La réunion d’hier, la publication des minutes et du rapport trimestriel d’inflation n’ont pas modifié les positions. Malgré l’accélération de la hausse des salaires et du PIB, la BoE devrait attendre début 2016 pour entamer son resserrement monétaire.

La Commission européenne a adopté hier la règle prévue initialement dans le règlement Emir. Elle concerne certaines catégories de dérivés.

Après être remonté de 48 pb en six mois à un niveau de 1,86% début juillet, le taux de swap inflation 5 ans dans 5 ans a depuis reculé de 14 pb.

Malgré l'accélération de la hausse des salaires et la solidité de la croissance du PIB, seul un membre a voté hier en faveur d'une hausse de taux.

Les négociations butent sur le niveau de la décote imposée dans le cadre de la restructuration de la dette avant une échéance en septembre.

Les autorités italiennes enquêtent sur 59.000 personnes soupçonnées d’avoir fait transiter des fonds de l’Italie vers le paradis fiscal de Saint-Marin pour soustraire à l’impôt 850 millions d’euros au total depuis six ans, a annoncé hier soir la police fiscale romaine. Elle dit avoir identifié 27.000 Italiens et 32.000 étrangers ou résidents de l’enclave ayant déplacé environ 33 milliards d’euros entre l’Italie et Saint-Marin de 2009 à 2014.

La production industrielle britannique a diminué en juin avec le recul de l’activité dans le secteur minier et celui des hydrocarbures, montrent les données publiées hier par l’Institut national de la statistique ONS. Après avoir progressé de 0,3% (révisé) en mai, la production totale a reculé de 0,4% en juin, alors que les économistes prévoyaient en moyenne une hausse de 0,1%. La production manufacturière a en revanche augmenté de 0,2% en juin, effaçant en partie sa diminution de 0,6% le mois précédent.

Le taux de chômage grec est revenu à 25% en mai, contre 25,6% le mois précédent, a annoncé hier l’agence de statistiques Elstat. Ce chiffre, en données corrigées des variations saisonnières (CVS), représente un plus bas depuis juin 2012, quand le taux de chômage était de 24,9%. Ce dernier a atteint un plus haut historique à 27,9% en septembre 2013.

Le groupe financier a publié hier au titre du premier trimestre 2015/2016 des revenus globalement stables de 347,3 millions d’euros, en hausse de 1% avant réconciliation IFRS et en repli de 2% en intégrant ces effets. Si la gestion d’actifs enregistre une progression de 6% de ses revenus grâce au dynamisme des activités de banque privée, le conseil financier a subi une érosion de 4% de ses revenus d’un an sur l’autre.

Le marché a pour objet la fourniture de services de gestion de portefeuilles pour compte du fonds de compensation commun au régime général de pension du Luxembourg (ci-après le FDC) qui a créé à cet effet en 2007 une société d’investissement à capital variable — fonds d’investissement spécialisé (SICAV-FIS) à compartiments multiples (ci-après la SICAV) en conformité avec la loi modifiée du 13.2.2007 concernant les fonds d’investissement spécialisés. Plus précisément, le marché porte sur l’attribution de deux mandats de gestion de portefeuilles pour le compte de la SICAV du FDC, chaque mandat portant sur la gestion active d’un portefeuille d’OPC immobiliers monde non cotés («non listed global real estate funds») et sur un volume indicatif d’actifs 250 millions d’euros. Les montants des actifs ne sont donnés qu'à titre indicatif et pourront varier en cours d’exécution d’un mandat dont la durée est de trois ans avec possibilité de reconduction d’année en année, sauf résiliation anticipée par le FDC ou par le prestataire moyennant préavis de trois mois. La durée maximale d’un mandat est fixée à dix ans. Les caractéristiques détaillées des mandats sont reprises dans le projet de document d'émission de la SICAV du FDC lequel fait partie intégrante du dossier de consultation. Lire l’avis complet ici

HedgeGuard et BeeAM viennent d'annoncer la signature d'un accord de partenariat dans le domaine des services financiers.

L’arrivée de nouveaux acteurs guette la gestion d’actifs, et les professionnels du secteur en sont bien conscients. Selon une étude de State Street sortie le 20 juillet et intitulée « Opportunities for Optimism ? A New Vision for Value in Asset Management », un quart des gestionnaires d’actifs estime qu’il est « très probable » que les sociétés de gestion soient confrontées dans les cinq prochaines années à la concurrence directe de nouveaux acteurs provenant de secteurs différents, tels qu’une entreprise technologique ou un prestataire de services non-financiers. 54 % d’entre eux qualifient cette menace d'« assez probable ». Mais si cette émergence de nouveaux acteurs est attendue, et que 96 % des gestionnaires d’actifs se disent sous pression pour réduire leurs coûts, elle ne suscite pas de craintes démesurées.

Elle a décidé, ce jeudi, de maintenir ses taux inchangés, mais évoque des perspectives "compatibles" avec des resserrements de la politique monétaire.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Schroders has again added to its Multi Asset Investment and Portfolio Solutions team, with a double recruitment. Chris Hsia has been appointed product manager, while Mei Huang has been appointed as a quantitative analyst. Hsia arrives from Morgan Stanley, where he has spent the past 16 years, most recently as chief investment officer for Bank Morgan Stanley AG, the Swiss private bank from the US group, and as head of products and investment solutions for the International Wealth Management unit. In his new role at Schroders, he will report to Henriette Bergh, head of products and solutions for the United Kingdom and Europe. Huang, for her part, arrives from HSBC Asset Management, where she had worked in the global equity research division. At Schroders, she will be responsible for research and the construction of advanced beta equity strategies. In this role, she will report to Peter Weidner, head of advanced beta strategies and multi-asset class quantitative research.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Asset management has positive momentum at Legal & General. At the conclusion of first half 2015, assets under management at its affiliate Legal & General Investment Management (LGIM) totalled GBP714.6bn, compared with GBP640bn in first half 2014, an increase of 12% year on year. This growth has been driven by a positive market effect of GBP6.6bn, and most of all by significant net inflows. In the first six months of 2015, net subscriptions have totalled GBP12.6bn, up 25% compared with the GBP10.1bn recorded for first half 2014, “due to clients’ appetite for liability-driven investment solutions and real assets and bond and multi-asset class strategies from LGIM,” the British group says in a statement. LGIM has also had sustained international sales activity, with net inflows of USD5.4bn in first half 2015, down compared with GBP5.8bn in net inflows in first half 2014. In the United States, net subscriptions totalled GBP4.8bn. Meanwhile, in Asia and the Gulf countries, LGIM has taken in GBP900m in net inflows. As a result, its assets under management internationally totalled GBP115.8bn as of the end of June 2015, compared with GBP69.2bn as of the end of June 2014, up 67% year on year. It is true that this increase is related to a transfer of GBP37.5bn in assets to the firm’s Chicago office in second quarter 2014. At the conclusion of first half 2015, LGIM has posted operating profits of GBP176m as of 30 June 2015, compared with GBP149m as of 30 June 2014, an increase of 18%. Revenues totalled GBP347m, up 12.3% year on year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } New York remains the uncontested capital for hedge funds, by far. According to data from Preqin, the total assets managed by hedge fund companies in the Big Apple come to USDD1.024trn, compared with USD395bn in London, its largest rival – three times more. But, according to Preqin, London can claim to have the largest hedge fund manager: Man Investments, which alone has over USD50bn under management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US hedge fund Och-Ziff has announced assets under management of USD48bn as of the end of June, up 5% year on year, at a presentation of its results for first half. In first half, Och-Ziff posted positive net inflows of USD0.1bn. These low inflows have worked against multi-strategy funds, which in the period saw net redemptions of USD3.5bn, according to the statement from the firm. As of 1 August, assets under mangement are esimated at USD46.5bn. This decline is largely the result of net redemptions of USD1.6bn in July.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian investment bank Mediobanca has announced that it has signed a strategic agreement with Cairn Capital, a London-based asset management firm specialised in credit, in which it will acquire a majority stake in its capital. Cairn Capital, founded in 2004, offers a wide range of credit asset management consulting services, with particular attention to European credit. As of 30 June 2015, the British asset management firm had USD5.6bn in discretionary assets under management, in addition to which there were USD9.1bn in long-term advised assets. Under the agreement signed by the two parties, Mediobanca will acquire 51% of capital in Cairn Capital immediately, with an option to acquire all or part of the remaining 49% after three years. The transaction, whose price has not been disclosed, is expected to be completed by the end of 2015. At the conclusion of the operation, Paul Campbell will retain his position as chief executive officer at Cairn Capital. Mediobanca will also engage to provide seed capital to Cairn Capital, to allow for new investment strategies to be launched. “This operation confirms our strategic objective to construct a top-calibre asset management activity, with attractive prospects in terms of earnings and return on investment, and it represents a further step in the international development of Mediobanca,” Alberto Nagel, CEO of the Italian bank, said in a statement. As part of that strategy, Mediobanca would like to clearly develop an alternative asset management activity with international reach, via strategic partnerships with asset managers. To this end, Cairn Capital “will play a central role in the credit platform of the international alternative asset management activity at Mediobanca,” the Italian bank says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Investment Management assets under management at NN Group, led by its dedicated affiliate NN Investment Partners (NN IP), totalled EUR184bn at the end of second quarter, compared with EUR203bn at the end of March 2015, a decline of 9.3% quarter on quarter. This net decline in assets is related to a negative market effect of EUR16bn, and a net outflow of EUR2bn in the past quarter. At the conclusion of second quaarter, the Investment Management unit had earned operating profits of EUR38m, stable compared with second quarter 2014. Its net profits, for their part, totalled EUR20m, compared with EUR29m one year earlier, a decline of 30.8%. For first half 2015 overall, operating profits for the Investment Management division total EUR74m, down 3.2% compared with first half 2014. Net profits totalled EUR43m as of 30 June 2015, compared with a loss of EUR32m as of 30 June 2014. At the conclusion of second quarter 2015, the Netherlands-based insurer NN Group has posted net profits of EUR392m, compared with EUR252m one year earlier, a rise of 55.9%. Operating profits have risen nearly 90%, to a total of EUR488m, compared with EUR257m one year previously. In first half overall, NN Group earned net profits of EUR877m as of 30 June 2015, compared with only EUR37m as of 30 June 2014. Its operating profits totalled EUR792m at the end of June 2015 compared with 551m at the end of June 2014, an increase of 43.7%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Spanish mutual funds posted net inflows of EUR866m in July, the specialist website Funds People reports, citing preliminary data from Inverco, the Spanish asset management professional association. Since the beginning of 2015, net subscriptions have totalled EUR21.66bn. As a result of this performance, assets under management in the sector total EUR220.96bn, an increase of EUR2.54bn, or 1.2%, compared with the month of June.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After negotiatinos which have been in progress for several months, and as announced in July by the specialist website Property EU, Amundi Real Estate, the asset management affiliate of Amundi, has signed an agreemen tot acquire the “Aqua” pan-European portfolio of office properties put up for sale by Union Investment Real Estate. With a value of EUR1bn, the portfolio includes 17 properties located in 6 countries, 75% of which is in the United Kingdom, France and Germany. The total area is 278,000 m², which is 90% let, and brings in annual rent of EUR60m. The portfolio will be added to the books at Amundi in fourth quarter 2015, a statement says.

Morgan Stanley Real Estate Investing (MSREI) a annoncé, ce 5 août, avoir levé environ 1,7 milliard de dollars pour son fonds immobilier mondial North Haven Real Estate Fund VIII Global. «Le mandat mondial et flexible de ce fonds nous permet de regarder dans tous nos marchés et ainsi sélectionner les opportunités qui nous semblent offrir le meilleur rendement ajusté du risque, a commenté Olivier de Poulpiquet, co directeur général et co-directeur des investissements chez MSREI, cité dans un communiqué. Le programme d’investissement du fonds est déjà en bonne voie, avec des transactions déjà finalisées aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, en Autriche, au Japon et en Australie.»

New York reste la capitale incontestée des hedge funds, et de loin. Selon les données de Preqin, l’encours total géré par des sociétés de hedge funds au sein de la Grosse Pomme s'élève à 1.024 milliards de dollars, contre 395 milliards à Londres, sa principale place concurrente. Soit trois fois plus. Mais Londres peut, selon Preqin, se targuer d’accueillir le plus important gérant de hedge funds, Man Investments, qui gère plus de 50 milliards de dollars à lui seul.

Le hedge fund américain Och-Ziff a annoncé un montant d’actifs sous gestion de 48 milliards de dollars à fin juin, en hausse de 5 % sur un an, lors de la publication de ses résultat du premier semestre. Sur le premier semestre 2015, Och-Ziff a enregistré une collecte nette positive de 0,1 milliard de dollars. La faible collecte pâtit des fonds multi-stratégie, qui ont subi au cours de la période des rachats de 3,5 milliards de dollars, selon le communiqué de la société. Au premier août, les encours sous gestion sont estimés à 46,5 milliards de dollars. La baisse résulte notamment de rachats nets de 1,6 milliard de dollars enregistrés au mois de juillet.

Le gestionnaire d’actifs américain Fred Alger Management a renforcé son équipe commerciale avec le recrutement de deux cadres expérimentés. John Carbone a ainsi rejoint la société de gestion en qualité de «senior vice president» en charge des ventes et services auprès des institutionnels tandis que Matthew Goldberg est nommé «senior vice president» et «Divisional Sales Manager». Rattaché à Jim Tambone, «executive vice president» et directeur de la distribution, John Carbone sera chargé de développer de nouvelles relations commerciales et d’accroître la présence de la société sur le marché des institutionnels et des consultants. John Carbone, qui compte plus de 20 ans de carrière, travaillait dernièrement chez BNY Mellon Investment Management. Avant cela, il est passé chez The Hartford et Mellon Financial.Pour sa part, Matthew Goldberg devra assurer le développement de Fred Alger dans l’ouest des Etats-Unis et dirigera, pour y parvenir, l’équipe de directeurs marketing régionaux implantés dans cette région. Cette équipe devra développer les relations clients existantes et créer de nouvelles relations commerciales avec, entre autres, les conseillers financiers et les brokers-dealers indépendants. Il sera rattaché à Elizabeth Clapp-Carey, «senior vice president» et responsable commercial sur le segment «retail». Matthew Goldberg, qui compte 24 ans d’expérience, a passé la totalité de sa carrière chez Columbia Threadneedle Investments, dernièrement en qualité de «Divisional Vice President» pour la Côte Ouest des Etats-Unis.

Soros Fund Management, la société de gestion du milliardaire américain George Soros, vient d’enregistrer le départ de Scott Bessent, son directeur des investissements depuis quatre ans, rapporte Bloomberg. Scott Bessent, 52 ans, va quitter l’entreprise d’ici la fin de l’année 2015 pour lancer sa propre société de hedge funds. Ironie de l’histoire, Soros Fund Management va investir 2 milliards de dollars dans la nouvelle société de Scott Bessent, baptisée Key Square Group, selon un document envoyé aux salariés de Soros Fund Management.

Selon l'étude mensuelle sur les encours et la collecte des fonds éligibles au PEA-PME publiée par Arkeon Finance, au mois de juillet, les 64 fonds éligibles au PEA-PME ont collecté 27 millions d’euros (collecte nette, ajustée de l’effet marché). Les encours des fonds ont atteint 1.868 millions en fin de mois. La forte progression des encours sur le mois s’explique selon l'étude par la collecte nette positive et par la bonne performance du segment des petites et moyennes valeurs. La collecte nette des fonds éligibles au PEA PME s’élève ainsi à 309 millions d’euros depuis le lancement du dispositif le 5 mars 2014.

Le gestionnaire d’actifs américain Gamco Investors (Gabelli Asset Management Company) a nommé Christopher Marangi et Kevin Dreyer en tant que co-directeur des investissements pour son équipe «Value», rejoignant ainsi le président de la société, Mario Gabelli, dans la mise en œuvre de la stratégie Private Market Value.Les deux intéressés étaient déjà membre de l’équipe «Value», en charge des «separate accounts» pour les institutionnels et les clients fortunés («high net worth») dans le cadre de la stratégie All Cap Value depuis janvier 2011. Ils ont également géré différents «mutual funds» et comptes institutionnels depuis 2007. Christopher Marangi et Kevin Dreyer ont rejoint GAM en tant qu’analyste en 2003 et 2005, respectivement, en provenance de la Columbia Business School.

La petite banque d’investissement luxembourgeoise GGM Capital vient de lancer un nouveau fonds multi classes d’actifs ciblant les entreprises du secteur des technologies, rapporte Citywire Global. L’établissement table sur une levée de fonds de 50 millions d’euros pour ce véhicule qui sera intégré dans une sicav luxembourgeoise spécialisée dans les fonds d’investissement. Baptisé GGM Multistrategy, ce véhicule investira dans des actions et des fonds de capital-investissement et de capital-risque ainsi que dans la dette d’entreprise. S’agissant des actions, le fonds couvrira les sociétés technologiques cotées sur le Nasdaq, sur Nyse, London Stock Exchange, Euronext et Xetra (la plateforme de Deutsche Börse).

L’assureur britannique Friends Life a annoncé sa décision de transférer 24 milliards de livres de mandats ségrégés jusque-là gérés par Axa Investment Managers (Axa IM) vers Aviva Investors, à la suite de son rachat par le groupe Aviva en avril dernier, rapporte Citywire. Axa IM gère actuellement 35 milliards de livres d’actifs ségrégés pour le compte de Friends Life, précise le site d’information britannique. Friends Life compte réaliser ce transfert d’ici la fin de l’année 2015.