Fort d’une trésorerie confortable et d’un endettement massivement réduit, Wendel va poursuivre ses acquisitions en visant des cibles plus importantes que ses dernières opérations, rapporte L’Agefi. Le groupe de capital investissement s’est fixé comme objectif de détenir d’ici quatre à cinq ans «une dizaine» de sociétés, principalement non cotées, dans son portefeuille géré en direct. «Nous pensons à des tickets unitaires en equity de 200 à 500 millions d’euros sans bien sûr que ces bornes ne soient infranchissables», a déclaré Frédéric Lemoine, le président du directoire, lors d’une journée investisseurs, précise le quotidien.

Depuis le 2 décembre, le fonds AMUNDI ETF SP500 H a été admis à la négociation sur la plate-forme NYSE Euronext de Paris. Ce produit de droit français (FR0011133644) réplique l’indice S&P 500 EUR Daily Hedged. Il est chargé à 0,28 %.Cet ETF est le 128ème introduit sur les places européennes de NYSE Euronext en cotation principale depuis le début de l’année.

M&G Investments a annoncé le 2 décembre la nomination de James Tomlins en qualité de gérant pour son fonds obligataire de haut rendement, le European High Yield Bond Fund (77 millions de livres d’encours), assisté de Stefan Isaacs.James Tomlins, qui a rejoint M&G en juin dernier, a également été nommé co-gérant du fonds High Yield Corporate Bond Fund (1,1 milliard de livres) aux côtés de Stefan Isaacs qui garde la responsabilité de ce fonds. Ces changements sont effectifs depuis le 1er décembre.

La société de gestion alternative Castle Creek Arbitrage, basée à Chicago, vient d’ouvrir un bureau à Londres, rapporte Financial News.Le document d’enregistrement auprès de l’autorité des marchés outre-Manche (FSA) indique que l’entité britannique, CC Arb Global, emploie trois personnes à Londres. La firme estime que le marché européen offre actuellement des opportunités, notamment du côté de l’obligataire. Les actifs sous gestion de Castle Creek s'élèvent à environ 800 millions de dollars.

Avec le Harris Associates Concentrated US Value Fund, Natixis Global Associates, filiale de distribution de fonds de Natixis Global Asset Management (NGAM), vient de lancer un compartiment de sa sicav luxembourgeoise Natixis International Funds (Lux) I qui se distinguera par un portefeuille concentré d’une vingtaine de lignes, des actions américaines de grandes et moyennes capitalisations, rapporte Hedge Week. Ce produit, disponible au Royaume-Uni, est géré chez l’américain Harris Associates (filiale de NGAM) par Robert Levy, CIO, et les gérants de portefeuille Mike Mangan et Edward Loeb. Ils utiliseront une approche du type private equity pour identifier les valeurs qui cotent en-dessous de leur valeur intrinsèque.

Bank of India a indiqué elle allait acheter 51% de Bharti Axa Investment Managers Pvt, une société de gestion d’actifs détenue par Bharti Enterprises et par le groupe français Axa, rapporte L’Agefi.Bharti Enterprises cède la totalité de ses 25% dans la coentreprise à la banque publique tandis qu’Axa vend 26%, tout en conservant le solde de 49% dans Bharti Axa Investment Managers Pvt.

Singapour, qui a jusqu’ici attiré quelques centaines de hedge funds, est en train de mettre en place une nouvelle réglementation qui pourrait diminuer l’attrait de la place pour les gérants alternatifs, rapporte l’agence Reuters.Avec la nouvelle réglementation en gestation, Singapour sera en phase avec les autres grands centres financiers mais cette mise à niveau aura aussi un coût qui pourrait mettre en péril les petites structures dont beaucoup seront forcées de mettre la clef sous la porte ou de fusionner. L’autorité des marchés de Singapour (MAS, Monetary Authority of Singapore) veut notamment que toutes les sociétés de gestion dont les actifs dépassent la barre des 250 millions de dollars de Singapour (un peu moins de 200 millions de dollars) obtiennent une licence, les entités les plus petites devant de toute façon s’enregistrer auprès du régulateur avant de démarrer leurs opérations. La MAS souhaite également que les sociétés disposent toutes d’un système de gestion des risques et soient soumises à un audit indépendant. Le régulateur a déjà consulté les sociétés et les nouvelles règles, censées assurer la pérennité du secteur, devraient entrer en vigueur début 2012. Le secteur compte quelque 400 hedge funds à la tête d’un encours sous gestion de 53 milliards de dollars de Singapour.

Eurazeo PME, filiale d’Eurazeo dédiée aux investissements majoritaires dans les PME, a annoncé le 2 décembre le recrutement d’Emmanuel Laillier en qualité de membre du directoire aux côtés d’Elisabeth Auclair, directeur financier, et d’Olivier Millet, président du directoire. Diplômé de l’Ecole Polytechnique, Emmanuel Laillier a débuté sa carrière en corporate finance chez Nomura, avant de devenir investisseur en 1999 dans l’équipe de Fonds Partenaire Gestion (Lazard). Il a ensuite passé neuf ans au sein d’EPF Partners en tant que directeur associé. Eurazeo PME dispose d’une équipe d’investissement de sept professionnels : Olivier Millet, président du Directoire, Emmanuel Laillier, membre du directoire, Pierre Meignen, directeur associé, Erwann Le Ligné, directeur associé, Mathieu Betrancourt, directeur d’investissements, Cédric Boxberger, directeur d’investissements, Rodolphe de Tilly, chargé d’affaires. L’équipe Corporate est conduite par Elisabeth Auclair et la direction Développement durable est assurée par Laurence Château de Chazeaux.

En 2011, Amundi Immobilier a poursuivi sa politique de renouvellement et de rationalisation du patrimoine de ses SCPI, ainsi que le développement de ses OPCI, et devrait enregistrer un volume global de transactions de plus de 665 millions d’euros, a indiqué Amundi le 2 décembre dans un communiqué. Ce volume d’activité s’inscrit en très forte progression (+ 57 %) par rapport à l’activité de 2010, où un volume de transactions de 380 millions d’euros avait été enregistré. Sur l’année 2011, et pour l’ensemble des fonds gérés en France, Amundi Immobilier aura investi plus de 526 millions d’euros. En immobilier d’entreprise, 10 immeubles ont été acquis pour un montant d’environ 381 millions d’euros. Ces immeubles sont situés pour 64% des volumes à Paris, 16% en Ile de France et 20% en région.En immobilier résidentiel, Amundi Immobilier a réalisé près de 144 millions d’euros d’investissement. Il s’agit principalement de programmes résidentiels en VEFA (*) pour le compte des SCPI Premely Habitat et SCPI Premely Habitat 2, SCPI de type Scellier. Un montant de 14 millions d’euros a également été investi pour le compte de la SCPI Reximmo Patrimoine, SCPI de type Malraux.Outre ces acquisitions, au titre de l’année 2011, Amundi Immobilier a cédé pour plus de 139 millions d’euros d’actifs. En immobilier d’entreprise, un montant de 114 millions d’euros d’arbitrage a été réalisé, correspondant notamment à la cession de 30 immeubles. En immobilier résidentiel, 54 lots ont été cédés pour un montant global de 25 millions d’euros.(*) Vente en état futur d’achèvement

Le pourcentage de FCPE facturant des commissions de souscription indirectes a baissé, passant de 28% en 2009 à 18% en 2011, selon la quatrième édition de l’Argus des FCPE publié par Debory Eres (1). Les frais de gestion directs ont baissé, s’inscrivant à 0,64% en moyenne en 2011 contre 0,81% en moyenne en 2009. Les frais de gestion indirects présents dans 95% des FCPE ont baissé de 1,41% en moyenne en 2009 à 1,18% en 2011.La précédente étude de 2009 avait montré que frais et performance n’étaient pas liés. En 2011, cette conclusion est confirmée : les frais de gestion n’ont pas d’impact sur la performance (absence de corrélation statistique), quel que soit le type de fonds (monétaire, obligataire, diversifié et actions) et quelle que soit la période (1 an et 3 ans). Les fonds actions les plus performants sur 3 ans ont même des frais plus élevés que les fonds moins performants.Les benchmarks n’ont d’intérêt que pour les fonds monétaires qui utilisent tous le même benchmark (EONIA capitalisé) et sont toujours aussi peu pertinents sur les fonds obligataires, diversifiés et actions. En effet, en moyenne un même benchmark (qu’il soit composite c’est-à-dire composé de plusieurs indices ou non) est utilisé en moyenne par seulement 1,6 fonds diversifié et 2,5 fonds actions ou obligations. Il est donc préférable de comparer les FCPE entre eux plutôt qu’à leur indice de référence pour valider la qualité de la gestion.Sur le front de la transparence et de la qualité de l’information, la mise à disposition des documents sur internet (site public) progresse : 72% des sociétés de gestion présentent leurs fonds, soit 543 fonds au total et 86 FCPE de plus qu’en 2009 lors de la dernière édition de l’Argus des FCPE. Le nombre de FCPE pour lesquels tous les documents (notice, règlement, fiche et rapport annuel) sont consultables augmente aussi : 205 en 2011 contre 154 en 2009.A noter enfin une concentration des acteurs de la gestion et une rationalisation des gammes de FCPE commercialisés. Depuis le début des années 2000, le nombre de sociétés de gestion d’épargne salariale est en baisse constante (36 en 2011 contre 54 en 2003) ainsi que le nombre de fonds (1570 début 2011 contre 2022 en 2003). La répartition des encours est stable et le poids des fonds monétaires reste très important (49%) dans les encours des FCPE multi entreprises.(1) L’édition 2011 analyse plus de 550 FCPE multi-entreprises, c’est-à-dire accessibles à toutes les entreprises, gérés par 26 sociétés de gestion. Les FCPE analysés représentent 81% des FCPE multi-entreprises commercialisés et 79% des encours du marché

La collecte de Rothschild & Cie Gestion, sa gestion de conviction, l'élargissement futur de son champ de compétences et ses développements en Europe. Jean-Louis Laurens revient pour Newsmanagers sur l'actualité au sens large du terme de sa maison, y compris sur les nouveaux fonds qui vont venir étoffer sa gamme. Il en profite également pour fustiger le mauvais procès que l'on fait aux marchés et aux banques...

La société de gestion et banque privée basée au Lichtenstein, LGT Group, va ouvrir un bureau à Pékin afin de développer ses activités dans le secteur de la gestion alternative, selon Asian Investor.Le projet dans un premier temps est de proposer de la recherche pour des sociétés opérant en Chine continentale dans les secteurs du private equity et du capital risque.

Le CEO de Sarasin, Joachim Strähle, souligne dans un entretien à Finanz und Wirtschaft du 3 décembre que le nouvel actionnaire majoritaire de Sarasin, Safra, soutiendra la banque suisse sur tous ses marchés clés. A l’inverse de l’ancien actionnaire majoritaire Rabobank, Safra est prêt à investir et le groupe dispose de 12,2 milliards de dollars. Le nouvel actionnaire majoritaire va aussi soutenir la stratégie d’expansion de Sarasin. «Safra veut que nous nous développions encore au Proche-Orient et en Asie et accepte pour cela une profitabilité un peu plus basse», selon le CEO.

Spécialiste de l’ISR, la fondation Ethos, qui compte 122 fonds de pension suisses comme adhérents, a publié le 2 décembre une offre d’emploi selon laquelle elle recherche pour son bureau de Genève un «head environmental & social sustainability», poste vacant dont l’intérim est actuellement assuré par le directeur Dominique Biedermann.La fonction était déjà occupée par une personne qui reste chez Ethos et qui va désormais se consacrer en totalité au business development. Ce changement a été rendu nécessaire par la croissance de l’activité d’Ethos et par la hausse du volume de travail découlant des demandes des adhérents, a expliqué Dominique Biedermann à Newsmanagers.

Depuis le 1er décembre, la gamme d’ETF SPDR de State Street Global Advisors (245 milliards de dollars d’encours fin septembre) comporte 26 produits, avec le lancement du SPDR Barclays Capital Short Term Treasury ETF (acronyme : SST) et le SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN), qui ont été admis à la négociation sur la plate-forme NYSE Arca.Le premier fonds réplique l’indice Barclays Capital 1-5 year US Treasury (114 valeurs et une échéance moyenne de 2,8 ans au 18 novembre). Il est chargé à 0,12 %.Pour sa part, le SPDR Barclays Capital investment Grade Floating Rate ETF s’efforce de suivre la performance du Barclays Capital US Dollar Floating Rate Note 5 years index qui couvrait au 18 novembre un total de 320 valeurs avec une échéance moyenne de 1,71 année. Le taux de frais sur encours de ce produit est fixé à 0,15 %.

Selon une note interne, Edward C. Frost, qui a seize ans d’ancienneté chez Goldman Sachs, a décidé de démissionner de son poste de co-head of investment management (co-responsable des investissements) pour s’intéresser à des projets culturels, artistiques et philanthropiques. The Wall Street Journal indique qu’il sera remplacé par Eric S. Lane, le COO de la division investment management.

Ayant couvert tous les domaines les plus évidents, les fournisseurs d’ETF s’aventurent désormais sur des segments de plus en plus étroits et surprenants comme le Pérou ou les smartphones, observe The Wall Street Journal. Ainsi, pour certains produits, la diversification n’est plus vraiment de mise. L’une des raisons pour lesquelles les fournisseurs d’ETF n’hésitent pas à expérimenter de nouveaux produits est qu’il est relativement facile de liquider les ETF. Et parfois, l’un d’eux peut s’avérer, à la surprise générale, un succès, comme le iShares MSCI Indonesia Investable Market Index qui a collecté 270 millions de dollars.

Fin novembre, les investisseurs sont restés à l’écart de la reprise du marché actions et n’ont pas non plus accru leur exposition à la dette de la zone euro, selon les statistiques hebdomadaires d’EPFR Global. Les fonds d’actions ont encore subi des rachats significatifs. Depuis le début de l’année, les fonds d’actions accusent une décollecte de 188,6 milliards de dollars, leur plus mauvais résultat depuis 2008. Dans le même temps, les ETF enregistrent une collecte de 79,8 milliards de dollars.A noter toutefois que la décollecte sur les fonds d’actions européennes s’élève à seulement 9,1 milliards de dollars sur onze mois contre 22,8 milliards de dollars l’an dernier sur la même période.Les fonds obligataires internationaux et européens ont de leur côté enregistré leur plus mauvaise semaine depuis trois ans, à l’exception toutefois des fonds d’obligations américaines.

Singapore, which has previously attracted hundreds of hedge funds, is in the process of putting new regulations in place which could make the market less attractive to alternative managers, the Reuters news agency reports. With the new regulations now in the birthing process, Singapore would come into step with the other major financial centres, but this update will have a cost which could endanger smaller structures, many of which will be forced to close or merge. The Monetary Authority of Singapore (MAS) would like ot make all asset management firms with assets of over SGD250m (slightly under USD200m) be licensed, while smaller entities would still be required to have a risk management system and would be subject to independent audits. The regulator has already consulted the firms, and the new rules, which are intended to ensure the survival of the sector, are slated to come into force in early 2012. The sector has about 400 hedge funds, with assets under management of SGD53bn.

Dans un article publié par IPE, Vincent Ribuot, directeur financier de l’UMR - Corem commente la décision du gestionnaire OFI AM d’intégrer une exposition sur l’Afrique au sein d’un fonds de fonds émergents. En effet, OFI AM a décidé de renommer le fonds OFI Multi Select BRIC en BRICA, ajoutant ainsi une expertise de gestion sur les marchés actions Afrique grâce à Silk Invest. Le gérant britannique se verra ainsi confié un mandat sur cette classe d’actifs. Vincent Ribuot déclare: Nous sommes le principal investisseur du fonds avec 30 millions d’euros d’actifs et nous soutenons complétement la décision d’OFI AM d’incorporer l’Afrique au sein du produit BRIC. Nous devons penser et investir à l'échelle mondiale, c’est à dire privilégier une logique de diversification tout en réduisant notre dépendance vis à vis des plus gros marchés émergents. Cela signifie d'être plus exposé à la croissance future des marchés frontières. L’UMR est déjà investie sur les marchés émergents, y compris frontières via deux fonds de fonds dont la sélection des sous jacents est conseillée par OFI AM: UMR Select Europe et UMR Select OCDE (550 millions d’euros d’actifs). Près de 8.3% du fonds Select Europe correspond à une allocation sur les émergents, et au moins 25% du fonds OCDE, dont 1.6% sur les marchés frontières. Sur l’ensemble des portefeuilles actions, près de 4.1% est consacré aux marchés émergents d’Europe et 13.5% à l’Asie (hors Japon) ainsi qu’au monde émergent.

Frey annonce le lancement, en partenariat avec Predica et AG Real Estate, de deux véhicules d’investissements : FREY RETAIL FUND 1 et FREY RETAIL FUND 2, dotés d’une capacité d’investissement totale de 200 millions d’euros et dont le financement sera réalisé pour moitié par fonds propres. Frey, acteur majeur des retail parks de nouvelle génération, à l’initiative de ce partenariat, s’associe à parts égales avec deux acteurs de premiers plans de l’investissement immobilier : Predica, premier bancassureur vie en France et filiale de Crédit Agricole Assurances, et AG Real Estate, premier groupe immobilier belge filiale d’AG Insurance. Ces deux investisseurs interviennent via des entités réglementées françaises (OPCI), gérées respectivement par Unibiens (filiale de Crédit Agricole immobilier) et par Vendôme Capital Partners. FREY RETAIL FUND 1 et FREY RETAIL FUND 2 auront pour cible des actifs commerciaux en exploitation, situés en périphérie urbaine, et recélant un potentiel de création de valeur. Cette stratégie s’appuie sur l’attractivité du format des retail parks (parc commercial) et l’expérience de Frey en matière d’immobilier commercial périurbain de nouvelle génération. En effet, la combinaison de loyers compétitifs et d’un renouveau des surfaces commerciales proposées contribuent à faire évoluer les surfaces commerciales des enseignes déjà présentes et à en attirer de nouvelles, renforçant ainsi le rayonnement de ces zones. AG Real Estate et Predica sont associés à Frey au sein de FREY RETAIL FUND 1 (créée sous forme de SAS) et de FREY RETAIL FUND 2 (créée sous forme de SCI). Tous les trois siègent au Comité stratégique desdits véhicules dont Frey assure respectivement la présidence et la gérance. Frey mettra au service de ces deux véhicules son expertise et son savoir-faire dans le domaine des retail parks en assurant les missions d’origination (sourcing) des dossiers, d’asset management et de property management. Frey dispose déjà d’un deal flow identifié d’actifs correspondants à des investissements potentiels cibles des véhicules. Cette opération s’inscrit dans la stratégie de Frey et renforce sa position d’acteur incontournable des retail parks tout en permettant une mutualisation de ses investissements. Jérôme Grivet, Directeur général de Crédit Agricole Assurances et de Predica déclare : « Ce partenariat s’inscrit pleinement dans la stratégie d’investissement de Predica, investisseur institutionnel de premier plan. Il vise à diversifier nos placements de manière prudente, aux côtés de partenaires de qualité tels que Frey et AG Real Estate, et à renforcer notre contribution au financement des territoires.» Xavier Pierlet, Head of Asset Management d’AG Real Estate : « Cette opération s’inscrit parfaitement dans la volonté d’AG Real Estate de se développer de manière importante sur le marché français, tant en investissement qu’en promotion ou en parkings. Nous sommes particulièrement heureux de nous associer pour ce faire avec FREY et Predica, et ce dans l’acquisition d’actifs commerciaux que nous apprécions. »

Dans le cadre du développement de la Direction de son bureau de Genève, la fondation Ethos qui compte 122 fonds de pension suisses comme adhérents, est à la recherche d’un Head Environmental and Social Sustainability chargé(e) notamment des tâches suivantes : Diriger le secteur Environmental and Social Sustainability Coordonner et effectuer les analyses et les études dans le domaine de la responsabilité environnementale et sociale des entreprises Mener les activités de dialogue (engagement) d’Ethos en matière de responsabilité environnementale et sociale des entreprises Candidatures à faire parvenir à M. Dominique Biedermann, Directeur Ethos, Place Cornavin 2, Case postale, 1211 Genève 1

La Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers a prononcé un blâme et une sanction pécuniaire de 150.000 euros à l’encontre de la société de gestion Tocqueville Finance, ainsi qu’un blâme et une sanction pécuniaire de 250.000 euros à l’encontre du directeur général délégué de cette société, Marc Tournier. L’AMF leur reproche une manipulation de cours en juin 2009.

L’Association de l’industrie des valeurs mobilières et des marchés financiers (SIFMA) et l’Association internationale des swaps et des dérivés (ISDA) ont porté plainte contre le régulateur américain du marché des contrats à terme, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), contestant l’introduction de nouvelles règles destinées à freiner la spéculation sur les matières premières.

Le fonds de capital-investissement négocie avec Providence Equity Partners pour tenter de fusionner son entreprise télécoms suisse Sunrise avec Orange Suisse. CVC a entamé des discussions en vue d’un possible rapprochement si Providence remporte l’enchère pour les activités de téléphonie mobile de France Télécom en Suisse.

Plusieurs cessions de prêts en Europe sont en cours. La réduction de l'activité de financement immobilier pèsera sur l'investissement en 2012

Citant une étude menée auprès des gestionnaires de fortune à travers le monde par le consultant Scorpio Partnership et le groupe de pression Listed Private Equity, le quotidien souligne le désamour des investisseurs particuliers aisés pour les hedge funds depuis la crise de 2008. Sur six mois à fin novembre, leur allocation en gestion alternative a chuté de 23 points à 35%. Preqin souligne que 61% de l’actif des hedge funds est désormais détenu par des institutionnels, contre 45% avant la crise. Ce qui n’est pas pour déplaire à un responsable de l’activité de prime brokerage d’une banque américaine pour qui cette évolution permet une «meilleure qualité» du secteur.

Le CAC 40 est attendu en hausse de 5 % dans six mois et de 13 % dans un an, alors qu’il cède près de 17 % depuis le début de l’année

Une clôture au-dessus des 3.245 points est nécessaire pour confirmer la reprise de la hausse amorcée à 2.700 points en septembre

Les résultats du Baromètre Solvabilité 2 L’Agefi-Ofi AM ont été dévoilés aux Rencontres de la gestion institutionnelle de « L’Agefi »