Accola, Investeam et MiddleNext ont présenté le 7 février la création d’un fonds commun de placement (FCP) qui permettra à une vingtaine de valeurs moyennes françaises cotées d'émettre des obligations achetées par le FCP et dont les parts seront souscrites par des investisseurs professionnels.Alors que les besoins des PME et ETI sont énormes dans un contexte où le financement bancaire devient rare et cher, Accola et Investeam ont élaboré un schéma répondant à cette demande sous la forme d’un FCP contractuel à horizon, Micado France 2018, dont Portzamparc Gestion prend la responsabilité de la gestion.Les deux entreprises d’investissement CM-CIC Securities et Portzamparc société de Bourse, ont approché les sociétés émettrices et ont élaboré, avec le conseil juridique de CMS Bureau Francis Lefebvre et Fidal, une méthodologie commune pour l'émission d’obligations à taux fixe de maturité 6 ans simultanément par plusieurs sociétés cotées de taille moyenne, leur permettant ainsi d’accéder pour la première fois au marché obligataire. Les obligations sont émises par des sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre 30 millions et 1 milliard d’euros et dont le chiffre d’affaires ne dépasse pas les 2 milliards d’euros.Portzamparc Gestion sélectionne pour sa part les sociétés sur la base de leur qualité de crédit et vise une diversification du fonds, notamment sectorielle. L’objectif de taille globale du fonds est de 300 millions d’euros, chaque entreprise devant émettre entre 5 et 20 millions d’euros. Il est à noter que le fonds ne prévoit pas de mutualisation des risques, chaque émetteur garde sa quote-part de risques.Au terme de sa phase de constitution, le portefeuille comprendra une poche d’obligations ETI cotées non notées du fait de leur taille de 80% et une poche de 20% d’obligations françaises corporate hors financières très liquides de sociétés notées en catégorie d’investissement à l’achat et dont la proportion augmentera jusqu'à 40% à maturité.Les obligations des sociétés, cotées sur Alternext ou Euronext, seront cotées sur Alternext. Le fonds est commercialisé par Investeam.

Dans quels domaines les sociétés de gestion retail vont-elles consentir un effort d’investissement cette année ? Selon un sondage de Cerulli Associates, 75% des sociétés prévoient de renforcer les effectifs dédiés au marketing.Cerulli souligne que de nombreuses organisations sont en train de mettre en place des structures qui mettent le marketing et la vente au même niveau. Une évolution notable par rapport à l'époque où le marketing était au service du département «ventes». «Il est vrai que la fonction marketing est conçue pour soutenir les efforts de distribution mais désormais, les deux groupes travaillent en étroite collaboration pour mettre en œuvre des stratégies par divers moyens comme les sites internet, les emails, les médias sociaux, la génération de prospects», explique Alec Papazian, analyste senior chez Cerulli.

Skandia Investment Group a écarté Julius Lipner d’Aviva Investors de son Skandia UK Strategic Best Ideas Fund, un fonds réunissant les meilleures idées d’investissement de plusieurs gérants actions britanniques. Ce mandat représentait 7 millions de livres sur un encours total de 52,1 millions de livres à fin décembre. «Nous avons pris cette décision en raison des incertitudes et des conséquences inconnues créées par l’annonce d’Aviva Investors de revoir sa gestion actions active et de se concentrer sur les taux, l’immobilier et les solutions multi-classes d’actifs», explique Lee Freeman-Shor, gérant de portefeuille de Skandia Investment Group. Les 7 millions de livres seront répartis équitablement entre les autres gérants du fonds (Richard Packett et Mark Lyttleton de BlackRock, Phil Hardy de Polar Capital, Colin McLean de SVM, Tim Steer d’Artemis et Paul Casson d’Henderson).

Schroders va lancer le Schroder Strategic Bond Fund, un fonds obligataire à rendement absolu. Le fonds, qui ne sera pas commercialisé en France, sera géré par Gareth Isaac, gérant de portefeuille senior, qui a rejoint la société de gestion britannique en provenance de GLG en 2011. Il sera assisté de Bob Jolly, responsable de la global macro.Sans contrainte, le fonds sera investi dans des obligations gouvernementales, des titres de sociétés investment grade, des obligations à haut rendement et des obligations émergentes, qu’elles soient émises par des entreprises ou des gouvernements. En outre, le fonds pourra utiliser des dérivés pour limiter le risque de baisse.

La fondation Ethos a recommandé le 7 février aux actionnaires de Novartis de refuser la réélection des professeurs William Brody et de Srikant Datar lors de l’assemblée générale du 23 février 2012, vu l’impossibilité de voter sur le système de rémunération cette année. Ces deux personnes font partie du comité de rémunération qui n’a apporté aucun changement dans la structure des rémunérations, malgré l’opposition de 39% des actionnaires lors de l’assemblée générale 2011.De fait, la fondation qui regroupe plus de 120 caisses de pension et de fondations suisses constate que la rémunération du CEO de Novartis, Joe Jimenez a été de 15,7 millions de francs en 2011. Elle a ainsi gonflé de 21,7 % sur 2010 alors que les résultats ont baissé.Quant à la rémunération totale du président du conseil d’administration, Daniel Vasella, elle s'élève à 13,5 millions de francs. Ce montant dépasse largement la rémunération des autres présidents non exécutifs des sociétés du groupe international de comparaison de Novartis, ainsi que celle des autres présidents non exécutifs des sociétés suisses de l’indice SMI.

Le groupe suédois SEB a fusionné sa boutique londonienne Key Asset Management avec son équipe d’investissement alternatif (AIT) de Stockholm, rapporte Hedge Week. Le nouvel ensemble sera dirigé par Mikael Spångberg, comme managing director basé à Stockholm, et par Chris Rule comme directeur général adjoint et CIO, à Londres. Key AM est spécialiste des fonds de hedge funds tandis que SEB AITa une expertise dans l’amorçage et l’incubation.Ce regroupement coïncide avec le départ de Chris Jones, qui a passé sept ans à la tête de Key AM.

Si JP Morgan Chase semble avoir jeté l'éponge, la liste des repreneurs potentiels pour les activités de gestion d’actifs de la Deutsche Bank, et notamment de DWS Etats-Unis, comporte toujours six noms, indique Mutual Fund Wire ; en effet, Guggenheim Partners se serait joint au petit groupe restant en finale et qui comprend Power Corp of Canada, Macquarie Group, State Street Corp, Ameriprise Financial et Apax Partners.

theScreener lance un nouveau service en évaluant les fonds et les ETF d’une manière directement comparable, rapporte L’Agefi suisse. Il permet de déterminer de façon exhaustive lorsque des investissements passifs battent des investissements actifs et réciproquement. Ce nouveau service couvre 15.000 fonds et ETF.

Pour la première fois, Barbara Knoflach, qui dirige SEB Asset Management, n’a pas exclu mardi que le fonds immobilier offert au public ImmoInvest (plus de 6 milliards d’euros) doive être liquidé, rapporte le Handelsblatt. Ce fonds, dont les remboursements sont gelés depuis mai 2010, n’a toujours pas atteint les 30 % de liquidité jugés nécessaires à une reprise des rachats. Et la vente de l’argenterie de famille, 19 immeubles du complexe de la Potsdamer Platz à Berlin, traine en longueur. Ces actifs ont une valeur vénale de 1,4 milliard d’euros, mais le marché est difficile et les acquéreurs prennent leur temps, alors que la date-butoir pour la réouverture est mai 2012… comme pour le Credit Suisse Euroreal, l’autre grand poids lourd actuellement fermé aux remboursements.

Le 3 février, la CNMV a enregistré le Foncaixa Deuda Publica España, FI, d’InverCaixa Gestión. Comme son nom l’indique, ce nouveau produit sera investi essentiellement en obligations d’Etat espagnoles, tout en ayant la faculté d’investir jusqu'à 35 % de son encours dans de la dette publique d’autres pays européens.Selon le DICI, ce fonds s’adresse surtout à des souscripteurs désireux d’investir exclusivement en dette publique espagnole comme des compagnies d’assurances et des mutuelles d’accident du travail. La liquidité sera journalière.CaractéristiquesDénomination : Foncaixa Deuda Publica España, FICode Isin : ES0137505006Indice de référence :90 % BofA Merrill Lynch Spanish Governments 1-10 years + 10 % EoniaCommission de gestion 0,81 %

Elles devraient avoir la possibilité de durcir les ratios réglementaires pour gérer un risque systémique identifié localement

Alors que quarante prêts sous-jacents sont arrivés à maturité, seuls cinq ont été remboursés dans les temps selon Barclays Capital

La Chine refuse que ses compagnies achètent du CO2 alors que la participation de l'aérien au marché du carbone doit soutenir les prix

Le gestionnaire américain EIG Global Energy Partners, dont le fonds souverain chinois CIC est actionnaire minoritaire depuis peu, pourrait faire faux bond à la plateforme de cotation de Goldman Sachs, GSTrUE, pour introduire son véhicule d’investissement Gateway sur la Bourse de Hong Kong. Un signe clair selon le quotidien du manque d’attractivité du cadre réglementaire aux Etats-Unis.

Les autorités ciblent le soutien au marché immobilier, mais aussi aux PME et aux ménages avec une hausse du salaire minimum de 13% par an d'ici 2015

La division de gestion d’actifs de Goldman Sachs rachète Dwight Asset Management, une société de gestion détenant 42 milliards de dollars d’actifs, à Old Mutual Asset Management. La transaction doit être finalisée au deuxième trimestre. Dwight est un gérant spécialisé dans des fonds à valeur fixe pour des plans de retraite.

La filiale du LSE et le courtier ont annoncéle lancement de leur plate-forme de repo tripartite, Agency Cash Management. Un projet annoncé en septembre et destiné à profiter du développement du financement interbancaire sécurisé.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique a lancé une consultation pour l’attribution de mandat de gestion d’actifs immobiliers. Cette procédure négociée portera sur deux lots: un lot d’actifs immobiliers non cotés situés en France et un lot d’actifs immobiliers non cotés situés en Europe. Les nouveaux mandats intègreront le dispositif ISR du régime.

Hedge Fund Research a indiqué que son indice HFRI Fund Weighted Composite, retraçant la performance des fonds alternatifs dans le monde, a progressé de 2,63% le mois dernier. Soit sa meilleure performance mensuelle depuis plus d’un an.

Le CAC 40 a clôturé en hausse de 0,18%, à 3.411 points, le marché s'étant retourné sur des espoirs de résolution de la situation en Grèce. L’indice avait cédé jusqu'à 0,8% en séance. Aux Etats-Unis, en fin de matinée, l’indice Dow Jones grappillait 0,27%, tout comme le Nasdaq.

«Nous avons encore un long chemin à parcourir avant de pouvoir dire que le marché du travail se comporte normalement», a déclaré cet après-midi le président de la Fed devant la commission budgétaire du Sénat. «Ce qui est particulièrement troublant, c’est le niveau inhabituellement élevé du chômage de long terme», a ajouté Ben Bernanke, réitérant des remarques formulées le 2 février devant un panel de la Chambre des Représentants. Concernant la trajectoire budgétaire américaine, il a jugé nécessaire «un plan à long terme pour mettre notre ratio de dette sur PIB, notre fardeau fiscal global sur une voie durable».

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) a lancé une consultation pour l’attribution de mandat de gestion d’actifs immobiliers. Cette procédure négociée portera sur deux lots : un lot d’actifs immobiliers non cotés situés en France et un lot d’actifs immobiliers non cotés situés en Europe. Les nouveaux mandats intègreront le dispositif ISR du régime.

La Grèce a emprunté mardi 812,5 millions d’euros à six mois avec un rendement en baisse, a annoncé l’agence de gestion de la dette publique. Le rendement s’est établi à 4,86% contre 4,90% lors d’une opération similaire le 10 janvier.

Le gouvernement indien prévoit une croissance de 6,9% pour l’exercice budgétaire s’achevant fin mars, après 8,4% l’an dernier, ce qui marquerait un net revers de fortune pour un pays qui, il y a peu, aspirait encore à une croissance à deux chiffres comme celle de la Chine.

La Mutuelle de l’Industrie Pétrolière (MIP) a procédé au renouvellement de deux mandats sur la gestion diversifiée, avec l’aide de son consultant, Insti 7. Selon nos informations, il s’agirait d’un appel d’offres restreint sur deux lots de 60 millions d’euros chacun, l’un portant sur de la gestion diversifiée 90% taux et 10% actions et l’autre sur de la gestion diversifiée 70% taux et 30% actions. Interrogé à ce sujet, Michel Lagrange, directeur général de la MIP a souligné le besoin de réétalonner son approche de gestion tous les 5 ans. L’environnement de marché contribue selon lui à remettre en cause la perception des résultats à l’aune du seul rendement comptable. Il faut s’appuyer sur d’autres indicateurs, par exemple la probabilité de défaut, qui conduisent à une analyse différente dans le suivi des performances. D’où aussi une évolution naturelle des benchmarks.

Marcel Kahn, directeur général de la MACSF, dans un entretien paru dans Option Finance numéro 1159: Les actifs immobiliers font l’objet d’un suivi par une équipe spécialisée composée de 11 personnes. A mon arrivée, la MACSF ne possédait pas plus de 300 millions d’euros d’actifs immobiliers. Cette poche a été progressivement renforcée pour atteindre aujourd’hui 1 milliard d’euros. Nous nous intéressons, par exemple, aux résidences étudiantes destinées aux étudiants des métiers de la santé. Nous avons investi dans six résidences étudiantes en France dont deux sont en cours de construction, pour un ticket unitaire de l’ordre de 20 millions d’euros. Il s’agit pour nous d’un véritable axe de développement dans l’immobilier. En novembre dernier, nous avons également investi dans l’immobilier de bureaux Via Verde à Nanterre pour un montant de 100 millions d’euros. Actuellement, nous sommes en trains de regarder des opérations d’achats d’immeubles en province. La part investie en immobilier tend encore à s’accroître avec l’acquisition d’immeubles de bureaux de qualité offrant des rendements importants.

Last month, ETFs in the United States posted record net subscriptions for any month of January, with USD28bn, according to esitmates by Deutsche Bank, reported by Handlesblatt. This is the fifth-highest net inflow since statistics began in 1993. Most subscriptions went to equity ETFs.

As of 31 December, total assets in Portuguese securities investment funds totalled EUR10.82bn, which represents a 1.8% increase compared with the end of November, and a decline of 23.9% compared with the level observed twelve months previously, the Portuguese association of asset management firms APFIPP reports.December was the first month in a year and a half in which net subscriptions (of EUR67.8m) were observed.

Seven Investment Management (7IM) has announced the launch of a non-UCITS retail scheme (NURS). The CF 7IM Unconstrained Fund will be managed by Alex Scott and Camilla Ritchie, and may invest in many asset classes, and in active or passive funds. Exposure to cash may vary from 0% to 100%, Fund Web notes.

The multi-management specialist GAM has teamed up with Barclays Capital to launch a tracker fund that offers dynamic exposure to several asset classes, FundWeb reports. The GAM Star Barclays Dynamic Multi-Index Allocation fund aims for returns that are uncorrelated to all market investments.The fund, in UCITS IV format, is managed by GAM, which uses active allocations via a series of quantitative indices from Barclays Capital which offer access to multi-strategy and multi-asset class investments.Minimum investment is set at USD10,000, and annual management commission is 1.2%.