State Street Global Advisors has appointed David Saulnier as chief risk officer. Saulnier, age 47, previously served as chief risk officer for State Street’s investment servicing business in the Americas. He will assume his new role at SSgA effective immediately.Saulnier joined State Street in 2008 from Pioneer Investment Management USA, where for seven years he was director and head of risk management for all US operations, trading and portfolio management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Morgan Stanley Wealth Management has launched a new Global Sports & Entertainment (GSE) division, whose objective will be to meet the needs of former sporting stars and rising talents as well as their advisers in the fields of sports and leisure. A first group of financial advisers has been created, with solid experience, having already worked with high-level athletes and representatives of the leisure, industry, artists, writers, etc. Financial advisers have undergone special training to achieve the qualification of Sports & Entertainment Director. They can also offer their clients custom services, such as liability-driven investment, advising about philanthropy, governance services, and financial planning, as well as private equity investment solutions.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The French asset management firm Amplégest has announced the arrival of Stéphane Cuau and Boris Lacordaire to manage the Amplégest Long/Short fund. The fund, launched on 18 November, with assets of EUR15m, invests in Euroepan equities. It is managed with a long/short strategy with a long bias of about 30%. From 2004 to 2014, Cuau was co-manager of the Moneta Long/Short fund at Moneta AM. Lacordaire, for his part, from 2007 to 2012 managed a proprietary long/short portfolio at Crédit Agricole CIB.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Italian asset management firm Anima Holding and the Italian bank Banca Popolare di Puglia e Basilicata have signed a strategic partnership agreement in asset management, Bluerating reports. The agreement, for a duration of eight years, will provide Anima with preferential access to the distribution network of the Italian bank. The bank, which has 137 branches, largely in the south of Italy, has posted indirect inflows of EUR2.5bn in 2013, becomes the fourth strategic partner of Anima.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } As of the end of 2013, the number of structures which offer family office services in Italy increased to 120, compared with 117 the previous year, Funds People Italia reports, citing a Magstat study of private banking in Italy. Its entities have assets of EUR56m under management for more than 13,000 clients.

Investment professionals are failing to deliver alpha and investors are failing to achieve their long-term goals, according to new research published today by the Center for Applied Research, the independent think-tank of State Street. The research, titled “The Folklore of Finance: How Beliefs and Behaviors Sabotage Success in the Investment Management Industry” explores the concept of investment success and the impact of common beliefs and biases within the investment management industry. While more than 60 percent of the industry’s capital is spent on the pursuit of alpha, a growing skepticism has emerged. Only 53 percent of individual investors and 42 percent of investment professionals believe that alpha production is primarily driven by skill. In addition, when questioned about whether they were prepared to meet their investment goals, only 12 percent of individual investors could say with confidence that they were. “The models for success in the investment management industry are broken,” said Kelly McKenna, global head of the Center for Applied Research, State Street. “Investment professionals pay significantly more attention to activities that they believe will contribute value to alpha. While some of these are helpful, many are of limited value. True success includes not only achieving alpha, it also requires helping investors achieve their long-term goals, sustainably, over time.” Influencing this are the shared beliefs, rooted in human bias, that govern both investment professionals’ and investors’ behaviors. The report investigates those beliefs, which can be broken down into three major categories, two of which can be described as conscious and one that is unconscious and hidden. Individual investors and investment professionals are overly reliant on past performance when making investment decisions despite the fact that past performance is not an indication of future results. They also consistently fail to focus on long-term goals when evaluating short-term performance. Nearly 60% of investment professionals use a timeframe of just one to three years to assess performance. In addition, more than 60% of individual investors say they would consider moving to a more conservative investment strategy if their portfolio declined by 20% in a year, of those 90% would make the change in less than three months. Only 22% of institutional investors define success based on achieving long-term investment goals and instead, the vast majority (63%) measure success against benchmarks. Additionally, less than 30% of individual investors define success as achieving their long- term goals and instead cite implausible or irrelevant success metrics like making gains and having no losses, outperforming the market and achieving short-term investment goals. The majority of portfolio managers surveyed exhibit an unconscious ‘self-attribution’ bias. Without realizing it, they credit themselves for their success, but blame external factors for their failures. Similarly, individual investors demonstrate significant overconfidence in their own abilities. Seventy-seven percent of asset managers and 47% of intermediaries cited “experience and analytical process” as the top reason they outperform, but when asked to explain underperformance, were more likely to blame market conditions, clients’ expectations or the senior management of companies they invested in. Nearly two-thirds of individual investors believe their current level of financial sophistication is advanced; however, when asked to complete a financial literacy test, the global financial literacy average score was just 61%. Despite this, 93% of individual investors believe they should make investment decisions themselves and two-thirds think their best investment was entirely their own decision. “While conscious and unconscious biases are one of the primary reasons investment professionals and individual investors are failing to achieve true success, an awareness of those biases is part of the solution,” said Suzanne Duncan, global head of research, Center for Applied Research, State Street. “It’s time to rewrite the story. By reconditioning the industry’s behavior, there’s an opportunity to reinforce the values necessary to achieve true success.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } According to Das Investment, Lupus Alpha has recruited a team of four specialists in collateralized loan obligations (CLO). Norbert Adam, Klaus Ripper, Michael Hombach and Stamatia Hagenstein will join the firm from Mainfirst Asset Management. The four have been working together for more than 10 years. In 2015, Lupus Alpha plans to launch several CLO products, Das Investment adds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The US ETF specialist WisdomTree has announced the launch of two new UCITS ETFS listed on the London Stock Exchange (LSE), bringing the number of tracker funds listed on the LSE in the past four weeks to six. These include two funds focused on emerging markets: the WisdomTree Emerging Markets Equity Income Ucits ETF (DEM) and WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Ucits EFT (DGSE).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Germany is the champion of Europe for open architecture, according to the consulting firm Indefi Market Research. Assets in open architecture total EUR215bn, excluding strategic partnerships. According to Indefi, the German market is characterised by the predominace of the retail/fund sellers” segment (fund distribution), which represents nearly two thirds of assets in open architecture. Richard Bruyère, chairman of Indefi Market Research, says that “the market dynamics of fund distribution in Germany have been reversed in the past few years. Traditional distribution channels appear less attractive. The new pillars of open architecture are now the new client segments which have emerged since the crisis, such as independent portfolio managers, insurance companies, and probably also online distributors.” In this context, major changes are to be expected.

ECM Asset Management, the multi-asset class traditional and alternative credit management specialist owned by Wells Fargo Asset Management, announces the launch of an infrastructure debt fund, the ECM European Infrastructure Debt fund. In order to secure a strong deal flow, ECM has entered into a strategic partnership with a leading European player allowing unique access to a large number of diverse transactions in Europe and UK on a first right of refusal basis. The fund’s strategy is to acquire infrastructure debt assets on a ‘buy-and-hold’ basis creating a highly diversified portfolio of high value/low risk assets. The countries that the Fund will invest in will be the UK, Germany, France, Belgium, Netherlands, Italy, Spain and other selected countries in the EU. The sectors that will be invested in include renewable energy, social infrastructure, transport, power, oil & gas, telecoms and utilities and the asset class invested in will be limited/non-recourse debt and utility debt. The asset type invested in will be floating rate with flexibility to invest in fixed rate debt (up to 20%).

La Securities and Exchange Commission américaine a approuvé mercredi à l’unanimité une nouvelle règles qui oblige les marchés réglementés, les plates-formes de trading alternatives et les dark pools à présenter des mesures pour assurer la continuité de leur service en cas de problème, tel qu’un bug technique. La précédente règle se fondait sur le volontariat. La SEC tire les leçons de la gestion catastrophique par le Nasdaq de l’introduction en Bourse de Facebook.

ECM Asset Management, filiale spécialisée dans la gestion d’actifs de Wells Fargo, a annoncé hier le lancement d’un fonds spécialisé sur la dette de projets d’infrastructures en Europe, avec un objectif de collecte de 750 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels. Le fonds, d’une durée de vie de 15 ans, investira en Grande-Bretagne, en Allemagne, en France, en Belgique, aux Pays-Bas, en Italie et en Espagne.

A dix jours du référendum sur ses réserves en or, le franc suisse a chuté à 0,009 point seulement du plancher de 1,20 contre euro fixé par la BNS.

La société de gestion pourrait débourser 300.000 euros en raison de défaillances dans la prévention d'un conflit d'intérêts mettant en cause l'un de ses gérants.

Le nouveau président de la Commission a promis de mobiliser 300 milliards d'euros d'investissements publics et privés mais son dispositif reste flou.

Les minutes de la dernière réunion montrent un accroissement des divergences au sein de ses membres sur l'évolution des prix à moyen terme.

Alors que la Fed laissait présager fin octobre un état d’esprit nettement positif, les minutes montrent que les débats ont été nombreux.

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Alors que la Fed laissait présager un état d’esprit assez positif à l’issue de sa réunion des 28 et 29 octobre derniers, les minutes de son comité de politique monétaire, publiées hier, montrent que les débats ont été nombreux. Un ralentissement de l’inflation reste une vraie crainte.

Selon nos informations, les entités du groupe Mulliez (Auchan, Adeo, Boulanger, Decathlon …) auraient procédé à une mise en concurrence pour transformer 3 OPCVM monétaires existants en OPCVM obligataires. Le mandat aurait pour objet de gérer 70 millions d’euros dans le cadre de l'épargne salariale du groupe, qui représente 25% des encours. Les 75% restants sont investis en actions des sociétés du groupe. Sur cette opération, le groupe Mulliez travaille avec le consultant Intersélection Actuariat Adviser.

Pierre Delalande, cogérant et actionnaire de Sagis AM s'exprime sur son rôle de sélectionneur de gérants à la rédaction de Distrib Invest.

Si à fin octobre 41 nouvelles sociétés de gestion ont obtenu leur agrément auprès de l’AMF, ce chiffre devrait atteindre 49 d’ici à la fin de l’année, selon les estimations de Morningstar.

INDEFI Market Research publie son étude de référence sur le marché de la distribution externe de fonds en Allemagne.

Olivier Paccalin, directeur de l’offre chez Société Générale Private Banking France explique le processus de sélection de fonds de la banque privée dont l’univers est défini en amont par Lyxor.

La société de gestion Raymond James AM (RJAM) risque une amende de 300.000 euros de la part de l’AMF, qui tenait aujourd’hui une audition de la commission des sanctions sur le sujet. Selon le rapporteur et le représentant du Collège de l’AMF, RJAM serait coupable de «manquements aux obligations professionnelles en matière de prévention et de traitement des situations de conflit d’intérêts». En cause, les relations entretenues par Hervé Dreyfus, gérant et administrateur de RJAM, avec la banque suisse Reyl, dont le financier a perçu plusieurs centaines de milliers d’euros. La société de gestion aurait par ailleurs failli dans «le respect et le contrôle de plusieurs obligations professionnelles» : achat et entreposage d’or, déficience des informations clients permettant de justifier une bonne connaissance de leur profil de risque, respect des seuils d’exposition de l’actif des clients au risque actions. Hervé Dreyfus aurait eu intérêt à investir l’épargne des clients de RJAM dans des fonds de Reyl, ce qui lui permettait de recevoir une rémunération. Il encourt une amende de 200.000 euros assortie d’un blâme, tandis qu’Emmanuel Laussinotte pourrait écoper de 80.000 euros, également assorti d’un blâme, en sa qualité de PDG dirigeant responsable de RJAM.

ECM Asset Management, filiale spécialisée dans la gestion d’actifs de Wells Fargo, a annoncé mercredi le lancement d’un fonds spécialisé sur la dette de projets d’infrastructures en Europe, avec un objectif de collecte de 750 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels. Le fonds, dont la durée de vie sera de quinze ans, investira dans de la dette liée à des projets en Grande-Bretagne, en Allemagne, en France, en Belgique, aux Pays-Bas, en Italie et en Espagne.

La Securities and Exchange Commission américaine a approuvé mercredi à l’unanimité une nouvelle règles qui oblige les marchés réglementés, les plates-formes de trading alternatives et les dark pools à présenter des mesures pour assurer la continuité de leur service en cas de problème, tel qu’un bug technique. La précédente règle était basée sur le volontariat. La SEC entend ainsi tirer les leçons des ratages des dernières années, comme la gestion catastrophique par le Nasdaq de l’introduction en Bourse de Facebook.

Le gestionnaire d’actifs espagnol GVC Gaesco Gestion a enregistré auprès du régulateur local un nouveau fonds éthique qui investira conformément aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d’entreprise, rapporte Funds People. Baptisé GVC Gaesco Sostenible ISR, ce nouveau produit est un fonds monde diversifié qui utilise comme indice de référence le MSCI Europe High Dividend Yield Index pour la partie actions et le Barclays Euro Aggregate Bond Index pour la partie obligataires. Son objectif est de «battre l’inflation sous-jacente de la zone euro, calculée par Eurostat, plus 3% par an», selon le document d’informations publié auprès de la CNMV, le régulateur espagnol.Le fonds ciblera en priorité des émetteurs de pays membres de l’OCDE, avec un biais important sur la zone euro. Son exposition aux actions sera au maximum de 50 % dans des titres de grandes, moyennes ou petites capitalisations. Le véhicule investira également dans des dettes publiques et privées. Il pourra également avoir une exposition maximale de 25% aux pays émergents et de 50% aux risques devises.

A l’occasion de la publication de ses résultats du troisième trimestre, le groupe espagnol Banca March a dévoilé une progression de 76,2 % de ses actifs sous gestion entre janvier et septembre 2014. Les encours de ses sicav atteignent ainsi 2,409 milliards d’euros – dont 1 milliard d’actifs sous gestion pour sa sicav phare Torrenova – «ce qui place la gestion du groupe, March Gestion, à la troisième place du marché espagnol en termes de volume sur ce type de produits», a précisé le groupe bancaire dans un communiqué.Sur les neuf premiers mois de l’année 2014, Banca March a dégagé un bénéfice net de 110,6 millions d’euros, soit une progression de 108,8 % par rapport à la même période de 2013.

Saba Capital Management LP, la société de gestion de Boaz Weinstein, a vu l’un de ses principaux hedge fund enregistrer une perte de 2,8 % en octobre, rapporte Bloomberg. Ainsi, Saba Capital Master Fund a chuté de 6,8 % sur les dix premiers mois de l’année, selon une mise à jour des performances dont Bloomberg News s’est procuré une copie. Il s’agit de la troisième année consécutive de perte, le fonds ayant perdu 6,8 % en 2013 et 3,9% en 2012, après avoir gagné 9,3% en 2011 et 11% en 2010, précise l’agence de presse.