Bellevue Group a dégagé au premier semestre un bénéfice net de 6,5 millions de francs, selon un communiqué publié le 26 juillet. Il s’agit là d’une baisse de près de 20 %. Dans le pôle asset management, les actifs sous gestion sont en hausse de 14 % à 2,2 milliards de francs, contre 2 milliards à fin 2012. Les souscriptions nettes de 77 millions de francs ont principalement bénéficié aux fonds d’actions BB Entrepreneur Europe et BB African Opportunities.

Le chinois caijin.com et l’australien Financial Standard ont rapporté le 26 juillet que State Street Global Advisors (SSgA) investit 50 millions de dollars dans une coentreprise avec le chinois Zhongrong International Trust Co Ltd (ZRT). Cette filiale commune, SSgA Fund Management, détenue à 51 % par ZRT et 49 % par SSgA, sera implantée à Pékin et gérera des fonds d’investissement locaux pour des investisseurs retail, des particuliers haut de gamme et des investisseurs institutionnels.La Commission des valeurs chinoise (CSRC) a délivré son agrément à la nouvelle société ainsi qu’à la nomination de Gui Songlei comme chairman of the board, de Wang Yao comme inspector général et de Li Xuesong comme genral manager. Ce dernier sera responsable de la direction au jour le jour de la nouvelle SSgA Fund Management, qui emploie une petite cinquantaine de personnes.Le site caijin.com précise que ZRT affiche un encours d’environ 300 milliards de yuans ou 48,8 milliards de dollars.

A fin 2012, l’encours du fonds souverain China Investment Corporation (CIC) se situait à 575 milliards de yuans et sa performance pour l’an dernier est ressortie à 10,6 % contre une perte de 4,6 % en 2011, a indiqué le nouveau président, Ding Xuedong, lors de la présentation des comptes qui font ressortir que la part des actifs gérés en externe a augmenté pour 2012 à 63,8 % contre 57 % l’année précédente.Selon Z-Ben Advisors, cette augmentation de la part de la gestion déléguée est probablement due aux mandats offshore attribués en mai 2012 ainsi qu’au redéploiement des liquidités et des dépôts, dont la part est tombée à 3,8 % de l’encours contre 11 % l’année précédente.

Citywire rapporte que HSBC Global Asset Management (HSBC GAM) a décidé de liquider son fonds de marchés frontières HSBC GIF CIVETS, investi en Colombie, Indonésie, Vietnam, Egypte, Turquie et Afrique du Sud. Ce produit n’a attiré que 25 millions de dollars alors qu’il a été lancé en décembre 2011.Cependant, le gérant du CIVETS, Douglas Helfer, continuera de gérer le fonds HSBC GIF Russia Equity et d’être conseiller de l’équipe stratégie Europe/Moyen-Orient/Afrique.

Aviva Investors a annoncé le lancement du véhicule de titrisation «European Secondary Infrastructure Credit SV». Cette structure émet des titres participatifs adossés à un portefeuille de dette infrastructure en Europe. Trois investisseurs institutionnels, dont Aviva France, souscrivent à l’émission initiale de 425 millions d’euros. «La stratégie d’investissement consiste à acquérir des prêts bancaires sur le marché secondaire, qui seront complétés par des investissements sélectifs sur le marché primaire. L’objectif est de privilégier les projets d’infrastructure opérationnels qui, historiquement, affichent un très faible niveau de pertes sur créances», explique un communiqué. Caractéristiques: Structure : Créance émise par une Société de Titrisation à Luxembourg Premier closing : 425 millions d’euros Durée moyenne : 7-12 ans Période d’investissement : 2,5 ans Investissement minimum : 10 millions d’euros

Le premier fonds immobilier lancé par BlackRock depuis l’acquisition du capital-investisseur MGPA affiche déjà 250 millions de livres d’encours : le UK Long Lease Property Fund investira dans des actifs loués à long terme pour générer des revenus réguliers et protégés de l’inflation, rapporte IPE.Ce produit a été conçu pour six fonds de pension et a déjà investi 100 millions de livres prélevés sur l’encours d’amorçage, pour une durée moyenne de 20 ans. Il pourra effectuer des placements dans des domaines «alternatifs» comme les résidences étudiantes, les établissements de santé, les associations résidentielles et la location de terrains, en plus de s’intéresser à des actifs traditionnels comme les supermarchés ou les bureaux.

Saracen Fund Managers a annoncé le recrutement de David Keir au poste de responsable de la recherche. Il rejoint la société de gestion indépendante avec effet immédiat. Il travaillera en collaboration avec les équipes de gestion des fonds Saracen Global & Income Growth et Saracen Growth.David Keir était précédemment head of research chez Scottish Widows Investment Partnership (SWIP).

Directeur général d’ING Bank België, Wim Roelant a été nommé CEO d’ING Investment Management pour la Belgique, rapporte Fondnieuws, ajoutant que l’intéressé sera subordonné à à Ivar Roeleven, head of investment funds Europe.Parallèlement, ING IM a annoncé la nomination de Didier Devreese comme directeur des ventes et du marketing pour la Belgique. Il était déjà senior business development manager.

Aviva Investors lance le véhicule de titrisation « European Secondary Infrastructure Credit SV ». Cette structure émet des Titres Participatifs adossés à un portefeuille de dette infrastructure. Trois investisseurs institutionnels, dont Aviva France, souscrivent à l'émission initiale de 425 millions d’euros. Philippe Gravier, directeur financier d’Aviva France déclare : « C’est avec beaucoup de plaisir que nous avons décidé d’investir dans ce fonds dédié au financement d’infrastructures Européennes. Ce fonds représente non seulement une opportunité d’investissement pour nos portefeuilles d’assurance vie, mais il apporte également une dimension d’utilité publique en contribuant au soutien de l'économie réelle sur des projets de long terme ». La stratégie d’investissement consiste à acquérir des prêts bancaires sur le marché secondaire, qui seront complétés par des investissements sélectifs sur le marché primaire. L’objectif est de privilégier les projets d’infrastructure opérationnels qui historiquement, affichent un très faible niveau de pertes sur créances. Le véhicule investira principalement dans des actifs d’infrastructure « core » : bâtiments publics, transports, réseaux de transmission et de distribution, et énergies renouvelables, à travers l’Europe, dans une optique de maîtrise des risques. Laurence Monnier, Gérant de Portefeuille Infrastructure déclare : « Les banques ont distribué des montants très importants de prêts au secteur de l’'infrastructure ces dix dernières années mais elles recherchent aujourd’hui la réduction de la taille de leurs bilans et la diminution de la durée de détention de leurs actifs. Cette tendance permet aux investisseurs d’accéder à une nouvelle catégorie de dette long-terme sécurisée, à des niveaux de rendement intéressants. Ce nouveau produit offre aux investisseurs une source de diversification pertinente au sein d’un portefeuille de crédit par une exposition à la dette senior d’infrastructure, et permet de profiter d’un rendement supérieur à celui offert par le crédit corporate « investment grade », avec un niveau de risque sans doute inférieur».

La Caisse de Pensions de la Collectivité Ecclésiastique Cantonale Catholique-Romaine de la République et Canton du Jura (CEC Jura) va déterminer s’il faut diminuer ses fonds alternatifs, souscrits via un fonds et un ETF. L’objectif serait de réinvestir dans l’immobilier ou les actions. Pierre-André Schaffter, administrateur du fonds de pension, a déclaré que les représentants de la CEC Jura allaient discuter pour déterminer comment se débarrasser des 3 % de hedges funds et matières premières, pour potentiellement augmenter la part d’immobilier ou d’actions. Ces discussions ont lieu car « les rendements n’ont pas été bons. Nous avons généré des performances plus importantes avec les actions qu’avec les fonds alternatifs ». Selon Pierre-André Schaffter, le régime utilise en ce moment, pour les produits alternatifs qui ne sont pas en relation avec immobilier, les fonds Swisscanto Commodities Fund et Lyxor ETF Commodities Thomson Reuters. Le portefeuille du CEC Jura est le suivant : 40 % d’obligations en francs suisses 15% d’obligations en monnaie étrangère 15% d’actions suisses 15% d’actions internationales 12% de fonds immobilier 3% fonds alternatifs et matières premières. Le CEC Jura utilise divers fonds et ETF pour les actifs internationaux, surtout gérés par Swisscanto, alors que les actifs nationaux sont gérés en interne. L’immobilier est géré par le biais de Fonds Sima, La Foncière, Fonds Immobilier Romand, Immofonds et Swisscanto (pour l’international).

Le président de la Fed de Richmond considère que la banque centrale américaine doit mettre rapidement un terme à son programme d’achats obligataires et que cette issue est désormais «en vue». Dans un entretien au WirtschaftsWoche, il pointe le niveau relativement bas de l’inflation et une baisse plus rapide que prévu du taux de chômage aux Etats-Unis.

La Chine prévoit de lancer un audit national des emprunts publics afin de déterminer l’étendue des mauvaises créances pouvant peser sur l’économie. Une demande a été faite en ce sens par le Conseil des affaires de l’Etat au bureau national d’audit. Une première inspection en 2010 avait révélé 10.700 milliards de yuans (1.280 milliards d’euros) d’engagements.

De nouveaux prêts octroyés au pays ou un retour précoce sur les marchés avec une obligation à court terme figurent parmi les options qui devraient être débattues par le gouvernement grec avec les créanciers internationaux en vue de combler un déficit de financement de 3,8 milliards d’euros attendu l’an prochain dans le cadre du plan de renflouement.

Selon les médias nippons, le chef du gouvernement japonais a demandé à son équipe d'étudier les conséquences sur l'économie et sur les prix de quatre scénarios de réformes possibles de la taxe sur la valeur ajoutée, dont la hausse a déjà été entérinée l’an dernier par le précédent gouvernement. Shinzo Abe a démenti avoir donné pour l’heure de telles instructions (lire aussi page 2).

Dans une lettre à la directrice générale du FMI, le ministre brésilien des Finances a demandé à l’institution de Washington de revoir la manière dont il calcule la dette brute du pays, estimant que sa méthodologie gonfle l’indicateur. Selon Guido Mantega, ce problème a déjà été abordé à plusieurs reprises avec les équipes du FMI au cours des dernières années.

Les normalisateurs comptables internationaux - l’International Accounting Standards Board (IASB) et le Financial Accounting Standards Board (FASB) - ont dévoilé le projet de création d’un groupe de travail conjoint destiné à finaliser la convergence vers un standard commun sur la reconnaissance du revenu. Ce groupe aura pour tâche de faire remonter les informations des utilisateurs.

CIC a fait état vendredi d’un rendement de 10,6% de son portefeuille mondial en 2012, signant ainsi un retour aux bénéfices après la contre-performance du fonds souverain chinois enregistrée en 2011. Près de 64% de ses actifs ont été gérés par des tiers l’an dernier, alors que cette proportion n’était que de 57% en 2011.

Un accord a été scellé samedi pour mettre un terme au contentieux commercial qui opposait la Chine à l’Union européenne sur les exportations de panneaux solaires chinois sur le Vieux Continent. Après six semaines de tractations, les négociateurs sont tombés d’accord sur un prix plancher, proche de celui du marché, pour ces exportations chinoises dont le montant a atteint 21 milliards d’euros l’an passé. «Je suis satisfait de l’offre d’engagement de prix présentée par les exportateurs de panneaux solaires chinois», a commenté Karel De Gucht, commissaire européen au Commerce. De source européenne, on précise que le prix négocié est de 0,56 euro par watt, alors que la Chine a vendu des panneaux à des prix allant jusqu'à 0,38 euro par watt. La Commission européenne menaçait d’alourdir ses tarifs douaniers à compter du 6 août, avec une taxe portée à 47% contre 11,8% depuis le mois de juin.

La publication des minutes des réunions de la Banque centrale européenne est en débat. La Réserve fédérale pourrait affiner sa «forward guidance»

La politique de yen faible a fait repasser l'indice des prix en territoire positif, à son plus haut depuis cinq ans. Mais il est trop tôt pour crier victoire

La société vient de lever un fonds de 425 millions d'euros, abondé par Aviva France, qui privilégie le marché secondaire des prêts

La reprise amorcée en juin près des 2.500 points devrait progressivement amener l’indice à 3.075 points, le plus haut atteint en 2011

La Fed se réunit mardi et mercredi, suivie par la BCE et la BoE jeudi. Les banques centrales planchent toujours sur l'évolution de leur communication au marché, ce qui pourrait passer par la publication des minutes des réunions en zone euro. De son côté, la Réserve fédérale pourrait discuter cette semaine d’un affinement de sa «forward guidance».

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } BNP Paribas Securites Services on 25 July announced that it is acquiring the depository banking activities of Commerzbank dedicated to mutual funds and institutional funds domiciled in Germany, as well as open-ended real estate funds. 80 employees of Commerzbank involved in these activities “will have the opportunity to join BNP Paribas Securities Services,” a statement says. As of the end of April 2013, assets retained at the depositary banking activity of Commerzbank represented about EUR93bn. “This expansion confirms our status as a leader on the German market, and allows us to strengthen our position on the mutual fund segment through our mandate to Allianz Global Investors, one of the largest asset management firms in Germany, and on the other hand, to develop a new range of services to real estate funds,” says Gerald Noltsch, head of BNP Paribas Securities Services in Germany.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Assets under management by Janus Capital Group as of 30 June totalled USD160.6bn, compared with USD163.8bn three months earlier, although they remain higher than USD152.4bn as of the end of June 2012. The decline in assets in second quarter is due to net outflows of USD5.4bn from long-term products, which were only partially offset (USD2.2bn) by market appreciation.Janus has also reported net profits in April-June up to USD15.8bn, compared with USD28m in January-March and USD23.4m in the corresponding period of last year.Parallel to this presentation of quarterly results, Janus has announced that its chief financial officer (CFO), Bruce Koepfgen, has been promoted to the newly-created position of chairman. As CFO, he will be replaced by Jennifer J. McPeek, currently senior vice president and treasurer, who joined Janus in 2009 from ING Investment Management – Americas Region where she was senior vice president of strategic planning. The two promotions take effect from 1 August 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } As of 30 June, assets at T. Rowe Price Group totalled USD614bn, which represents a decline of USD3.4bn compared with 31 March. Of this total as of the end of June, USD379.5bn correspond to mutual funds sold in the United States, while USD234.5bn correspond to “other portfolios.”Positive market effects of USD4.6bn were more than offset by net outflows of USD8bn in second quarter 2013. However, total assets under management remain considerably higher than the USD576.8bn recorded at the end of June 2012.For the second quarter, the firm has announced net profits of USD247.8bn, compared with USD241.9bn in first quarter, and USD206.8m in April-June 2012. For first half as a whole, net profits increased to USD489.5m, compared with USD404.3m in the corresponding period of last year.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } As of the end of the first quarter of the 2013-2014 fiscal year, ending on 30 June 2013, assets under management by Legg Mason Inc totalled USD644.5bn (see Newsmanagers of 15 July), for a decline of USD9.3bn compared with the end of May, and of USD20.1bn compared with the end of March.The contraction observed in April-June is due to both negative performance and currency effects of USD11.6bn, as well as to net outflows of USD8.7bn from liquidity products (which represent 20% of total assets), at a time when long-term assets posted net inflows of USD0.2bn. Compared with 30 June 2012 (USD631.8bn), assets under management are up 2%.The quarterly report also shows that Legg Mason in April-June earned net profits of USD47.8m, which represents an increase of 64% compared with USD29.2bn in January-March. In the corresponding period of 2012, the firm lost USD9.5m.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Austrian firm Erste Asset Management has announced that it has signed the Investor Statement on Bangladesh dated 16 May 2013, promoted by the Interfaith Center on Corporate Responsibility, which aims to require heads in the textile industry sector to promote better practices in terms of labour rights and safety for their employees.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The universe of the RMB (renminbi or yuan) currency pool is continuing to grow with new opportunities for (non-Chinese) asset management firms being issued as quotas, Z-Ben Advisors reports.Teams at HSBC AM have received permission from regulators in Beijing for an RQFII license. Z-Ben Advisors estimates that a larger number of individual licenses will follow by the end of the year.

P { margin-bottom: 0.08in; } Société Générale has announced the sale of its private banking activity in Japan to the Japanese bank Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC). According to Agefi, the transaction covers USD3.1bn (EUR2.3bn) in assets under management. “We had accepted a spontaneous bid from Sumitomo,” says a spokesperson for Société Générale Private Banking (SGPB), which had EUR87.9bn in assets under management as of the end of March 2013. “We decided to invest them in order to concentrate on the centres of expertise where we are best positioned to grow,” meaning in Europe, China-Singapore and the Middle East.