In asset management circles, the freeze of the DEGI International fund to redemptions has been widely blamed on Commerzbank, Die Welt reports. Dresdner Bank and Allianz are the main distribution partners for DEGI funds. Since Dresdner Bank has been acquired by Commerzbank, it has been insistent in advising that its investors get out of DEGI funds in favour of real estate funds from Commerz Real. A spokesperson for the latter firm calls these claims mere speculation.

Columbia Management has announced that Bank of America (BofA) has decided not to sell its global wealth & investment management division along with the rest of its asset management activities to Ameriprise, the parent company of Threadneedle (see Newsmanagers of 1 October). Money market funds from Columbia will thus continue to be managed by Paul Quistberg, who will report directly to Colin Moore, CIO of Columbia, though at the closing of the sale, in Spring 2010, they will undergo a name change.

American International Group (AIG) is giving a new name to its asset management activities, which it is in the process of spinning off. The asset management arm, which manages over USD88bn in assets (as of 30 June), is now known as PineBridge Investments. It specialises in equities, fixed income, hedge funds and private equity, and employs about 900 professionals in 32 countries. Its headquarters are in New York.

According to a survey of more than 300 professional investors by iShares in Germany and Austria, three quarters of respondents are convinced that equities will perform as well or better than bonds in 2010, and 74% feel that emerging markets will be in a better position than developed markets at the end of the recession. More than two thirds of those surveyed feel that 2010 will be a year of inflation, compared with only one third who predict deflation. Nearly 60% of managers surveyed predict that the Fed will be the first to raise its prime rates, followed by the ECB and the Bank of England. Dirk Klee, CEO of iShares for Germany, says these results corroborate the popularity on the markets of ETFs covering certain asset classes. 64% of the EUR41bn which have gone into ETFs in the past twelve months went to equities products. ETFs focused on certain emerging markets attracted EUR2.2bn, while funds focused on developed markets attracted a net total of EUR1.8bn. In the past six months, meanwhile, ETFs specialised in inflation-linked bonds saw net subscriptions of EUR1.1bn.

M&G Investments has signed a distribution agreement with the Italian firm Banca Ifigest, according to which 24 funds from the British asset management firm will be available on the Fundstore.it platform, the Italian website Bluerating reports. The platform is the largest online fund distributor in Italy, offering more than 2,000 mutual funds from more than 60 management firms through current accounts, the online news site reports.

Van Eck Associates is planning to launch two ETFs covering Egypt and Kuwait, the Wall Street Journal reports. Market Vectors Egypt Index and Market Vectors Kuwait Index will track Egypt and Kuwait market indexes which include 25 shares each.

On Monday morning, Banque Sarasin issued a statement refuting allegations in the German magazine Focus that the Swiss firm surreptitiously bought shares in Douglas Holding on behalf of the billionaire Erwin Müller. The bank points out that on 22 July 2009, it notified BaFin and Douglas that it had acquired 10.80% of capital in the retail group on its own behalf.

The financier John Hirst, who has closed his fund, Gilher Inc, and who is suspected of defrauding about 150 British expats in Majorca of GBP20m, had previously been imprisoned for two and a half years in the 1990s for a similar fraud, the Sunday Times reports. In 1992, he was sentenced to 5 years in prison for selling fake Allied Dunbar investment policies for personal gain. Hirst’s lawyer says that his client has recently been released from several weeks of psychiatric treatment at a hospital, and that he is completely willing to assist authorities.

Alfonso del Moral, who joined Aviva Investors as CEO of its Madrid office and head of Spanish and Portuguese markets, has been dismissed from this position as the group is changing its international operational models, Funds People reports. This follows the recruitment in July of a new global head of development. Erich Gerth, who made the decision to eliminate the position of the country managers. Del Moral will not be replaced, and other departures from the European network at Aviva Investors cannot be ruled out.

Merrill Lynch Global Wealth Management has promoted Stephen Corry to the position of CIO for Asia, based in Hong Kong. He was previously a strategist, and in his new position replaces Tony Stanton, who has left the firm, AsianInvestor reports. Meanwhile, Wilson So has been appointed as chairman of the wealth management board for North Asia, succeeding Oh Eng Lock.

As we are in a low-growth market environment, investors would be well-advised to take advantage of the high dividend yield offered by shares in the utilities and telecom sectors, Bill Gross, head of Pimco, says in a recent statement. He estimates that these yields may range from 5% to 6%, which is far more attractive than the returns on bonds. In addition, their share prices are currently midway between their 2007 highs and their low point in 2008.

La Tribune reports that European MP Jean-Paul Gauzès, reporter for the planned AIFM alternative management directive, will release his report on Wednesday, with some alterations. The newspaper notes that the directive will apply to all asset management firms, with less strict requirements for smaller firms. The European passport for asset managers will be issued only to firms registered in the European Union (EU). For fund managers outside the EU, member states will remain free to authorise or disallow sales of offshore products. The proportion of investments for funds of funds aimed at retail investors in unregulated funds will be limited to 30%. Leverage will not be limited, but ex ante limits on leverage for each fund managed may be set out.

The UK asset management firm Gartmore on Friday morning announced plans for an initial public offering on the London Stock Exchange in mid-December. According to the British press, the fund manager is expecting to raise up to GBP300m from an offering of 30% to 50% of its capital on the market, which would value the firm at about GBP1bn. The firm had planned a an offering two years ago for GBP1.5bn, but the deal was cancelled due to the crisis. Gartmore, which managed about GBP22bn in assets as of the end of September, is 52% owned by the US private equity firm Hellman & Friedman, the Guardian notes.

Spain has already signed tax information-sharing agreements with six of the 45 countries on the blacklist of tax havens established in 1991, including Luxembourg last week and now Andorra, Cinco Días reports. The other four are Trinidad and Tobago, Aruba, Barbados, and the Dutch Antilles. Spanish investors are urging the government to sign agreements with Hong Kong and Singapore in the near future, while industrials are eager to see an agreement signed with Panama.

On the recommendation of the Council on Ethics of the Government Pension Fund - Global, the Norwegian finance ministry has decided to remove Norilsk Nickel from the portfolio of the pension fund, and in the two months to the end of October has sold off its shares, representing a value of EUR37m. The Russian group is the 31st company to be excluded from the pension fund on ethical grounds. The Ethical Council found that Norilsk’s pollution of the Taymyr peninsula in Siberia was extremely severe, particularly in the form of SO2, nickel and heavy metals, which endanger 200,000 residents near production sites. The Council has not yet evaluated Norilsk’s installations on the Kola peninsula.

L’indice consolide ses récents gains avant de revenir à 3.915-3.935 points et de probablement viser les 4.315 points

Mais la commercialisation des fonds de pays tiers resterait du ressort des Etats membres

Marjorie Sonigo et Florence Mosse, à la gestion privée de Credit Suisse France

Valérie Perez, responsable changes en France chez Deutsche Bank

Nuno Teixeira, directeur général adjoint de Schroders France

Claire Chaves d’Oliveira, gérante actions européennes chez Groupama AM

Eric Bourguignon, responsable de la gestion taux de Swiss Life Asset Management

Selon la Tribune, Standard & Poor’s s’est vu notifier lundi le grief d’abus de position dominante par la Commission européenne. Bruxelles reproche à l’agence de profiter de son statut de monopole aux États-Unis pour l’attribution des codes Isin, pour obliger les banques et fournisseurs de services d’information en Europe à payer des droits d’utilisation. Standard & Poor’s qui se disait hier en « désaccord » avec cette première évaluation, a huit semaines pour répondre. Elle risque une amende pouvant aller jusqu'à 10 % de son chiffre d’affaires annuel, note le quotidien

Avec la crise, le secteur européen de la gestion d’actifs est-il entré dans une nouvelle ère ? Jamie Broderick, responsable de JP Morgan Asset Management Europe, ne le pense pas. En effet, pour lui, la situation n’a pas radicalement changé. Et plusieurs éléments le prouvent.Premièrement, les souscriptions reviennent, retrouvant les niveaux d’avant la crise, et se dirigent de plus en plus vers des actifs risqués.Autre constat, les marges d’exploitation des sociétés de gestion, bien qu’ayant décliné, restent raisonnables. De 38 % des revenus en 2007, elles ont chuté à 34 % en 2008, puis à 30 % en 2009, mais elles devraient revenir autour de 34 % en 2010, selon Jamie Broderick. Conséquence des mesures de réduction de coûts, le dirigeant de JP Morgan Europe constate par ailleurs que les gammes de fonds se rationalisent, ce qui est d’ailleurs sans doute une bonne chose, mais que la crise n’a pas freiné l’innovation. Il souligne notamment le succès des stratégies de hedge funds au format Ucits III, dont la croissance est plus rapide depuis 2005 que celle des Ucits simples. Il existe ainsi aujourd’hui 599 hedge funds Ucits III sur 36.234 Ucits (fin août 2009). Au niveau des sociétés de gestion, la concentration est aussi à l’ordre du jour. Mais pour Jamie Broderick, elle est moins apparente que prévu. Concernant les ETF, dont la réussite grandissante n’est plus à démontrer, Jamie Broderick estime là aussi que cela ne constitue pas un bouleversement majeur, et qu’il ne s’agit pas d’une menace pour le secteur de la gestion d’actifs. «Certes, les ETF vont réduire notre part de marché, mais ils ne vont pas supplanter la gestion active», estime-t-il. Enfin, même la réglementation est restée limitée. «La directive AIFM, qui était au départ assez radicale, devient aujourd’hui plus acceptable». La seule réglementation qui devrait transformer l’industrie, du moins au Royaume-Uni, est la Retail Distribution Review. En prévoyant une suppression des rétrocessions, elle devrait détourner les conseillers financiers de la vente de produits, pour les orienter vers la construction de portefeuilles, estime Jamie Broderick. Cela devrait entraîner une baisse des frais, assure-t-il. Au total, pour Jamie Broderick, la crise ne fait qu’accélérer une tendance de long terme, vers davantage de transparence et une concentration des fournisseurs, mais ne marque pas un changement de direction.

La crise financière a aidé les comptes ségrégués (ou «managed accounts») à s’imposer dans la gestion alternative, selon Le Temps. «Sur les quelque 1.300 milliards de dollars actuellement gérés par les hedge funds dans le monde, quelque 100 milliards le sont par des comptes ségrégués», a expliqué Nathanaël Benzaken, responsable de cette activité chez Lyxor. Cette part de 7,7 % s’affiche en nette progression ; avant la crise elle n’était que de 2 à 3 %. Cette proportion «devrait s’élever à 15 ou 20 % dans trois ans», a poursuivi Nathanaël Benzaken.

A la fin 2008, Goldman Sachs et Morgan Stanley occupaient ensemble 50% du marché du «prime brokerage». Selon Le Temps, une année plus tard, neuf acteurs se partagent cette activité, permettant aux hedge funds de profiter d’une guerre sur les prix. Aux deux géants historiques se sont joints trois grandes banques d’affaires: Credit Suisse, Deutsche Bank et JP Morgan Chase. Elles ont chacune entre 10 et 15% du marché.

Le groupe Société Générale a annoncé le 19 novembre la création à Bahreïn d’une filiale sous la marque Société Générale Wealth Management. Basée à Manama, la nouvelle entité est régulée par la Central Bank of Bahrain (CBB) et reprend la licence de « Conseil en investissements » détenue par Société Générale Asset Management à Bahreïn. Elle est dirigée par John Abraham, nommé récemment Directeur Général de l’entité, et qui avait rejoint Société Générale Asset Management à Bahreïn en 2007.Société Générale Wealth Management offrira aux particuliers fortunés localisés dans la région couverte par le Gulf Cooperation Council (GCC) une gamme complète de services d’ingénierie patrimoniale et des solutions d‘investissement répondant à leurs besoins sophistiqués. Avec l’ouverture de Société Générale Wealth Management à Bahreïn, le groupe renforce ainsi ses activités de gestion de fortune au Moyen-Orient. La Société Générale est déjà présente dans le Golde à Abu Dhabi et à Dubaï sous la marque SG Private Banking.

Le marché espagnol des valeurs latino-américaines, le Latibex, a annoncé avoir enregistré l’engagement de tenue de marché de Santander Investment Bolsa pour les parts de l’ETF Naftrac Mexico de iShares. Ce produit, coté depuis jeudi sur le Latibex, avait été lancé par Nacional Financiera en 2002 et avait été racheté par Barclays Global Investors (BGI) en mai 2009.

Le gestionnaire alternatif Salus Alpha a ouvert du 17 au 30 novembre la souscription pour son hedge fund de droit autrichien Salus Alpha Commodity Arbitrage, qui utilise une stratégie ayant généré 129,19 % (au 17 novembre) depuis son lancement en 2003, précise la fiche produit (factsheet). L’idée consiste notamment à effectuer des arbitrages entre les indices S&P GSCI Total Return et S&P GSCI Spot. Il s’agit d’arbitrages entre différentes matières premières ou entre différents contrats sur une même matière première pour exploiter les inefficiences liées à la saison, aux pénuries, au déport et au report (contango et backwardation). D’après Salus Alpha, il s’agit d’un tracker indiciel dynamique (enhanced index tracker) qui investi dans le CAX Commodity Arbitrage Index, un indice «single manager» coté sur la Bourse de Vienne et développé par Alternative-Index, une filiale de Salus Alpha.

Le gestionnaire alternatif Salus Alpha a ouvert du 17 au 30 novembre la souscription pour son hedge-fund de droit autrichien Salus Alpha Commodity Arbitrage qui utilise une stratégie ayant généré 129,19 % (au 17 novembre) depuis son lancement en 2003, précise la fiche-produit. L’idée consiste notamment à effectuer des arbitrages entre les indices S&P GSCI Total Return et S&P GSCI Spot. Il s’agit d’arbitrages entre différentes matières premières ou entre différents contrats sur une même matière première pour exploiter les inefficiences liées à la saison, aux pénuries, au déport et au report. D’après Salus Alpha, il s’agit d’un tracker indiciel dynamique qui investit dans le CAX Commodity Arbitrage Index, un indice «single manager» coté sur la Bourse de Vienne et développé par Alternative-Index, une filiale de Salus Alpha.