valorisée 1,15 milliard d’euros, dont 900 millions de dettes. Le fonds exclut pourtant de reprendre la compagnie maritime SNCM, détenue à 66% par Veolia Transdev et à 25% par l’Etat.

Comme prévu, la BCE a maintenu hier ses taux inchangés. Son président, Mario Draghi, reste très prudent sur les perspectives économiques de la zone malgré les effets bénéfiques des opérations de refinancement à trois ans. Il a aussi précisé son idée d’un pacte de croissance.

Elles ont sélectionné trois banques chefs de file. Un road-show est prévu à la rentrée, avant l'émission

Le fonds américain Catterton va prendre 22% du capital de Baccarat via une émission d’actions que lui réserve la Société du Louvre, actionnaire majoritaire de la cristallerie. La filiale de Starwood verra sa participation diluée à 66,5%. Les fonds, 27,5 millions d’euros, doivent servir à financer les investissements de Baccarat. La Société du Louvre est conseillée par Rothschild.

Le nombre des inscriptions au chômage aux Etats-Unis a diminué plus qu’attendu durant la semaine au 28 avril, montrent les chiffres publiés par le département du Travail. Elles sont revenues à 365.000 alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient un chiffre de 380.000. Les inscriptions de la semaine précédente ont été révisées en légère hausse, à 392.000 contre 388.000 en première estimation.

L’indice ISM mesurant la croissance du secteur des services américains est revenu à 53,5, après 56,0 en mars. Les analystes interrogés par Reuters prévoyaient un chiffre de 55,5. La composante de l’activité est tombée à 54,6 contre 58,9 en mars.

Le gouvernement a annoncé prévoir de limiter la rémunération des comptes épargne à 70% du taux directeur Selic fixé par la banque centrale si ce dernier passe sous les 8,5%. Le taux des contrats à terme de janvier 2014 baissait de 3 points de base à 8,51% après avoir touché un record de 8,44%.

La Banque centrale européenne décidera en juin s’il y a lieu de poursuivre les opérations d’allocation de liquidité illimitée aux banques de la zone euro, a déclaré jeudi son président Mario Draghi lors d’une conférence de presse à Barcelone. La BCE avait indiqué en octobre qu’elle assurerait aux banques de la zone euro un accès illimité à ses financements au moins jusqu’au 10 juillet. Depuis que la crise a commencé, la BCE a porté à trois ans la maturité maximale de ses opérations de refinancement et a déplafonné ses allocations. «Il y a un consensus large, et je dirais même une unanimité sur le fait qu’une stratégie de sortie est prématurée», a ajouté Mario Draghi.

La croissance du secteur américain des services a ralenti davantage que prévu en avril, montrent les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) auprès des directeurs d’achats. L’indice ISM sectoriel est revenu à 53,5, contre 56,0 en mars. Les analystes interrogés par Reuters prévoyaient un chiffre de 55,5. La composante de l’activité est tombée 54,6 contre 58,9 en mars.

Pour la première fois depuis près d’un an, la productivité américaine s’est repliée au premier trimestre 2012, en l’occurrence de 0,5% sur un an. Au quatrième trimestre de l’année dernière, la productivité avait progressé de 1,2% (chiffre révisé contre 0,9% en première estimation). De leur côté, les coûts unitaires du travail ont progressé de 2,0% lors des trois premiers mois de l’année. Ils étaient ressortis en hausse de 2,7% lors du trimestre précédent.

Le nombre des inscriptions au chômage aux Etats-Unis a diminué plus qu’attendu durant la semaine au 28 avril, montrent les chiffres publiés par le département du Travail. Elles sont revenues à 365.000 alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient un chiffre de 380.000. Les inscriptions de la semaine précédente ont été révisées en légère hausse, à 392.000 contre 388.000 en première estimation.

Le sentiment économique grec s’est légèrement amélioré en avril, dans la perspective des élections législatives du 6 mai, alors que le pays traverse sa cinquième année de récession, a indiquéle principal institut économique du pays. Selon la Fondation pour la recherche économique et industrielle (IOBE), cet indice est monté à 77,3 points contre 75,7 en mars, 100 étant son niveau moyen entre 1996 et 2006.

Une politique monétaire ne peut pas se réduire au contrôle de l’inflation et d’autres objectifs doivent être pris en compte, déclare l'économiste en chef du Fonds monétaire international, Olivier Blanchard, dans un entretien à paraître vendredi dans Enjeux Les Echos. Il estime à nouveau qu’un objectif d’inflation à 4% l’an, plutôt qu’environ 2% comme le fait par exemple la Banque centrale européenne, «reste valable».

L’Espagne a adjugé jeudi 2,5 milliards d’euros d’obligations à trois et cinq ans, dans le haut de la fourchette visée, à la faveur d’une demande solide qui n’a cependant pas empêché les rendements de grimper. Le Trésor espagnol a levé 979 millions d’euros à échéance juillet 2015, avec un rendement moyen en hausse à 4,04% contre 2,62% lors de la précédente adjudication de ce type. Le ratio de couverture ressort à 2,9 contre 2,4 auparavant. Sur l'échéance janvier 2017, l’Espagne a adjugé 764 millions de titres à un rendement de 4,75% (contre 3,56% précédemment). La demande a représenté 3,7 fois l’offre, contre 2,7 précédemment. Enfin, Madrid a émis 773 millions de dette à échéance juillet 2017. Le rendement ressort à 4,96% et le ratio de couverture à 3,1.

Rothschild & Cie Gestion continue à consolider le secteur de la multi-gestion alternative. Le groupe a annoncé le rapprochement de ses activités de fonds de fonds avec celles d’HDF Finance, au sein d’une entité dont il détiendra 67%. Jean-Louis Laurens et Denis Faller, associés-gérants chez Rothschild, en assumeront la présidence et la direction générale, tandis que Pierre Lenders, directeur général d’HDF, en sera le DG délégué. Baptisée Rothschild HDF Investment Solutions, la nouvelle structure aurait affiché 4 milliards d’euros d’encours à fin 2011, pour moitié en multi-gestion traditionnelle. La logique est en effet de rassembler les compétences en multi-gestion au-delà de la seule activité de fonds de hedge funds, toujours convalescente en France. Après le rachat de Nexar par UBP et la fusion d’Olympia avec l’américain Kenmar, un troisième acteur français indépendant du secteur s’adosse donc à un autre groupe en l’espace de quelques semaines.

As of 31 March 2012, overall net assets in collective investment organisms and specialised investment funds registered in Luxembourg totalled EUR2.217206trn, compared with EUR2.203159trn as of 29 February 2012, an increase of 0.64% month on month, according to statistics from the financial sector surveillance commission (CSSF). Over the past twelve months, net asset volumes have increased 1.20%. An increase of EUR14.04bn observed last month represents the remainder of positive net issues for EUR18.102bn (+0.82%), and unfavourable evolution of financial markets, for -EUR4.055bn (-0.18%).

Créé début 2012 avec le soutien de sept grands investisseurs institutionnels et géré par NewAlpha Asset Management, le compartiment Performance Absolue de la SICAV Emergence annonce la signature de son premier partenariat d’incubation avec la société Eiffel Investment Group. A l’issue d’un processus rigoureux de sélection associant étroitement les investisseurs, Emergence investira 30 millions d’euros dans le fonds d’Eiffel Investment Group spécialisé sur le crédit européen, portant ses actifs à près de 70 millions d’euros, et lui permettant d’atteindre plus rapidement la taille critique pour se développer en France et à l’international. Lancé fin 2011, ce fonds investit dans les instruments de dette d’entreprises et d'établissements financiers européens et vise à dégager une performance absolue, peu corrélée à l'évolution des marchés financiers. La stratégie mise en oeuvre par ce fonds s’inscrit pleinement dans un contexte de désintermédiation du marché du crédit, de bouleversement de la hiérarchie habituelle des emprunteurs et d'évolutions réglementaires affectant les prêteurs traditionnels. Le renforcement des règles prudentielles applicables aux banques, principales sources de financement des entreprises, crée notamment un besoin urgent d’autres formes de financement des entreprises. En mobilisant davantage l'épargne privée et institutionnelle, le secteur de la gestion d’actifs assure ainsi un lien prépondérant entre les entreprises et les investisseurs. L'équipe de gestion du fonds est dirigée par Emmanuel Weyd, en charge des stratégies de crédit chez Eiffel Investment Group depuis 2009. Emmanuel Weyd a 20 ans d’expérience sur les marchés de crédit européens, notamment acquis chez J.P. Morgan en tant que co-responsable de la recherche crédit pour l’Europe, puis responsable des marchés de dette pour la France, le Benelux et la Suisse et enfin en tant que managing director dans l'équipe d’investissement sur fonds propres. Auparavant, il avait passé 4 ans chez Standard & Poor’s en analyse crédit. Agréée par l’AMF en 2010 et basée à Paris, Eiffel Investment Group est une société de gestion et d’investissement issue d’un spin-off du Groupe Louis Dreyfus. Détenue majoritairement par Jacques Veyrat, l’ancien Président Directeur Général du Groupe Louis Dreyfus, elle est dirigée par Fabrice Dumonteil, qui était auparavant directeur financier de Neuf Cegetel. Eiffel Investment Group a l’ambition de devenir un acteur important de la gestion à performance absolue en France et en Europe. Les actionnaires initiaux du fonds de place Emergence comptent parmi les principaux investisseurs institutionnels français et totalisent plus de 1.200 milliards d’euros de réserves financières En lançant Emergence début 2012, l’industrie de la gestion française, leader en Europe par le montant des capitaux gérés (2.700 milliards d’euros fin 2011), et reconnue pour son expertise, sa capacité d’innovation, et son dynamisme entrepreneurial, s’est dotée d’un fonds, destiné à faciliter la création et le développement en France des meilleurs talents de la gestion d’actifs. Le projet Emergence s’inscrit dans un contexte d’accélération de la compétition européenne et mondiale où l’incubation des gérants les plus talentueux devient un enjeu capital pour les investisseurs institutionnels en quête de performance et de transparence. Emergence contribue aussi à renforcer le métier de la gestion d’actifs en France (plus de 80 000 emplois aujourd’hui) dans une optique de long terme. Le fonds Emergence Performance Absolue est géré par NewAlpha Asset Management, un des leaders européens de l’incubation, récompensé à plusieurs reprises pour sa capacité à détecter et accompagner les gérants les plus talentueux au niveau international.

Sparinvest annonce le lancement de deux fonds value spécialisés sur les marchés émergents. Les deux compartiments de sa sicav luxembourgeoise, Sparinvest Emerging Markets Value et Sparinvest Ethical Emerging Markets Value, sont cogérés par Kasper Billy Jacobsen et David Orr. Le fonds éthique Sparinvest Ethical Emerging Markets Value permet aux investisseurs d’exclure les sociétés qui contreviennent aux normes des Nations Unies, telles que les droits de l’homme, l’environnement, les conditions de travail, la corruption ou celles évoluant dans des secteurs controversés tels que l’alcool, les jeux, le tabac, la pornographie ou les armes, précise Sparinvest. Caractéristiques Sparinvest Emerging Markets ValueCode ISIN : Part R : ISIN LU0760140946 Part I : ISIN LU0760183672Frais de gestion : Classe R (client privé): 1,75% Classe I (client institutionnel): 0,925%Droits d’entrée : Maximum 3% (pour le compartiment institutionnel: 0%)Droits de sortie : 0 %Sparinvest Ethical Emerging Markets ValueCode ISIN : Part R : ISIN LU0760183912 Part I : ISIN LU0760184134Frais de gestion : Classe R (client privé): 1,75% Classe I (client institutionnel): 0,925%Droits d’entrée : Maximum 3% (pour le compartiment institutionnel: 0%)Droits de sortie : 0 %