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27/12/2012
Fonds

Bucéphale Finance mise sur les clubs deals

Face à un marché déprimé, la société spécialisée dans le conseil financier Bucéphale Finance va lancer Elaïs, un club d’investissement rassemblant une quinzaine de familles entrepreneuriales, rapporte Les Echos. Une résurrection des anciennes pratiques de banque d’affaires, de Rothschild avant la nationalisation ou des « merchant banks » britanniques. Les familles ne veulent plus être pieds et poings liés avec les fonds et leur payer de 1,5% à 2% de commissions sur des sommes non investies, bloquées sur 5 à 7 ans sans aucune maîtrise des investissements. Ces familles voulaient donc reprendre la main, en investissant en direct, mais n’en avaient pas forcément les moyens. Contre une cotisation de 150.000 euros par an, Bucéphale leur a proposé de leur faire profiter de son réseau et de leur proposer des cibles d’investissements dans lesquelles elles pourraient s’allouer des fonds sous la forme de « club deals ».
Fonds
27/12/2012
Fonds

Financière de l'Echiquier : des changements de référence et de gestion dans la gamme

A compter du 1er janvier prochain, Financière de l’Echiquer apportera quelques changements aux indicateurs de référence de plusieurs de ses fonds, annonce un communiqué.Ainsi, tous les fonds de la société de gestion utiliseront des indicateurs «dividendes réinvestis». En outre, certains OPCVM de la gamme changeront de référence. Dans le détail, Echiquier Major, Echiquier Environnement, et Echiquier Valeurs humaines se donneront le MSCI Europe pour indice ; Echiquier Agenor adoptera le MSCI Small Cap Europe tandis que Arty et Echiquier Sélection auront pour référence un indice composite construit à 75 % de l’Eonia capitalisé et 25 % du MSCI Europe pour le premier, et à 60 % du MSCI Europe auxquels s’ajoutent 40 % de l’Eonia capitalisé pour le second. Quant à Echiquier Excelsior, son indicateur sera le MSCI Micro Cap Europe. Enfin, le fonds 123 Convictions aura un indice composé à 75 % du MSCI Small Cap Europe et à 25 % de l’Eonia Capitalisé. Par ailleurs, la part des titres de créances négociables (TCN) d’une maturité inférieure ou égale à cinq ans, de type «investissement grade» ou non notés au sein du portefeuille des fonds Arty et Echiquier Oblig ne pourront excéder 20 % du portefeuille. Pour Echiquier Patrimoine, la part des TCN sera plafonnée à 30 % dont 20 % maximum en instruments à la notation inférieure à «invetsment grade». Ces fonds ne subissent jusqu’au 1er janvier prochain aucune limite de ce type.
Fonds
27/12/2012

Good year in 2012 for retirement savings funds

Retirement savings funds have had a good year in 2012, the Belgian daily newspaper L’Echo reports. On average, performance over the year as a whole totalled more than 13%. These gains contrast with losses of more than 5% in 2011. Retirement savings funds have profited from the good performance of the equity markets this year, as the Bel 20 gained nearly 19%.
27/12/2012

Natixis Multimanager and 1818 Gestion become Vega Investment Managers

From 1 January, Natixis Multimanager, the asset management affiliate of Natixis Asset Management dedicated to multi-management, will be merging its activities with those of 1818 Gestion, an asset management affiliate of BP 1818 specialised in providing investment products and services to wealth management clients of the BPCE Group and BP 1818. In practice, 1818 Gestion, the firm which will be absorbing the other, will become Vega Investment Managers. “The transaction will take the form of a merger, and will allow a joint management firm for private banking professions (high net worth and wealth management clients) and asset management with open architecture aimed at other target clients of Natixis – clients of the BPCE Group and external corporate or institutional clients – to emerge,” a statement says.
27/12/2012

Investor confidence index increases slightly in December

The State Street Investor Confidence Index gained 0.4 points in December to finish the year at 80.9. The confidence of institutional investors in North America rebounded by 5.4 points, to a total of 77.8, after hitting a record low of 72.4 in November. Optimism is also rising in Asia, with an increase fo 3.8 points for the regional confidence index, which stands at 89.1. However, the regional index of risk appetite of investors in Europe has finished the year down 4.8 points, at 95.2 in December.
27/12/2012

BNPP SS launches a service to meet Solvency II requirements

BNP Paribas Securities Services has recently announced the launch of a service which allows its insurer clients and portfolio managers to calculate the capital needs of their assets, in line with Solvency II standards. The customizable tool can calculate and analyse the risk for a portfolio and adapt it if necessary.
27/12/2012

Bucéphale Finance bets on club deals

Facing a depressed market, Bucéphale Finance is to lauch Elaïs, an investment club that united 15 entrepreneurial families, Les Echos reports. This resurrection of ancient practices of business banks, such as Rothschild before its nationalisation or British merchant banks. The families no longer want to have to be in the thrall of investment funds which charge them 1.5% to 2% in commissions on the amounts invested, which are locked in for 5 to 7 years without any investment control. For a contribution of EUR150,000 per year, Bucéphale will offer them a way to take advantage of their network and to offer investment targets in which they may allocate funds as part of “club deals.”
27/12/2012

High frequency trading may be highly profitable

The risk-adjusted performance of a high frequency trader is 5 to 10 times higher than those of a traditional manager, in an indication that these machines are not only fast but also smart, according to a study released by Les Echos. HFTs are less fragile than they appear. Despite sometimes high volatility in their profits, their risk of bankruptcy is considered “virtually zero,” according to the study by Jonathan Brogaard and Andrei Kirilenko, two of the top specialists in the sector, who analysed the 65 largest high-frequency trading companies. About 1 out of 5 are predatory funds, meaning that they speculate on the extremely short-term; 1 out of 3 is a market-maker or passive fund, which only acts as a counterparty on investor orders; and 1 out of 2 has an intermediate, hybrid profile. Aggressive funds make 20 times more than passive and 2 times more than hybrid funds, with about USD45,000 per day, but very high variations in profits. They may also lose as much as USD400,000 in a single day, as passives can also.
27/12/2012

Investment professionals more optimistic about economy

Investment professionals are approaching 2013 with more optimism than 2012, according to the findings of a 2013 survey by the CFA Institute of sentiment on global markets. 40% say they are optimistic about global economic growth in the future, compared with 34% last year. Only 20% of those surveyed feel that it will turn down; 29% thought so one year ago. Members of developed countries are more optimistic (42%) than those in developing countries (35%). The French are uncharacteristically among the most optimistic. 61% feel that the global economy will grow in 2013. In terms of the origin of economic growth in 2013, Europe is not likely to set records. Only 28% of those surveyed predict growth in the European market next year, and only 5% of French respondents predict growth in their country in 2013, while 49% estimate that the economy will remain stable. In terms of asset classes, half of respondents predict that equities will bring the highest returns in 2013, compared to bonds, cash, commodities and precious metals, more than the previous year (41%). Despite more marked optimism than last year, investment professionals are aware of poor behaviour in the finance professions. 56% of professionals cite a lack of ethical culture in financial establishments as the primary factor causing low levels of confidence in the sector. 40% of members of the CFA Institute claim that improvements in the ethical culture in management positions should be a priority. 29% of members (many more than the 13% last year) and 40% of French respondents feel that the abusive sale of financial products which are inappropriate for the needs of clients will be the most important ethical question to resolve in the coming year.
27/12/2012

SEC withdraws license from manager of Z Seven Fund

The SEC has withdrawn the license of Barry Ziskin, who now is no longer authorised to practice as a fund manager in the United States. The regulator accuses the manager at Top Fund Management and Ziskin Asset Management of failing to respect the prospectus of the Z Seven fund. Investors were not correctly informed of the use of options, a statement from the regulator says.
27/12/2012

UK's GDP may overtake France in 2013

According to the most recent World Economic League Table (WELT) from the Centre for Economics and Business Research, a London-based think tank, released today, the United Kingdom may see its GDP overtake that of France next year or in 2014, Les Echos reports. Reasons cited for this by the head of the organisation, Douglas McWilliams, a former head of the British lobbying organisation CBI: “difficulties for the euro” and “econimc effects of a 75% taxation rate” on high incomes, put in place by the Socialist government of François Hollande. The WELT predicts the GDP in ten years for the major economies of the planet. It suggests that France, which is in fifth place in 2012, would fall to ninth place in 2022, while the United Kingdom would fall from sixth to eighth place. Germany would fall to sixth place, and Italy would fall from eighth to thirteenth, in favour of India, which would rise from tenth place to fourth, Brazil, which would rise two places (7th to 5th), and Russia (from 9th to 7th).
27/12/2012

Money market funds regain some ground

Assets in US money market funds increased by USD13.22bn in the week ending on 25 December, at USD2.632trn, the Wall Street Journal reports, citing statistics from iMoneyNet.
27/12/2012
Gestion d'actifs

Le Crédit Agricole Toulouse et Midi Toulousain a continué à réduire son exposition au risque en 2012

« Nous avons fortement réduit la poche de risque globale » affirme Aurélia Dantras, trésorier au Crédit Agricole Toulouse et Midi Toulousain . Qui explique que la sortie de fonds actions s’est faite de manière progressive depuis la fin de l’année dernière. Dans le même temps, l’exposition Europe a été réduite afin d’augmenter la diversification à l’international, vers les Etats-Unis et l’Asie. Les fonds sortis n’ont pas forcément été réalloués, l’objectif étant pour le Crédit Agricole et ses entités régionales de se constituer un portefeuille de liquidités afin de se garder de la marge pour Bâle III et l’atteinte du ratio LCR. Après réduction du risque, l’allocation stratégique du Crédit Agricole Toulouse et Midi Toulousain, qui comporte une poche actions, une obligataire, une monétaire et une diversifiée, n’est pas amenée à évoluer dans les prochains mois. Le Crédit Agricole Toulouse et Midi Toulousain n’est investi en direct que dans des fonds monétaires. Le reste de nos placements se fait à travers des fonds dédiés, pour ne pas être impacté par les plus ou moins-values détaille Aurélie Dantras. 60% de cet encours est confié à Amundi mais la caisse régionale travaille aussi avec Rothschild, OFI, Aberdeen, Pictet, Exane et BNP notamment. Aucun appel d’offres ne sera lancé prochainement. Rappelons enfin que la caisse de Toulouse et Midi Toulousain gère aussi les excédents de fonds, la trésorerie ainsi que le risque de liquidité et de taux de la caisse de Nord Midi Pyrénées.
Gestion d'actifs
27/12/2012

L’IPO de l’Empire State Building sur les rails

La société qui contrôle l’Empire State Building peut poursuivre son projet visant à inclure le gratte-ciel emblématique de New York dans un fonds d’investissement immobilier coté. Il va être demandé à 2.800 co-investisseurs dans l’immeuble d’approuver la conversion de leur intérêts dans des titres d’Empire State Realty Trust, un Reit proposé par Peter Malkin et son fils Anthony. Ce véhicule vise une levée de fonds pouvant atteindre 1 milliard de dollars.
27/12/2012

Le Trésor américain se prépare au «mur budgétaire»

A l’approche de la date-butoir du 31 décembre, le Trésor américain a dévoilé les premières mesures d’urgence qui pourraient être prises lorsque le gouvernement dépassera sa capacité d’emprunt légale. Il suspendrait l’émission des titres de dette à destination des collectivités locales et prendrait d’autres mesures permettant d’offrir une marge de manoeuvre de quelque 200 milliards de dollars sous le plafond de la dette. En temps normal, ces mesures permettraient au Trésor de gagner environ deux mois par rapport au plafond de la dette. Le président américain a écourté ses vacances à Hawaï pour tenter de débloquer les négociations entre démocrates et républicains sur le «mur budgétaire» à moins d’une semaine de la date-butoir, a annoncé la Maison blanche. Aucun texte spécifique concernant le fiscal cliff ne figure pour l’instant à l’ordre du jour du Congrès.
27/12/2012

La CDU-CSU allemande au plus haut depuis sept ans

L’Union chrétienne-démocrate (CDU) d’Angela Merkel atteint son plus fort pourcentage d’intentions de vote (à 41%) en près de sept ans dans un sondage publié hier à neuf mois des élections législatives allemandes de septembre. Les libéraux du FDP, partenaires de la CDU-CSU au sein du gouvernement, sont en revanche crédités de seulement 4%, en baisse d’un point.
27/12/2012

Le pétrole porté par des achats techniques

Les cours du pétrole ont terminé en nette hausse dans des volumes étroits hier à New York, atteignant un pic de deux mois à la faveur d’achats techniques et du sentiment que tout va être fait pour éviter ou du moins reporter le «mur budgétaire» aux Etats-Unis. Sur le Nymex, le contrat février sur le brut léger américain (WTI) a fini sur un gain de 2,37 dollars, soit 2,67%, à 90,98 dollars le baril.
27/12/2012

S&P salue la force de l’économie chilienne

L’agence de notation a annoncé hier soir le relèvement de la note du Chili à «AA-», avec une perspective stable. Cette décision met la notation de S&P en accord avec celle de Moody’s (Aa3), alors que Fitch note le pays «A+». «Ce relèvement reflète la résilience croissante de l’économie chilienne qui, à son tour, continue d’améliorer la capacité du gouvernement à mener des politiques contra-cycliques face à un ralentissement extérieur.»
27/12/2012

Washington se penche sur le refinancement hypothécaire

Le gouvernement américain envisage d’étendre son programme de refinancement hypothécaire pour inclure des emprunteurs dont les crédits ne sont pas garantis par Fannie Mae et Freddie Mac, a rapporté hier le Wall Street Journal, citant des sources proches des discussions. Ce programme prendrait également sous son aile ceux dont les créances sont supérieures à la valeur du bien. Un tel ajustement exigerait le feu vert du Congrès afin de modifier temporairement les statuts de Fannie Mae et de Freddie Mac. Les deux agences de refinancement hypothécaire seraient autorisées à appliquer des taux plus élevés aux emprunteurs afin de compenser le risque lié à la garantie de prêts refinancés non couverts par la valeur du bien. Le président Obama avait déjà esquissé une proposition similaire en février mais celle-ci prévoyait une garantie des prêts par l’administration fédérale du logement (FHA).
27/12/2012

Berlin veut accélérer le rythme des privatisations

Le ministre allemand de l’Economie, Philipp Rösler, souhaite accélérer le rythme des privatisations, selon un rapport du ministère de l’Economie dont Die Welt a eu connaissance. Ces privatisations pourraient notamment concerner des entreprises comme Deutsche Telekom. Le ministère appuiera la création d’une commission ad hoc qui présentera des propositions concrètes, selon ce rapport.
27/12/2012

Fin d’année morose pour le commerce de détail américain

Les ventes pour les fêtes de fin d’année ont progressé de 0,7% sur la période allant du 28 octobre au 24 décembre, contre 2% l’an dernier, selon les estimations de MasterCard Advisors SpendingPulse. Ces données confirment d’autres estimations qui laissent entrevoir une faible croissance des achats de fin d’année, qui peuvent représenter jusqu'à 30% du chiffre d’affaires annuel des détaillants.
27/12/2012

Menacée de dévaluation, la livre égyptienne chute

Le cours de la livre égyptienne est tombé hier à son plus bas niveau depuis huit ans, alors que de nombreux Egyptiens se dépêchent d'échanger leurs devises contre des dollars par crainte d’une dévaluation. Les autorités égyptiennes ont interdit mardi à tout voyageur d’apporter en Egypte, ou de faire sortir du pays, plus de 10.000 dollars en devises étrangères.
27/12/2012

La Bourse écarte une surenchère sur Nyse

Alors qu’un fonds de pension américain vient de déposer plainte contre Nyse Euronext en jugeant sous-valorisée l’offre de rachat d’ICE, le marché actions envoie un autre message. Le titre se traite en-dessous du prix proposé, et la transaction offre une porte de sortie honorable à des actionnaires peu gâtés par le parcours boursier de Nyse Euronext.
27/12/2012

La France reste numéro un des fonds ISR

L’actif sous gestion des fonds socialement responsables grand public a atteint un nouveau record en Europe, selon Vigeo. Mais ce marché reste modeste

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