Philippe Wahl, the new head of La Banque Postale, would like to revise the firm’s partnership agreement with Oddo over their joint venture La Banque Postale Gestion Privée (BPGP), which is 49% controlled by Oddo, Les Echos reports. The success of the partnership appears to have made the public banking group hungry for more, and has made it regret the conditions of the initial agreement. The banking establishment is said to have two major reasons for being discontented: the way that costs for BPGP are distributed between La Banque Postale and the management firm led by Philippe Oddo, and the commercial profits that each derives from it. The objective would be to renegotiate the terms of the partership, whose term will conclude in 18 months, in order to “develop other forms of cooperation,” sources close to Philippe Wahl say.

The US management firm Janus Capital Group has not managed to stem the bleeding. Bloomberg reports that two of its largest equities funds have been removed from the reference portfolio at Bank of America Merrill Lynch: the Janus Twenty Fund (Usd9.24bn in assets), and the Janus Forty Fund (USD6.29bn). The head of Janus, Richard Weil, made an effort to ease the redemptions by extending the product range (90% of assets are invesfted in equities), with the launch of bond funds, the recent announcement of the acquisition of a hedge fund, and plans to launch alternative products. Nonetheless, the past seven quarters have brought a net outflow of USD18.5bn. As of 31 March 2011, assets under management at Janus totalled USD174bn, compared with a peak of USD321bn in 2000.

Par rapport à d’autres caisses régionales Groupama, celle du Grand-Est est sous pondérée en actions et a, de ce fait, moins de chemin à faire dans un objectif de diminution des actions pour se conformer à la nouvelle règlementation Solvency 2. «Bien sûr, nous la prenons en compte dans la gestion financière mais comme nous avons des marges de man??uvres, nous ne sommes pas pressés de vendre nos actions», explique Ludovic Morin responsable de la gestion d’actifs Groupama Grand-Est. Et peut même en acheter! Cette année, en effet, la caisse s’intéresse aux actions notamment européennes mais également aux obligations d’Etats, à la fois en vu de la future règlementation et pour procurer à la caisse du revenu récurrent. Pourtant, la caisse prévoit un rendement assez faible pour cette année, compris entre 2,5 et 3%. La caisse travaille avec une vingtaine de sociétés de gestion mais Ludovic Morin a prévu «d’en réduire le nombre par souci de rationalisation». «Je m’intéresse d’abord à la thématique du fonds, ajoute-t-il. Et ensuite, je regarde la stratégie et la réputation; les thématiques qui m’intéressent le plus, sont les actions européennes et les convertibles». Enfin, juste avant la crise nipponne, la caisse du Grand-est avait désinvestit les actifs qu’elle avait sur le Japon en raison d’une problématique d’effet de change potentiellement défavorable. «Pour nous, c’est une chance car même si on n’avait pas beaucoup investit, ces actifs étaient suffisants pour nous atteindre».

Dans le cadre d’un OPCVM dédié (50% monétaire et 50% actions) dont la gestion est confiée à BFT, et conseillée par Morningstar, le GIE April Asset Management a privilégié les actions émergentes malgré la rotation sectorielle depuis le début de l’année. Aujourd’hui, l’exposition émergente est de 15% du fonds. Nous sommes également en train de regarder pour initier une position sur un fonds Long/Short au format UCITS qui serait géré de manière discrétionnaire, rajoute Jean-Sébastien Lyonnaz, le directeur de la gestion d’actifs du GIE April AM. Au chapitre des projets d’investissement pour l’année en cours, figure également l’immobilier afin d’apporter un regain de diversification. Plus particulièrement, nous nous intéressons à l’immobilier physique au travers des OPCI, avec pour objectif de lisser nos investissements dans le temps en allouant des actifs tous les ans jusqu'à atteindre 5% de notre allocation, précise la direction financière.

Dans le cadre de son développement en Asie, BlackRock vient de créer un poste de chief operating officer pour les activités d’ETF dans la région Asie-Pacifique, qui a été confié à Albert Yeh. Ce dernier a quitté fin avril des fonctions similaires pour le pôle actions chez Bank of America Merrill Lynch, rapporte Asian Investor.Albert Ye, qui sera basé à Hong Kong, prendra ses fonctions au mois d’août. Il sera rattaché à Nick Good, responsable de iShares pour la région Asie-Pacifique.

Les fonds de hedge funds enregistrés en Suisse et libellés en dollars ont juste pu se maintenir dans la zone positive (+0,6%) au cours du premier trimestre 2011, rapporte L’Agefi suisse. Après une performance de 3,6% au trimestre précédent. Dans le même temps, l’indice mondial des actions MSCI a progressé de 4,2% au cours du 1er trimestre et l’indice Goldman Sachs des matières premières de près de 11%. Par ailleurs, selon les estimations du Centre pour les placements alternatifs et la gestion du risque de l’Université de Zurich (ZHAW), les actifs gérés par les fonds de hedge funds enregistrés en Suisse ont progressé de 3% au 1er trimestre 2011, essentiellement grâce à de la collecte nette. Reste que «on ne peut pas parler en Suisse d’un redressement durable des fonds de hedge funds enregistrés en Suisse» selon l’institut. Aucun mouvement de grande ampleur n’a en effet été observé depuis près de deux ans tant au niveau de la performance que de la collecte nette.

L’endettement moyen des hedge funds a baissé ces 12 derniers mois, selon le HFR Leverage Report publié mardi par Hedge Fund Research, alors que les encours du secteur ont atteint un niveau record de 2.020 milliards de dollars. Ainsi, le levier moyen des hedge funds est revenu de 1,27 à 1,10 fois le capital investi. La part des fonds n’ayant pas recours à l’endettement a augmenté pour passer à un tiers de l’ensemble des fonds, soit une hausse de 4 % sur l’année dernière, tandis que plus de la moitié des fonds utilisent un levier compris entre une et deux fois leur capital investi.Les hedge funds les plus gros emploient en général un levier plus important, note HFR. Ainsi, 23 % des fonds gérant plus de 1 milliard de dollars d’encours utilisent un levier entre deux et cinq fois le capital.

Primonial Reim annonce le lancement de Patrimmo Habitation 1, une SCPI qui a pour objectif de constituer un patrimoine immobilier résidentiel permettant l’accès aux avantages fiscaux du dispositif Scellier Bâtiment Basse Consommation (BBC). Ce dispositif permet une réduction d’impôt sur le revenu de 22 % du montant investi, dès l’année de souscription. Patrimmo Habitation 1 est accessible à partir de 480 euros pour une part. «Notre ambition de collecte se situe au-delà de 100 millions d’euros en 2011", indique André Camo, président de Primonial Reim.

Selon La Tribune, près de 9.000 adhérents de l’Association française d'épargne et de retraite (Afer), qui propose des contrats d’assurance vie (composés de son fonds en euros et d’unités de compte) ont officiellement déposé cinq projets de résolutions visant à « redonner le pouvoir aux épargnants ». Le collectif souhaite entre autres « mettre en place un mécanisme de gouvernance moderne, transparent et efficace ».

En moyenne, les bonus attribués au titre de 2010 aux collaborateurs mettant la banque en risque ont représenté 64% de la rémunération totale, rapporte L’Agefi. Sur les quelque 2 milliards d’euros de variables accordés à 8.648 salariés et dirigeants de BNP Paribas, du Crédit Agricole, de Natixis et de la Société Générale, près des deux tiers seront versés de manière différée, en général sur trois ans, et sous conditions.Le Crédit Agricole se distingue, avec seulement 36% du bonus différé, mais près de 600 bénéficiaires touchant 50.000 euros de bonus moyen n’atteignent pas le seuil de variable qui déclenche un versement différé, note le quotidien.

Arca Patrimoine, filiale du Groupe Premium, a annoncé mardi 17 mai le lancement du FIP 123 Capitalisation II, un fonds d’investissement de proximité ISF, en partenariat avec la société de gestion 123 Venture. Cette dernière aura pour mission de sélectionner une ou plusieurs PME pour le compte de l’investisseur en fonction de son profil et de ses attentes, indique un communiqué. Ainsi, les clients pourront investir dans 1 à 6 PME éligibles à la loi TEPA.Il sera question d’investir au capital de sociétés présentes dans des secteurs porteurs tels que des maisons de retraite, la distribution de films, l’hôtellerie ou encore les laboratoires d’analyses médicales.L’horizon de placement des parts de FIP 123 Capitalisation est de 5/6 ans.

Selon La Tribune, Aviva France a annoncé une collecte pour l’assurance-vie, l'épargne et la retraite en baisse de 14 % à 1,3 milliard d’euros (contre 1,5 milliard d’euros au premier trimestre 2010). Par ailleurs, l’assureur a indiqué que la part d’unités de compte dans sa collecte est passée de 15 % à 21 %.

La société de gestion de produits d’investissements immobiliers pour compte de tiers UFFI REAM a annoncé, mardi 17 mai, la nomination de Ludovic Gros au poste de directeur financier. Il rapportera à Patrick Lenoël, président directeur général, et sera en charge de l’ensemble des fonctions financières et administratives de la société.Agé de 45 ans, Ludovic Gros avait rejoint en 2002 la direction du développement du groupe Icade en qualité de responsable des projets de croissance externe. Depuis 2006 et la cotation de l’entreprise, il occupait les fonctions de directeur des investissements et financements, indique un communiqué.

Jusqu’au 30 juin, La Banque Postale commercialise LBP Responsable Garantie Octobre 2013, un fonds garanti destiné à sa clientèle essentiellement à des personnes morales. La performance de LBP Responsable Garantie Octobre 2013 dépend d’un panier de 20 actions sélectionnées selon des critères ISR (investissement socialement responsable). Dans un 1er temps, la gestion procède à une exclusion du secteur aérospatiale et défense dont les activités ne correspondent pas aux critères extra-financiers retenus. Dans un deuxième temps, une sélection est réalisée, fondée sur l’engagement des entreprises vis-à-vis d’un marché plus équitable. Pour cela, seules sont retenues les entreprises ayant signé le Pacte Mondial, une initiative internationale qui promeut les principes fondamentaux de l’ONU dans le monde des affaires, précise un communiqué. Enfin, dans un troisième temps, une sélection des entreprises développant les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) au sein de chaque secteur est opéré, à partir de différents critères extra-financiers et leurs notations.A l'échéance de la formule (31 octobre 2013), l’investisseur récupére au minimum son investissement initial majoré de 1% (hors commission de souscription), auquel s’ajoute la performance du panier. En pratique, les performances positives des actions le composant, qu’elles soient supérieures ou inférieures à 10%, sont remplacées par 10%. En revanche, si le niveau d’une action subit une baisse comprise entre 0% et -15%, sa performance sera considérée comme nulle. Enfin, une performance inférieure à -15% sera prise à sa valeur réelle.CaractéristiquesCode Isin : FR0011017086Frais de gestion : 1 % TTC maximum par anPériode de commercialisation : Du 26 avril 2011 au 30 juin 2011Valeur liquidative : 10 000 euros

Philippe Wahl, le nouveau patron de La Banque Postale, souhaite faire évoluer les termes de l’accord de partage conclu avec Oddo au sein de leur filiale commune La Banque Postale Gestion Privée (BPGP), détenue à 49% par Oddo, rapporte Les Echos. La réussite du partenariat semble attiser la gourmandise du groupe bancaire public et lui faire regretter les conditions de l’accord initial. L'établissement bancaire aurait deux sources principales de griefs: la répartition des coûts de BPGP entre La Banque Postale et la maison de gestion dirigée par Philippe Oddo; et les bénéfices commerciaux que chacun tire de ce partenariat. L’objectif serait de renégocier les termes du partenariat qui arrive à échéance dans dix-huit mois, quitte à «développer d’autres formes de coopérations», précise-t-on dans l’entourage de Philippe Wahl.

L’assureur en ligne Assurancevie.com (marque internet de JDHM Vie) a présenté le 17 mai à l’occasion d’un point de presse, sa nouvelle unité de compte, Copernic Global Fund, gérée par Raiffeisen Capital Management et disponible exclusivement au sein de son contrat Puissance Vie, assuré par ACMN Vie (groupe Crédit Mutuel Nord Europe).Autrement dit, les clients d’Assurancevie.com ont désormais la possibilité de confier la gestion de la partie en unités de compte de leur contrat Puissance Vie à Raiffeisen CM par l’entremise du fonds Copernic Global Fund. «Le commandant de bord est un des meilleurs gérants européens, et l’avion est un contrat d’assurance vie sur internet, au meilleur standard du marché, avec un choix de fonds parmi les plus riches», a lancé Edouard Michot, président d’Assurancevie.com. Copernic Global Fund est un fonds de fonds visant à sélectionner en permanence la meilleure allocation d’actifs à partir des 487 supports référencés sur le contrat Puissance Vie (434 OPCVM et 53 trackers). La gestion, la sélection et l’allocation sont assurées par les équipes autrichiennes de Raiffeisen Capital Management. Le fonds Copernic Global Fund intègre de fait les instruments de gestion du risque développés depuis plusieurs années par Raiffeisen Capital Management. Cette gestion est mise en œuvre par Raiffeisen en toute indépendance, sans intervention d’Assurancevie.com, avec pour objectif de respecter une volatilité maximum de 10%. Le fonds vise une performance annuelle comprise entre 6% et 10% sur une période de long terme, à savoir entre cinq et huit ans. L’objectif est également d’offrir un fonds avec une performance lissée dans le temps qui atténue les à-coups des marchés financiers. L’ensemble des pôles d’expertise de Raiffeisen Capital Management en matière de gestion d’actifs est mobilisé. Une quinzaine de stratégistes multi-gestionnaires basés à Vienne spécialistes de la gestion stratégique (40% de l’allocation du fonds), tactique (30% de l’allocation) et du risque (30% de l’allocation) participent ainsi à la gestion du fonds Copernic. A fin mars, les actifs sous gestion de Raiffeisen s'élevaient à environ 31,5 milliards d’euros, dont 5 milliards en multigestion. Principales caractéristiques du fonds Code Isin : AT0000AOMQL8Capital au lancement : 2,5 millions d’eurosFrais d’entrée : 0% dans le contrat Puissance Vie sinon 1% maximumFrais de gestion : 1,8%Date de création du fonds : 1er février 2011Benchmark : JPM EMU Governement Bond Index All Maturites : 50% MSCI World : 50%

Crédit Agricole Cheuvreux a annoncé le 17 mai le lancement de son application iPad pour sa recherche à l’occasion de son «Pan-Europe London Forum» qui réunit 150 sociétés cotées et 500 investisseurs institutionnels internationaux. La nouvelle application iPad fournit un accès direct à la liste des valeurs préférées de CA Cheuvreux, aux notes de recherche portant sur les 700 valeurs européennes couvertes par l'établissement, y compris le détail des données financières, à ses études «Economie & Stratégie» et ISR (investissement socialement responsable) et à l’ensemble des informations relatives aux services d’accès aux sociétés de CA Cheuvreux dont le calendrier des évènements à venir.

Après les fonds de fonds Altex Arb & Quant, Altex Visión Global et Altex Man GLG, Altex Partners vient de faire enregistrer par la CNMV espagnole (le 13 mai) les parts A en euros et en dollars de son premier «single hedge fund», l’Altex UCITS PE Fx conservative, qui est la version luxembourgeoise coordonnée d’un des hedge funds gérés par l’américain PE Investments. Ce fonds sera commercialisé par Tressis.Il s’agit d’un fonds devises systématique qui investit au travers de contrats à terme négociés de gré à gré entre banques sur 14 monnaies contre dollar, avec des positions longues et courtes. Ce produit a été lancé en octobre et affiche un encours de 28 millions d’euros.

Depuis mardi, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse comprend quatre nouvelles références, des ETF de droit luxembourgeois sur des indices d’actions lancés par ComStage ETF (groupe Commerzbank).Trois de ces produits répliquent des indices allemands, le quatrième, l’indice suisse SPI. Le ComStage ETF SDAX® TR (LU0603942888) est chargé à 0,70 % pendant que le ComStage ETF DivDAX® TR (LU0603933895) est assorti d’une commission de gestion de 0,25 % et que le ComStage ETF ShortDAX® TR (LU0603940916) affiche des frais de 0,30 %.Quant au ComStage ETF SPI® TR (LU0603946798) qui reproduit l’indice SPI TR calculé par la Bourse suisse (SIX), il est chargé à 0,40 %.

Threadneedle vient d’annoncer l’enregistrement en Suède de 26 de ses fonds, après avoir obtenu l’agrément du régulateur suédois Finansinspektionen le 20 avril. Il s’agit des premiers produits lancés par la société de gestion britannique dans le pays nordique. Threadneedle n’a pas de présence physique en Suède, mais possède un bureau de représentation à Copenhague au Danemark pour toute la Scandinavie. La direction régionale est assurée par Nina Movin. Les fonds enregistrés en Suède sont les suivants : Threadneedle (Lux) - Absolute Emerging Market Macro Threadneedle (Lux) - American Absolute AlphaThreadneedle (Lux) - American SelectThreadneedle (Lux) - AsiaThreadneedle (Lux) - Emerging Market Corporate BondsThreadneedle (Lux) - Emerging Market DebtThreadneedle (Lux) - Enhanced CommoditiesThreadneedle (Lux) - Euro Active BondsThreadneedle (Lux) - European Quantitative EquitiesThreadneedle (Lux) - European Smaller Companies Absolute AlphaThreadneedle (Lux) - Global Asset AllocationThreadneedle (Lux) - Global Bonds (Euro)Threadneedle (Lux) - Global Bonds (US$)Threadneedle (Lux) - Global Emerging Market EquitiesThreadneedle (Lux) - Global Emerging Market Short-Term BondsThreadneedle (Lux) - Global Energy EquitiesThreadneedle (Lux) - Global High Yield and Emerging Market EuroThreadneedle (Lux) - Global TechnologyThreadneedle (Lux) - Greater China EquitiesThreadneedle (Lux) - Multi Asset Absolute AlphaThreadneedle (Lux) - Pan European EquitiesThreadneedle (Lux) - Pan European Smaller CompaniesThreadneedle (Lux) - Target Return (US$)Threadneedle (Lux) - US EquitiesThreadneedle (Lux) - US$ High Income BondsThreadneedle (Lux) - World Equities

UBS Italia a recruté Paola Valponi en tant que responsable du développement des clients «ultra high net worth», disposant de plus de 30 millions d’euros. Basée à Milan, elle travaillait précédemment chez JP Morgan où elle dirigeait l’équipe «private client advisory» en tant que banquier senior de la division banque d’investissement.

HSBC Global Asset Management vient de lancer en Italie deux fonds obligataires investis dans les pays émergents : le HSBC GIF Global Emerging Markets Corporate Debt et le HSBC GIF Global Emerging Markets Investment Grade Bond. Les deux sont des compartiments de la sicav luxembourgeoise HSBC Global Investment Funds (GIF). Ils sont gérés par une équipe dirigée par Guillermo Osses.

La mutuelle d’assurance du BTP, l’Auxiliaire gère désormais 600 millions d’euros, investi à 60% sur des obligations en direct. Nous privilégions les obligations de bonne qualité, c’est à dire notées au moins A, qui seront remboursées au maximum dans 5 ans. Il peut s’agir aussi bien d’obligations d'État que d’obligations d’entreprises, souligne Margot le Quere Pernin, au sein de l'équipe de gestion financière. Concernant les produits structurés qui représentent 15% de l’allocation globale, l’optimisme est beaucoup moins marqué, puisqu’il n’est pas prévu de renouveler les produits qui arrivent à échéance. Depuis 2008, l’objectif a aussi été de réduire la voilure sur les actions, dont le poids n’excède pas 4% du portefeuille aujourd’hui, avec un maximum fixé à 5%. La prudence reste de mise sur cette classe d’actif, de même que sur les obligations convertibles (4% des encours) et la gestion alternative (7% des encours). En 2011, l’objectif de rendement sur le portefeuille d’actifs est de 4 à 5% selon Margot le Quere Pernin.

Les encours sont en croissance. Les entreprises françaises obtiennent des taux inférieurs à ceux pratiqués en moyenne dans la zone euro

Tandis que les prix des « leveraged loans » sont revenus sur leur niveau de la mi-2007, les CLO respectent de nouveau leur test de surdimensionnement

Le marché ne table plus que sur un relèvement de 23,5 pb des Fed funds d'ici à 12 mois contre 53,8 pb le 7 avril

Les grands argentiers européens évoquent l'hypothèse à mots de moins en moins couverts

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Le marché primaire des structures supranationales et des agences non américaines pourrait atteindre 520 à 540 milliards d'euros cette année

Philippe Wahl, nouveau patron de la Banque Postale en quête de «leviers de progression», entend bien faire évoluer l’accord de partage conclu avec Oddo & Cie au sein de leur filiale commune La Banque Postale Gestion Privée (BPGP). «C’est un partenariat qui marche bien, mais l’objectif est qu’il marche mieux» a confié au quotidien un proche du dossier.