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Asset Management
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23/05/2012

Swiss pension funds fail to meet objectives

Results of the most recent Swisscanto survey of Swiss pension funds, published yesterday, find that performance requirements for the year 2011, sovered by the study, have not been satisfied. This has led to a further decline in coverage rates, although private retirement planning entities still average above 100% coverage. This year once again, the largest challenge for managers has been reaching the theoretically necessary objectives. Returns in 2011 largely ranges from -2.5% to +2.5%. Slightly less than half of participating pension funds (46%) managed a positive result. It has already been several years that unsatisfactory revenue has weighed down professional retirement planning. Average returns over 5 years for all participating entities is positive by only 0.2% per year, despite very good results in 2009. Due to retirement planning liabilities and higher interest rates, coverage rates have fallen sharply. For private pension funds, these rates have fallen from 106% to 103%, while for public funds total capitalisation has fallen from 98% to 95%.
23/05/2012

Swissquote launches Swiss DOTS for trading of derivative products

The online financial services provider Swissquote is adding to its product range with the launch of the Swiss Derivatives OTC Trading System (Swiss DOTS). The new service is being offered in partnership with two banks: Goldman Sachs and UBS, Swissquote says in a statement released on 23 May. From today, on the Swissquote platform, several thousands of derivative products and warrants may be traded directly with issuing banks, the online bank announced in a statement on Wednesday. The range may grow to as many as 20,000 products by the end of the year, Swissquote says. The products, available exclusively on the Swissquote platform, will be available for trading directly with issuing partners Monday to Friday from 8 AM to 10 PM.
23/05/2012

Henderson GI launches two real estate debt funds

Henderson Global Investors is engaging with investors on the launch of two Real Estate Debt Funds for the institutional market. Both funds aim to capitalise on the broad retraction of European bank lending and will have a common focus on premium real estate with strong sponsorship.The Henderson High Income Real Estate Debt Fund will invest in both senior and defensive subordinated real estate secured debt. Investments will predominantly be newly originated and secured by high quality leased real estate in well established markets at leverage of up to 75% LTV. Over an up to seven year investment horizon, the fund will target a gross IRR of between 8% and 10% largely to be provided by coupon income.Meanwhile, the Henderson Senior Secured Real Estate Debt Fund will invest in senior ranking and conservatively structured real estate loans at leverage of up to 60% LTV. The loans will again be newly originated and secured by premium property in the most well established locations. Over an up to seven year investment horizon the fund will target a total gross return of between 5% and 6% per annum.
23/05/2012

Près de 10 milliards de collecte du Livret A

La collecte du Livret A s’est élevée à 2,53 milliards d’euros au mois d’avril, portant la collecte nette sur ce livret d'épargne à 9,69 milliards sur les quatre premiers mois de l’année, selon la CDC. L’encours global du Livret A, dont le taux de rémunération est de 2,25%, se monte désormais à 226,6 milliards d’euros contre 216,9 milliards fin 2011 et 195,3 milliards fin 2010.
23/05/2012

Rome solde ses comptes avec le secteur privé

Le Premier ministre italien, Mario Monti, a indiqué que l’Etat allait rembourser entre 20 et 30 milliards d’euros de factures non-réglées au secteur privé d’ici la fin de l’année. Un texte va permettre aux entreprises de réclamer le remboursement des impayés publics via un système de crédit d’impôts, mais également de solliciter les banques en utilisant les factures publiques comme garanties.
23/05/2012

Le déficit extérieur se creuse au Japon

Le Japon a enregistré un déficit de son commerce extérieur de 520,3 milliards de yens au mois d’avril, contre 472,6 milliards anticipés. Les exportations ont progressé de 7,9% à 5.567 milliards et les importations de 8%, à 6.087 milliards. La BoJ a annoncé ce matin avoir maintenu le statu quo à la fois sur ses taux directeurs et sur le montant de son programme de rachats d’actifs.
23/05/2012

Grèves des enseignants contre l'austérité en Espagne

Les enseignants espagnols se sont mis en grève hier contre les coupes menées dans le budget de l'éducation par le gouvernement face à la crise de la dette, qui entraîneraient 100.000 suppressions de postes, selon les syndicats. Madrid a demandé aux 17 communautés autonomes espagnoles de réduire de 3 milliards d’euros au total leurs budgets consacrés à l'éducation, dans le cadre d’un programme de réduction du déficit public à 5,3% du PIB.
23/05/2012

L'OCDE met en garde la zone euro

Alors que les chefs d’Etat européens se réunissent ce soir, l’organisation appelle à plus de mesures nationales et européennes pour assurer un retour de la croissance.
23/05/2012

Le Royaume-Uni compte investir dans les infrastructures

Les ministres réunis cette semaine à Downing Street sous l’égide du premier ministre David Cameron auraient accepté de recentrer leur stratégie vers la relance de la croissance plutôt que vers l’austérité, selon des propos de Nick Clegg, vice-premier ministre, cité par le journal. Le gouvernement pourrait ainsi utiliser la garantie de l’Etat pour réaliser d’importants projets d’infrastructures.
23/05/2012

Shanghai souhaite augmenter son PIB par tête

Un rapport du Congrès local du parti communiste chinois cité par le journal ferait état de l’intention des autorités de porter le PIB chinois par tête à 20.000 dollars dans les cinq prochaines années. La ville souhaite porter de 2,9% à 3,3% du PIB le budget consacré à la recherche-développement sur la période afin de stimuler l’innovation.
23/05/2012

La croissance chinoise pourrait être inférieure à 7% en 2012

La croissance annuelle en Chine pourrait ressortir en-dessous de 7% si le gouvernement ne met pas en place d’autres mesures de soutien à l’économie, selon le journal américain qui cite Chen Donqi, vice-président de l’institut de recherche économique du développement national et de la réforme. Ceci passerait par une baisse des taux d’intérêt et du ratio de réserve obligatoire des banques, ajoute-t-il.
23/05/2012

Le LSE vise les particuliers en France

La Bourse de Londres réfléchit au lancement d’un marché obligataire à destination des investisseurs particuliers en France mais aussi en Allemagne. Ce service est encore peu développé dans l’Hexagone faute d’enthousiasme du côté des émetteurs et des distributeurs.
22/05/2012

Rome veut apurer ses comptes avec le secteur privé

Le Premier ministre italien, Mario Monti, a indiqué que le secteur public allait rembourser entre 20 et 30 milliards d’euros de factures non-réglées au secteur privé d’ici la fin de l’année. U texte va permettre aux entreprises de réclamer le remboursement des impayés publics via un système de crédit d’impôts, mais également de solliciter les banques en utilisant les factures publiques comme garanties.
22/05/2012

CME Group sort de la course pour le LME

L’opérateur boursier américain ne fait plus partie des prétendants au rachat du London Metal Exchange (LME), selon des sources proches du dossier citées par Reuters. En revanche, deux autres acteurs, InterContinental Exchange et Hong Kong Exchanges and Clearing, seraient toujours dans la course.
22/05/2012

Le Japon voit sa note souveraine abaissée à A+ par Fitch

L’agence de notation Fitch Ratings a abaissé la note souveraine du Japon à A+ contre AA auparavant, avec une perspective négative. Cette décision «reflète les risques croissants pesant sur la situation de crédit souverain du Japon, conséquence de ratios d’endettement élevés et en hausse».
22/05/2012

Amundi prend 17,5% du capital de Tobam

Amundi entre au capital de Tobam, la société de gestion quantitative créée par Yves Choueifaty. La filiale du Crédit Agricole et de Société Générale prend 17,5% du capital, pour un montant non communiqué. Les actions sont rachetées aux salariés de Tobam ainsi qu’auprès du fonds de pension américain CalPers qui reste néanmoins actionnaire de la société de gestion. Ce dernier était entré au capital de Tobam il y a un an, à hauteur de 17,5% également. Yves Choueifaty et les salariés de la société de gestion détiennent toujours la majorité du capital. En parallèle, Amundi et Tobam ont signé un accord commercial qui doit permettre à la société d’Yves Choueifaty de se déployer en Asie ou au Moyen-Orient. Tobam gère 2 milliards d’euros d’actifs, à comparer aux 688 milliards d’euros d’Amundi.
Les futurs bureaux d'Amundi derrière Montparnasse. Photo: PHB/Agefi
22/05/2012

L'Allemagne ne changera pas d'avis sur les euro-obligations

L’Allemagne ne pense pas que l'émission d’obligations communes à la zone euro soit une solution à la crise de la dette et ne changera pas d’avis à ce sujet en dépit des appels de la France et d’autres pays, a déclaré mardi un responsable allemand qui s’exprimait lors d’un point de presse à la veille d’un sommet européen informel.
22/05/2012

Jusqu'à 260 milliards d'euros de pertes pour les banques espagnoles

Les pertes des banques espagnoles pourraient atteindre 260 milliards d’euros et le secteur pourrait avoir besoin d’une aide allant jusqu'à 60 milliards d’euros, selon l’Institut de la finance internationale (IIF).Basant leur calcul sur les banques irlandaises, qui ont aussi affronté l'éclatement d’une bulle spéculative dans l’immobilier, les économistes de l’organisation bancaire de Washington ont estimé les pertes des banques espagnoles entre 218 et 260 milliards d’euros en 2012-2013. «Un certain nombre de facteurs laissent penser que les pertes pourraient se situer dans le haut de cette fourchette. Les perspectives macroéconomiques de l’Espagne sont pires que celles auxquelles l’Irlande a été confrontée, notamment en termes de croissance et de chômage», ont-ils indiqué dans une note sur l'économie mondiale publiée le 21 mai. «Le plus gros des pertes devrait être généré par les prêts immobiliers, qui sont concentrés au sein des Cajas», les caisses d'épargne régionales, ont-ils ajouté.
22/05/2012
Fonds

Credit Suisse se voit contraint de liquider le CS Euroreal

Quelques semaines à peine après SEB Asset Management, qui a annoncé le 7 mai la liquidation du fonds immobilier offert au public SEB ImmoInvest, l’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien n’a pas été en mesure le 21 mai de faire face aux demandes de remboursement de parts du CS Euroreal (6 milliards d’euros, comme l’ImmoInvest). Ce fonds lancé le 6 avril 1992 sera donc liquidé d’ici au 30 avril 2017. Le gestionnaire prévoit des versements semestriels, le premier devant intervenir dans le courant du second semestre 2012, au plus tard avec celui du dividende en décembre.CSAM Immobilien précise que les demandes de remboursement concernant l’Euroreal (dont les sorties étaient gelées depuis deux ans) ont été supérieures aux liquidités disponibles de 1,6 milliard d’euros (soit 27 % de l’encours), dont 1,25 milliard provenant de souscriptions ainsi que de cessions d’actifs qui ont toutes été effectuées au minimum à la valeur vénale.
Fonds
22/05/2012
Fonds

Martin Currie ouvre aux investisseurs son fonds Asian Long Term

Le 21 mai, le gestionnaire écossais Martin Currie a annoncé l’ouverture aux investisseurs de la version OPCVM IV de sa stratégie Asian Long Term Unconstrained (ALTU), sous la forme d’un compartiment de sa sicav luxembourgeoise Martin Currie Global Funds. Il est disponible en parts libellées en dollars, en livres et en euros.Le Martin Currie GF – Asia Long Term Unconstrained Fund est géré par Jason McCay et Andrew Graham, qui sont déjà chargés des 441 millions de dollars de la stratégie ALTU. Le portefeuille «sans restrictions» (unconstrained) comportera entre 20 et 30 lignes et sera géré dans une optique de performance absolue sur le long terme, avec l’objectif de minimiser les coûts de transaction et de limiter la volatilité.Les gérants accorderont en particulier une grande importance à la transparence de la comptabilité et à la bonne gouvernance des entreprises sélectionnées.
Fonds
22/05/2012

Record d'encours pour Investec

Investec Asset Management a atteint 61,5 milliards de livres d’encours à fin mars, grâce notamment à des souscriptions nettes de 5,2 milliards de livres durant l’exercice 2011-2012, rapporte Investment Europe. Sur les trois dernières années, les rentrées nettes ont été en moyenne supérieures à 5 milliards de livres.
22/05/2012

Barclays sort du capital de BlackRock

Barclays a annoncé le 21 mai la cession de sa participation de 19,6% au capital du groupe BlackRock. Une part estimée à un peu plus de 6 milliards de dollars. BlackRock achètera une partie du bloc, pour un montant d’un milliard de dollars. Barclays était entré au capital de BlackRock en juin 2009, lors de la cession de sa filiale Global Investors. Dans un article daté de ce jour, L’Agefi rappelle que l’environnement réglementaire peut expliquer cette opération. En effet, selon les nouvelles règles de Bâle 3, qui entreront en vigueur à partir de 2013, les participations minoritaires, notamment dans les sociétés de gestion, exigeront davantage de fonds propres. En outre, le titre BlackRock subit la volatilité des marchés actions, un phénomène qui affecte mécaniquement les finances de la banque. Céder une telle participation devrait donc à la fois rassurer les actionnaires de Barclays et renforcer les ratios de fonds propres réglementaires de la banque sous Bâle 3.
22/05/2012

Le fondateur de Threadneedle pourrait prendre la tête de Prudential

Paul Manduca, le créateur de Threadneedle, serait pressenti pour prendre les rênes du groupe britannique Prudential, qui, outre l’assurance, a aussi des activités de gestion d’actifs logées au sein de M&G, rapporte The Telegraph. Paul Manduca prendrait la succession de Harvey McGrath.Ces derniers jours, le nom de Paul Manduca aurait été transmis à l’Autorité des marchés britannique (FSA) qui doit s’assurer que l’impétrant dispose des «compétences appropriées» pour diriger l’un des plus importants groupes financiers britanniques.Prudential pourrait annoncer cette nomination dans les tout prochains jours. Paul Manduca devrait alors abandonner ses fonctions de chairman chez Aon pour prendre la direction de Prudential dans le courant de l'été.

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