La production industrielle des Etats-Unis a reculé de 0,1% en mai, après avoir progressé de 1,0% (révisé de +1,1%) en avril, en raison principalement d’un repli dans le secteur automobile, a annoncé vendredi la Réserve fédérale de New York. La production manufacturière, elle, ressort en baisse de 0,4%, son deuxième recul en trois mois.

Le moral des ménages américains est tombé début juin à son plus bas niveau depuis six mois sur fond de dégradation du marché du travail aux Etats-Unis et d’escalade de la crise de la dette en Europe, montrent les premiers résultats de l’enquête mensuelle Reuters-Université du Michigan. L’indice du sentiment des consommateurs est revenu en première estimation à 74,1 contre 79,3 en mai. Ce dernier chiffre marquait son plus haut niveau depuis octobre 2007.

La croissance de l’activité manufacturière dans l’Etat de New York a ralenti bien plus qu’attendu en juin, a annoncé la Réserve fédérale de New York. L’indice dit «Empire State» a chuté de près de 15 points à 2,29 contre 17,09 en mai, au plus bas depuis novembre 2011.

Un comité de place a émis vendredi, dans le cadre d’un rapport soumis à consultation publique jusqu’au 6 juillet 2012, vingt-cinq recommandations dans le cadre de la transposition de la directive d’ici juillet 2013. Ces recommandations s’articulent autour de plusieurs grands axes, tels que la promotion de la place de Paris à l’international et la rationalisation de la gamme des fonds français en vue de la rendre plus lisible

L’excédent commercial est ressorti à 5,2 milliards d’euros en avril, contre un déficit de 4,5 milliards il y a un an et une prévision moyenne des économistes de 3,0 milliards. Les exportations ont augmenté de 6% en avril, à 147,6 milliards d’euros tandis que les importations ont reculé de 1% à 142,4 milliards.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 18 juin, d’un montant global compris entre 7 et 8,7 milliards d’euros de BTF. Cette opération portera sur 600 millions à 1 milliard d’euros de bons à 5 semaines qui arriveront à échéance le 26 juillet, sur 4 à 4,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines à échéance du 13 septembre, sur 1,3 à 1,7 milliard d’euros de bons à 23 semaines à échéance du 29 novembre et sur 1,1 à 1,5 milliard d’euros de bons à 49 semaines à échéance du 30 mai 2013. L’AFT annonce aussi l’adjudication, le jeudi 21 juin, d’un montant compris entre 7 et 8,5 milliards d’euros de BTAN. Elle adjugera le même jour de 1 à 1,5 milliard d’euros d’OATi.

Le déficit commercial britannique s’est creusé de façon inattendue en avril alors que les exportations vers les pays hors de l’Union européenne (UE) ont chuté et que les importations ont fléchi, ont montré vendredi des chiffres officiels. Le Bureau national des statistiques a indiqué que le déficit commercial s'était creusé à 10,103 milliards de livres (12,4 milliards d’euros), soit le deuxième solde négatif le plus important depuis que cette statistique a été créée en janvier 1998.

La zone euro est en proie à des risques sérieux et les responsables politiques doivent agir rapidement, a déclaré le président de la BCE, Mario Draghi, ajoutant que, de son côté, l’institution monétaire se tenait prête à soutenir les banques. Les pays de la zone euro doivent abandonner une partie de leur souveraineté pour que la monnaie unique survive, estime quant à lui, Peter Praet, membre du directoire de la BCE. De son côté Angela Merckel a déclaré que «L’Europe doit discuter des différences croissantes entre les économies française et allemande».

L’endettement de l’Espagne représentait 72,1% du produit intérieur brut (PIB) du pays à la fin du premier trimestre 2012 contre un ratio de 68,5% en 2011, annonce vendredi la Banque d’Espagne. L’endettement total des 17 régions autonomes du pays s'établissait à 145,1 milliards d’euros à fin mars 2012, soit 13,5% du PIB, contre 140,1 milliards à fin 2011.

La banque centrale renouvellera ses interventions illimitées. Même si celles-ci et l'afflux de capitaux accroissent les tensions sur les prix de l'immobilier

Même un scrutin favorable dimanche n'écarterait pas le risque d'une sortie désordonnée de la zone euro

Paris et Berlin divergent encore sur le rôle de la BCE, du MES et de la garantie des dépôts en Europe, selon les dernières propositions

Quelle que soit leur issue, la situation politique restera instable. Athènes et ses créanciers devront s'efforcer d'éviter tout risque de défaut désordonné

Le collectif budgétaire qui doit être présenté début juillet devrait permettre de générer dès cette année environ 10 milliards d’euros de recettes, indique le journal. L’exonération des charges sociales des heures supplémentaires devrait prendre fin dès l'été sauf pour les PME, et des mesures «anti-abus» sont également prévues, en plus de la hausse de la taxation des patrimoines et successions et d’une forte hausse du forfait social.

La BoE a annoncé cette nuit des mesures d'urgence pour ses banques, alors que Reuters évoque une possible action concertée avant le sommet du G20

James Giddens, qui gère la liquidation du broker-dealer, a indiqué avoir trouvé un accord avec le marché à terme américain CME Group permettant de restituer aux anciens clients de MF Global quelque 130 millions de dollars d’actifs. Cet accord doit être approuvé par le tribunal des faillites avant de pouvoir être appliqué.

L’Inde, premier importateur mondial d’or et l’un des principaux consommateurs de sucre, pourrait autorises ses banques à traiter des contrats à terme sur les matières premières afin d’accroître la participation et la liquidité sur le marché. Le dossier est actuellement sur la table du ministre des Finances.

L’ancien financier texan Allen Stanford, reconnu coupable d’escroquerie par le biais d’une «pyramide de Ponzi» d’un montant de 7 milliard de dollars, a été condamné hier par un juge fédéral à une peine de 110 ans de réclusion criminelle.

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole a décidé de maintenir son plafond de production à 30 millions de barils par jour (bpj) pour le second semestre de l’année, a annoncé un délégué du cartel pétrolier. Actuellement, la production de l’Opep se situe à environ 31,6 millions de bpj.

Clayton Dubilier & Rice et deux autres fonds de capital investissement au moins ont soumis ces dernières semaines des offres sur TCW Group, filiale américaine de gestion d’actifs de la Société Générale, ont confié à Reuters des sources proches du dossier. Une procédure d’enchères est en cours pour vendre TCW, basé à Los Angeles et qui gère autour de 128 milliards de dollars d’actifs, selon ces sources, qui ajoutent que la cession se ferait pour 700 millions de dollars environ. La direction de TCW poursuit les discussions avec la Société Générale et devrait prendre une participation au terme de l’opération. TCW, la Société Générale et Clayton Dubilier & Rice se sont abstenus de tout commentaire. TCW est une cible devenue plus attractive puisque ses actifs sous gestion ont progressé l’an dernier avec la volonté des investisseurs de trouver refuge dans des actifs de qualité comme les obligations.

AXA Investment Managers (AXA IM) has announced the launch of the AXA WF Framlington LatAm, a new fund designed to capture the attractive long-term growthopportunities presented by high quality companies based in Latin America.The AXA WF Framlington LatAm is a high conviction equities fund managed by Julian Thompson, global head of emerging markets, AXA Framlington. Its focus is on identifying undervalued and mispriced growth opportunities amongst companies operating in Latin America. The investment process combines fundamental research into stocks with insight gained from meetings and first hand interaction with company management, incorporating sector and country specific risks into the stock analysis.

A l’occasion d’une conférence organisée par BNP Paribas Securities Services le 13 juin, Armelle Poulou, responsable de la division Marchés Financiers chez EDF Direction Trésorerie Groupe est intervenue sur les enjeux de la liquidité. Chez EDF, 2/3 du cash est placé sur des supports très liquides (comptes à terme, certificats de dépôts, ...) et le tiers restant correspond à la gestion sur des titres vifs obligataires selon une approche buy and hold. On ne va plus que sur des OPCVM monétaires réguliers pour lesquels une analyse ligne à ligne est réalisée tous les deux mois, note la responsable. EDF a augmenté son coussin de liquidité à court terme, tout en privilégiant une stratégie de diversification des supports, de telle sorte que la part des OPCVM monétaires est restée stable. La gestion en direct s’est accrue de même que le recours aux certificats de dépôts et comptes à terme qui ont l’avantage de dégager plus de rendement et une meilleure transparence dans l’analyse des sous jacents. Sur la gestion en direct, la responsable indique aller sur un horizon plus long, donc la contrainte de la liquidité est moindre. Une partie du cash était investie en fonds de gestion alternative par le passé, jusqu'à ce que l’application désordonnée et désorganisée de gates ne vienne annihiler l’intérêt pour ce type de gestion. Aujourd’hui, EDF est complétement sorti des fonds de fonds alternatifs car le risque de gates n’est pas acceptable au regard de notre politique de liquidité et nécessite un fort travail d’analyse et de suivi que nous sommes incapables d’effectuer en interne, poursuit Armelle Poulou. En tant qu’investisseur sur les obligations d’entreprises sur la partie courte de nos placements, nous avons énormément de difficultés à trouver des émetteurs pour notre gestion en direct en raison de la taille importantes de nos investissements. Nous avons mis un an et demi pour nous rendre compte que le gisement et le volume des émissions n'étaient pas suffisant, ce qui nous a finalement poussé à déléguer cette gestion à des asset managers. Sur les ETF, au niveau de la salle des marchés, nous ne traitons pas directement ce type d’instrument qui est l’apanage de la division de la gestion d’actifs. Nous intervenons au niveau de l’exécution. En règle générale, nous ne sommes pas acheteur de solutions de gestion structurée car nous n’avons pas les moyens d'évaluer correctement la qualité du collatéral. Par exemple, nous sommes régulièrement approchés par des banques anglo-saxonnes pour investir à leur côté, sachant qu’elles apportent le collatéral, qui dans la plupart des cas correspond à des produits que nous ne traitons pas et qu’il est donc difficile pour nous de juger. Le seul collatéral que nous jugeons tangible, c’est... le cash!.

Petercam has announced that the Petercam Equities European Convergence fund has been renamed as Petercam Equities EM EMEA (Emerging Markets Europe, Middle East & Africa). The modification is related to an extension of the fund’s investment universe to include the Middle East & Africa.The strategy of another fund, the Petercam L Bonds Universalis, is also changing, to place the emphasis on balanced investment in bonds (risk and volatility control as part of optimized risk adjustment), as well as opportunistic investment (global “total return” profiles).

The euro zone debt crisis has claimed another victim in North America. The hedge fund manager Paul Sinclair, based in Los Angeles, has decided to liquidate his equity fund dedicated to the healthcare sector, Expo Capital Management, whose assets under management totalled USD458m, Bloomberg reports. Sinclair says that political decisions taken in Europe have had a negative influence on his selection of shares, which has led to losses for the second consecutive year. In the past few months, several hedge fund managers, such as the billionaire John Arnold, have gone out of business due to the persistent crisis in the euro zone.

The Man Commodities Fund, a long-only UCITS-compliant commodity fund created on 8 March 2012, has been issued a sales license for Germany by BaFin (see Newsmanagers of 14 March). The Irish, registered product, launched by the British Man Group, charges a management commission of 1.50% and a commission of 10% on performance exceeding the Dow Jones-UBS Commodity Total Return index.

The Austrian-German asset management firm C-Quadrat has announced the release in Germany, Austria and Luxembourg of the Luxembourg-registered, UCITS IV-compliant fund X-Quadrat SMN Equity Trend, which includes both long and short portfolios, with allocations independent of one another. Unlike traditional equity funds, the fund, launched on 1 June 2012, uses two different sources of profits, and can therefore offer investors opportunities to make money even in periods of falling markets. Management is outsourced to SMN Investment Services Ltd.The long portfolio is composed exclusively of individual shares belonging to the MSCI All Country World Gross Local Index, while the short portfolio contains about 20 highly liquid futures on equity indices. Management is undertaken in an exclusively automated manner, based on a trend-following model, with exposure to the market that may vary from 0% to 100%.CharacteristicsName: C-QUADRAT SMN Equity Trend PlusISIN code: LU0762832730Front-end fee: Maximum 5%Management commission: 2%Performance commission: 20% of net daily returns, with high watermark

The US financier R. Allen Stanford was sentenced on Thursday to 110 years in Federal prison for instigating a USD7bn Ponzi type pyramid scheme.

According to statistics from the National Bank of Austria (ÖNB), funds deposited by Germans in the country currently total EUR25bn: the sums placed in savings in the country, located to the south-east of Germany, have doubled in six years, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. That represents more than half of foreign assets in Austria, and an even higher amount should probably be added to represent securities accounts.This trend is certainly due to the fact that Austria does not practice systematic declarations to the tax authorities in the home country, although there is withholding tax on interests, and banking confidentiality is enshrined in the country’s constitution. There is also no tax agreement between Austria and Germany, such as the agreement between Germany and Switzerland.

The AGM of the Spanish Inverco association of asset management firms has elected Lázaro de Lázaro, representing Santander Asset Management, as president of the group of fund management firms, replacing Enrique Sánchez of Ahorro Corporación Gestión, Funds People reports.Rocio Equiraun (Cajamadrid Pensiones) has become chairwoman of the group of pension funds, replacing Fermin Alvarez (Fonditel Pensiones).

Morningstar reports, cited by finews, that UBS is planning to list ETFs for trading on the London Stock Exchange (LSE) on 28 June. The products previously had only sales licenses, and could therefore not be listed. The market makers will be Deutsche Bank, Commerzbank and Jane Street.ETFs from UBS Global Asset Management have assets of about CHF12bn, which represents a 4% share of the European market.