As of 12 August, assets in European ETF funds totalled EUR208.31bn, compared with EUR209.64bn as of the end of 2010, a decline of 1%, according to a weekly report by Deutsche Bank (European ETF Market Weekly Review) dated 17 August. The three leaders in the market are, according to the rankings, iShares (BlackRock), with 36% of the market and a total of EUR75bn, db x-trackers (Deutsche Bank), with 16% (EUR33.27bn), and Lyxor (Société Générale), with 15.3%, or EUR31.9bn. Only two other providers have assets under management of over EUR10bn. They are Credit Suisse, with EUR12.2bn, and a market share of 5.9%, and the Cantonal Bank of Zurich (ZKB), with EUR10.96bn and a market share of 5.3%. The bank states, however, that in July, European ETFs overall saw subscriptions of EUR6.2bn, of which EUR5.7bn went to equities ETFs (primarly EUR4.6bn for funds based on the German Dax index). Commodities ETC products saw net redemptions of EUR570m, while bond ETFs and products specialised in alternative asset classes saw net outflows of EUR39m and EUR41m.

Aberdeen Immobilien KAG will be obliged to liquidate a second open-ended real estate fund, following the liquidation of the DEGI Europa fund (see Newsmanagers of 25 October 2010): the DEGI Global Business fund (launched on 1 November 2005), which as actually reserved for institutional investors, and which has net assets of EUR253.8m, will be «orderly» liquidated by 30 June 2014 at the latest. It will become the fifth German open-ended real estate fund to suffer the fate of closure.Both shares and credit will be reimbursed. Subscribers will receive half-yearly instalments, with the first to be paid in October 2011. Currently, the liquidity rate for the fund, from which redemptions have been frozen since 11 November 2009, is only 12.8%. The portfolio still contains 11 properties.As of 30 June, Aberdeen Immobilien has sold a property in Cologne and another in Helsinki for EUR55m (the book value of the property). Negotiations are already at an advanced stage for a sale of two more properties, with a book value of EUR50m.

On 18 August, DWS (Deutsche Bank) announced that the closed real estate fund DWS Access Deutsche Bank Türme has been fully subscribed. The product, which was created to mutualise the Deutsche Bank twin towers in Frankfurt, which the bank sold to its asset management affiliate for about EUR600m, raised EUR334m in owners’ equity. Deutsche Bank will lease the towers for 15 years. Subscribers can count on returns of 5% per year, starting from 2012.

Several big names in the European long/short fund community underwent heavy losses in early August, the Wall Street Journal reports. Funds managed by Lansdowne Partners, Ridley Park Capital, Horseman Capital Management and Henderson Global Investors were among the worst affected, while some funds saw all their gains since the beginning of the year wiped out. The Henderson European Absolute Return fund, managed by Stephen Peak, lost 15.64% in the month to 5 August, and has lost 32.46% since the beginning of the year.

The British management firm Schroder Investment Management is planning to launch a global version of its Asian high yield multi-asset class fund, Asian Investor reports. Since its launch last June, the Schroder Asian Asset Income Fund has brought in nearly USD800m, and will eventually have a total capacity of about USD2bn. Schroder IM is planning to register a similarly-managed UCITS III fund domiciled in Luxembourg by the end of the year, or early in 2012.

Assets under management by the asset management division of the Saxo Bank group totalled DKK32.9bn (about EUR4.42bn) as of the end of June, compared with DKK31.2bn as of the end of December 2010, Saxo Bank stated on 18 August at a presentation of its half-yearly results. Net profits for Saxo Bank totalled about DKK346m, down 37% compared with first half 2010, but up 375% compared with second half 2010. Saxo Bank says in its half-yearly report that it aims to enrich the range of products available from Saxo Asset Management as opportunities present themselves.

Saxo Properties, an affiliate of the Danish Saxo Bank, on 18 August announced the creation of a joint venture with the pan-European real estate fund Real Estate Advisers (Resolution Property, EUR1.5bn in assets). The objective of the partnership is to jointly invest about EUR250m in real estate properties in the centre of Copenhagen in the next three to five years.

The fund management firm Midi Capital, a specialist in investment in non-public SMEs in a development or transitional phase, on 18 August announced the appointment of Lucie Berges Rosa as account manager. Berges Rosa previously worked at Mizuho in London, in the team arranging syndication of LBO debt.

Pimco has recruited two traders for its portfolio management team based in Newport Beach, United States. Jeremie Banet, a former trader at Nomura Fixed Income, joined the team on 1 August. Greg Sharenow will begin in his new position on 7 September. He was previously an energy sector trader at Hess Energy Trading Company.

Natixis Asset Management Advisors, L.P., Natixis ETF Trust and Natixis Distributors, L.P on 15 August submitted two joint applications to the SEC for licenses to list actively managed and traditional ETFs on the markets, potentially on the NYSE Arca platform.Mutual Fund Wire reports that the first traditional fund could replicate the Ossiam US Minimum Variance Net Return Index.

La Caisse de Prévoyance du Personnel Enseignant de l’Instruction Publique et des Fonctionnaires de l’Administration du Canton de Genève (CIA) (5.94 milliards de francs suisses) a récemment publié son rapport de gestion pour 2010. En voici les principales informations. Concernant les actions suisses, le mandat octroyé à l’Union Bancaire Privée a été dénoncé en début d’année en raison de performances insatisfaisantes. Les fonds disponibles, environ CHF 50 millions, ont été octroyés aux gérants dont les portefeuilles sont investis dans les sociétés de petites et moyennes capitalisations, Swiss and Global et Ethos, à raison de CHF 25 millions par mandataire. Comme l’indice SPI Extra des petites et moyennes entreprises a obtenu une performance nettement supérieure à celle de l’indice général SPI, ce choix s’est révélé judicieux. Par ailleurs, les deux gérants concernés par les apports de fonds ont battu leur indice de référence. Le mandat géré par Swiss and Global a de surcroît été transformé en un fonds de placement,permettant ainsi à d’autres investisseurs de bénéficier de l’expertise du mandataire en matière de gestion durable des sociétés suisses de petites et moyennes capitalisations. Deux mandats en actions Monde ex-Europe, gérés de manière active par Capital International et Robeco, ont été dénoncés, leurs performances étant de manière récurrente inférieures à celles de l’indice de référence. Pour remplacer ces gérants, la Caisse a désigné deux nouveaux mandataires. RCM qui fait partie du groupe Allianz s’est vu confié CHF 112 millions en gestion active et Pictet CHF 97 millions en gestion indicielle. Bien qu’il soit trop tôt pour porter un jugement sur les résultats obtenus, ceux-ci sont plutôt encourageants. Il n’y a pas eu de changement en ce qui concerne les gérants en actions Europe ex-Suisse et en actions des pays émergents. ongoing d’année, la gestion des obligations Monde a été restructurée selon les lignes directrices suivantes : - augmentation de la gestion indicielle au détriment de la gestion active; - réduction du risque lié aux monnaies étrangères par un rééquilibrage entre obligations exposées aux fluctuations monétaires et portefeuilles couverts contre le risque de change; - séparation accrue entre la gestion des obligations gouvernementales et celle des obligations d’entreprises. Ces modifications ont conduit à plusieurs changements au niveau de la gamme des gérants. La Caisse a ainsi vendu les parts qu’elle détenait dans un fonds Ethos investi en obligations Monde. Par ailleurs, trois compartiments du fonds « Institutionnel 3D » ont été liquidés : un en obligations Monde géré par JP Morgan et deux en obligations Monde couvertes contre le risque de change gérés par FTI et Western Asset Management. Tous ces portefeuilles étaient administrés de manière active. En contrepartie, la Caisse a investi dans un fonds indiciel en obligations Monde gouvernementales couvertes contre le risque de change géré par UBS. Quant au portefeuille confié à Dynagest, il a été spécialisé en obligations émises par des entreprises. Au gré des emprunts arrivés à échéance, les obligations en francs suisses ont été réduites en 2010, en raison de rendements peu attractifs. La structure de gestion des obligations en euros n’a pas été modifiée durant l’exercice. Concernant l’immobilier qui représente 37% des actifs de la Caisse de Pension. Le budget prévoyait des investissements immobiliers pour une somme de CHF 40 millions. Ce montant a été dépassé avec une augmentation de la valeur du patrimoine immobilier en 2010 qui s'élève à CHF 56 millions. Un des périmètres à développer sur le moyen terme fait l’objet d’un accord entre un regroupement des caisses de pension dont la CIA et la CEH et le Conseil d’Etat, afin qu’ils participent au développement et au pilotage du projet, par l'établissement d’un schéma directeur. La CEH et la CIA devraient fusionner le 1er Janvier 2013 pour former la Caisse de Prévoyance du Canton de Genève (CPCG) et le canton est actuellement en train de rechercher un directeur pour le nouveau Fonds. La stratégie d’investissement de la CIA est la suivante : 2% en liquidités, 7% en obligations en francs suisses, 3% en obligations internationales en Francs Suisses, 3% en créances hypothécaires, 15% en obligations en Euro, 4% en obligations internationales, 13% en actions Suisses, 6% en actions Européennes, 9% en actions internationales, 3% en marchés émergents, 3% en private equity, 2% en matières premières et 30% en immobilier.

Compte tenu des «difficultés pratiques et des délais contraints», l’AMF a ajusté hier l’interdiction des ventes à découvert décidée le 11 août pour les valeurs financières. Un investisseur qui aurait créé avant cette date «une position courte nette via des instruments dérivés arrivant à terme peut procéder à un roulement de position conduisant à recréer une position courte nette sur une échéance plus éloignée, à condition que la position courte nette ainsi créée ne dépasse pas celle détenue avant l’échéance», explique l’autorité.

L’indice des conditions d’activité de la Réserve fédérale de Philadelphie a plongé à -30,7 en août après 3,2 en juillet, atteignant un plus bas depuis mars 2009, alors que le consensus des analystes anticipait un léger rebond à 3,7. La composante de l’emploi a reculé de 14,1 points à -5,2, et la production manufacturière dans l’Etat de New York a accélérée sa contraction.

Le ratio de créances douteuses des banques espagnoles a diminué en juin mais se maintient à un niveau élevé, selon des données publiées par la Banque d’Espagne. Elles ont reculé de 818 millions d’euros pour s'établir à 116,6 milliards d’euros, soit 6,42% du total des crédits, contre 6,5%, un plus haut de 16 ans, atteint en mai. Le poids des créances douteuses a été multiplié par dix en Espagne depuis le milieu des années 2000.

Irving Picard, le curateur (trustee) de l’ancienne société de gestion de Bernard Madoff, a ajouté hier un nouvel élément à sa plainte à l’encontre d’UBS, à qui il réclame 2 milliards de dollars. Il accuse la banque suisse, qui agissait comme conservateur des fonds nourriciers européens de l’escroquerie pyramidale, d’avoir trompé les régulateurs américain et luxembourgeois à propos de ses liens avec le gérant aujourd’hui en prison. UBS a réagi en qualifiant cette accusation d’infondée. Le curateur tente de reprendre la main alors qu’il a subi un revers fin juillet: un juge de la Cour fédérale de Manhattan avait rejeté une procédure en dommages et intérêts intentée par Irving Picard visant HSBC. Il a estimé que le curateur n’avait pas qualité à agir, étant donné qu’il ne représente pas les investisseurs des fonds nourriciers européens, seules parties légitimes, selon le juge, à poursuivre les banques conservatrices incriminées dans l’affaire.

Les cours de l’once d’or ont atteint hier un nouveau record à 1.825,99 dollars, avec la hausse des inscriptions au chômage aux Etats-Unis et la chute de l’Eurostoxx 50 de 5,34% à 2.206,61 points. «Nous relevons une accélération de la tendance haussière et une entrée en bulle. L’objectif du mouvement en cours est entre 2.060 dollars et 2.080 dollars», commente Valérie Gastaldy, analyste graphique chez Day By Day. Le cabinet GMFS estime pour sa part que la hausse de l’once devrait être limitée à 1.900 dollars dans les six prochains mois. Le Conseil mondial de l’or a estimé hier que la demande en or a diminué de 17% à 919,8 tonnes au deuxième trimestre, mais devrait progresser sur l’année. La hausse globale s’explique par l’accroissement des réserves des acheteurs asiatiques (notamment la Chine et l’Inde particulièrement actifs), ainsi que par l’attrait de cette valeur refuge renforcé par la crise de la dette en Europe et aux Etats-Unis.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté lors de la semaine du 13 août, à 408.000 contre 399.000 la semaine précédente et 400.000 prévues par le consensus Reuters, a annoncé hier le département du Travail. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 402.500 contre 406.000 la semaine précédente.

Les ventes au détail ont progressé de 0,2% en juillet par rapport à juin après une hausse de 0,8% en juin, alors que les analystes anticipaient une hausse de 0,3%. En rythme annuel, les ventes sont restées stables. Une majorité de détaillants s’attend à une nouvelle détérioration des ventes dans les mois à venir.

Contraint de restreindre son plan ambitieux d’expansion de son réseau ferroviaire suite à l’accident mortel intervenu le mois dernier, le ministère des Transports chinois, un des ministères les plus emprunteurs, a levé hier seulement 20 milliards de yuans (2,2 milliards d’euros) sur les marchés à court terme. L’Etat a dû payer un taux de 5,25%, soit un peu moins que le taux de 5,55% payé à la dernière levée il y a deux semaines, et en ligne avec les 5,18% payés avant l’accident.

Valérie Pécresse, la ministre du Budget, a évoqué jeudi sur BFM une «contribution sur les rémunérations extravagantes, exorbitantes (...) au-dessus d’un million d’euros». La piste la plus fréquemment évoquée serait celle d’un prélèvement de 1% à 2%, sur ces revenus qui pourrait être acquitté soit par les contribuables eux-mêmes, soit par leur employeur. Les économistes estiment néanmoins que cette mesure, qui est loin de faire l’unanimité, devrait avoir une portée limitée, son produit s’annonçant très loin des montants jugés nécessaires pour tenir les objectifs de réduction des déficits, à 4,6% du PIB en 2012.

Les reventes de logements ont diminué de 3,5% au mois de juillet, alors que les analystes anticipaient une hausse de 3,8%, montrent les chiffres publiés par la NAR. Au total, elles sont ressorties à 4,67 millions contre 4,84 millions (révisé de 4,77 millions) le mois précédent.

L’agence de notation, qui a confirmé il y a deux jours le précieux «AAA» des Etats-Unis mis à mal par S&P, a précisé hier que «la situation du dollar américain comme réserve globale de change indique que le pays peut supporter des niveaux de dette dans son PIB plus importants que les autres pays notés «AAA».» Et d’ajouter que toutes polémiques concernant la dynamique de la dette et la volonté politique mises à part, «les Etats-Unis sont tout sauf juste un Etat parmi d’autres.»

Des responsables du ministère de l’Economie et de la Banque du Japon se sont réunis hier, alors que le yen est tombé à 76,48 contre dollar

Craignant un ralentissement mondial, les Bourses s'enfoncent. Le secteur bancaire replonge

L’aversion accrue pour le risque a un avantage: faire baisser les taux des emprunts d’Etat en Europe. Ils bénéficiaient déjà des effets liés au plan de sauvetage de la Grèce annoncé mi-juillet et de la réactivation du programme de rachats de titres par la BCE.

Craignant un ralentissement mondial, les Bourses s'enfoncent. Le secteur bancaire replonge

Depuis le 4 août, les taux à 10 ans italiens et espagnols se sont détendus de 124 et 133 pb, passant ainsi sous la barre des 5%

Après la Finlande, l'Autriche, les Pays-Bas et la Slovaquie souhaitent à leur tour la mise en place d'un collatéral attaché aux prêts consentis à Athènes

L’indice Dow Jones Credit Suisse des hedge funds a progressé de 0,69% au mois de juillet, selon les dernières estimations, avec six des dix secteurs enregistrant des performances positives.Les managed futures ont réalisé la meilleure performance du mois, avec un gain de 4,03%.

Le fonds immobilier allemand offert au public hausInvest a revendu à Artis REIT pour 90 millions de dollars canadiens (63,4 millions d’euros) l’immeuble de bureaux Stampede Station (15.100 mètres carrés) de Calgary qu’il avait acheté pour 74 millions de dollars canadiens voici deux ans. La plus-value sur le prix d’acquisition ressort donc à 22 %, insiste le gestionnaire Commerz Real.