p { margin-bottom: 0.08in; } Following a report which appeared on 11 March on Citywire, announcing the departure of Frédéric Motte and Jérôme Archambeaud from the asset management firm SPGP, Xavier Roulet, chairman and CEO of the firm, has confirmed to Newsmanagers that the two managers of Focus Europa, one of the flagship funds of the range, submitted their resignations on 1 February. The news reports in the press have accelerated events, and the two managers were yesterday, 14 March, instructed to leave before the end of their notice periods. Institutional and retail clients are invested in the fund. In practice, the management of Focus Europa, composed of European large caps, will be taken over by Marie-Jeanne Missoffe, who already manages another European fund from the firm, investing in small and midcaps. The new manager of the fund is there to stay, says Roulet, who adds that no recruitment is planned to replace the two outgoing managers. According to information received by Newsmanagers, Motte and Archambeaud are planning to found their own asset management firm, and have already submitted an application to the French regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF).

p { margin-bottom: 0.08in; } ABC Arbitrage announced net profits for the part of the group in 2010 of EUR29bn, compared with EUR30.4m, a good result in light of the decline both of volatility on markets, and volumes, the chairman of the board, Dominique Ceolin, has announced. The performance is partly due to an increase to 37%, compared with a traditional level of 85-90%, of the proportion of trades with exogenous risks as a proportion of total operations.Asset management on behalf of third parties (GCT) earned returns of EUR1.2m last year, compared with less than EUR0.2m in 2009. The ABCA Opportunities fund (mergers and acquisitions), launched in 2007, which was put in hibernation during the crisis, generated returns of 5.02% on one year, and its assets represent EUR32m, of which EUR18m are seed capital. Its capacity is estimated at EUR150m. The ABCA Reversion fund (statistical arbitrage), launched in May 2010, turned in performance of 16.54% over 8 months (in a market down 3%), and its assets total EUR30m, of which EUR14m are seed capital. Capacity is estimated at EUR300m.Ceolin has announced that ABC Arbitrage is planning to develop its third-party asset management with the launch of three new funds. The fist two will probably be Irish statistical arbitrage products, one focused on equities, and the other on currencies. The last fund, which may be a French-registered fund, would be a multi-strategies product which would cover all the expertise in the existing range.

The movement of Nordic investors’ money into mutual funds outpaced most other European markets in January, totalling EUR4.1bn, and really caught the eye while those in most other markets were far more cautious, Lipper FMI wrote in its latest Fund Flash.European inflows hit EUR23.1bn in January (excluding money market funds), rising for the second month in a row. With money market activity included, total industry sales rose from -EUR2.5bn (a net outflow) to EUR13.5bn.Net sales for equity funds dropped to EUR15.2bn in January (EUR20.9bn last month), while redemptions from bond funds improved to -EUR2.1bn (up from -EUR6.6bn).Absolute return funds enjoyed a healthy start to 2011 with asset allocation funds seeing net sales of EUR2.9bn, Lipper underlines. There are likely to be a lot more of these products being launched this year.Franklin Templeton attracted the greatest inflows this month (EUR2.6bn excluding money market funds), ahead of BlackRock (EUR2.4bn) and UBS (EUR1.9bn) in second and third.While Templeton’s success is still dominated by appetite for its bond range, flows into the latter two came primarily into their equity products. Interestingly, when ETF activity is stripped out, UBS was the best-selling equity fund manager this month, Lipper adds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedgeweek reports that Credit Suisse is planning to outsource administration of its funds of funds domiciled in Guernsey. The transfer will be completed in the next six months, but Credit Suisse did not disclose the name of the provider, or the amount of assets concerned.

p { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Bank on 14 March announced that it has sold its twin office towers to a closed real estate investment fund from DWS. The German bank has reportedly been planning to sell its headquarters for several months (Newsmanagers of 6 December 2010). The sale price is expected to total about EUR600m, Deutsche Bank says in a statement.From mid-May, the DWS fund will be available exclusively to private investors at Deutsche Bank. The properties will continue to operate as the headquarters of the bank, which would like to remain the long-term tenant. The towers, which were already owned by a closed fund from 1984 to 2007, were bought back by Deutsche Bank for the purposes of renovation, including bringing the building into compliance with the most recent ecological standards, such as German DGNB certification.

La collecte des émissions de dioxyde de carbone et leur stockage en Mer du Nord pourrait engendrer la création de quelque 13.000 emplois en Ecosse et 14.000 supplémentaires dans le reste du Royaume-Uni dans les neuf prochaines années, indique le quotidien qui cite une étude réalisée par le gouvernement écossais. La valeur du marché pour le pays est estimée à 10 milliards de livres d’ici 2025.

Son impact sur l'économie nippone pourrait atteindre 3 % du PIB selon de premières estimations

En France, le projet de loi inscrivant dans la Constitution la règle d'or sur les déficits publics passera demain en conseil des Ministres

Son impact sur l'économie nippone pourrait atteindre 3 % du PIB selon de premières estimations

La révision du fonds de stabilisation de l’euro butait encore hier à Bruxelles sur quelques points cruciaux comme la répartition de la charge entre les pays notés AAA et les autres, la structuration du futur capital du fonds ou le tarif appliqué aux bénéficiaires de ses interventions.

La Chine pourrait quadrupler le montant en yuans que chaque citoyen chinois est autorisé à échanger contre une autre devise, indique le quotidien chinois qui cite une source proche du ministère des affaires étrangères. Les Chinois seraient ainsi autorisés à échanger l’équivalent en yuans de 200.000 dollars, contre un plafond actuel de 50.000 dollars.

Les fonds monétaires ont par ailleurs affiché une collecte nette positive de 3,4 milliards d’euros, selon EuroPerformance - SIX Telekurs

Réalisés par les assureurs vie et les entreprises japonaises dont l'année fiscale touche à sa fin, ils compenseront les sorties de capitaux étrangers

Le nombre d'actifs en Chine devrait baisser de 100 millions d'ici à 2050, avec ses conséquences sur les salaires et la structure de la consommation

Un nouveau projet de loi a été déposé au Parlement pour permettre aux banques américaines d’émettre des covered bonds

La capacité de l'EFSF à racheter de la dette souveraine sur le marché primaire n'est pas de nature à changer la donne, selon les économistes

Lazard Frères Gestion a annoncé que Jean-Jacques de Gournay et Matthieu Grouès ont été nommés associés de Lazard. Ils rejoignent les actuels associés François-Marc Durand, responsable des activités de gestion d’actifs en France, et François de Saint-Pierre, responsable des activités de gestion privée en France.

Reuters croit savoir que la société de private equity va divulguer aujourd’hui les conditions d’une introduction en Bourse attendue de longue date. Une IPO qui pourrait lui permettre de récolter jusqu’à 500 millions de dollars, essentiellement par l’émission de nouvelles actions, la direction d’Apollo Management ne cédant pas de titres.

L’accord inattendu trouvé ce week-end entre chefs d’Etat européens sur la réforme des mécanismes d’aides aux pays en difficulté permettait lundi une nette détente des spreads des emprunteurs périphériques. Les rendements portugais baissaient de 20 à 30 points de base selon les maturités, ceux de l’Espagne de 15 à 20 pb. La détente est encore plus nette en Grèce, qui a bénéficié d’un réaménagement de ses prêts bilatéraux. Seule l’Irlande, revenue les mains vides du Sommet, ne bénéficie pas de ce répit. Les annonces du week-end ont aussi permis aux valeurs bancaires européennes d’ouvrir en nette hausse lundi, et de contrebalancer l’effet de la catastrophe au Japon sur les indices actions occidentaux.

L’inflation en Inde a marqué une accélération inattendue en février sous l’effet de la progression des prix du carburant et des produits manufacturés, confortant l’hypothèse de nouvelles hausses des taux par la banque centrale cette semaine et au cours des prochains mois. L’indice des prix de gros, principal indicateur de l'évolution des prix en Inde, a progressé de 8,31% en février après une augmentation de 8,24% en janvier.

Les indicateurs composites avancés de l’OCDE pour le mois de janvier de l’Allemagne et des Etats-Unis «continuent d’indiquer de manière robuste une expansion par rapport à la tendance», explique l’organisation. Pour le Canada et la France, ils montrent des signes de retour vers une dynamique de croissance tandis que, pour le Royaume-Uni, ils signalent une expansion à un rythme lent mais stable. Pour la Chine, ils traduisent la possibilité d’un infléchissement modéré de la croissance, tandis que celui du Brésil reste proche de sa tendance de long terme.

Les banques chinoises ont octroyé 535,6 milliards de yuans de nouveaux crédits en février, soit moins que les 650 milliards attendus par les marchés, a annoncé lundi la Banque populaire de Chine. Fin février, les prêts accordés étaient en hausse de 17,7% par rapport à l’année précédente, alors que les économistes anticipaient une progression de 18,1%.

Les ventes de logements en Espagne ont progressé de 19,6% en rythme annuel en janvier après un recul de 1,7% en décembre, selon les chiffres publiés lundi par l’Institut national des statistiques. Sur l’ensemble de l’année 2010, les ventes de logements affichent une hausse de 6,8% mais le marasme du secteur persiste.

Selon Money Fund Report, les actifs sous gestion des fonds monétaires américains ont augmenté de 11 milliards de dollars en une semaine (de 2.715 milliards de dollars à 2.726 milliards), pour un rendement moyen de 0,03 %, indique La Tribune

Selon l’Agefi, Dahlia Partners, la filiale de Natixis dédiée aux fonds de fonds, voit partir cinq de ses collaborateurs (Mireille Klitting, Jonathan Bayle, Laetitia Beillard, Benoit-Olivier Boureau et Benjamin Breard). L'équipe en question entend «débuter un nouveau projet», a indiqué une source proche du dossier à l’Agefi.

La société de capital investissement A Plus Finance s’apprête à lancer le fonds d’investissement de proximité (FIP) A Plus Mix Capital 11, qui, comme cela a été le cas du fonds A Plus Rendement, est investi majoritairement en obligations convertibles (OC) et en obligations à bon de souscription d’actions (OBSA). «La différence entre les deux produits tient aux contraintes réglementaires imposées par la loi de finances pour 2011", explique Fabrice Imbault, directeur associé en charge du développement. «En clair, le premier était composé jusqu'à 80 % de l’actif en titres obligataires tandis que le nouveau fonds ne pourra y consacrer que 60 %, le solde étant composé d’actions."Pour le responsable de la société de gestion, le choix des obligations convertibles procure plusieurs avantages aux chefs d’entreprise sollicités dans le cadre du FIP. «Une fois passée la phase d’amorçage», confirme Fabrice Imbault, «les entrepreneurs sont moins enclins à ouvrir leur capital. Dès lors que l’entreprise a atteint un stade de développement avancé, une dilution du capital est en effet assimilée à de la perte de valeur.» Autre avantage de l’obligation convertible : le report dans le temps du coût de financement permettant de caler ce dernier en fonction du business plan de l’entreprise. «Que ce soit dans le cadre d’une opération externe, notamment le rachat d’un concurrent, les OC permettent d’obtenir immédiatement des liquidités là où les banques restent toujours très frileuses à financer ce type de développement, ou dans le cadre d’une croissance interne, dont la dynamique est identique», insiste Fabrice Imbault. Concernant le fonds Mix Capital 11, les investissements porteront dans des sociétés implantées dans les régions limitrophes Ile-de-France, Bourgogne, Rhône-Alpes.Parmi les critères retenus, les sociétés sélectionnées seront «des entreprises arrivées à un stade de développement avancé et auront pour caractéristiques un «business model» avec cash flow récurrents, un chiffre d’affaires compris entre 2 et 50 millions d’euros et des résultats bénéficiaires ou en passe de l’être», précise t-on chez A Plus Finance.D’un point de vue sectoriel, Fabrice Imbault avoue ne pas être dogmatique sur le fonds en phase d’investissement... tout en remarquant que l'équipe de gestion s’intéressera particulièrement à des sociétés intervenant dans des secteurs comme les technologies de l’information, l’environnement et le e-business où elle a développé des compétences depuis plusieurs années. Le fonds aura une durée de vie de cinq ans, une période courte mais pas forcément risquée selon Fabrice Imbault, la durée des OC permettant de se caler sur de tels horizons. Concernant les délais d’investissement du fonds, la gestion dispose réglementairement de 16 mois pour atteindre ses ratios (à l’issue de sa période de commercialisation de 8 mois). Bien que cette durée soit jugée courte, elle n’inquiète pas outre mesure l'équipe de gestion qui mise sur un «deal flow» important. «Chaque année, nous recevons environs 700 dossiers pour investir dans une quinzaine d’entre eux», appuie le responsable d’A Plus Finance.A noter enfin qu’A Plus Finance lance actuellement un FCPR composé également de titres obligataires. Trois différences cependant : en n'étant pas soumis aux mêmes contraintes que les FIP, il sera investi à 100 % dans des obligations qui seront également émises par des entreprises dont le chiffre d’affaires pourra excèder 50 millions d’euros. Quant aux montants des investissements par dossiers, ils ne pourront excéder 2,5 millions d’euros par «derby» en moyenne de 2 à 3 millions d’euros pour Mix Capital 11 mais pourront aller jusqu’à 5 millions voire 7 millions d’euros au sein du FCPR. Caractéristiques d’A Plus Mix Capital 11Code ISIN : FR0011006592Droits d’entrée : 5%Frais de gestion annuels : 3.95% Régions : Ile de France, Bourgogne, Rhône-AlpesDurée de vie : 5 ans prorogeable 2 fois un anMinimum de souscription : 1000 eurosRéduction d’ISF : 50% du montant investi

Désormais, avec l’acquisition d’Orsay AM, Oddo Asset Management dispose d’une expertise supplémentaire de performance absolue actions servie par 7 personnes. Concrètement, Oddo AM vient d’entamer le processus d’apprentissage de ses réseaux et de ses clients pour deux produits Orsay venus se greffer sur sa gamme, une stratégie de 200 millions d’euros, dont 120 millions pour le fonds coordonné de droit français Orsay Arbitrages Actions lancé le 16 septembre 2009, 10 millions pour le fonds Orsay Active L/S, et 60 millions d’euros pour un mandat institutionnel.Au final, les fonds, qui ont tous deux Frédéric Staub comme gérant principal, mettent en œuvre la même méthodologie de base, avec un cœur long/short commun (sur le tripode momentum/pair trade/convictions, chaque pôle étant neutre) et un même souci de contrôler le risque. Pour Orsay Arbitrages Actions, le gestionnaire adjoint un volet fusions-acquisitions annoncées dès lors que les opérations en question sont de qualité. Pour le fonds Active L/S, l’exposition nette au marché est de +/- 25 %, tandis que l’autre OPCVM est censé afficher une exposition neutre au marché (+/- 3 %). Il n’y a pas de véritable effet de levier.L’idée commune aux deux fonds consiste à offrir une performance régulière en limitant le «drawdown». Les objectifs de volatilité sont de 5 % pour l’arbitrage de fusions-acquisitions, et de 3-4 % pour le long/short pur, avec des cibles de performance respectives de 4-5 % et de 7-8 %. Le fonds Active L/S serait plutôt destiné à une clientèle privée désireuse de reprendre des risques, mais avec circonspection, tandis que l’Arbitrage Actions, plus défensif, s’adresserait plutôt à des institutionnels souhaitant dynamiser leur trésorerie, mais aussi à Oddo Banque Privée et sa clientèle, ainsi qu’aux CGPI.

Selon les informations de Citywire, Frédéric Motte et Jérôme Archambeaud quittent SPGP et seraient sur le point de créer leur boutique. Les deux gérants pilotent le fonds Focus Europa.

En février, les investisseurs sont revenus sur le monétaire. D’après les statistiques portant sur les fonds de droit français publiées par Europerformance-SIX Telekurs pour le mois de février, l’encours des fonds monétaires euro dans leur ensemble est en hausse de 3,42 milliards d’euros (+1,1 % par rapport au mois de janvier). C’est le monétaire classique qui a attiré le plus de souscriptions nettes (2,96 milliards d’euros), alors que les fonds Trésorerie Dynamique ont perdu 0,49 milliard. Le retour sur le monétaire s’est fait au détriment des autres classes d’actifs, notamment l’obligataire, qui perd dans son ensemble 1,08 milliard d’euros de souscriptions nettes, soit une baisse de 1 % de son encours sur le mois de février. Comme en janvier, les fonds d’obligations haut rendement sont les seuls à avoir enregistré des souscriptions nettes parmi les fonds de la classe d’actifs, en attirant 0,15 milliard d’euros. Ses encours bondissent de 14,5 % sur le mois, profitant il est vrai de l’effet de marché positif (+1,37 %) sur la période. Les fonds investis en actions n’ont pas brillé en termes de souscriptions nettes au mois de février, perdant 0,09 milliard d’euros. Les encours s’affichent néanmoins en hausse de 1,7 % par rapport au mois de janvier, bénéficiant de la performance en hausse de 1,8 %. Les fonds actions Amérique ont enregistré la meilleure performance en février (+2,6 %), faisant grimper les encours de 3,6 % alors qu’ils n’ont attiré que 0,09 % de souscriptions nettes au cours du mois. Même scénario pour les fonds actions françaises, qui ont vu les investisseurs se détourner de ces produits (-0,16 milliard de souscriptions nettes), alors que les performances se sont révélées très bonnes, (+ 2,35 % sur le mois), permettant aux encours de la catégorie de finir le mois de février en hausse de 1,8 %. Les fonds actions européennes ont quant à eux enregistré des souscriptions de 0,16 milliard. Combiné à l’effet de marché du mois de février (+1,93 %), les encours ont pu s’afficher en hausse de 3,4 %.

L'évaluation par Morningstar des pratiques des fonds dans le monde a identifié les Etats-Unis et Singapour comme les meilleurs marchés pour les investisseurs sur la base de critères tels que la protection de l’investisseur, la transparence, les commissions, la fiscalité et la distribution, selon la deuxième étude sur le sujet («Second Global Investor Experience Study»).La Nouvelle-Zélande arrive en queue de peloton mais affiche des signes d’amélioration par rapport à la première étude publiée en mai 2009. La France figure dans le milieu du classement devant l’Allemagne. Ci-dessous les notations accordées aux 22 pays analysés par Morningstar. Singapour: A Allemagne: C+ Etats-Unis: A Japon: C+ Thailande: A- Royaume-Uni: C+ Inde: B Australie: C Pays-Bas: B Belgique: C Suisse: B Hong Kong: C Taiwan: B Italie: C Chine: B- Norvège: C Suède: B- Espagne: C Canada: C+ Afrique du Sud: C- France: C+ Nouvelle-Zélande: D-