Tikehau Investment Management (Tikehau IM) is adding another strand to its cord. Known on the market for its bond management, the asset management firm now plans to win a reputation in the field of equity management. Tikehau IM has announced plans to extend its range dedicated to this asset class, initially with the use of its Tikehau InCA (Income Cross Assets), a French-registered diversified Sicav composed of equities and bonds, which, since its launch, was managed by only one client of the company. “Initally, we opened our Tikehau InCA fund to subscriptions from retail and institutional investors,” explains Thomas Friedberger head of equity management at Tikehau IM. “Then, we are going to launch new equity funds.” These new vehicles will be open to subscriptions from an extended range of clients. Tikehau IM would like to target “private clients, family offices and institutionals for their diversified management allocation to the diversified fund,” says Friedberger. “For equity management, Tikehau IM is targeting a large range of both institutional and private clients.” For now, equity management remains very modest, as its Tikehau InCA fund has EUR40m in assets, while the firm has a total of EUR2.3bn in assets. However, Tikehau IM does not conceal its ambitions, while it remains voluntarily discreet about its objectives in figures. “The ambitions of the group are high,” says Friedberger. “The group had EUR200m in debt under management in 2008, and it is now at EUR2.3bn. We would like to make Tikehau IM an important actor in the equity universe.”

Blackstone is opening to new horizons. Its entity Blackstone Alternative Asset Management is planning to launch a regulated fund of hedge funds in Europe, the Financial Times reveals. Blackstone is seeking to raise several hundred million dollars for the fund, which may be offered to investors who cannot invest in offshore hedge funds, according to several sources familiar with the matter cited by the British financial newspaper. The fund, which will use the UCITS structure, may be launched this year, while no date has yet been set.

The European securities markets authority (ESMA) on 7 May announced that it has granted its approval for the registration of a new ratings agency, EuroRating Sp. z.o.o, based in Poland. The registration became effective on 7 May 2014, meaning that the ratings offered by EuroRating may be used for regulatory purposes by the terms of European legislation. The registration of EuroRating brings the total number of ratings agencies licensed in the European Union to 36.

The Swiss Partners Group on 7 May announced the opening of an office in India, in Mumbai. It is the first location for the group in India, and brings the number of loations the group has worldwide to 17. Partners Group, which has been present in India since 2006, invests in the Indian pivate equity, real estate and infrastructure markets.

The number of accusations of money laundering fell last year in Switzerland, but the volumes of suspicious funds remained near CHF3bn. In 2013, financial intermediaries announced 1,411 suspicious cases to the Money Laundering Reporting Office (MROS): this is 174 fewer disclosures than the previous year. This decline is due to a lack of major political events, unlike years marked by the Arab spring, MROS says in its annual statistics. The decline in disclosures did not have a major effect on the sums in question, which neared CHF3bn, compared with CHF3.16bn in 2012. Six disclosures totalled nearly CHF1.5bn. Several are in connection with a presumed corruption case, while others are related to a Ponzi type scheme. All presumed cases of money-laundering were preceded by a prior infraction committed abroad.

Assets under management for third parties at the Asset Management unit of Allianz have remained stable in first quarter, at EUR1.342bn as of the end of March, compared with EUR1.329bn as of the beginning of the year, according to preliminary figures released on 7 May by the German insurance group. Net profits for the part of the gorup totalled EUR1.64bn, compared with EUR1.71bn one year previously, a decline of 4.1% year on year. Allianz will release its complete quarterly results on 14 May.

At a presentation of its quarterly results (see Newsmanagers of 6 May), UBS has confirmed its objectives overall. In particular, the Swiss banking group would like to strengthen its position as global leader in the wealth management sector. The activity is expected to grow by 10% to 15% per year as measured in adjusted operating profits. Growth in net inflows is also expected to fall within a range of 3% to 5%, and the gross profit margin between 95 and 105 basis points. The operating ratio is expected to return to a range of 55% to 65% in 2015, compared with 60-70% this year. Asset management, for its part, is expected to scale up its activities, and in the mid-term shows adjusted pre-tax annual profits of CHF1bn. Growth in net inflows, excluding money markets, are expected to fall within a range of 3% to 5%, with the gross margin between 32 and 38 basis points. The cost/income ratio is expected to come in between 60% and 70%. The group would also like to accelerate a reduction in risk-weghted assets (RWA) under Basel III. These are expected to total under CHF215bn by the end of 2015, compared with less thn CHF225bn as previously announcd, and are expected to fall below CHF200bn by the end of 2017.

The volume of sustainable investments in Switzerland rose 16% last year, to CHF56.7bn, the German, Austrian and Swiss sustainable investment forum (FNG) says in its annual report, published on 7 May. The Forum observes that institutional investors in particular contributed to this growth. Their share in total sustainable investments stands at 59%, 5 points more than in 2012. Retail investors have seen their share fall to 41%. Investment foundations and pension funds have been more inclined to invest in this sector, the report finds, but religious institutions and charities are also increasingly taking this type of financial investment into consideration.

Les ministres des Finances et de l’Economie, Michel Sapin et Arnaud Montebourg, ont annoncé vendredi avoir proposé Bruno Bézard au poste de directeur général du Trésor pour remplacer Ramon Fernandez. Ce dernier «ayant souhaité occuper de nouvelles fonctions, quittera son poste le 29 juin 2014», écrivent les deux ministres dans un communiqué, ajoutant qu’ils ont proposé la nomination de Bruno Bézard au Premier ministre et au président de la République à compter du 29 juin 2014. Né le 19 mai 1963, Bruno Bézard est inspecteur général des finances, polytechnicien et énarque. Il a notamment été conseiller pour les affaires économiques et financières au cabinet de Lionel Jospin, lorsque celui-ci était Premier ministre. Nommé directeur général du Trésor en mars 2009, Ramon Fernandez est pressenti pour devenir directeur financier de l’opérateur télécoms Orange.

Le candidat du Parti populaire européen (PPE) à la présidence de la Commission européenne assure dans un entretien accordé à Reuters que «si la France traverse une période plus difficile que pour d’autres pays, les raisons doivent être trouvées en France, et non dans les taux de changes». Les difficultés économiques du pays sont à ses yeux le résultat de ses mauvais choix politiques et Paris doit cesser d’imputer ses problèmes à la vigueur de l’euro, le niveau de la monnaie unique étant «le même pour tous».

La banque américaine a mis fin en 2013 selon l’enquête du magazine Euromoney à un règne de 9 années de sa concurrente allemande sur le marché mondial des changes, ébranlé par une série d’enquêtes des autorités sur des soupçons de manipulation. Citigroup s’adjuge 16,04% du marché (+1,14 point), devant Deutsche Bank avec 15,67% (+0,49 point). Suivent comme en 2012 Barclays, UBS et HSBC.

Selon l’administration des douanes, les exportations chinoises ont augmenté de 0,9% en avril par rapport à la période comparable de 2013. L’excédent de la balance commerciale ressort à 18,5 milliards de dollars pour le seul mois d’avril, alors qu’il avait chuté de 60% sur les trois premiers mois de l’année. Les données d’avril sont nettement supérieures aux attentes du marché qui, selon une enquête Reuters, anticipait un recul de 1,7% des exportations, une baisse de 2,3% des importations et un excédent commercial de 13,9 milliards de dollars.

L’agence de refinancement hypothécaire va retourner le mois prochain 5,7 milliards de dollars sous forme de dividende au Trésor américain après avoir bouclé un neuvième trimestre consécutif dans le vert. Sur les trois premiers mois de l’année, Fannie Mae a dégagé un résultat net de 5,3 milliards de dollars.

Les experts du ministère des Finances allemand attendent désormais pour 2014 des recettes fiscales de 639,9 milliards d’euros, soit 400 millions de moins que dans l’estimation publiée en novembre, même si ce montant est supérieur de 20 milliards environ aux recettes de 2013. La situation devrait en revanche nettement s’améliorer sur les exercice suivants jusqu’en 2018.

Le sénateur démocrate Carl Levin a l’intention de soumettre une proposition de loi visant à empêcher les entreprises américaines de s’enregistrer à l'étranger afin d'éviter de payer des impôts aux Etats-Unis. Un tel texte viserait entre autres Pfizer qui, dans le cadre de son offre sur AstraZeneca, entend se domicilier en Grande-Bretagne.

La présidente de la Fed a demandé hier au Congrès américain de répondre aux défis à long terme auxquels sont confrontés les Etats-Unis en matière budgétaire, en soulignant que la situation actuelle n'était pas tenable. Cependant, a-t-elle ajouté, l’amélioration attendue de la situation budgétaire est l’une des raisons pour lesquelles la banque centrale s’attend à une légère accélération de la croissance d’ici la fin de l’année (lire aussi page 2).

Les chiffres publiés hier par le ministère allemand de l’Economie montrent que la production industrielle a diminué de 0,5% en mars. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une hausse de 0,2%. Des performances en baisse pour les secteurs de la construction et de la production manufacturières expliquent cette trajectoire. Berlin affirme que les perspectives restent favorables pour l’industrie de la première économie d’Europe.

Le marché l'attend en février 2015. Certains économistes envisagent même que la BoE la décide avant compte tenu de la force de la reprise

La PBOC s’est mise en alerte sur les risques de défauts des sociétés immobilières mais ne semble pas souhaiter intervenir dans l’immédiat

Janet Yellen a confirmé la reprise de l'activité américaine et s'est gardée de toute indication sur le moment choisi pour la première hausse de taux

Le conseil des gouverneurs ne voit pas de difficultés à agir lors de sa prochaine réunion, après une mise à jour des projections du staff

Le renforcement de l’euro dans un contexte de faible inflation constitue une grave source de préoccupation, a déclaré hier son président Mario Draghi.

Selon le quotidien, les conseillers du Premier ministre Shinzo Abe doivent soumettre la semaine prochaine une proposition visant à diminuer l’impôt sur les sociétés. Cette réduction se ferait par tranches de 2 points de pourcentage, à compter du prochain exercice fiscal. Objectif : descendre à un taux de 20% dans un laps de temps plus court que celui de cinq évoqué récemment.

Réunica investit 3 millions d’euros dans le fonds sectoriel d’investissement de la Silver Economie, dédié aux Services Innovants à la Santé et à l’Autonomie (SISA). Cet investissement s’accompagne de la création d’un Labo d’idées sociales, un écosystème de projets dont les réflexions s’axent autour de 3 thèmes : l’adaptation du domicile pour les seniors, l’engagement autour du lien social et l’encouragement des services à domicile innovants tels que la télémédecine.

L’UMR vient de souscrire à l'émission obligataire (obligations à 12 ans portant un coupon de 5,29%) du groupe minier Eramet à hauteur de 50 millions d’euros. Il s’agit d’un placement privé dédié coordonné avec l’aide d’Egamo et s’intégrant dans le mandat obligataire de 4 milliards d’euros confié à cette société de gestion. « Sur les 50 millions d’euros d’obligations Eramet, 10 millions d’euros seront attribués au portefeuille du régime R1 et 40 millions au portefeuille du régime Corem », précise Philippe Rey, directeur des investissements de l’UMR. Cet investissement s’inscrit dans une démarche plus large de l’UMR. L’institution a en effet la volonté de se constituer un portefeuille de placements privés de long terme dans des entreprises de taille intermédiaire (ETI), en investissant pour chaque émission entre 30 et 50 millions d’euros. «Notre objectif est de constituer, d’ici trois ans, un portefeuille de placements privés dans 5 à 10 ETI offrant des échéances comprises entre 10 à 15 ans et représentant un investissement total de 300 à 500 millions d’euros, explique Philippe Rey. A terme, notre poche obligataire crédit contiendra 90% d’obligations de grandes entreprises et 10% de grosses ETI ayant un chiffre d’affaires compris entre 1 et 4 milliards d’euros ». Rappelons qu’au global la poche obligataire est composée de moins de 5% d’emprunts d’Etats et de 95% de corporates. « Nous cherchons des obligations ayant des maturités longues car cela nous permet de mieux couvrir notre passif et de capter des rendements élevés, précise Philippe Rey. Nous avons une préférence pour les émetteurs français ou « core » c’est-à-dire allemands ou originaires du Benelux ». L’UMR qui avait déjà investit en 2012 dans une émission obligataire d’Orpea, travaille désormais sur un troisième placement privé d’obligations avec une maturité de 12 ans, qui devrait être réalisé d’ici la fin de l’année. « Idéalement, nous préférerions investir avec d’autres investisseurs via des club deals, affirme Philippe Rey. Mais, nous avons beaucoup de mal à trouver des investisseurs intéressés par des maturités de 12 ans. La demande est plus forte sur des maturités de 7 ans. » L’UMR s’apprête d’ailleurs à investir dans un fonds d’obligations d’ETI proposé par OFI, à hauteur de 20 millions d’euros, présent sur des maturités plus courtes (entre 5 à 7 ans).

La productivité non-agricole aux Etats-Unis a baissé plus qu’attendu au premier trimestre (-1,7% en rythme annuel), affectée par la météo, entraînant une accélération des coûts unitaires de la main d'œuvre, selon le département du Travail. Sur un an, la productivité a néanmoins augmenté de 1,4%.

Devant l’assemblée générale réunie à Munich, le président du directoire d’Allianz, Michael Diekmann a été chahuté sur sa supervision de sa filiale de gestion Pimco, qui a connu début 2014 le départ de son directeur général, Mohamed El-Erian, en froid avec le cofondateur Bill Gross. «Qu’allez vous faire pour qu’enfin Pimco ne fasse plus les gros titres pour de mauvaises raisons ? Allez vous vous impliquer davantage à Newport Beach ?», l’a interrogé Ingo Speich, gérant d’Union Investment, l’un des dix premiers actionnaires d’Allianz. en référence au siège de Pimco en Californie.

Malgré des prévisions de croissance optimistes pour la première économie du monde, la banque centrale américaine maintiendra un «haut niveau d’assouplissement monétaire» en raison notamment de la mollesse du marché de l’emploi et du bas niveau de l’inflation, a dit la présidente de la Fed, qui s’exprimait devant la Commission économique conjointe du Congrès. Janet Yellen a par ailleurs mis en garde les investisseurs contre des prises de risque excessives tandis que les taux d’intérêt se maintiennent à des niveaux historiquement bas. «Il existe un risque évident de course au rendement», a-t-elle déclaré, citant le marché de la dette d’entreprise à haut rendement comme exemple.

Dangereux concurrents que les indices de référence ! En avril, sans battre les meilleurs portefeuilles gérés activement, ils ont, chacun dans leurs mandats respectifs, fini dans la première moitié du classement. Et l'écart entre leurs performances et la moyenne des différentes catégories est parfois net. C’est le cas sur le marché européen où l’indice Stoxx 600, avec un gain de 1,57 %, figure en cinquième position sur 23 concurrents, tandis que la moyenne de l’ensemble ressort à 0,77 %. Sur la zone euro, la différence est moins flagrante : l’indice Eurostoxx en huitième position sur 19 a progressé de 0,88 % contre 0,58 % pour la moyenne. A l’international, le Stoxx 1800 a été plus à la peine. Il se place au sixième rang sur douze participants, avec une progression de 0,33 % contre une moyenne de 0,21 %. Enfin, dans le mandat ISR Europe; le Stoxx 600 arrive en troisième position sur huit inscrits, la moyenne s’affichant à 1,08 %. Si la gestion active n’a donc pas été à la fête dans son ensemble, elle pourra cependant se consoler en haut de tableau par les performances des premiers, souvent nettement supérieures à la concurrence. Dans le détail, au sein du mandat Europe, le portefeuille d’Aberdeen AM retrouve la forme et progresse de 3,12 % devant Federal Finance (+2,23 %) et Vivienne Investissement (+2,16 %). Le choix de valeurs était déterminant puisque dans le bas du tableau, figure également un portefeuille de «stock picker» - La Française AM (-0,06 %) - avec un alpha négatif. Sur la zone euro, Aberdeen AM confirme une nouvelle fois avec un gain de 2,62 % devant ING IM (+2,42 %) et CCR AM (2,07 %). A l’opposé, deux «quants» occupent les dernières places : Swiss Life (-1,02 %) et Tobam (-1,40 %). Au sein du mandat Global Equities, la distinction entre type de gestion est délicate : deux quants occupent les deux premières places – Theam devance Ossiam avec un gain de 2,36 % et 1,10 % respectivement – comme en bas de classement où Swiss Life AM (-1,04 %) et Tobam (-1,26 %) ferment une nouvelle fois la marche.. Enfin, au sein du nouveau mandat ISR Europe, Theam est en tête en termes de performances (+2,04 %) tandis que Swiss Life AM pointe à la dernière place (+0,03 %). De son côté, Ecofi obtient la meilleure note globale «extra-financière». Qui plus est, en décomposant les notes E, S et G pour Environnement, Social et Gouvernance, la société de gestion occupe pour chaque critère le haut du tableau.

Candriam, ex-Dexia Asset Management, a annoncé le 6 mais avoir finalisé la troisième et dernière phase de changement de nom de sa gamme de fonds. Ainsi, après les véhicules de droits français et belge en mars, c’est désormais au tour des fonds domiciliés au Luxembourg – soit la majeure partie de sa gamme – d’adopter la signature Candriam en remplacement du nom Dexia. Quatre fonds sont concernés: Candriam Equities L Biotechnology, Candriam Equities L Sustainable World, Candriam Bonds Euro High Yield et, enfin, Candriam Bonds Emerging Markets.