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Asset Management
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13/04/2012

Axa increases support for research in 2011

AXA last year strongly increased its support for scientific research into environmental and socioeconomic risks that may impact human life, the group says in a statement. Under its global sponsorship programme, the AXA research fund selected 83 new academic teams, which receive total financial support of EUR22m.Three new AXA research chairs have been endowed, including the AXA-NTU chair at Nanyang Technical University in Singapore, on natural disasters.14 new research projects have been funded, including a project by professor Peter Carmeliet at the Catholic University of Louvain in Belgium. This researcher is analysing the growth of tumor cells in order to discover mechanisms that may open up new potential cancer treatments. This project has received EUR1m.66 post-doctoral and doctoral scholarships have been awarded, in order to contribute to the emergence of a new generation of scientific excellence (EUR120,000 per scholarship). Among those receiving support, Asuka Komiya, a post-doctoral fellow at the University of Kobe, Japan, is researching the way in which making excuses maintains the social fabric and allows for individual risk to be taken.The scientific community of the AXA research fund now includes 289 teams and researchers of 47 nationalities. The support provided by AXA since 2008 totals EUR76m.
13/04/2012

Aberdeen raises USD242m for its Asia III fund of funds

The Singapore-based Aberdeen Asset Management Asia Ltd (Aberdeen Asia) has announced the first closing of its third closed-end Asia Pacific-focused property fund of funds, Aberdeen Asia III Property Fund of Fund.Asia III has raised a total of USD242 million of equity at its first closing, from a mix of existing and new clients. In addition, a number of the first close investors have committed a further USD230 million in non-discretionary co-investment capital, taking the total potential spending power to USD472 million.Asia III will seek to create a well-diversified portfolio of best-in class property funds investing across the region. It intends to invest in mature markets such as Australia and Japan, as well as emerging markets such as China and India. The fund will invest across the risk spectrum, from core to opportunistic strategies, and is targeting returns of 13-17% per annum.
13/04/2012

Swedes preferred balanced funds in March

In March, balanced funds on sale in Sweden recorded net inflows of SEK2.2bn (EUR0.25bn), according to the most recent statistics from Fondbolagens Förening, the Swedish investment fund association. The equity and bond fund categories attracted SEK1.5bn (EUR0.17bn) each. However, money markets saw outflows of SEK4.3bn (EUR0.49bn), and hedge funds, SEK0.5bn (EUR0.06bn). Overall, in March, funds on sale in Sweden posted a positive balance of subscriptions to recemptions of SEK0.4bn. Since the beginning of the year, this balance stands at +SEK6.8bn (EUR0.76bn), while equity funds alone have seen inflows of SEK27bn (EUR3.03bn). They now represent SEK1.068trn (EUR120.165bn) as of the end of March, out of total assets of SEK1.947trn (EUR219.065bn).
13/04/2012

Barings releases EM asset allocation fund

Three weeks ago, Baring Asset Management received a sales license for France for the Dynamic Emerging Markets Fund, a sub-fund of its Irish-registered OEIC fund, with shares denominated in euros that have generated returns of 8.36% since launch on 20 October. The fund itself has seen inflows of GBP130m since its inception on 29 June 2011 (see Newsmanagers of 1 July), with performance converted into euros of 4.65%. The Paris office of the British asset management firm is now offering the product to French investors.Hartwig Kos, the manager, explains that the fund’s objective is to generate performance similar to that of equities, with risk corresponding to 70% of that of the asset class. In fact the fund’s risk is now no higher than 50%. The portfolio is constructed out of equities (125 positions in total), either directly, or via ETF investments, around which the management team adds bonds (25 positions), currencies, commodities (via ETCs), derivatives, money market instruments, and cash. The only constraint is that the fund must have an exposure of at least 70% to emerging markets. The fund is not allowed to be net short or to use leverage.
13/04/2012

Senior Housing Partners IV raises USD568m

Prudential Real Estate Investors has announced the final closing of fundraising for its Senior Housing Partners IV fund, which has raised a total of USD568m from institutional investors. The fund is specialised in investment in residences for dependent and memory-deficient seniors.
13/04/2012

Morgan Stanley AIP receives major commitments for PMF V fund

Morgan Stanley Investment Management has announced that its affiliate, Morgan Stanley Alternative Investment Partners (Morgan Stanley AIP) has received major investment commitments, totalling USD1.3bn, for its Morgan Stanley Private Markets Fund V (PMF V), and other separate accounts. The initial objective had been USD1.25bn, a statement says. The fund will invest in the three major strategies of private equity: buyout, venture capital and special situations.
13/04/2012

Van Eck launches an ETF of fallen angels

Market Vectors ETF Trust (Van Eck Global group) has announced that it has launched what it claims is the first ETF of high yield bonds issued by “fallen angels.” The product, whose acronym on NYSE Arca is ANGL, is the Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF. The fund aims to replicate the MofA Merrill Lynch U.S. Fallen Angel High Yield Index (H0FA), which covers bonds issued in US dollars by US or foreign companies on the US domestic market, as nearly as possible. These bonds include Ford, J.C. Penney and New York Times Co.The TER for the fund is capped to 0.40% until at least 1 September 2013.
13/04/2012

Net subscriptions to mutual funds in March

According to estimates from Strategic Insight, US mutual funds (excluding ETFs and variable annuities) in March posted net subscriptions of USD13.3bn, compared with USD46bn the previous month. Overall, in first quarter, net inflows totalled USD95.8bn, and assets as of the end of March totalled USD8.8297trn.US equity funds in March saw net redemptions of USD7.5bn, their first net outflows since December.
13/04/2012

Meridiam Infrastructure raises USD2bn

The long-term investment specialist Meridiam Infrastructure on 12 April announced that it has raised EUR935m, or USD1.225bn, for its Meridiam II Europe vehicle, closed on 15 March 2012, and a total of over USD2bn counting the Méridiam II Amérique du Nord vehicle, which is still raising funds. Meanwhile, the investment firm has inaugurated a new governance framework, with the creation of a supervisory board composed of eight members, including an employee representative. On the board are Hervé de Carmoy (chairman), Former Hungarian prime minister Gordon Bajnai, and Ian Thomas, chairman and CEO of Fluor Europe. The firm has also introduced a new shareholder structure, in which Thierry Déau, chairman and founder of Meridiam Infrastructure, and other partners, remain majority shareholders. With nearly EUR2.4bn (USD3bn) in assets under management, Meridiam is now the largest private invetsor in public infrastructure in Europe and North America.
13/04/2012

Deutsche Bank PWM recruits heads from HSBC Private Bank

Two former employees of the British HSBC Private Bank, Steve Whiting and Oliver Peck, have joined Deutsche Bank Private Wealth Management, InvestmentEurope reports. They will be responsible for British ultra-high net worth clients, and will aim to develop lending services in the wealth management unit. They will both be based in London.
13/04/2012

Moody's puts Man Group on RWN

The financial ratings agency Moody’s has announced that it has placed the alternative asset management group Man on a rating watch negative.According to Moody’s, the group is currently facing pressure on profits, margins and growth to assets under management. Man has developed its product range in the direction of lower-margin products, such as managed accounts and products acquired along with GLG.Moody’s also points out that key funds have consistently underperformed, a significant fall in the debt coverage ration in the past five years, and pressure on the hedge fund’s business model.
13/04/2012

Threadneedle restructures its emerging markets debt team

The head of the emerging markets debt team at the British firm Threadneedle, Richard House, is rumoured to be about to leave the firm, Citywire reports. Three other members of the team are said to be nearing departure: Agnes Belaisch, who is said to have accepted a management position at the European stability fund (FESF/MES) in Luxembourg, and two other employees, including an analyst and an investment specialist. These reports have filtered out at a time when the firm is preparing a new steering committee, which will aim to manage macro strategies for emerging and developed market debt activities.
13/04/2012

Man Group recruits for currencies team

he alternative management group Man has recruited Ravi Chari for the newly-created position of co-head of currencies for the flagship quant fund AHL, InvestmentEurope reports. Chari previously worked at Ikos Asset Management, where he managed currencies and futures funds. As of the end of 2011, currencies represented about 19% of the risk budget of the AHL fund, just behind bonds (19.4%).
13/04/2012

State Street releases “advanced beta” solutions

In the past five or six years, State Street Global Advisors (SSgA) has seen inflows of about USD25bn in the form of funds and mandates (about 50/50) for its “advanced beta” strategy (see Newsmanagers of 24 November 2010), which aims to capture risk premia depending on either valuation, capitalisation, correlation, volatility and momentum.In the years from 1999-2011, backtesting shows that strategies equally weighted in terms of risk, capitalisation and minimum variance sould have earned outperformance of about 500 basis points per year compared with the MSCI World.Currently, SSgA is looking to release this active, quantitative management approach in France. Investors may either design custom formulas, based on their own cocktail of risks, or prefer existing funds on the market; two managed volatility products are already on the market, with about USD100m in assets, and three “Dividend Aristocrats” ETFs are available, with USD500m in assets under management.
13/04/2012
Gestion d'actifs

La CAVAMAC limite la part des fonds maisons dans les fonds de fonds flexibles

« Plus on sort des sentiers battus, plus il faut être rigoureux, confie aux Echos, Pierre-Maxime Duminil, directeur général de la Cavamac (en charge de la protection sociale des agents généraux de l’assurance) qui a fait, l’an passé, un appel d’offres pour deux fonds de fonds flexibles. Par exemple, et parmi de nombreuses contraintes, nous avons limité le pourcentage détenu dans des fonds maisons. Nous n’avons pas particulièrement durci les règles à cause de la crise. » Pour les inscrire dans la durée, la Cavamac confie des mandats identiques à deux gérants. « Nous avons choisi de les challenger ainsi sur des fonds purs. Depuis quatre ans, cela fonctionne très bien tant sur la performance qu’au niveau du reporting. Mais il faut aller jusqu’au bout et parfois procéder à de douloureuses révisions ! », rapporte Pierre-Maxime Duminil.
Gestion d'actifs
13/04/2012

Fitch confirme la note ‘M2+’ de BNP Paribas Investment Partners

L’agence d’évaluation financière Fitch Ratings a confirmé à ‘M2+’ la note Asset Manager de BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP). La note couvre les activités de BNP Paribas Asset Management (BNPP AM), Fischer Francis Trees & Watts (FFTW), FundQuest et THEAM. La confirmation de la note reflète la persistance des caractéristiques de cette société de gestion bien établie, qui continue de bénéficier d’une large palette d’expertises de gestion, d’une clientèle diversifiée, d’une pénétration internationale, ainsi que de l’étendue et l’expertise des équipes, malgré les récents rachats d’actifs, la réorganisation en cours et des mouvements de personnel. La confirmation de la note repose également sur l’achèvement de la migration vers la plateforme opérationnelle et technologique cible qui offre un environnement performant, intégré et homogène, ainsi que sur le dispositif de contrôle indépendant et multi-niveaux. Les principaux enjeux pour BNPP IP consisteront à ajuster son organisation à un contexte difficile pour les secteurs de la gestion d’actifs et de la banque, notamment en France, à préserver ses expertises de gestion clés et à renforcer son positionnement sur les zones de croissance.
13/04/2012
Fonds

Les fonds verts font pâle figure

Après un pic en 2009 à 18,2 milliards d’euros, les encours en Europe des fonds thématiques environnementaux sont retombés à 13,3 milliards d’euros en 2011, soit le même niveau de 2008. «Le soufflé est retombé», résume Dominique Blanc, directeur de la recherche de Novethic, qui présentait une nouvelle étude sur les fonds verts quatre ans après la première édition.Les 194 fonds thématiques recensés par Novethic en Europe ont enregistré en quatre ans des souscriptions nettes de seulement 910 millions d’euros, alors que les besoins de financement nécessaires en France afin que les énergies renouvelables représentent 25 % du mix énergétique à horizon 2020 sont estimés à 7 milliards par le Syndicat des Energies Renouvelables, note Anne-Catherine Husson-Traore, directrice générale de Novethic.Une collecte faible qui peut s’expliquer par «des performances financières handicapantes», selon Novethic. Si les fonds verts ont gagné 27,2 % en 2009 et 6,6 % en 2010, ils ont perdu 41,6 % en 2008 et 19 % en 2011. L’autre raison de ce relatif désintérêt des investisseurs pourrait se trouver dans le positionnement marketing parfois ambigu des fonds verts. Ainsi, Novethic note que seule la moitié des produits du panel étudié présente des investissements en ligne avec la thématique annoncée par leur marketing. Par ailleurs, le choix des entreprises est parfois contestable. Ainsi nombre des fonds «énergie propre» ou «énergie alternative» considèrent que le gaz et l’énergie nucléaire sont éligibles car moins polluants que le pétrole ou le charbon…
Fonds
13/04/2012
Fonds

Baisse du nombre de fonds l'an dernier en Europe

L’année 2011 s’est terminée sur une baisse nette de 722 du nombre de fonds disponibles à la vente en Europe, selon des statistiques communiquées par Lipper. Une évolution liée à la consolidation des gammes de fonds disponibles en réponse à l’introduction du passeport européen mais qui s’explique également par un recul significatif des lancements de fonds, à leur plus bas niveau depuis cinq ans.Sur l’ensemble de l’année, on dénombre 2.749 créations de fonds pour 2.028 fermetures de fonds et 443 fusions. Au cours du seul quatrième trimestre, seulement 571 fonds ont été lancés pour 659 fermetures et 237 fusions de fonds.A fin décembre 2011, on comptait 31.690 fonds enregistrés en Europe. Le Luxembourg continue de dominer le marché avec 8.257 fonds, devant la France avec 4.735 fonds.Les fonds d’actions ont encore occupé la première place l’an dernier, représentant 38% des fonds disponibles à la vente, devant les fonds diversifiés avec une part de 24%, les fonds obligataires (17%), les fonds monétaires ne pesant que 5% du total. Le reliquat de 16% regroupe les fonds immobiliers, les fonds de matières premières, les fonds garantis et les fonds de hedge funds.
Fonds
13/04/2012

Meridiam Infrastructure lève 2 milliards de dollars

Le spécialiste de l’investissement de long terme Meridiam Infrastructure a annoncé le 12 avril avoir levé 935 millions d’euros, soit 1,225 milliard de dollars, avec le véhicule Meridiam II Europe clos le 15 mars 2012 et au total plus de 2 milliards de dollars avec le véhicule Méridiam II Amérique du Nord encore en levée.Parallèlement, la société d’investissement inaugure une nouvelle gouvernance, avec la création d’un conseil de surveillance composé de huit membres dont un représentant du personnel. Y siègent notamment Hervé de Carmoy (président), l’ex-Premier Ministre hongrois Gordon Bajnai, et Ian Thomas, PDG de Fluor Europe. La société a également mis en place un nouvel actionnariat dans lequel Thierry Déau, président fondateur de Meridiam Infrastructure, et les associés deviennent majoritaires. Avec près de 2,4 milliards d’euros (3 milliards de dollars) d’actifs sous gestion, Meridiam est aujourd’hui le premier investisseur privé dans les infrastructures publiques en Europe et en Amérique du Nord.
13/04/2012

Man Group renforce son équipe devises

Le groupe de gestion alternative Man vient de recruter Ravi Chari au poste nouvellement créé de coresponsable devises pour le fonds phare algorithmique AHL, rapporte InvestmentEurope.Ravi Chari travaillait précédemment chez Ikos Asset Management où il pilotait les fonds devises et de futures. Fin 2011, les devises représentaient environ 19% du budget risque du fonds AHL, juste derrière l’obligataire (19,4%).
13/04/2012

Threadneedle restructure son équipe dette émergente

Le patron de l'équipe dette émergente du britannique Threadneedle, Richard House, serait sur le point de quitter la société, rapporte Citywire.Trois autres membres de l'équipe seraient également sur le départ : Agnes Belaisch, qui aurait accepté un poste de responsabilité au sein du fonds de stabilité européen (FESF/MES) à Luxembourg, ainsi que deux collaborateurs dont un analyste et un spécialiste de l’investissement.Ces informations ont filtré alors que la société prépare un nouveau comité de pilotage dont la mission sera de gérer les stratégies macro des activités dette émergente et dette des pays développés.
13/04/2012

Trainline.com suscite les convoitises

Le quotidien de la City croit savoir, sans citer ses sources, que le premier tour d’enchères pour le rachat du site de réservations en ligne pourrait avoir lieu dès ce mois-ci. Le montant de la transaction pourrait atteindre 400 millions de livres (484 millions d’euros). Bridgepoint et Blackstone tiendraient la corde pour ce rachat auprès d’Exponent.
13/04/2012

Statu quo de la Fed attendu cette année

Selon l’enquête mensuelle de prévisions économiques réalisée par le quotidien, 36 des 51 économistes interrogés estiment que la Réserve fédérale américaine ne se lancera pas dans un troisième volet d’assouplissement quantitatif sur l’année 2012. Un chiffre en augmentation puisqu’ils n’étaient que 30 à anticiper un statu quo à la dernière enquête du mois de janvier.

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