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Asset Management
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27/03/2012

Vanguard manages more than USD200bn in ETFs

Vanguard has seen an increase in its ETF activities in the United States to USD204bn, even though it arrived late to this market, Financial Times Fund Management observes. The group, which is the world’s third-largest player, may soon overtake State Street, which has USD298bn. ETFs now represent 45.2% of net subscriptions for Vanguard, compared with 28.4% in 2009.
27/03/2012

Bernheim, Dreyfus & Co retains BofA Merrill Lynch

The French absolute returns strategy specialist Bernheim, Dreyfus & Co has appointed BofA Merrill Lynch as its additional prime broker for the Diva Synergy Fund and Diva Synergy Ucits Fund, Hedgeweek reports. Asset allocation for the fund between BofA Merrill Lynch and the current prime brokers and custodians for the fund will be determined depending on the type of transaction, at the discretion of Bernheim, Dreyfus & Co.
27/03/2012

Profits down at C-Quadrat

Although the German-Austrian asset management firm C-Quadrat is highlighting a 25% increase in its commission revenues in 2011 in its communications materials, to EUR44.65m, and a reduction of personnel costs from EUR8.4m to EUR6.6m, operating profits at C-Quadrat have fallen to EUR823,000 from EUR9.38m, and operating profits have fallen to EUR2.97m from EUR15.29m.Assets as of the end of the financial year were down to slightly under EUR2.93bn, from EUR3.33bn, but the increase in commission revenues is due to an increase in average annual assets and a replacement of institutional assets by higher-margin retail assets.
27/03/2012

Names of ETF funds are too often misleading

In the ETF universe, the name of a product, as long and detailed as it may be, does not necessarily give the correct information about its contents. These are the findings of a study by the US consultant Casey Research (“Top 10 Misleading ETFs”). Casey has created a list of the 10 ETFs with misleading names, which includes, for example, the iShares MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index Fund (ESR). Unlike what the name would suggest, this ETF does not cover a range of promising countries of Eastern Europe, but is exposed largely to Russia (76%), with 21% invested in Gazprom, 16% allocated to Poland, 4.1% to the Czech Republic and 3.4% to the Hungarian market. Due to the large number of products which sometimes lack transparency in their names, Casey Research emphasises that it is important to select products that are adapted to the needs of investors. The full study is attached.
27/03/2012

Asset managers bet on emerging market government bonds

According to the most recent sectoral newsletter from S&P Capital IQ, although most fund managers are convinced that the euro will survive, they see little value in government bonds from OECD countries. Most professionals estimate that government bonds from emerging markets denominated in US dollars or euros are a far superior choice, compared with countries such as Greece or Portugal, says Kate Hollis, fund analyst.Most managers surveyed already invested very little or nothing at all in peripheral euro zone countries last year. However, most funds chose to expose themselves to government bonds from emerging countries or European countries outside the euro zone.
27/03/2012

Head of equities leaves Lombard Odier

Lombard Odier Investment Managers, the asset management unit of the Swiss private bank, at the end of 2011 parted with its chief investment officer for equities, Aziz Nahas, Financial News reports. Lombard Odier has confirmed the departure. For his part, Nahas had no comment, but according to sources familiar with the matter, he is now planning to launch his own hedge fund.
27/03/2012

Warburg-Henderson sets up a distribution affiliate

The Hamburg-based real estate fund management firm Warburg – Henderson Kapitalanlagegesellschaft für Immobilien mbH on Monday announced that its new distribution affiliate, Warburg – Henderson Vertriebs GmbH, commenced its activities on 9 March. Its management team includes count Christian von Hochberg, who had previously been director of institutional sales, and distribution specialist Bodo Schrah.The new entity will be responsible for distributing 17 institutional funds from Warburg – Henderson (EUR4.1bn in assets), advising German and foreign clients, and winning new mandates.
27/03/2012

Loys appoints a co-manager

The German asset management firm Loys has appointed Ufuk Boydak as co-manager for the Loys Global and Loys Global L/S funds. The 26-year-old young man joined the firm upon completing his studies in 2009, as an equities analyst.
27/03/2012

Axel Miller leaves Petercam

Axel Miller is leaving his position as chairman of the executive committee at Petercam, a position in which he will be replaced by Xavier Van Campenhout. “Axel Miller has announced his plans to retire as a partner and head of day-to-day management of the group in order to pursue other interests,” the firm tells Newsmanagers. Miller arrived at Petercam as a partner at 2009, after serving as chairman of the executive committee at Dexia. Van Campenhout, who belongs to one of the two founding families, joined Petercam in 1998, and developed its buy-side research activities serving institutional management and private banking. From 2005 to 2010, he served as CEO of the Swiss banking affiliate, before returning to Belgium in early 2011 as head of investment policy strategy. The management committee chaired by Van Campenhout will continue to be composed of its current members: Hugo Lasat (institutional management), Fritz Mertens (private management) and Marc Janssens (intermediation activities).
27/03/2012

Norway's GPFG gives good ratings to Adidas, Nestlé and Air France

Norges Bank Investment Management, the affiliate of the Bank of Norway responsible for managing the Government Pension Fund – Global (GPFG, formerly known as the Oil Fund) has awarded its top ratings for social and environmental risks to 39 companies out of 1,078, including Adidas, Nestlé and Air France-KLM. More than one third of the firms analysed had a score of zero in this area.Walt Disney, PVH, Intel, Hennes & Mauritz, Motorola Mobility, Gildan Activewear, Xstrata, Ericsson and Anglo American are among the 14 firms which received top ratings for their reporting on risks related to child labour in 2011. Adidas, Gap, Next, Bayer and BHP Billiton for the first time appear in the list of businesses with a top score. But of the 452 businesses analysed from this perspective, 41 received no ratings, compared with 44 in 2010.11 businesses received top ratings in 2011 for their reporting on risks related to climate change, including Air France-KLM, Air Products & Chemicals, BASF and Constellation Energy Group, as well as E-ON, Hera, Iberdrola, Lafarge, Linde, Xcel Energy and Angle American. In this category, 17 of the 453 businesses analysed received zero ratings.Lastly, on reporting on issues related to water, NBIM awarded top ratings to 14 businesses out of 447, including Nestlé, Anglo American, Anheuser-Busch InBev, Danone, GlaxoSmithKline, Kellogg, Kirin Holdings, Merck & Co, Molson Coors Brewing, PepsiCo, Pfizer, PG&E, SABMiller and Sanofi. 32% of businesses received zero ratings in this area.
27/03/2012
Gestion d'actifs

L'UFF sélectionne un gérant de private equity pour lancer un FCPI

UFF Innovation 14 est un nouveau Fonds Commun de Placement dans l’Innovation (FCPI) qui offre aux clients de l’UFF un des rares accès aux entreprises non cotées. Le FCPI UFF Innovation 14 a comme objectif d’investir 100% de son actif dans des sociétés innovantes principalement non cotées, particulièrement dans les secteurs de l'énergie, des technologies de l’information et des sciences de la vie. Le FCPI investira un minimum de 40% de son actif en actions de PME éligibles. Les 60% restants seront principalement investis en obligations classiques, BSA et en avances en compte courant dans des PME éligibles en croissance, qui cherchent des solutions de financement non-dilutif à moyen terme. Le FCPI UFF Innovation 14 sera géré par l'équipe de Truffle Capital.
Gestion d'actifs
27/03/2012

Bill Gross mise sur un QE3 en avril

Le gérant de Pimco a dit s’attendre à ce que la Fed décide en avril d’un troisième round d’assouplissement monétaire (QE3). Il mise gros sur la politique de la Réserve fédérale, l’exposition du Total Return Fund de Pimco aux titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS) étant passée de 50% en janvier à 52% en février. En octobre dernier, cette exposition n’atteignait que 38%.
27/03/2012

Retour en Bourse en vue pour Michael Stores

Reuters croit savoir que Blackstone et Bain Capital, à eux deux détenteurs de 93% du capital, envisagent le prochain retour en Bourse du distributeur d’objets d’art américain Michael Stores. Ils l’avaient acquis en 2006 pour plus de 6 milliards de dollars. JPMorgan et Goldman Sachs dirigeraient l’IPO, dont les documents pourraient être enregistrés le mois prochain.
27/03/2012

Permira envisage de vendre les surgelés Iglo

Le groupe de private equity se prépare à vendre le groupe de surgelés Iglo après avoir été approché par des fonds, dont Blackstone, BC Partners et Cinven, et le montant de l’opération pourrait atteindre 3 milliards d’euros, a rapporté Reuters de sources proches du dossier. Permira, qui a mandaté Credit Suisse pour trouver un repreneur à cette ancienne filiale d’Unilever, estime qu’une vente pourrait représenter 9 fois l’Ebitda contre 7 à 7,5 fois pour une IPO.
27/03/2012

Rothschild & Cie Gestion et Koris International en coopération

Le gestionnaire d’actifs et la société de conseil ont annoncé la signature d’un accord de coopération marketing et commercial pour la mise au point et la distribution de solutions d’investissements basées sur «les techniques de contrôle dynamique de budgets de risque conçues et développées par Koris International».
27/03/2012

Hausse des créances douteuses à Wenzhou

Le ratio des créances douteuses dans les banques de la ville emblématique de Wenzhou ont progressé à 1,74% à la fin du mois de février, après 0,37% à la fin du mois de juin 2011, selon le journal qui cite des données de la commission de régulation bancaire chinoise. Les créances douteuses ont atteint 11,2 milliards, soit une hausse de 1,79 milliards de yuans par rapport à janvier et de 2,55 milliards par rapport à juin 2011.
27/03/2012

La Russie prévoit d’émettre 7 milliards de dollars

Souhaitant profiter de l’intérêt des investisseurs pour le pays suite à l’augmentation du prix du pétrole, le Trésor russe préparerait une émission d’obligations de 7 milliards de dollars en trois tranches de 5, 10 et 30 ans dans les prochains jours, selon le journal. Il s’agirait d’une des plus grosses émissions réalisées par une économie émergente, alors que la Russie n’avait pas émis en dollars depuis avril 2010.
27/03/2012

L'ACP tacle les gestions de fortune

L’Autorité de contrôle prudentiel vient de publier le bilan des contrôles menés en 2010 et 2011 dans une vingtaine d'établissements, et qui ont notamment valu à la Société Générale l’ouverture d’une procédure disciplinaire. Elle y pointe de nombreuses insuffisances, corrigées depuis.
26/03/2012

Ben Bernanke juge la croissance encore faible face au chômage

La croissance de l'économie américaine devra s’accélérer pour que les créations d’emplois fassent reculer davantage le taux de chômage, a déclaré lundi le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke. Le repli récent du taux de chômage, revenu à 8,3% en février contre 9,1% l'été dernier, est «quelque peu déconnecté» du rythme encore modeste de la croissance économique, a-t-il expliqué lors d’une conférence organisée par la NABE.
26/03/2012

La réforme de la santé devant la Cour suprême américaine

La Cour suprême des Etats-Unis a commencé lundi l’examen de la réforme de l’assurance-santé, mesure phare du premier mandat de Barack Obama à la Maison blanche. Les neuf juges chargés de se prononcer sur la constitutionnalité du projet devraient consacrer six heures d’audience à l’affaire, étalées sur trois jours, jusqu'à mercredi - du jamais vu pour une affaire depuis 44 ans. Ils devraient rendre leur décision avant le mois de juillet, soit en pleine campagne électorale pour la présidentielle du 6 novembre.
26/03/2012

Bill Gross mise sur un QE3 en avril

Le gérant vedette de PIMCO a dit sur Twitter s’attendre à ce que la Fed décide en avril d’un troisième round d’assouplissement monétaire (QE3). Le co-chief investment officer mise gros sur la politique de la Réserve fédérale; l’exposition de son Total Return Fund aux titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS) est passée de 50% en janvier à 52% en février. En octobre dernier, cette exposition n’atteignait que 38%.
26/03/2012

Recul inattendu des promesses de vente aux Etats-Unis en février

Les promesses de ventes de logements ont reculé contre toute attente en février, d’après les chiffres publiés lundi par l’Association nationale des agents immobiliers (NAR). L’indice de la NAR a reculé de 0,5% le mois dernier, à 96,5. Les économistes anticipaient une augmentation de 1,0% d’un mois sur l’autre après une hausse de 2% en janvier. Sur un an, les promesses de ventes ont néanmoins augmenté de 9,2%.
26/03/2012

Berlin s'ouvre au compromis sur le renforcement du pare-feu européen

L’Allemagne est prête à accepter que les 200 milliards d’euros de capitaux déjà alloués au Fonds européen de stabilité financière (FESF) fonctionnent en parallèle avec les 500 milliards prévus pour le Mécanisme européen de stabilité (MES) permanent appelé à lui succéder, a déclaré lundi la chancelière allemande, Angela Merkel. A propos des marchés financiers, elle a déclaré que la situation s'était quelque peu calmée ces dernières semaines mais elle a ajouté que les obligations d’Etat portugaises et espagnoles restaient fragiles.

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