L’arrivée de nouveaux acteurs guette la gestion d’actifs, et les professionnels du secteur en sont bien conscients. Selon une étude de State Street sortie le 20 juillet et intitulée « Opportunities for Optimism ? A New Vision for Value in Asset Management », un quart des gestionnaires d’actifs estime qu’il est « très probable » que les sociétés de gestion soient confrontées dans les cinq prochaines années à la concurrence directe de nouveaux acteurs provenant de secteurs différents, tels qu’une entreprise technologique ou un prestataire de services non-financiers. 54 % d’entre eux qualifient cette menace d'« assez probable ». Mais si cette émergence de nouveaux acteurs est attendue, et que 96 % des gestionnaires d’actifs se disent sous pression pour réduire leurs coûts, elle ne suscite pas de craintes démesurées.

Elle a décidé, ce jeudi, de maintenir ses taux inchangés, mais évoque des perspectives "compatibles" avec des resserrements de la politique monétaire.

La banque d’investissement italienne Mediobanca a annoncé la signature d’un accord de partenariat stratégique avec Cairn Capital, un gestionnaire d’actifs londonien spécialisé dans le crédit, dont elle va acquérir une part majoritaire de son capital. Créé en 2004, Cairn Capital offre une large palette de services de conseil et de gestion d’actifs dans le crédit, avec une attention toute particulière au crédit européen. Au 30 juin 2015, la société de gestion britannique affiche 5,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion discrétionnaires auxquels s’ajoutent 9,1 milliards d’actifs conseillés à long terme.En vertu de l’accord signé par les deux parties, Mediobanca va acquérir 51% du capital de Cairn Capital dans l’immédiat, avec une option pour acquérir tout ou partie des 49% du capital restant au bout de trois ans. La transaction, dont le montant n’a pas été dévoilé, devrait être finalisée d’ici fin 2015. A l’issue de l’opération, Paul Campbell conservera son poste de «chief executif officer» de Cairn Capital. Mediobanca s’engage également à fournir du capital d’amorçage à Cairn Capital afin de permettre le lancement de nouvelles stratégies d’investissement. «Cette opération confirme notre objectif stratégique visant à construire à une activité de gestion d’actifs de premier plan avec des perspectives intéressantes en termes de revenus et de retour sur capital et elle représente une étape supplémentaire dans le développement international de Mediobanca», a déclaré Alberto Nagel, le PDG de la banque italienne, cité dans un communiqué. De fait, dans le cadre de sa stratégie, Mediobanca souhaite clairement développement une activité de gestion d’actifs alternatifs d’envergure internationale, via des partenariats stratégies avec des gérants d’actifs. Dans ce cadre, Cairn Capital «jouera un rôle central au sein de la plate-forme de crédit de l’activité internationale de gestion d’actifs alternatifs de Mediobanca», a indiqué la banque italienne.

La société italienne d’Amundi a enregistré une collecte nette de 4 milliards d’euros au cours du premier semestre 2015, en hausse de 1,4 milliard d’euros par rapport au premier semestre 2014, a-t-elle annoncé ce 5 août. En Italie, les actifs sous gestion d’Amundi atteignent ainsi 35,8 milliards d’euros, consolidant ainsi sa place de neuvième acteur du marché en termes d’encours gérés.

La gestion d’actifs a le vent en poupe chez Legal & General. A l’issue du premier semestre 2015, les actifs sous gestion de sa filiale Legal & General Investment Management (LGIM) se sont en effet inscrits à 714,6 milliards de livres contre 640 milliards de livres au premier semestre 2014, soit une progression de 12% sur un an. Une croissance tirée par un effet de marché positif de 6,6 milliards de livres et, surtout, par une importante collecte nette.De fait, au cours des six premiers mois de l’année 2015, les souscriptions nettes se sont élevées à 12,6 milliards de livres, en hausse de 25% par rapport aux 10,1 milliards de livres engrangés au premier semestre 2014, «grâce à l’appétit des clients pour les solutions LDI (gestion actifs/passifs, NDLR) et actifs réels et les stratégies obligataires et multi classes d’actifs de LGIM», souligne le groupe britannique dans un communiqué.Dans le détail, la collecte nette auprès des clients externes a totalisé 13,8 milliards de livres au premier semestre, en hausse de 62% par rapport au premier semestre 2014 (8,5 milliards de flux nets entrants). A l’inverse, LGIM a subi une décollecte nette de 1,2 milliards de livres au sein du groupe Legal & General.En outre, LGIM a connu une activité commerciale soutenue à l’international, enregistrant une collecte nette de 5,4 milliards de dollars au premier semestre 2015, en retrait cependant par rapport au 5,8 milliards de livres de flux nets du premier semestre 2014. Aux Etats-Unis, les souscriptions nettes se sont ainsi élevées à 4,8 milliards de livres. En parallèle, en Asie et dans les pays du Golfe, LGIM a réussi à capter 900 millions de livres de flux nets. Résultat: ses actifs sous gestion à l’international atteignent 115,8 milliards de livres fin juin 2015 contre 69,2 milliards de livres fin juin 2014, en hausse de 67% sur un an. Un bond en avant lié, il est vrai, au transfert de 37,5 milliards de livres d’actifs américains à son bureau de Chicago au deuxième semestre 2014.Dans ce contexte, au terme du premier semestre 2015, LGIM a enregistré un bénéfice opérationnel de 176 millions de livres au 30 juin 2015 contre 149 millions de livres au 30 juin 2014, soit une progression de 18%. Ses revenus ressortent à 347 millions de livres, en hausse de 12,3% sur un an.A l’issue du premier semestre 2015, le groupe Legal & General a fait état d’un bénéfice opérationnel de 750 millions de livres à fin juin 2015 contre 636 millions de livres à fin juin 2014, soit une progression de 18% sur un an. Son bénéfice avant impôt ressort à 672 millions d’euros au 30 juin 2015, en croissance de 6% sur un an. Enfin, son bénéfice net s’établit à 547 millions de livres, en hausse de 8% sur un an.

L’opérateur boursier britannique London Stock Exchange Group (LSEG) a fait état d’une croissance de 21,4% de son bénéfice après impôt au cours du premier trimestre 2015, tirée en partie par les activités indicielles et de gestion d’actifs de Franck Russell, la compagnie américaine acquise fin 2014. De fait, son bénéfice après impôt s’établit à 165,1 millions de livres au 30 juin 2015 contre 136 millions de livres au 30 juin 2014. Son résultat opérationnel ressort à 239,4 millions de livres fin juin 2015 contre 205,7 millions de livres fin juin 2014, soit une hausse de 4%.Enfin, ses revenus se sont élevés à 1,16 milliard de livres au 30 juin 2015, soit une croissance de 90% par rapport au premier semestre 2014. Ce bond en avant n’aura pas pu être possible sans l’apport de Russell Investment Management (Russell IM). Au cours du premier semestre 2015, Russell IM a en effet réalisé 498,2 millions de livres de revenus. Sans sa contribution, les revenus du LSEG n’auraient progressé que de 9%. Au terme du premier semestre, les actifs sous gestion de Russell IM s’établissent à 266 milliards de dollars contre 280 milliards de dollars un an auparavant, soit un recul de 5%.Malgré la solide contribution de Russell IM à ses résultats semestriels, la Bourse de Londres a confirmé la cession de cette activité. De fait, «le groupe a reçu de nombreuses marques d’intérêt pour une éventuelle acquisition de l’activité de gestion d’actifs et nous continuons à faire des progrès significatifs dans le cadre de ce processus de cession, a déclaré LSEG dans un communiqué. De plus amples informations seront dévoilées en temps voulu.» La Bourse de Londres compte cependant aller vite. De fait, elle indique s’attendre à ce que «la cession de Russell Investment Management soit finalisée avant la fin de l’exercice fiscal en cours ou au tout début 2016, en fonction de la finalisation des accords avec les potentiels acquéreurs et des décisions des régulateurs».

Le hedge fund américain Och-Ziff a annoncé un montant d’actifs sous gestion de 48 milliards de dollars à fin juin, en hausse de 5 % sur un an, lors de la publication de ses résultat du premier semestre. Sur le premier semestre 2015, Och-Ziff a enregistré une collecte nette positive de 0,1 milliard de dollars. La faible collecte pâtit des fonds multi-stratégie, qui ont subi au cours de la période des rachats de 3,5 milliards de dollars, selon le communiqué de la société. Au premier août, les encours sous gestion sont estimés à 46,5 milliards de dollars. La baisse résulte notamment de rachats nets de 1,6 milliard de dollars enregistrés au mois de juillet.

Le gestionnaire d’actifs américain Fred Alger Management a renforcé son équipe commerciale avec le recrutement de deux cadres expérimentés. John Carbone a ainsi rejoint la société de gestion en qualité de «senior vice president» en charge des ventes et services auprès des institutionnels tandis que Matthew Goldberg est nommé «senior vice president» et «Divisional Sales Manager». Rattaché à Jim Tambone, «executive vice president» et directeur de la distribution, John Carbone sera chargé de développer de nouvelles relations commerciales et d’accroître la présence de la société sur le marché des institutionnels et des consultants. John Carbone, qui compte plus de 20 ans de carrière, travaillait dernièrement chez BNY Mellon Investment Management. Avant cela, il est passé chez The Hartford et Mellon Financial.Pour sa part, Matthew Goldberg devra assurer le développement de Fred Alger dans l’ouest des Etats-Unis et dirigera, pour y parvenir, l’équipe de directeurs marketing régionaux implantés dans cette région. Cette équipe devra développer les relations clients existantes et créer de nouvelles relations commerciales avec, entre autres, les conseillers financiers et les brokers-dealers indépendants. Il sera rattaché à Elizabeth Clapp-Carey, «senior vice president» et responsable commercial sur le segment «retail». Matthew Goldberg, qui compte 24 ans d’expérience, a passé la totalité de sa carrière chez Columbia Threadneedle Investments, dernièrement en qualité de «Divisional Vice President» pour la Côte Ouest des Etats-Unis.

Soros Fund Management, la société de gestion du milliardaire américain George Soros, vient d’enregistrer le départ de Scott Bessent, son directeur des investissements depuis quatre ans, rapporte Bloomberg. Scott Bessent, 52 ans, va quitter l’entreprise d’ici la fin de l’année 2015 pour lancer sa propre société de hedge funds. Ironie de l’histoire, Soros Fund Management va investir 2 milliards de dollars dans la nouvelle société de Scott Bessent, baptisée Key Square Group, selon un document envoyé aux salariés de Soros Fund Management.

Selon l'étude mensuelle sur les encours et la collecte des fonds éligibles au PEA-PME publiée par Arkeon Finance, au mois de juillet, les 64 fonds éligibles au PEA-PME ont collecté 27 millions d’euros (collecte nette, ajustée de l’effet marché). Les encours des fonds ont atteint 1.868 millions en fin de mois. La forte progression des encours sur le mois s’explique selon l'étude par la collecte nette positive et par la bonne performance du segment des petites et moyennes valeurs. La collecte nette des fonds éligibles au PEA PME s’élève ainsi à 309 millions d’euros depuis le lancement du dispositif le 5 mars 2014.

Le gestionnaire d’actifs américain Gamco Investors (Gabelli Asset Management Company) a nommé Christopher Marangi et Kevin Dreyer en tant que co-directeur des investissements pour son équipe «Value», rejoignant ainsi le président de la société, Mario Gabelli, dans la mise en œuvre de la stratégie Private Market Value.Les deux intéressés étaient déjà membre de l’équipe «Value», en charge des «separate accounts» pour les institutionnels et les clients fortunés («high net worth») dans le cadre de la stratégie All Cap Value depuis janvier 2011. Ils ont également géré différents «mutual funds» et comptes institutionnels depuis 2007. Christopher Marangi et Kevin Dreyer ont rejoint GAM en tant qu’analyste en 2003 et 2005, respectivement, en provenance de la Columbia Business School.

Morgan Stanley Real Estate Investing (MSREI) a annoncé, ce 5 août, avoir levé environ 1,7 milliard de dollars pour son fonds immobilier mondial North Haven Real Estate Fund VIII Global. «Le mandat mondial et flexible de ce fonds nous permet de regarder dans tous nos marchés et ainsi sélectionner les opportunités qui nous semblent offrir le meilleur rendement ajusté du risque, a commenté Olivier de Poulpiquet, co directeur général et co-directeur des investissements chez MSREI, cité dans un communiqué. Le programme d’investissement du fonds est déjà en bonne voie, avec des transactions déjà finalisées aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, en Autriche, au Japon et en Australie.»

Les actifs sous gestion de Gamco Investors se sont établis à 45,4 milliards de dollars à l’issue du deuxième trimestre 2015, en recul de 2,4% par rapport au premier trimestre (46,5 milliards de dollars d’encours) et en baisse de 8% par rapport au deuxième trimestre 2014 (49,4 milliards d’euros d’encours), a annoncé la société de gestion ce 5 août. La diminution de ses encours est liée à la fois à une décollecte nette de 882 millions de dollars et à un effet marché négatif de 112 millions de dollars.Au terme de ce deuxième trimestre 2015, Gamco a enregistré des revenus 102,7 millions de dollars, en baisse de 5,2% par rapport au deuxième trimestre 2014. Son résultat net s’établit à 24,1 millions de dollars contre 28,95 millions de dollars un an auparavant, soit une baisse de 16,7%.

Au cours du mois de juillet, le gestionnaire d’actifs américain Pimco a enregistré 2,5 milliards de dollars de rachats nets pour son fonds obligataire phare, le Pimco Total Return, enregistrant ainsi un 27ème mois consécutif de sorties nettes, rapporte Bloomberg. Cette décollecte faite suite à des sorties de 3 milliards de dollars en juin, de 2,7 milliards de dollars en mai et de 5,6 milliards en dollars en avril. Les encours du fonds ont donc lourdement chuté, ressortant à 101 milliards de dollars actuellement, bien loin de son pic de 239 milliards de dollars en avril 2013.

New York reste la capitale incontestée des hedge funds, et de loin. Selon les données de Preqin, l’encours total géré par des sociétés de hedge funds au sein de la Grosse Pomme s'élève à 1.024 milliards de dollars, contre 395 milliards à Londres, sa principale place concurrente. Soit trois fois plus. Mais Londres peut, selon Preqin, se targuer d’accueillir le plus important gérant de hedge funds, Man Investments, qui gère plus de 50 milliards de dollars à lui seul.

L’assureur britannique Friends Life a annoncé sa décision de transférer 24 milliards de livres de mandats ségrégés jusque-là gérés par Axa Investment Managers (Axa IM) vers Aviva Investors, à la suite de son rachat par le groupe Aviva en avril dernier, rapporte Citywire. Axa IM gère actuellement 35 milliards de livres d’actifs ségrégés pour le compte de Friends Life, précise le site d’information britannique. Friends Life compte réaliser ce transfert d’ici la fin de l’année 2015.

La petite banque d’investissement luxembourgeoise GGM Capital vient de lancer un nouveau fonds multi classes d’actifs ciblant les entreprises du secteur des technologies, rapporte Citywire Global. L’établissement table sur une levée de fonds de 50 millions d’euros pour ce véhicule qui sera intégré dans une sicav luxembourgeoise spécialisée dans les fonds d’investissement. Baptisé GGM Multistrategy, ce véhicule investira dans des actions et des fonds de capital-investissement et de capital-risque ainsi que dans la dette d’entreprise. S’agissant des actions, le fonds couvrira les sociétés technologiques cotées sur le Nasdaq, sur Nyse, London Stock Exchange, Euronext et Xetra (la plateforme de Deutsche Börse).

Les actifs sous gestion du pôle «Investment Management» de NN Group, portés par sa filiale dédiée NN Investment Partners (NN IP), se sont inscrits à 184 milliards d’euros à la fin du deuxième trimestre contre 203 milliards d’euros à fin mars 2015, soit un recul de 9,3% d’un trimestre sur l’autre. Ce net repli des encours est lié à un effet de marché négatif de 16 milliards d’euros et à une décollecte nette de 2 milliards d’euros au cours du trimestre écoulé. A l’issue du deuxième trimestre, le pôle «Investment Management» a dégagé un résultat opérationnel de 38 millions d’euros, stable par rapport au deuxième trimestre 2014. Son résultat net ressort, quant à lui, à 20 millions d’euros contre 29 millions d’euros un an plus tôt, soit un recul de 30,8%. Sur l’ensemble du premier semestre 2015, le résultat opérationnel de la division «Investment Management» s’élève à 74 millions d’euros, en baisse de 3,2% par rapport au premier semestre 2014. Son résultat net s’établit à 43 millions d’euros au 30 juin 2015, à comparer à une perte de 32 millions d’euros au 30 juin 2014.Au terme de ce deuxième trimestre 2015, l’assureur néerlandais NN Group a enregistré un résultat net de 392 millions d’euros contre 252 millions d’euros un an plus tôt, soit une hausse de 55,9%. Son résultat opérationnel a progressé de près de 90% pour atteindre 488 millions d’euros contre 257 millions d’euros un an auparavant. Sur l’ensemble du premier semestre, NN Group a dégagé un bénéfice net de 877 millions d’euros au 30 juin 2015 contre 37 millions d’euros seulement au 30 juin 2014. Son résultat opérationnel ressort à 792 millions d’euros fin juin 2015 contre 551 millions fin juin 2014, soit un bond de 43,7%.

Santander Asset Management (Santander AM) a recruté Laura Suarez au poste de directrice marketing, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressée arrive en provenance de la société Selinca où elle a travaillé pendant deux ans et demi comme responsable du développement de l’activité Selinca IR Services. Au cours de sa carrière, Laura Suarez a officié dans plusieurs succursales espagnoles de gestionnaires d’actifs internationaux comme Aviva Investors ou Franklin Templeton Investments, où elle a occupé le poste de «Client Relationship Manager» et directrice du marketing et des services clients respectivement.

Suite à des négociations en cours depuis plusieurs mois et comme annoncé début juillet par le site spécialisé Property EU, Amundi Real Estate (Amundi Immobilier), filiale de gestion immobilière d’Amundi, vient de signer l’acquisition du portefeuille de bureaux paneuropéen «Aqua» mis sur le marché par Union Investment Real Estate. D’une valeur d'1 milliard d’euros, le portefeuille comporte 17 actifs situés dans 6 pays, dont 75 % en Grande Bretagne, France et Allemagne. La surface totale est de 278.000 m² loué à 90% et dégageant un loyer annuel de 60 millions d’euros. Le portefeuille sera intégré dans les comptes d’Amundi au quatrième trimestre 2015, précise un communiqué.

Le gestionnaire d’actifs britannique Rathbone Investment Management a nommé Nick Liddle au poste de directeur des investissements (« investment director ») pour son bureau d’Edimbourg, en Ecosse, rapporte Reuters. L’intéressé sera rattaché à David Macaulay, directeur régional pour Edimbourg. Nick Liddle sera principalement responsable de la gestion de portefeuilles d’investissements pour les clients privés et leurs « trusts ». Il arrive en provenance de Brewin Dolphin où il occupait le poste de « divisional director ».

Portcullis Asset Managemment, une société de gestion basée à Malte, a nommé David Barry au poste de directeur général avec effet immédiat, rapporte Reuters. L’intéressé, qui compte plus de 15 ans d’expérience dans l’industrie des fonds en Europe et aux Etats-Unis, arrive en provenance de TMF Custom House Group où il était responsable commercial et du développement et membre du comité exécutif. Portcullis AM est un fournisseur de fonds et de services AIFM (Alternative Investment Fund Manager) dont la vocation est d’aider les gérants de fonds d’investissement alternatifs à se conformer à la directive européenne AIFM.

Le fonds de pension publique finlandais VER a recruté Mikko Räsänen au poste de responsable du fixed income. Il rejoint le fonds en provenance d’OP Financial Group et remplace à son nouveau poste Jukka Järvinen, qui a quitté ses fonctions en mars après 15 ans d’activité. VER pèse actuellement 18,7 milliards d’euros d’encours, précise IPE.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } New York remains the uncontested capital for hedge funds, by far. According to data from Preqin, the total assets managed by hedge fund companies in the Big Apple come to USDD1.024trn, compared with USD395bn in London, its largest rival – three times more. But, according to Preqin, London can claim to have the largest hedge fund manager: Man Investments, which alone has over USD50bn under management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After negotiatinos which have been in progress for several months, and as announced in July by the specialist website Property EU, Amundi Real Estate, the asset management affiliate of Amundi, has signed an agreemen tot acquire the “Aqua” pan-European portfolio of office properties put up for sale by Union Investment Real Estate. With a value of EUR1bn, the portfolio includes 17 properties located in 6 countries, 75% of which is in the United Kingdom, France and Germany. The total area is 278,000 m², which is 90% let, and brings in annual rent of EUR60m. The portfolio will be added to the books at Amundi in fourth quarter 2015, a statement says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian investment bank Mediobanca has announced that it has signed a strategic agreement with Cairn Capital, a London-based asset management firm specialised in credit, in which it will acquire a majority stake in its capital. Cairn Capital, founded in 2004, offers a wide range of credit asset management consulting services, with particular attention to European credit. As of 30 June 2015, the British asset management firm had USD5.6bn in discretionary assets under management, in addition to which there were USD9.1bn in long-term advised assets. Under the agreement signed by the two parties, Mediobanca will acquire 51% of capital in Cairn Capital immediately, with an option to acquire all or part of the remaining 49% after three years. The transaction, whose price has not been disclosed, is expected to be completed by the end of 2015. At the conclusion of the operation, Paul Campbell will retain his position as chief executive officer at Cairn Capital. Mediobanca will also engage to provide seed capital to Cairn Capital, to allow for new investment strategies to be launched. “This operation confirms our strategic objective to construct a top-calibre asset management activity, with attractive prospects in terms of earnings and return on investment, and it represents a further step in the international development of Mediobanca,” Alberto Nagel, CEO of the Italian bank, said in a statement. As part of that strategy, Mediobanca would like to clearly develop an alternative asset management activity with international reach, via strategic partnerships with asset managers. To this end, Cairn Capital “will play a central role in the credit platform of the international alternative asset management activity at Mediobanca,” the Italian bank says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Schroders has again added to its Multi Asset Investment and Portfolio Solutions team, with a double recruitment. Chris Hsia has been appointed product manager, while Mei Huang has been appointed as a quantitative analyst. Hsia arrives from Morgan Stanley, where he has spent the past 16 years, most recently as chief investment officer for Bank Morgan Stanley AG, the Swiss private bank from the US group, and as head of products and investment solutions for the International Wealth Management unit. In his new role at Schroders, he will report to Henriette Bergh, head of products and solutions for the United Kingdom and Europe. Huang, for her part, arrives from HSBC Asset Management, where she had worked in the global equity research division. At Schroders, she will be responsible for research and the construction of advanced beta equity strategies. In this role, she will report to Peter Weidner, head of advanced beta strategies and multi-asset class quantitative research.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Asset management has positive momentum at Legal & General. At the conclusion of first half 2015, assets under management at its affiliate Legal & General Investment Management (LGIM) totalled GBP714.6bn, compared with GBP640bn in first half 2014, an increase of 12% year on year. This growth has been driven by a positive market effect of GBP6.6bn, and most of all by significant net inflows. In the first six months of 2015, net subscriptions have totalled GBP12.6bn, up 25% compared with the GBP10.1bn recorded for first half 2014, “due to clients’ appetite for liability-driven investment solutions and real assets and bond and multi-asset class strategies from LGIM,” the British group says in a statement. LGIM has also had sustained international sales activity, with net inflows of USD5.4bn in first half 2015, down compared with GBP5.8bn in net inflows in first half 2014. In the United States, net subscriptions totalled GBP4.8bn. Meanwhile, in Asia and the Gulf countries, LGIM has taken in GBP900m in net inflows. As a result, its assets under management internationally totalled GBP115.8bn as of the end of June 2015, compared with GBP69.2bn as of the end of June 2014, up 67% year on year. It is true that this increase is related to a transfer of GBP37.5bn in assets to the firm’s Chicago office in second quarter 2014. At the conclusion of first half 2015, LGIM has posted operating profits of GBP176m as of 30 June 2015, compared with GBP149m as of 30 June 2014, an increase of 18%. Revenues totalled GBP347m, up 12.3% year on year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US hedge fund Och-Ziff has announced assets under management of USD48bn as of the end of June, up 5% year on year, at a presentation of its results for first half. In first half, Och-Ziff posted positive net inflows of USD0.1bn. These low inflows have worked against multi-strategy funds, which in the period saw net redemptions of USD3.5bn, according to the statement from the firm. As of 1 August, assets under mangement are esimated at USD46.5bn. This decline is largely the result of net redemptions of USD1.6bn in July.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Investment Management assets under management at NN Group, led by its dedicated affiliate NN Investment Partners (NN IP), totalled EUR184bn at the end of second quarter, compared with EUR203bn at the end of March 2015, a decline of 9.3% quarter on quarter. This net decline in assets is related to a negative market effect of EUR16bn, and a net outflow of EUR2bn in the past quarter. At the conclusion of second quaarter, the Investment Management unit had earned operating profits of EUR38m, stable compared with second quarter 2014. Its net profits, for their part, totalled EUR20m, compared with EUR29m one year earlier, a decline of 30.8%. For first half 2015 overall, operating profits for the Investment Management division total EUR74m, down 3.2% compared with first half 2014. Net profits totalled EUR43m as of 30 June 2015, compared with a loss of EUR32m as of 30 June 2014. At the conclusion of second quarter 2015, the Netherlands-based insurer NN Group has posted net profits of EUR392m, compared with EUR252m one year earlier, a rise of 55.9%. Operating profits have risen nearly 90%, to a total of EUR488m, compared with EUR257m one year previously. In first half overall, NN Group earned net profits of EUR877m as of 30 June 2015, compared with only EUR37m as of 30 June 2014. Its operating profits totalled EUR792m at the end of June 2015 compared with 551m at the end of June 2014, an increase of 43.7%.