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19/09/2011
ESG

François Passant devient le nouveau directeur général d' Eurosif

Le réseau européen des forums pour l’investissement responsable (Eurosif) a annoncé la nomination de François Passant en qualité de directeur général de l’association, en remplacement de Matt Christensen parti chez Axa IM. François Passant a notamment travaillé chez Vanguard Investments Europe en qualité d’executive director. Eurosif a également annoncé la nomination de Anders Nordheim en tant que nouveau responsable de la recherche. Anders Nordheim a précédemment travaillé en tant qu’analyste chez ISS (Institutional Shareholder Services) et conseiller financier chez un gestionnaire de fortune. Les deux nouvelles recrues seront basées à Bruxelles, le nouveau siège d’Eurosif qui se trouvait jusqu’ici à Paris.
ESG
19/09/2011
Fonds

Deka lance un fonds garanti piloté par la volatilité

La gamme de fonds garantis de Deka International (filiale luxembourgeoise de l’allemand DekaBank) s’enrichira le 30 septembre par le lancement du Deka EuroGarant Strategie, dont la souscription initiale est ouverte jusqu’au 29 septembre.Ce fonds doit permettre à l’investisseur de participer à l'évolution de l’indice EuroStoxx50 Risk Control 12 Excess Return. Selon le niveau de volatilité anticipée par l’Euro Stoxx Volatility Index (VStoxx), l'équipe de gestion peut faire varier l’exposition actions de 0 % à 150 %.Au bout de la première période d’investissement de six ans (29 septembre 2017), les parts seront remboursées au minimum à 103,5 % du prix initial. Lors des périodes suivantes, la garantie portera sur au moins 100 % du prix de la part en début de période. Une commission de restructuration de 2,5 % sera perçue au démarrage de chaque nouvelle période d’investissement (pour la première fois le 2 octobre 2017).Caractéristiques Dénomination : Deka EuroGarant StrategieCode Isin : LU0656616918Droit d’entrée : 3,50 %Commission de gestion : 1,02 %
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19/09/2011
Fonds

RBS fait coter un ETF de hedge funds à Francfort

Le 869ème ETF coté sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse est depuis le 15 septembre le RBS Market Access CTA Index Fund, qui réplique comme son nom l’indique l'évolution de l’indice RFS CTA. Cet indice se compose lui-même à 50/50 des sous-indices RBS Systematic CTA et RBS Discretionary CTA qui couvrent un portefeuille diversifié de hedge funds utilisant la stratégie CTA (Commodity Trading Advisor).Il s’agit d’un produit à réplication synthétique de droit luxembourgeois (LU0653608454) chargé à 0,75 %.
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19/09/2011
Fonds

Les "Newcits" crédit drainent 20 milliards d’euros

En Europe, Fitch Ratings* a dénombré 100 fonds crédit au format Ucits ayant un objectif de rendement absolu et employant des stratégies de hedge funds, ce qui représente un encours d’environ 20 milliards d’euros. Ces «Newcits» crédit ont connu une croissance de 5 % depuis la fin de 2010 et de 36 % depuis la fin de 2009. Selon Fitch Ratings, 10 nouveaux fonds ont été lancés en 2011. Cinq sociétés de gestion se partagent environ 70 % du secteur en termes d’encours. Il s’agit de GAM, loin devant Amundi, Threadneedle, Henderson et Insight.Fitch Ratings prévient néanmoins que compte tenu des contraintes en matière de liquidité et de leviers, le cadre Ucits ne convient pas à toutes les stratégies alternatives de crédit. A fin août 2011, les fonds crédit Ucits employant des stratégies de hedge fund ont dégagé des rendements positifs depuis le début de l’année. Environ un quart des fonds ont réussi à enregistrer une performance non corrélée aux marchés crédit. Moins de 6 % des fonds ont des rendements supérieurs à 5 %. *Credit «Newcits» - Widely Available, Not Always Suitable
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19/09/2011
Fonds

GLG commercialise un fonds long/short coordonné

Filiale désormais de Man Investments, GLG Partners a annoncé le lancement fin juillet d’une version coordonnée d’un autre de ses hedge funds offshore. Il s’agit d’un compartiment de son GLG Investments VI plc irlandais, le GLG European Equity Alternative, dont l'équipe de gestion met en œuvre une stratégie long/short market neutral sur les actions européennes.CaractéristiquesDénomination : GLG European Equity AlternativeCode Isin : IE00B5429P46Commission de gestion : 2 %Commission de performance : 20 %
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19/09/2011

François Passant prend la tête d’Eurosif

Le réseau européen des forums pour l’investissement responsable (Eurosif) a annoncé la nomination de François Passant en qualité de directeur général de l’association, en remplacement de Matt Christensen parti chez Axa IM. François Passant a notamment travaillé chez Vanguard Investments Europe en qualité d’executive director.Eurosif a également annoncé la nomination de Anders Nordheim en tant que nouveau responsable de la recherche. Anders Nordheim a précédemment travaillé en tant qu’analyste chez ISS (Institutional Shareholder Services) et conseiller financier chez un gestionnaire de fortune. Les deux nouvelles recrues seront basées à Bruxelles, le nouveau siège d’Eurosif qui se trouvait jusqu’ici à Paris.
19/09/2011
Fonds

Lyxor sécurise ses ETF synthétiques

Simon Klein, qui dirige l’activité ETF de Lyxor Asset Management pour l’Europe, a annoncé vendredi selon la Börsen-Zeitung que le gestionnaire d’actifs va réduire à partir de la semaine prochaine (donc celle commençant le 19 septembre) le risque de contrepartie de ses ETF à réplication synthétique en remettant les swaps à zéro tous les soirs.
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19/09/2011
Fonds

iShares fait des changements pour réduire l'écart de suivi

Le fournisseur d’ETF iShares a apporté des modifications aux indices de référence de plusieurs de ses produits afin de réduire l'écart de suivi (tracking error), rapporte FundWeb. Cette décision s’accompagne d’un changement de nom afin de prendre en compte le changement d’indice.Le iShares MSCI EM Latin America ETF a désormais pour indice de référence le MSCI EM Latin America 10/40 index qui remplace le MSCI EM Latin America index. Le nouvel indice de référence prend la nouvelle appellation de iShares MSCI EM Latin America 10/40. Il est également prévu que plusieurs indices immobiliers changent de benchmark : iShares FTSE/EPRA European Property Index, FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield, FTSE EPRA/NAREIT Developed Markets Property Yield Fund, FTSE EPRA/NAREIT UK Property Fund et FTSE EPRA/NAREIT US Property Yield funds.
Fonds
19/09/2011

François Passant becomes head of Eurosif

The European network of responsible investment forums Eurosif has announced the appointment of François Passant as president of the association, replacing Matt Christensen, who has moved to Axa IM. Passant has worked at Vanguard Investments Europe as executive director.Eurosif has also announced the appointment of Anders Nordheim as its new head of research. Nordheim has previously worked as an analyst at International Shareholder Services (ISS), and as a financial advisor at a wealth management firm.The two new recruits will be based in Brussels, the new headquarters of Eurosif, after its move from its previous headquarters in Paris.
19/09/2011

S&P puts UBS on RWN

The ratings agency Standard & Poor’s (S&P) on 16 September announced that it may become the next agency to lower its long-term debt rating for the Swiss bank UBS, due to fraud which has recently been uncovered in the business bank. Moody’s on Thursday announced that it was considering a similar move.The ratings agency has placed the A+ long-term debt rating for the Zurich-based establishment on ratings watch with a negative outlook (RWN), following the discovery of fraud by a UBS trader who lost the firm USD2bn, which may lead to a loss in third quarter.The Fitch ratings agency, for its part, has confirmed its long-term debt issuer (IDR) rating of A+ and short-term rating of F1+ for the business. The long-term rating has been given a stable outlook. The fraud, however, represents a serious setback for UBS’ efforts to win back the confidence of clients in its business banking activities, Fitch says.
19/09/2011

13th foreign investment firm arrives in Spain

The Luxembourg-based Alceda Fund Management, an affiliate of the Hamburg-based Aquila Group, on 6 September registered its UCITS-compliant Sicav AC Quant in Spain. The Sicav will be offered for sale by Allfunds Bank. So far, the AC Quant-Spectrum Fund, a UCITS III-compliant CTA fund, will be the only product offered. Alceda becomes the thirteenth foreign management firm to be issued with a license by the Spanish regulatory since the beginning of this year, following the French firms Mandarine and Neuflize Private Assets, among others.
19/09/2011

iShares makes changes to reduce tracking error

The ETF provider iShares has made modifications to the benchmark indices for several of its products, in order to reduce tracking error, FundWeb reports. The changes will be accompanied by name changes, in order to represent the index changes. The iShares MSCI EM Latin America ETF is now based on the MSCI EM Latin America 10/40 index, which replaces the MSCI EM Latin America Index. The fund will now be known as the iShares MSCI EM Latin America 10/40. There are also plans for several real estate funds to change their benchmark indices: iShares FTSE/EPRA European Property Index, FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield, FTSE EPRA/NAREIT Developed Markets Property Yield Fund, FTSE EPRA/NAREIT UK Property Fund and FTSE EPRA/NAREIT US Property Yield funds.
19/09/2011

Lyxor battens down synthetic ETFs

The Börsen-Zeitung reports that Simon Klein, director of ETF activities at Lyxor Asset Management for Europe, on Friday announced that the asset management firm will from next week (beginning on 19 September) be reducing the counteryparty risks for its synthetic replication ETFs, by reducing swaps to zero every night.
19/09/2011

GLG releases a UCITS-compliant long/short fund

GLG Partners, which is now an affiliate of Man Investments, has announced the launch of a UCITS-compliant version of another of its offshore hedge funds at the end of July. It is an Irish-registered product, the GLG European Equity Alternative, whose management team uses a long/short market neutral strategy for European equities.CharacteristicsName: GLG European Equity AlternativeISIN code: IE00B5429P46Management commission: 2%Performance commission: 20%
19/09/2011

Credit Newcits funds have EUR20bn in assets

In Europe, Fitch Ratings has counted 100 credit UCITS funds, which have an absolute return objective and employ hedge fund strategies, representing assets of about EUR20bn, in a report entitled “Credit ‘Newcits': Widely Available, Not Always Suitable.” These credit Newcits funds have seen 5% growth since the end of 2010, and 36% growth since the end of 2009. According to Fitch Ratings, 10 new funds have been launched in 2011. Five asset management firms account for about 70% of the sector in terms of assets. The leader is GAM, followed far behind by Amundi, Threadneedle, Henderson and Insight. Fitch Ratings warns that due to liquidity and leverage limitations, the UCITS framework is not suitable for all alternative credit strategies. As of the end of August 2011, credit UCITS funds using hedge fund strategies had earned positive returns since the beginning of the year. About one quarter of funds had earned a return uncorrelated with credit markets. Less than 6% have achieved returns above 5%.
19/09/2011

RBS lists a hedge fund ETF in Frankfurt

The 869th ETF to be listed on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse on 15 September became the RBS Market Access CTA Index Fund, which as its name indicates replicates the evolution of the RFS CTA index. The index is composed 50/50 of the sub-indices RBS Systematic CTA and RBS Discretionary CTA, which cover a diversified portfolio of hedge funds which use the CTA (Commodity Trading Advisor) strategy.The fund is a Luxembourg-registered (LU0653608454), swap-based product, which charges fees of 0.75%.
19/09/2011

Deka launches a guaranteed fund managed according to volatility

The guaranteed fund range form Deka International (a Luxembourg affiliate of the German firm DekaBank) on 30 September will grow by one fund, with the launch of the Deka EuroGarant Strategie, for which initial subscriptions will remain open until 29 September.The fund will allow investors to participate in the evolution of the EuroStoxx 50 Risk Control 12 Excess Return index. According to the level of volatility anticipated by the Euro Stoxx Volatility Index (Vstoxx), the management team may vary the exposure to equities from 0% to 150%.After the first six-year investment period (29 September 2017), shares will be redeemed at at least 103.5% of their initial price. In the following periods, at least 100% of the price of the shares at the beginning of the period will be guaranteed at its end. A restructuring commission of 3.% may be charged at the start of each new investment period (the first of which will be on 2 October 2017).CharacteristicsName: Deka EuroGarant StrategieISIN code: LU0656616918Front-end fee: 3.50%Management commission: 1.02%
19/09/2011

HSBC GAM to unveil a single investment strategy

Philip Poole, who has recently been appointed has head of macro and investment strategy at HSBC Global Asset Management (HSBC GAM), will soon unveil a single house investment strategy, which will be used by all of the firm’s various divisions, Asian Investor reports.The decision follows the group’s abandonment of various brands, such as Halbis in alternative management, Sinopia for quantitative and structured products, and Republic in private wealth management, in favour of a single brand, HSBC Global Asset Management.Analysts and managers at the various entities have continued to produce their own macroeconomic and investment scenarios, as previously, which has sometimes led to contradictory messages being sent to clients. Hence the decision to speak with a single voice on the subject of macroeconomic predictions and investment strategies.Assets under management at HSBC GAM total about USD465bn.
19/09/2011

Investors strongly influenced by fears of Greek default in mid-September

In the week to 14 September, it was clearly fears of a Greek default which motivated investors’ decisions. Redemptions from European equity and bond funds reached a five-week high, according to statistics from EPFR Global.Equity funds overall, however, posted a net inflow of USD9bn. It is true that US equity funds saw their largest inflow since mid-June 2008, but only due to a single tracker fund, which saw inflows of over USD12bn in the week. However, excluding this singular inflow, redemptions from actively-managed funds were more or less offset by subscriptions to passive funds.In Europe, equity funds were hit hard by the rise in rates for Greek and Italian debt. Redemptions in the week meant that for the first time since the beginning of the year funds show a net outflow for the year as a whole to mid-September, with redemptions to retail clients cancelling out engagements from institutional clients to German equity funds.Bond funds, largely due to investor interest in emerging and US markets, finished the week under review with a net inflow of USD2.62bn. However, money market funds, after several week of significant subscriptions, saw net redemptions of USD16.7bn due to questions about the role of short-term credit in the financing policies of European banks.
19/09/2011

Southwest Securities increases stake in Yinhua to 49%

Shanxi Haixin Industrial Corporation has sold a 20% stake in the fund management firm Yinhua (the eighth-largest in China, with a market share of 3.1%) for CNY1.18bn to Southwest Securities, which now controls 49% on Yinhua.According to Z-Ben Advisors, the amount paid by Southwest Securities (based in Chongqing) corresponds to 8% of assets, though Shanxi Haixin paid the same amount for a 21% stake in 2007. That amount was then equivalent to 5.23% of total assets.Southwest Securities now controls two fund management firms, after acquiring Guodo Securities earlier this year. Guodo controls 47% of Lombarda China. The legal limit has not yet been reached, as Chinese companies are allowed to control one majority stake and one minority stake in fund management firms.
19/09/2011

Cambria to launch actively-managed ETFs

In a filing dated 12 September, Cambria Investment Management Inc (CIME) and Cambria ETF Trust applied to the SEC for an exemption under the 1940 Act, to allow them to launch several actively-managed ETFs. The products would be allowed to invest in open-ended or closed funds or in other ETFs, and thus could also be ETF funds.The Cambria Domestic Equity Strategy ETF will be the first fund in the new series. It will use a proprietary quantitative approach based largely on an algorhythm.
19/09/2011

Former New Star CIO launches consulting activity

Alan Miller, former chief investment officer (CIO) at New Star, has launched a consulting unit, SCM Financial Planning, as part of the wealth management operation SCM Private, FundWeb reports.
19/09/2011
Gestion d'actifs

Malakoff Médéric travaille à l'élaboration de modèles internes

Dans un portrait paru dans l’Agefi Hebdo, Vincent Cornet, directeur des investissements de Malakoff Médéric déclare que Solvabilité II nous oblige à réfléchir en permanence à tous les curseurs: nous sommes passés d’une approche statique, avec de simples pourcentages d’allocation, à une approche dynamique, où tout changement a un impact direct sur la duration optimale et sur l’allocation en capital. Vincent Cornet travaille aussi à l'élaboration de modèles internes, définis à partir du modèle standard d’allocation des fonds propres (QIS 5). Finalement, avoir sa propre société de gestion, quand on en a les moyens, permet de faciliter la transparisation sur les actifs que nous impose Solvabilité II et d’accélérer la transmission d’informations, qui serait forcément plus longue avec plusieurs prestataires extérieurs, estime Vincent Cornet. Le lien avec les clients que constituent les différentes entités du groupe décisionnaires s’en trouve aussi simplifié: Quand nous avons repensé notre benchmark en intégrant des actions émergentes, nous avons souhaité que nos administrateurs comprennent tout, et nous avons pu être plus précis et transparents dans un souci de pédagogie. Cette approche nécessite une flexibilité certaine des équipes de FGA (Fédéris Gestion d’Actifs) pour être réactifs face aux marchés: Avec la nouvelle régulation, les autorités ont rendu les investissements procycliques. Tout le monde bouge dans le même sens et en même temps. Avec une marge de man??uvre limitée, qui pousse à une analyse plus fine et à l’usage de produits plus sophistiqués.
Gestion d'actifs
19/09/2011

La justice américaine cible la Société Générale

Le département de la Justice américain enquête sur le rôle joué par la Société Générale dans le scandale Stanford, du nom de ce financier soupçonné d’une fraude à 7 milliards de dollars. La justice se demande si la banque privée du groupe en Suisse, où l’une des sociétés d’Allen Stanford avait un compte, a manqué à ses devoirs de vigilance en matière de transactions suspectes. SG Private Banking «coopère avec le département de la Justice», s’est bornée à indiquer la banque. Dans une toute autre affaire, la filiale de gestion américaine de la Société Générale, TCW, a en partie perdu le procès qui l’opposait à son ancien gérant star, Jeffrey Gundlach. Licencié fin 2009 car il préparait le lancement de sa propre structure, DoubleLine AM, le financier a certes été reconnu coupable d’avoir trahi la confiance de son employeur. Mais la banque n’a obtenu aucune indemnité et a même été condamnée à lui payer ainsi qu'à trois de ses collègues 66,7 millions de dollars d’arriérés de salaires.
19/09/2011

CA CIB trouve un terrain d’entente avec IKB

En conflit depuis août 2009 au sujet d’un contrat de liquidité concernant le véhicule Havenrock II, IKB, Crédit Agricole CIB et le rehausseur de crédit américain Financial Guaranty Insurance Company (FGIC) ont conclu un accord à l’amiable, dont les termes sont tenus confidentiels. CA CIB (à l’époque dénommée Calyon) réclamait près de 1,7 milliard de dollars dans le cadre d’une plainte déposée devant la Haute Cour de justice de Londres pour fraude. «L’accord prévoit l’abandon des procédures, chacune des parties n’admettant aucune responsabilité», a expliqué IKB dans un communiqué. En octobre 2010, IKB contre-attaquait via quatre de ses véhicules en déposant plainte auprès de la Cour suprême de New York contre Crédit Agricole Securities et CA CIB. Ces véhicules les accusaient de leur avoir vendu des titres de mauvaises qualité issus de trois CDO tout en autorisant secrètement le hedge fund Magnetar Capital à en sélectionner les sous-jacents.
19/09/2011

L'Inde relève ses taux d'intérêt à 8,25%

La banque centrale de l’Inde a relevé ses taux d’intérêt pour la douzième fois en un an et demi et entend poursuivre sa lutte contre l’inflation malgré les signes de ralentissement de la troisième économie asiatique. Le taux directeur a été relevé d’un quart de point de pourcentage à 8,25%, comme l’attendaient les marchés.

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