L’Association française de la gestion financière (AFG) compte désormais quatre nouvelles sociétés de gestion adhérentes. Il s’agit de Kirao AM, Lamazère Gestion Privée, Officium AM et Silver Time Partners SAS. D’autre part, Amgroup, De Gaulle, Fleurance & Associés et Neoxam sont devenus membres correspondants.

Le gestionnaire d’actifs britannique Threadneedle Investments vient de nommer Albert Gonzalez au poste de responsable des ventes pour le marché ibérique aux côtés de Carlos Moreno, qui a lui-même rejoint la société de gestion en septembre dernier au même poste (lire NewsManagers du 9 septembre 2014). Albert Gonzalez vient récemment de quitter Oyster où il officiait en qualité de responsable de la péninsule ibérique et l’Amérique latine depuis mai 2012 (lire NewsManagers du 28 octobre 2014).Ensemble, Albert Gonzalez et Carlos Moreno se concentreront sur la clientèle institutionnelle et la clientèle «wholesale» et banque privée en Espagne, en Andorre et au Portugal, selon la presse espagnole. Ils seront rattachés à Ruben Garcia Paez, directeur de Threadneedle pour l’Espagne et l’Amérique latine depuis 2007. Désormais, l’équipe de Threadneedle en charge de cette vaste zone géographique compte cinq professionnels.

Profitant de la récente possibilité de lancer une action de groupe en France, l’association de défense des consommateurs et usagers CLCV (Consommation, logement et cadre de vie) a annoncé hier avoir attaqué Axa en justice au sujet du contrat d’assurance-vie «Cler». Distribué par AGIPI, une association d’assurés pour la retraite et la prévoyance, partenaire d’AXA, le contrat - l’un des plus performants du marché dans les années 80 - prévoyait un taux minimum garanti de 4,5 % - à une époque où les rendements des contrats étaient nettement plus élevés. Mais au fil des années, ce qui se présentait comme un lointain filet de sécurité s’est affiché comme une véritable aubaine. De quoi conduire plusieurs milliers d'épargnants ayant souscrit le contrat avant 1995 à se pourvoir en justice après avoir constaté que Axa n’avait pas respecté ses engagements d’assurer les 4,5% d’intérêts chaque année. «Jusqu’en 1995, précise la CLCV dans un communiqué, «ce contrat proposait, pour une durée illimitée, une garantie de rémunération de l’épargne à un taux minimum de 4,50 % par an. Après 1995, poursuit l’association, cette garantie n’était plus offerte aux nouveaux souscripteurs, mais elle restait valable pour ceux qui avaient souscrit avant 1995. Malgré tout, AXA et AGIPI ont décidé de ne plus garantir le taux en question, les rendements sont ainsi devenus inférieurs à 4,50 % ces dernières années."Pour sa part, l’Agipi a riposté hier en indiquant que l’assureur conteste fermement les fondements de la plainte de la CLCV, ce dernier n’ayant fait que mettre le contrat CLER en conformité avec la réglementation européenne et française - après la réforme de l’assurance vie de 1995 - visant à la suppression du taux garanti de 4,5 %. «Il ne s’agit donc que d’une évolution» qui s’est faite dans le strict respect de la règlementation et en toute transparence», relève l’Agipi. Dans ce cadre, la nature du contrat sera l'élément clé de l’affaire. Dans les faits, ce sujet est tout sauf une première. L’Agipi-Axa a en effet été condamnée en 2013 par le tribunal de Paris à la suite d’une plainte d’un assuré devant les tribunaux. Reste que, face à l’action de groupe annoncée hier matin, l’Agipi-Axa se sont dits particulièrement confiants. Selon la CLCV qui invite les épargnants lésés à se faire connaître via un formulaire disponible sur son site internet, le manque à gagner pour une centaine de milliers de particuliers est «souvent compris entre 1.500 et 4.000 euros». Cependant, un certain nombre d'épargnants font face à un préjudice bien plus important d’où une ardoise globale estimée «entre 300 et 500 millions d’euros». A suivre.

William et Richard Mack vont lancer un fonds de dette immobilière avec Peter Sotoloff, un ancien de Blackstone, rapporte le Wall Street Journal. Ils espèrent lever plus de 750 millions de dollars. Le fonds sera géré par une nouvelle société qu’ils sont en train de créer, Mack Real Estate Credit Strategies, et qui gérera aussi un hedge fund immobilier.

Bpifrance, qui participe à l’augmentation de capital menée par le Fonds européen d’investissement (FEI), a annoncé en début de semaines qu’elle porte sa participation de 1 % à 2,3 % du capital du fonds, devenant ainsi le premier actionnaire financier (à parité avec KfW). L’augmentation du capital du FEI, qui représente 50 % du capital souscrit, soit 1,5 milliard d’euros dont une contribution en numéraire de près de 560 millions d’euros, se justifie par la volonté des pouvoirs publics de renforcer l’action du fonds, et de soutenir le financement des PME, notamment en développant l’offre de garanties financières, les secteurs du capital-risque et du capital développement, la microfinance et l’impact investing, indique un communiqué de Bpifrance.Le Fonds européen d’investissement (FEI) est l’institution de l’Union européenne spécialiste du financement à risque des PME. Il opère principalement en qualité de fonds de fonds sur le marché du capital-risque et élabore et développe des instruments de garantie et de microfinance qui ciblent tout particulièrement ce segment du marché. Le FEI agit indirectement, d’une part en participant notamment au capital de fonds de capital-risque qui investissent dans des PME innovantes et, d’autre part, en apportant des ressources additionnelles à des banques et des institutions financières afin qu’elles s’engagent davantage auprès des PME.

La société d’investissement immobilier Klepierre a annoncé avoir placé mardi 28 octobre, 500 millions d’euros d’obligations à 10 ans, à échéance 6 novembre 2024. La marge a été fixée à 72 points de base au-dessus du taux de swap ce qui porte le coupon à 1,75%. Sursouscrit plus de quatre fois, cet emprunt obligataire a été placé rapidement auprès d’investisseurs paneuropéens, avec un fort intérêt de la part des gestionnaires de fonds, assureurs, banques et fonds de pension.Le même jour, Klépierre a lancé une offre de rachat sur deux souches obligataires venant à échéance à court terme : mars 2016 (FR0010301705) et avril 2017 (FR0010885160). La clôture de cette offre est prévue pour le 3 novembre 2014.

Nouveau coup dur pour Pimco. Le groupe financier américain Prudential Financial a en effet décidé de mettre un terme au mandat de la société de gestion californienne portant sur la gestion d’une stratégie affichant 6,16 milliards de dollars d’actifs, rapporte Bloomberg. Concrètement, Pimco, qui officiait en qualité de sous-conseiller (« subadviser») pour le fonds AST Pimco Total Return Bond Portfolio, sera remplacé dans ce rôle par BlackRock et Loomis Sayles & Co, selon des documents publiés le 28 octobre auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). En outre, Pimco a aussi perdu son mandat de gérant de la partie obligataire américaine du véhicule AST Advanced Strategies Portfolio, qui affichait 8,75 milliards de dollars d’actifs au 30 septembre 2014.Les changements annoncés dans la gestion du fonds AST pendront effet autour du 5 janvier 2015, précise Bloomberg. Ainsi, le Total Return Fund sera géré, à l’avenir, par Bob Miller et Rick Rieder, gérants chez BlackRock, et par Peter Palfrey et Rick Raczkowski, gérants chez Loomis Sayles.Le groupe Prudential n’a pas indiqué si sa décision était liée au départ de Bill Gross, qui a rejoint Janus Capital Group le 26 septembre dernier après avoir passé 40 ans chez Pimco

A l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels, ce 28 octobre, le groupe bancaire japonais Nomura a annoncé que son pôle de gestion d’actifs avait enregistré des revenus nets («net revenue») de 21,7 milliards de yens au deuxième trimestre clos au 30 septembre 2014, en baisse de 7% par rapport au trimestre précédent mais en hausse de 16% par rapport au deuxième trimestre 2013. Son résultat avant impôt («income (loss) before taxes») s’établit à 7,8 milliards de yen, soit un repli de 6% par rapport au premier trimestre 2014 mais en progression de près de 27% par rapport au deuxième trimestre 2013.A fin septembre 2014, ses actifs sous gestion atteignent le niveau de record de 34.800 milliards de yens, contre 33.000 milliards de yens au 30 juin 2014, soit une croissance d’environ 5,5% sur un trimestre. La banque nippone attribue cette performance à la fois à des «facteurs de marchés et à la collecte nette», sans donner de précisions chiffrées. Sur les six premiers mois de son exercice fiscal clos au 30 septembre, l’activité de gestion d’actifs de Nomura a réalisé des revenus nets de 45 milliards de yens, en hausse de 16 % par rapport au premier semestre 2013. Son résultat avant impôt ressort à 28,9 milliards de yens, en croissance de 25% sur un an.A l’issue de son deuxième trimestre fiscal 2014, le groupe Nomura a dégagé un résultat net de 52,9 milliards de yens (482 millions de dollars), en hausse de 39% par rapport au deuxième trimestre 2013.

Union Bancaire Privée a annoncé le lancement d’UBAM Convertibles 10-40 Opportunités, rapporte Investment Europe. Le fonds aura une sensibilité actions comprise entre 10 % et 40 % et jusqu’à 25 % du portefeuille pourra être investi en dehors d’Europe.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lombard Odier Investment Managers has launched LO Funds – Alternative Risk Premia, a long/short fund for several asset classes. The product aims to offer improved risk-adjusted returns with a low correlation with traditional investments. The fund, launched on 6 August, 2014, already has assets of USD50m. LO Funds – Alternative Risk Premia is licensed for sale in France, as well as in Austria, Belgium, Germany, Italy, Liechtenstein, Luxembourg, the Netherlands, Spain, Sweden, Switzerland and the United Kingdom. LIOM had a total of USD54n in assets under management as of the end of June.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Guinness Asset Management has announced the launch of the Global Innovators strategy, which had previously been available only in the United States, in Europe, through its integration into the UCITS product range domiciled in Dublin. The strategy, which has been available in the United States since 2003, attracted more interest in 2014, when it grew from USD50m in assets under management to over USD130m, Guinness AM reveals in a statement. The strategy has outperformed all other funds funds of the Lipper “Global Large Cap Growth” category listed in the United States since the beginning of the year, as well as over one year, three years, five years and ten years. Over the past five years, the fund shows returns of 118.8% (total return in Sterling) compared with 67.8% for the MSCI World index. In its UCITS version, the fund will be managed by Ian Mortimer and Matthew Page, the current managers of the US version of the strategy. “This is not a tech fund,” says Page. “Often, when the term ‘innovators’ is used in the name of a fund, investors think it is a case in which we try to invest in highly innovative startups. In reality, we think that innovation includes a much wider spectrum, and that it can be found in most industrial sectors. We define innovative companies as those which are disruptive, in phases of accelerated growth or progress, and we have a wide range of sectors and capitalisations in our portfolio. It is important to emphasize, however, that we only invest in companies whose market capitalisation is over USD500m. With that said, we feel that innovative companies can outperform their counterparts over the long term, but we are not prepared to pay any price to have these companies,” Page explains. The investment period for the strategy is open from 20 October until 31 October. Daily listing will begin on 3 November. The first invegtors may acquire share classes at cut prices, with management fees of 0.25% up to the first GBP50m in assets.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } BNY Mellon Investment Management (BNY Mellon IM), which had USD4.4bn in assets under management in Paris as of the end of September, has recruited Violaine de Serrant as head of sales to partner banks for France and Benelux. De Serrant, who officially begins in this position on 3 November, will report directly to Anne-Laure Frischlander, CEO of BNY Mellon IM France – Benelux With more than 15 years of experience in the financial sector, de Serrant had since 2011 been working at UBS Wealth management France as director – investment specialist. Before that, she had been head of distribution at M&G and responsible for development at Sélection R. De Serrant began her career in London at Union Bancaire Privée as a bond trader. She then moved to France to work in European equity sales at ABN Amro Paris, and then for three years at Deutsche Bank, in French equity sales to European clients. Meanwhile, BNY Mellon IM also welcomes Laurent Leca as head of distribution clients. He began his career as head of institutional marketing at Fidelity. Lastly, Matthieu Bath, currently relationship manager, has been appointed as head of sales to multi-managers, and head of institutional key clients. The announcements come at a time when Fausto Trevisan, head of commercial distribution, has announced his departure from the asset management firm to “pursue a new career opportunity,” according to a statement.

France’s EDF Group and Amundi today announced their partnership for the creation of a joint asset management company. The prime purpose of this company will be to raise funds from institutional and retail investors and to manage on behalf of third parties funds intended to finance projects relating to energy transition. EDF will contribute to this project its privileged access to investment opportunities within the energy sector thanks to its world-renowned expertise in the field. The Group will be a driving force behind investment for project development, implementation and operation. Amundi will provide its investment structuration skills as well as its fund-raising capabilities. EDF and Amundi intend to offer the market two theme-based specific investment products. The first will be dedicated to renewable energy (wind power, photovoltaic, small hydro, etc.). The second will focus on energy saving strategies for B-to-B (including electro intensive industries). EDF and Amundi have set the fund-raising goal at 1.5 billion euros. «This partnership between an asset manager and an industrial company seeks to develop a new alternative asset class, decorrelated from the volatility of traditional investment markets, in order in particular to draw long term investments for the benefit of the real economy,» according to a press statement. The joint asset management company between EDF and Amundi is expected to create in parallel an investment fund based on high yield real estate. This approach could be extended eventually to non-energy related infrastructures.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Threadneedle Investments has appointed Albert Gonzalez as head of sales for the Iberian market, alongside Carlos Moreno, who himself joined the asset management firm in September last year in the same position (see Newsmanagers of 9 September 2014). Gonzalez has recently left Oyster, where he had served as head for the Iberian peninsula and Latin America since May 2012 (see Newsmanagers of 28 October 2014). Gonzalez and Moreno will together concentrate on institutional and wholesale clients and private banks in Spain, Andorra and Portugal, according to the Spanish press. They will report to Ruben Garcia Paez, director of Threadneedle for Spain and Latin America since 2007. The team at Threadneedle in charge of this large geographical region includes five professionals.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Genoa savings bank, Banca Carige, on 28 October announced that it has sold 100% of its two insurance affiliates, Carige Assicurazioni and Carige Vita Nuova, to the investment fund Apollo Management, for a total of EUR310m. The transaction is accompanied by a banking and insurance partnership, which covers sales of life and non-life insurance products. Pending approval from the regulatory authorities, the transaction may be completed in first quarter 2015. Banca Carige is one of the Italian banks to have failed recent stress tests by the European Central Bank.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Simon Brazier, former head of equities at Threadneedle, will take charge of the Investec UK Alpha fund when he arrives at the company in November, Fund Web reports. Brazier and Blake Hutchins left Threadneedle Investments to join Investec last month.

The Global State Street Investor Confidence Index decreased to 115.1 in October, down 8.8 points from September’s revised reading of 123.9. Investors in Europe showed lower risk appetite, with the European ICI falling 24.3 points to 115.5. In North America, by contrast, the ICI rose 5.9 points to 108.5. The Asian ICI rose by 2.1 points to 99.5. “European investor confidence had crested in September at an all-time high, so it is perhaps not surprising to see it come down somewhat this month,” commented Kenneth Froot, who created the index. “The decline may be driven by deflationary fears in the region. Although the ECB has engaged in covered-bond purchases, German opposition to full-blown Quantitative Easing may have left investors wondering whether or not the European Central Bank can do enough to combat headwinds to growth.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } UBS has obtained an extension from the US Department of Justice to an out-of-court non-prosecution agreement in an investigation into suspected manipulation of currency markets. The duration of the agreement has been extended until 18 December 2015, the group announced on 28 October in its quarterly report. UBS points out in its report that several regulators have opened investigations into the case, including the financial regulator Finma and the competition watchdog agency Comco in Switzerland, the Department of Justice and Federal Reserve in the United States, the British financial regulator FCA, and its Hong Kong counterpart HKMA. These investigations have been partially extended to the precious metals market. The Swiss bank has received requests from several authorities and says that it is “cooperating” with them. UBS is facing fines or requirements to introduce measures to counter these irregularities.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The AFG (Association Française de la Gestion financière) on Tuesday, 28 October announced that it has signed a memorandum of understanding (MoU) with the Chinese asset management association (AMAC). The MoU, signed in Beijing 15 days ago, aims to better serve members of the AMAC, by further strengthening mutual understanding and collaboration between Chinese and French asset management. Under the partnership agreement, the AMAC agrees to strengthen collaboration and communication with its French counterpart. This will include regular meetings as well as exchanges of ideas and proposals concerning regulatory and legal issues, to improve investor protection, a statement says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Banque Internationale à Luxembourg (BIL) has opened its first office in the United Arab Emirates. The office, located in Dubai at the Dubai International Financial Centre (DIFC), will aim to advise and offer a wide range of international financial products and services to entrepreneurs, families and expatriates in the region. The bank will offer traditional investment products and custom financial solutions, as well as solutions to structure real estate investments in Europe. BIL Middle East has recruited a dedicated team, including investment advisers and client relationship managers. It will be led by Eddy Abramo, who previously worked at Société Générale Private Banking in the region, and whose departure was announced at the end of June. BIL Middle East will also rely on the expertise of the other entities of the group, including corporate and investment structuring teams, fiduciary services, the family office and the third party manager BIL Manage Invest.

Standard Life Investments has been appointed by Kirstein A/S, a Danish consultant group, to manage a USD200m global equities portfolio.The assets will be managed by Standard Life Investments’ global equities team, with seed capital from one of Denmark’s most established institutional investors. The fund will be managed by Mikhail Zverev, head of global equities alongside Dominic Byrne, investment director. The portfolio will be run in a similar fashion to the Standard Life Investments Global Equities Fund SICAV, but wrapped in a Danish mutual fund format, allowing easy access for domestic institutional investors.Åsa Norrie, Standard Life Investments Co-head of European Business and Head of Nordic Region, said: «This is a further landmark in our success in the Nordic Region. (…) We have ambitious expansion plans across the Nordics and recently opened an office in Sweden.»

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The number of high-net worth investors (HNWI) in the United Kingdom last year rose 2.8%, to a total of 675,139, after a decline of 1.2% the previous year, according to the UK Wealth 2014 report published by WealthInsight. The cumulative wealth of these invesstors totalled USD2.500trn. According to the report, the number of HNWI clients is expected to increase by 12.7% in the UK, to a total of 783,549 by 2018, while the wealth of these clients will rise at the same time by 27%, to USD3.400trn. In 2013, the largest asset class in the portfolios of high net worth clients was equities, accounting for 28.6% of the total, well ahead of real estate (17.5%), bonds (15.8%) and real estate (6%).

Avec des taux ramenés à zéro et l'hypothèse d'une première hausse renvoyée à mi-2016, la Riksbank devra innover si le risque de déflation s'installe.

Bien que n'accordant pas de traitement de faveur aux CLO, la régulation proposée est moins stricte que ne le redoutaient les banques

La date officielle d'ouverture de la connexion n'a toujours pas été arrêtée. Un retard qui pousse les investisseurs à déboucler leurs positions

Selon la recherche du Crédit Agricole, le marché immobilier résidentiel français devrait continuer à atterrir en douceur l’année prochaine. Cependant, la hausse des taux des crédits à l’habitat, voire même leur stabilisation, pourraient conduire à une baisse des ventes et des prix.

La Commission européenne a donné un feu vert provisoire aux projets de budget 2015 après les concessions faites par les deux pays.

Les acquéreurs y seraient d'autant plus sensibles que les prix de l'immobilier résidentiel en France ont peu baissé, selon le Crédit Agricole.

Le gouvernement australien a élaboré un projet de réforme des régulateurs fédéraux afin d’améliorer leur performance et leur responsabilité. Parmi les mesures envisagées figurent notamment des audits annuels obligatoires. Le plan qui devait être présenté ce mercredi vise également à réduire le poids de la conformité pour les entreprises, les particuliers et les associations à but non lucratif.

“Nous investissons dans des instruments liquides, Ucits et transparents”, explique Bernard Aybran, directeur général délégué d’Invesco AM et responsable de la multigestion. Aucun fonds n’est spécialisé sur la multigestion alternative, mais certains sous-jacents peuvent utiliser des techniques de levier ou de vente à découverte.