p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } “Many financial institutions may miss out on opportunities which await them when the baby boom generation passes on its assets to clients in the next generation. They may also see a significant decline in their wealth management activities, as they take on the position of adviser and manager to high net worth individuals and families.” Drawing on the conclusions of the latest white paper published by the global financial institute at Deutsche Asset & Wealth Management, the study identifies the differences between the children of the baby boomers, now aged 30 to 45 (Generation X), and those who were born in the information age, aged from 15 to 30 (Generation Y). Ignoring their needs and doing nothing to move in their direction represents one of the greatest dangers for financial institutions, particularly when the populations concerned will inherit trillions of euros in the next 15 years. The persons concerned are characterised by radically different ideas with respect to transparency and the spontaneity of relationships with financial institutions, the study finds. In the future, it recommends, personal contact in the form of meetings, which now predominate, will be replaced by virtual channels of communication. Then, the study predicts, “multimedia solutions will create a means for them to hold meetings with their adviser in a totally new way.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Multi-asset strategies will be at the heart of the measures taken by asset management firms to offer custom investment solutions to European institutional clients, according to the US think tank Cerulli. The majority of asset management firms (53.3%) say they plan to develop multi-asset strategies to enrich their range of investment solutions. However, only 6.7% of asset management firms say they already have a team for this purpose. “'Multi-asset’ research units are sometimes small in size, but their strategic importance is increasingly clear to managers since the financial crisis of 2008-2009,” says David Walker, a managing partner at Cerulli, and principal author of the report.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Abenomics, which refers to the budgetary and monetary recovery plan, accompanied by structural reforms, put in place by the government of Shinzo Abe in Japan, appears to be fully benefiting the local ETF market, according to Asia Asset Management. On 19 June this year, the Nikkei 225 index reached USD21.3bn (JPY2.160trn) in assets. Over the 12 months to the end fo May, the fund gained USD4.4bn (JPY445.5bn), the highest growth rate among the 119 ETF funds domiciled in Japan. This performance is all the more remarkable when it is considered that it is not the result of a market effect, as in the period, the underlying index composed of the 225 largest Japanese caps did not grow. Since its launch in 2001, the fund has attracted funds from both institutional and retail investors. Between the end of 2012 and the end of 2013, volumes traded on the Japanese ETF market were multiplied by a factor of five.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The total volume of alternative assets under management worldwide now comes to USD5.700trn, according to the study “Global Alternatives Survey 2014,” by Towers Watson, in collaboration with the Financial Times. The total sum of assets under management by the 100 largest alternative investment managers worldwide, reached USD3.3trn in 2013 (up from USD3.1trn in 2012). The Global Alternatives Survey, which covers seven categories of assets and seven types of investors, states that mong the 100 largest alternative investment managers, real estate asset managers represent the largest proportion (31%, and over USD1trn), followed by managers of direct private equity funds (23%, with USD753bn), hedge funds (22%, and USD724bn), private equity funds of funds (10% and USD322bn), funds of hedge funds (5% and USD173bn), infrastructure (4%), and commodities (2%). The study also indicates that assets in pension funds represent one third (33%) of the 100 largest alternative investment managers’ assets, followed by wealth managers (18%), insurance companies (9%), sovereign funds (6%), banks (3%), funds of funds (3%), and foundations (3%).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The results of the “Fund Manager Survey” for July, undertaken by Bank of America Merrill Lynch Global Research, find that 61% of active managers are now overweight in equities, the highest percentage since 2011. This optimism about equities which has been reflected in the confidence of investors in the economic recovery during second quarter, is now also down in anticipations of inflation. 71% of active managers are expecting the «core CPI global» consumer price index to rise on the next 12 months, while only 58% held this view the previous month. Paradoxically, the percentage of investors who estimate that equity markets are now overvalued reached 21% in July, the highest level since 2000. In July, Europe visibly no longer holds the same charms as it did at the beginning of the year. Only 10% of managers say they are overweight in equities from the European continent, compared with 21% the previous month. The German market is particularly affected by this development, as only 12% of managers now want to overweight German equities in the next 12 months, compared with 31% in June. For Italy, this percentage has gone from 16% to 3% between June and July, in a sign that investors’ taste for peripheral European countries is also eroding.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The US bank JP Morgan Chase, which on Tuesday, 15 July published its results for second quarter 2014, reported assets under management of USD1.700trn, a record level. These assets are up 16% year on year, and up 4% since the end of first quarter. In second quarter, JP Morgan, in its asset management activity, posted net inflows of USd23bn, corresponding to its 21st consecutive quarter of positive net inflows, a statement says. This figure is the result of net inflows of USD34bn to long-term products, and net outflows of USD11bn from liquidity products.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In April and May, net subscriptions increased by more than 31%, according to statistics released on Monday, 14 July by the German BVI association of asset management firms. They totalled EUR8.44bn, compared with EUR6.42bn in April, one month previously. Institutional funds benefited from the most pronounced rebound in interest: net subscriptions totalled EUR5.37bn in May, compared with EUR2.88bn in April. This represents a rise of nearly 85.5%, at a time when open-ended funds grew from EUR3.04bn to EUR3.94bn, an increase in net inflows of 29.6%. It should be noted that mandates suffered net outflows of EUR0.87bn, compared with EUR0.486bn in net inflows in April. “In the first five months of the year, net inflows totalled EUR37.15bn (compared with EUR50.9bn in January-May 2013), of which EUR30.45bn (compared with EUR29.56bn) for institutional funds. Mandates suffered outflows of EUR6.46bn (compared with net inflows of EUR3.84bn),” a statement says. Bond and diversified funds were seductive, posting net inflows of EUR5.44bn and EUR9.27bn, respectively. Inversely, open-ended equity funds posted net redemptions of EUR2.2bn. AllianzGI is the asset management firm to benefit most from this regain in interest on the part of investors. It has posted net inflows of EUR8.8bn. At the other extreme, Deka has seen net outflows of EUR2.2bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Taiwan Financial Supervisory Commission (FSC) has eased rules concerning commodities for private equity funds. Local asset managers are now permitted to raise funds for capital investment operations on commodity markets. This measure is effective from Monday, 14 July, according to the Commercial Times, a Taiwan newspaper. The FSC has told local media that designated private equity funds must be structured in such a way that their performance is correlated with the price of commodities such as gold, iron ore, oil, soy, etc. The FSC does require that commodities not exceed 40% of the net asset value of the fund. Private equity funds estabished in Taiwan, however, are able to circumvent this limitation by investing in commodity funds abroad. By acting in this way, private equity funds can then obtain exposure to commodities of up to 100%.

Le sentiment des investisseurs et analystes financiers en Allemagne s’est dégradé plus que prévu en juillet pour retomber à son plus bas niveau depuis décembre 2012. A 27,1 ce mois-ci contre 29,8 en juin, l’indice ZEW en est en effet à son 7e recul mensuel consécutif. Pour Michael Schröder, économiste au ZEW, la baisse de la composante des anticipations reflète surtout l’instabilité politique au Proche-Orient et ne reflète pas une dégradation des perspectives économiques en Allemagne.

La banque américaine a rendu disponible hier le tout premier indice, le CLOIE, destiné au suivi des performances des CLO (collateralized loan obligations), ces titrisations de prêts dont le montant d’émission pourrait atteindre selon JPMorgan un record de 100 milliards de dollars cette année aux Etats-Unis. Responsable mondial de la recherche sur les CLO au sein de la banque, Rishad Ahluwalia entend «mettre au défi le marché de renforcer sa transparence».

La présidente de la Fed a indiqué devant les membres du Congrès que le taux de chômage reste supérieur à son objectif de long terme. Elle a précisé que s’il continuait de baisser plus vite qu’anticipé, la hausse des taux sera avancée et plus rapide.

Le Conseil de stabilité financière réagit aux soupçons de manipulation du marché du forex

Le Conseil de stabilité financière réagit aux soupçons de manipulation du marché du forex

La création d'une banque commune de développement et d'un fonds de réserves donne lieu à des luttes de pouvoir sur la répartition des rôles

Lors de son discours devant les membres du Congrès, la présidente de la Fed a confirmé que le taux de chômage restait supérieur à son objectif

Selon l'étude annuelle de Towers Watson, les cent principaux gestionnaires alternatifs affichent 3.300 milliards de dollars d'encours, en hausse de 6,5%

Certains redoutent que la régulation européenne réduise la liquidité sur le marché. Euronext voit dans MIF 2 une opportunité

Selon Pierre Hubert Perromat, responsable allocation d’actifs chez Groupama, les crises ne se ressemblant pas, les approches de réduction de la volatilité par la diversification doivent être pris avec précaution dans une vision propective... Quel est votre regard sur l’engouement actuel pour les stratégies « Smart Bêta » ? Je pense que toute stratégie qui vise à diversifier le risque est fondamentale dans un portefeuille. Néanmoins, plusieurs éléments tempèrent cette logique de gestion : elle a souvent accusé un retard de performance par rapport à une allocation traditionnelle action dans des configurations de marché très favorables comme l’an dernier, les crises ne se ressemblent pas : une approche de réduction de la volatilité par la diversification fonctionne bien dans des back testings mais doit être prise avec précaution dans une vision propective les approches purement quantitatives ont souvent montré leurs limites Ainsi une approche Smart Bêta doit être considérée comme un cadre dans lequel les convictions de gestion doivent avoir leur place. Dans quelle mesure ce type de stratégies pourraient intégrer votre allocation ? Ce type d’approche a sa place dans une partie de la poche actions. La pédagogie effectuée par les sociétés de gestion autour des différentes variantes de « Smart Bêta » est-elle bonne ? Oui globalement même s’il y a une grande variété d’approche. Il y a néanmoins un travail de pédagogie à faire sur l’aspect discrétionnaire de la gestion par rapport au modèle qui n’est pas toujours explicite dans la vie du fonds. Remplaceriez-vous un gérant benchmarké par un indice de type « Smart Bêta » ? Je pense que les approches sont complémentaires. Il est nécessaire de conserver une part significative d’actifs facilement couvrables par des dérivés listés, ce qui n’est possible qu’avec des actifs benchmarkés. Une approche ???Smart Bêta’ a un objectif de réduction du risque mais pas une promesse contrairement à une couverture. Positionnez-vous le « Smart Bêta » dans votre allocation active ou passive ? Nous distinguons plutôt l’allocation stratégique et l’allocation tactique. A ce stade, ce type d’approche reste pour nous tactique : nous manquons encore de recul sur le bénéfice de ces approches dans une allocation.

Le groupe britannique Friends Life Group a annoncé, ce 11 juillet, avoir cédé sa filiale luxembourgeoise Lombard International Assurance, un spécialiste de l’assurance vie de dimension paneuropéenne qui offre des solutions de planification patrimoniale à destination des clients fortunés, au fonds d’investissement Blackstone. Ce dernier va payer un montant initial de 317 millions de livres (399 millions d’euros). L’opération, soumise à l’approbation des autorités de régulation, pourrait être finalisée dans le courant du second semestre 2014, précise Friends Life dans un communiqué. Fin 2013, Lombard affichait 20,2 milliards de livres d’actifs sous administration. L’année dernière, Lombard avait contribué à hauteur de 34 millions de livres au résultat opérationnel de Friends Life.

Peter Norton a décidé de prendre sa retraite et de quitter le gestionnaire d’actifs britannique Quilter Cheviot Investment Management, où il officiait au poste de «executive director» au sein de l’équipe de gestion basée à Londres. L’intéressé avait rejoint la société de gestion en 1981, après avoir démarré sa carrière chez Grieveson Grant avant de devenir un membre du London Stock Exchange en 1977.

BBVA Asset Management (BBVA AM) vient de compléter sa gamme de fonds passifs avec le lancement cette semaine de nouveaux véhicules avec objectif de rendement non garanti, rapporte Funds People. Le premier fonds, baptisé BBVA Bonos Patrimonio XVIII, investit dans la dette publique espagnole. Son horizon d’investissement est fixé à juin 2021 et son objectif est d’obtenir un taux de rendement annuel équivalent de 1,30%. 96,5% de son portefeuille sera investi dans des obligations publiques espagnoles, le solde étant investi en liquidité. Le montant minimal d’investissement initial est fixé à 600 euros tandis que ses frais de gestion sont de 0,65%. Le deuxième fonds, baptisé BBVA Oportunidad Acciones III investira principalement en dettes publiques espagnoles et liquidité mais il sera corrélé à la revalorisation, positive ou négative, des actions de Telefonica, Repsol et Santander. Son horizon d’investissement est fixé à novembre 2018 et son objectif est de dégager un taux de rendement annuel équivalent compris entre -1,21% et + 5,25%. Le montant minimum d’investissement initial est fixé à 3.000 euros et ses frais de gestion sont de 1,05%. Ces deux fonds offrent des fenêtres de liquidité tous les trimestres.

Le gestionnaire d’actifs espagnol Tressis Gestión a décidé de liquider son fonds global macro à rendement absolu, récemment rebaptisé Inversión Multiestratégica, rapporte Funds People. Interrogé par le site d’information espagnol, Jacobo Blanquer, directeur général de Tressis Gestión, a expliqué que sa société souhaite désormais axer sa politique commerciale sur sa gamme de fonds profilés (Hármatan, Mistral y Bóreas) et ses véhicules Adriza Neutral et Adriza Global.

Russell Investments enregistre un départ de taille. Jim Firn, «general counsel» en charge des produits à l’échelle mondiale et responsable de l’offre produits et de la gouvernance pour la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), a quitté l’entreprise au début du mois, croit savoir Financial News. L’intéressé, qui avait intégré Russell Investments en 1988, coordonnait les sujets légaux et juridiques, la conformité, la gestion des risques et l’audit interne pour la région. Ses responsabilités seront reprises par Mark Smith, actuel directeur en charge de la conformité pour la zone EMEA, qui a rejoint la société de gestion en septembre 2013, avance le site d’information britannique.

Plus de 35 000 personnes ont souscrit au Plan d’actionnariat salarié 2014 de la Société Générale. L’opération a été réalisée entre le 16 et le 30 mai 2014 avec une décote de 20 % (35,85 euros par action) du cours de référence. En France, près de 40% des bénéficiaires ont participé à l’opération. A l’international, il s’agit de plus de 15%. Le taux de souscription global s’élève à 28 % pour un montant de souscription de 183,4 millions d’euros.

Deux anciens employés d’Elliott Management, le hedge fund fondé par Paul Singer qui affiche un encours de 24 milliards de dollars, auraient l’intention de lancer un fonds « situations spéciales » dédié aux investissements moins liquides, rapporte Bloomberg qui s’appuie sur les déclarations d’une source proche du dossier.Kenneth Ng et Arthur Lau ont créé Ark Pacific Capital Management Ltd à Hong Kong selon les données publiées par la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong sur les licences qu’elle accorde. Ark Pacific Capital Management souhaite dans un premier temps lever 100 millions de dollars pour faire des prêts aux entreprises, investir dans des obligations convertibles et dans les entreprises qui ne sont pas encore cotées en Bourse, a déclaré la source proche du dossier qui a demandé à ne pas être identifiée.

Le gestionnaire d’actifs Principal Global Investors (PGI) vient de recruter Brian Shin en qualité de «director» et responsable des ventes auprès des institutionnels pour la Corée du Sud, rapporte Asia Asset Management. Basé à Hong Kong, l’intéressé sera rattaché à Andrea Muller, directeur général pour l’Asie, et à Kirk West, directeur exécutif en charge des investissements internationaux. Dans son nouveau rôle, Brian Shin sera responsable des ventes et du développement commercial en Corée du Sud. A ce titre, il devra notamment renforcer les relations de la société de gestion avec les fonds souverains, les fonds de pensions gouvernementaux, les banques centrales et les compagnies d’assurance.Auparavant, Brian Shin était «director» en charge des ventes sur le marché coréen chez Bluebay Asset Management à Hong Kong. Avant cela, il officiait à Séoul chez Robeco Asset Management en tant que «director» en charge des ventes institutionnelles, après avoir travaillé chez ING Investment Management toujours à Séoul.

La SIIC Foncière de Paris a émis, le 10 juillet 2014, deux emprunts obligataires pour un montant total de 100 millions d’euros réparti en deux tranches de 50 millions chacune. La première tranche est d’une durée de 6 ans au taux annuel de 2,99%, la seconde tranche est d’une durée de 7 ans au taux annuel de 3,30%.Cette émission a été souscrite dans le cadre d’un placement privé réalisé par LCL et Crédit Agricole Ile de France chacun en tant que co-chef de file.

AllianceBernstein LP a annoncé une progression de ses actifs sous gestion de 3% à 480 milliards de dollars en juin 2014, contre 466 milliards fin mai. Une progression due à la fois à un effet marché et un effet collecte et ce quels que soient les canaux de distribution (institutionnels et retail). Pour sa part, Franklin Templeton Investments a annoncé des actifs sous gestion de 920,5 milliards de dollars fin juin, en hausse de 1,35% d’un mois à l’autre. Par ailleurs, Invesco a enregistré une hausse de son encours de 1,6% à 802,4 milliards. Enfin, Legg Mason a annoncé que ses actifs sous gestion ont attient 704,3 milliards de dollars à fin juin 2014, contre 701,8 milliards de dollars à fin mars et contre 679,5 milliards de dollars fin 2013. La croissance des encours enregistrée au mois de juin par Legg Mason a été portée par une collecte de 9,6 milliards de dollars sur les liquidités et d’environ 500 millions de dollars sur les fonds obligataires tandis que les fonds actions ont accusé une décollecte d’environ 200 millions de dollars.

Conséquence de la scission partielle d’une joint-venture avec Banca Generali, le groupe Generali a annoncé vendredi 11 juillet le lancement d une nouvelle société de gestion d’actifs basée au Luxembourg. Generali Investments Luxembourg S.A. sera dédiée aux OPCVM et aux fonds alternatifs domiciliés au Luxembourg afin de soutenir l’activité mondiale de Generali Investments Europe S.p.A. SGR (GIE), l’entité de gestion d’actifs du groupe Generali. La nouvelle société qui se définit comme «un centre à destination des entreprises transfrontalières qui ont des distributeurs et des investisseurs institutionnels internationaux», aura pour vocation d’optimiser le développement des canaux des distributeurs et des plateformes de gestion de richesse internationaux pour GIE. Elle sera la société de gestion pour la gamme de produits du Luxembourg (qui représente 14 milliards d’euros d’actifs), parmi lesquels Generali Investments SICAV, le fonds transfrontalier à compartiments multiples. La société sera principalement en charge du risk management, de l’assistance commerciale, juridique et réglementaire, ainsi que du contrôle des activités déléguées, alors que la gestion de portefeuilles sera assurée par Generali Investments Europe, indique un communiqué.La direction générale de la société de gestion a été confiée à Pierre Bouchoms qui travaillait auparavant chez PricewaterhouseCoopers en tant que directeur Global Fund Services.

L’assureur Generali cède à l'établissement brésilien Banco BTG Pactual la totalité de sa participation dans la banque privée BSI, pour un montant de 1,5 milliards de francs suisses. La transaction se décompose pour 1,2 milliards de francs en cash et pour le solde en titres de la banque brésilienne, indique un communiqué publié lundi 14 juillet. L’opération qui est soumise aux approbations réglementaires devrait être achevée d’ici le premier semestre de 2015. Elle s’inscrit dans le cadre de la stratégie de Generali de se concentrer sur ses activités d’assurance de base. En un an et demi, Generali aura conclu un programme de cessions portant sur 3,7 milliards d’euros d’actifs hors assurance. L’opération aura également un effet positif sur le ratio de solvabilité Solvency I de l’assureur, qui augmentera de 9 points à plus de 160%BSI est une banque privée suisse disposant de 90 milliards de francs d’actifs sous gestion. L'établissement emploie près de 2000 personnes et compte plus de 400 gestionnaires de patrimoine. Son siège est basé à Lugano et BSI possède des bureaux en Europe, en Amérique latine, Hong Kong et Singapour. Pour sa part, BTG Pactual est une institution financière active notamment dans la gestion de fortune. Elle compte plus de 2800 employés, et est basée en Amérique latine, en Europe, Usa, Hong Kong et Singapour. La capitalisation boursière du groupe est d’environ 14 milliards de dollars.