Dans un contexte morose, les dérivés de matières premières, notamment les contrats échangés à Paris, tirent leur épingle du jeu

Il s'est élevé à 26,8% en octobre. Le déficit du compte courant pourrait être à l'équilibre en 2013

Dans un courrier adressé à ses clients, le fondateur et patron du gestionnaire alternatif, Ken Griffin, se targue d’une année 2012 «exceptionnelle». Les deux fonds vedettes Wellington et Kensington auraient il est vrai enregistré l’an passé des performances de 25,9 et 24,9%. Il s’agirait de la seconde année consécutive au-delà de 20% pour les principaux fonds du hedge fund de Chicago.

Le distributeur américain va céder cinq de ses chaînes de supermarchés (Albertsons, Acme, Jewel-Osco, Shaw’s et Star Market) à un groupe d’investisseurs mené par Cerberus Capital Management pour un total de 3,3 milliards de dollars. Supervalu a également fait état d’un bénéfice de 16 millions de dollars au cours du troisième trimestre clos le 1er décembre, contre une perte de 750 millions un an auparavant.

L’autorité allemande de régulation financière, la BaFin, achèvera d’ici à fin mars son enquête sur le rôle éventuel de Deutsche Bank dans le scandale de manipulation du Libor, rapporte Reuters. L’enquête s’inscrit dans le cadre plus large des investigations menées par les autorités américaines, européennes et japonaises.

La société de gestion de deux fonds communs de placements à risques a pris fin 2012 une participation dans la holding patrimoniale de Jacques de Chateauvieux, fondateur du groupe Bourbon. L’augmentation de capital s’est établie à 53 millions d’euros, dont les deux tiers pour Pragma Capital qui devient le deuxième actionnaire de la holding, spécialisée dans les activités maritimes.

Londres a décidé de maintenir la formule de calcul de l'inflation. Une réforme à la hausse aurait pesé sur les rendements des Gilts indexés

Blackrock tire parti du plan de désinvestissements de la banque helvétique pour voir ses actifs sous gestion en Europe grossir de 13 milliards d’euros

Jean-Pierre Mottura, directeur général de la CAPSSA lors d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers : Concernant le scénario que je vais appliquer en cette fin d’année : sur le monétaire, tout d’abord. Qui dit monétaire ne dit pas forcément Eonia. Il va falloir se repositionner en partie. Pour la première moitié de 2013, je vais continuer à renforcer la poche corporate dans un premier temps, avec un espoir au deuxième semestre, voire au quatrième trimestre d’y voir un peu plus clair et d’aller plus franchement sur les marchés actions. L’embellie que l’on connaît actuellement sur ces marchés me sert dans mon allocation et dans mon résultat de fin d’année. De là à y aller beaucoup plus franchement dès le début 2013, je ne suis pas prêt. Pour terminer sur ces marchés en se rapportant au processus qui est le nôtre aujourd’hui, nous n’avons pas décidé de modifier celui-ci en cette fin d’année. Ce dernier est très quantitatif puisque nous avons une prudence peut être excessive sur une grande partie de notre portefeuille. Nous verrons ce qu’il en est. Mais le temps d’investir sur les marchés de grande capitalisation n’est pas revenu selon nous. On n’y est pas encore. Nous allons y aller un peu, car il le faut du fait de certains marchés très peu méritoires. Cela se comprend. Mais la BCE peut baisser son taux de refinancement au moins de 25 centimes, ce qui serait un dernier pas. En revanche, nous ne sommes pas présent dans le high yield. Sur les marchés actions, nous investirons donc courant deuxième semestre 2013. Nous reviendrons sur les grandes capitalisations européennes. Éventuellement, nous avons un point d’interrogation sur les États- Unis. Nous avons géré la volatilité de notre portefeuille sur un plan global. Le poids des monétaires est très important, mais à côté, nous avons opté pour de la performance. Cette position d’aujourd’hui sera peut-être tout à fait différente dans le mois qui vient. Il faut surtout être très réactif avec une vision. La vision que nous n’avons pas eue ces derniers temps nous a entraînés à investir dans des actifs de long terme. Les gérants actions aimeraient bien qu’on ne soit plus dans cette réaction où l’on parle de long terme avec des produits dans lesquels on peut sortir en deux ou trois jours. A ce titre, en matière d’investissement de long terme, nous avons renforcé ces derniers temps notre poche de private equity. Nous faisons ainsi depuis deux ans. Nous consacrons 2,5 % au private equity, ce qui n’est peut-être pas négligeable. Et l’on est vraiment engagé dans le long terme. De l’ordre de 8-10 ans.

Karine Leymarie, Gérante Senior Actions et Convertibles à la MAIF, à la rédaction de www.institinvest.com : A fin octobre 2012, la MAIF détient en portefeuille pour son compte et celui de ses filiales Filia-MAIF et Parnasse-MAIF, vingt lignes en direct sur les convertibles et douze OPCVM, pour un montant de 320 millions d’euros. 50 millions d’euros sont gérés en direct et 270 millions en gestion déléguée. Depuis fin 2011, nous avons significativement revu à la hausse le poids des obligations convertibles, d'1,7 % à 2,8 % de notre encours total. En complément des investissements en OPCVM, nous nous sommes notamment renforcés au mois de septembre lors de la reprise du marché primaire en souscrivant en direct aux «émissions de plusieurs entreprises françaises » Le renforcement des obligations convertibles dans les portefeuilles de la MAIF étant déjà significatif depuis 2010, la part de la classe d’actif devrait être relativement stable au cours des prochains mois. Nous sommes positionnés sur l’Asie via nos fonds de convertibles internationales, mais nous ne souhaitons pas investir pour le moment sur des fonds purs Asie. Nous avons aujourd’hui douze gérants en portefeuille, cinq français et sept étrangers. Cette liste n’est pas restrictive, le nombre de gérant pouvant évoluer notamment en fonction de nos encours.

«La faiblesse économique dans la zone euro devrait se prolonger en 2013», a déclaré Mario Draghi lors de la conférence de presse qui traditionnellement suit l’annonce de la décision sur les taux directeurs. «Plus tard en 2013, l’activité économique devrait graduellement se reprendre», a ajouté le président de la BCE. Mario Draghi a expliqué que la décision de maintenir les taux inchangés a été prise à l’unanimité en raison d’un début de stabilisation de certains indicateurs, «bien qu'à de faibles niveaux», et d’un redressement significatif de la confiance sur les marchés financiers. «Il y a aujourd’hui une contagion positive à l’oeuvre», a estimé le banquier central.

Les stocks des grossistes américains ont enregistré en novembre une hausse plus forte que prévu, selon les chiffres publiés par le département du Commerce, qui a également fait état de la plus forte hausse des ventes des grossistes en plus de 18 mois. Les stocks des grossistes ont augmenté de 0,6% pour atteindre le niveau record de 498,95 milliards de dollars. Les stocks sont un élément clé du calcul du PIB. Au troisième trimestre, ils ont représenté près d’un quart de sa progression.

Le ministère des Finances grec a indiqué que le déficit budgétaire du gouvernement central avait baissé de 30% en 2012, passant de 22,77 milliards d’euros en 2011 à 15,91 milliards l’an dernier. Ces chiffres excluent les dépenses de sécurité sociale et celles des administrations locales.

Il est peu probable qu’un accord concernant le plan de sauvetage de Chypre soit conclu avant la fin janvier, a déclaré Jean-Claude Juncker, président de l’Eurogroupe. Les discussions concernant cette aide ont été compliquées par des inquiétudes relatives à la soutenabilité de la dette au vu du montant potentiel du plan de sauvetage. Ce montant pourrait aller jusqu'à 17 milliards d’euros, soit peu ou prou l'équivalent du PIB de Chypre.

Le taux de refinancement, le taux de facilité de dépôt et le taux de prêt marginal n'ont plus bougé depuis le 5 juillet dernier.

On the basis of results released on 9 January for 939 funds, Barclay Hedge has calculated that hedge funds made 1.37% in December, and 7.97% for the year as a whole. All strategies finished 2012 in positive territory, except equity short bias (5 funds), which lost 25%. The strongest returns were for 15 distressed securities funds (11.82% and 148 emerging market funds (10.20%).BarclayHedge and TrimTabs state that the 2,935 funds monitored in November posted net subscriptions in 2012 of USD4.7bn, compared with net outflows of USD10.3bn in October.For its part, Hedge Fund Research estimates that hedge funds in December posted returns of 1.26%, bringing total gains in 2012 to 6.16%. Equity short bias shows heavy losses of 17.46%, while distressed has gained 10.34%.

The German firm Deka Immobilien has acquired the office property at 5 Aldermanbury Square in London from Scottish Widows and ND Properties (TIAA-CREF group), who had each owned a 50% stake, for EUR290m. The 24,400 square metre property has Fortis Bank (BNP Paribas group, 15,800 square metres) as its largest tenant. It will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund Deka-ImmobilienEuropa (DE0009809566).

In December, the average daily trading volume for on-book trades of ETFs on the European markets of NYSE Euronext fell 8.22% compared with EUR210.4m the previous month. It contracted by 28.13% compared with the corresponding month of 2011, at EUR193.1m.The total volume of on-book trades in December was EUR4.06bn, compared with EUR4.63bn in November (down 12.40%), and down 28.13% compared with December of the previous year.However, total block trades last month came to EUR1.2bn, compared with EUR663m in November, and EUR740.1m in October. Block trades represented 29.91% of total trading volume on regulated ETF markets of NYSE Euronext in December, compared with 14.32% the previous month.The median spread in December was 31.6 basis points, compared with 35.7 basis points in November.

Gross inflows to bond funds totalled 67.7% of total inflows to retail clients in the first eleven months of the year, compared with only 18.6% inflows to equity funds, according to figures from the Hong Kong professional management association (HKIFA), cited by Asian Investor. In 2007, inflows to equity funds represented over 84% of the total, while bond funds accounted for only 6.3%. As of 30 November, gross and net inflows totalled USD51.4bn and USD13.6bn, respectively. Gross inflows are expected to total over USD55bn for the year as a whole. The association predicts a slight slowdown in inflows in 2013.

Schroders is planning to raise at least GBP100m for a real estate trust (West End of London Property Unit Trust, or WELPUT), by launching a new Guernsey-based firm on AIM, West End of London Property Investment Company, the Financial Times reports. The aim is to grow the GBP873m portfolio of WELPUT, which is nearly entirely composed of offices in the west end of London.

The London-based hedge fund firm Cumulus Energy (EUR135m) has made returns of 39% in December on bets on “hyper-dynamic” derivatives in the energy sector that there would be a mild winter in Germany, Die Welt reports. For 2012 as a whole, performance totalled 24%. According to a letter to shareholders from manager Peter Brewer, cited by Bloomberg, Cumulus Energy profited from a 4.3% decline in energy spot prices in Germany, the steepest decline since October 2010. The fund has also posted gains on British and Scandinavian markets.

The managing director of investments at L&G Investments, Simon Ellis, has left the firm, Investment Week reports. He will be replaced by Simon Pistell, managing director of the L&G RDR programme.

The London-based asset management firm Gabelli Securities International (GSIL), an affiliate of the US firm Gamco, has announced that it has acquired the Indian alternative asset manager Horizon Research Advisors, based in New Delhi and focused on special situations, for an undisclosed amount.When the transaction is completed, Marc Gabelli, co-CEO of GSIL UK, and Manjit Kalha, managing partner and co-head of Horizon, will be co-CEOs of the Indian firm.

On 9 January, Lyxor Asset Management announced the launch of an ETF which replicates te MSCI ACWI Gold with EM DR 18% Group Entity Capped index on NYSE Euronext Paris. The product provides investors with exposure to gold, through investment in equities whose performance is strongly tied to that of the physical gold market. The Luxembourg-registered fund exists in two share classes, one denominated in euros, and the other in US dollars.CharacteristicsName: Lyxor ETF MSCI ACWI Gold C – EurISIN code: LU0854423687Benchmark index: MSCI ACWI Gold with EM DR 18% Group Entity Capped IndexTER: 0.50%Name: Lyxor ETF MSCI ACWI Gold C – USDISIN code: LU0854423927TER: 0.50%

Creations of independent asset management firms continued last year offsetting retirements in a sector which is marked by a mushroom-shaped age pyramid, Agefi Switzerland reports.New independent firms are arming themselves for a tougher regulatory environment. This trend accelerated last year, according to the various self-regulatory organisations to fight money-laundering (OAR): managers who are going independent currently are placing the emphasis on the solidity of their organisations, for example, through the use of independent directors or subcontracting.With 65 new members last year, the Swiss wealth management association (ASG) has more than 1,000 members, at a precise total of 1,034. 78 of these are passive members (banks or law firms). Five to six membership applications are currently being processed. Evolution is stable compared with previous years.

Wesley Wang, a former analyst at the hedge fund firm SAC Capital (USD14bn), who co-operated with a US government investigation into insider trading, was sentenced to two years on parole on Wednesday. Prosecutors stated that the suspect named 20 people who made trades on the basis of insider information.

According to initial estimates, Bellevue Group in 2012 made total net profits of CHF6m to CHF7m, compared with losses of CHF48m, following one-time write-downs for 2011.Bank am Bellevue and Bellevue Asset Management both posted operating profits last year.

Credit Suisse on January 10 announced that it has signed an agreement to sell its Exchange Traded Funds (ETF) business to BlackRock. “This is an important strategic step in an industry that requires significant scale, and allows Credit Suisse to realize value in a business successfully built over many years,” the group says in a statement.The sale is part of Credit Suisse’s strategic divestment plans that were announced on July 18, 2012. It comprises Credit Suisse’s ETF business with assets under management of CHF 16.0 billion as of November 30, 2012. The transaction is subject to customary closing conditions, including regulatory approvals and is expected to complete by the end of the second quarter of 2013. The terms of the deal are not being disclosed.

In Zurich, EFG International on 9 January announced the appointment of Carlos Valle as CEO for the Caribbean. Valle, who has spent more than 20 years at Merrill Lynch, was most recently managing director, Global Wealth Management, New York International Complex at the US group.Valle replaces Ludovic Chechin-Laurans, who joined the Swiss firm last year in order to take charge of private banking in Geneva, and serving as deputy CEO of EFG Bank. In this role, Chechin-Laurans will continue to oversee activities in the Caribbean, and Valle will report to him.

finews.ch reports that Sandro Merino, who had been head of UBS Wealth Management Research Europe from 2006 to the end of 2012, at the beginning of 2013 became the head of fixed income portfolio management and deputy CIO at the independent wealth management firm Arecon (CHF2bn in assets). The CIO is Christoph Bianchet, one of the founders of the firm.