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Asset Management
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02/12/2011

More outflows from Spanish funds

November was the eighth consecutive month of net outflows for Spanish securities funds, with EUR850m in outflows, compared with EUR891m in October, EUR681m in September, and EUR699m in August, according to initial estimates from the Inverco association of asset management firms.Total assets fell 3.3% in November compared with October to a total of EUR125.156bn. This time, only about 20% of the decline is due to net redemptinos, whie the remaining 80% are related to negative market effects.Of the twelve largest asset management firms by volumes of assets under management, only Bestinver Gestión and Popular Gestión show net subscriptions, of EUR236m for the former and EUR6.5m for the latter.However, the two leaders in the sector, Santander Asset Management and BBVA Asset Management, have seen net outflows of EUR346.83m and EUR182.5m, respectively. InverCaixa Gestión has seen net redemptions of EUR84.49m, and Bansabadell Inversión has experienced net outflows of EUR73.19m.
02/12/2011

Aviva Investors France bets on European equities

Aviva Investors France is not giving way to panic; quite the opposite. Despite a difficult economic and political environment, the asset management firm of the Aviva group does not subscribe to a scenario of a double-dip recession, nor does it predict that the euro zone will implode. It has even chosen to invest in risky assets, more particularly equities. Compared with a balanced portfolio composed of 50% equities and 50% bonds and money markets, with a preference for the European market and overweight positions on the banking and industrial sectors, “the equity markets, which have integrated an extremely pessimistic scenario, are inexpensive. There are very good points of entry, particularly on the European market, which is completely undervalued. That’s the market we are preferring currently,” says Pascal Heurtault. In terms of credit, Heurtault steers clear of German government bonds and is neutral on Spanish and Italian bonds. He prefers corporate issues, particularly from the banking sector. “We are lucky to belong to a major insurance company, which has made us safe from major redemptions,” says Heurtault. Aviva Investors France can therefore confront and consider long-term investments. “Our parent company is confident in our management teams, which have been in place for many years. We know that we have to accept some temporary declines, as this is a difficult period, but it will allow us to prepare for future gains,” says the chief investment officer at Aviva Investors France.
02/12/2011

BofA Merrill Lynch appoints a head for France

Bank of America Merrill Lynch (BofAML) on 1 December announced the appointment of Bertrand Valet in Paris as managing director in charge of relations with investment funds in France. In the business banking activity at BofAML, Valet will assist in the development of French investment fund clients and international funds which invest in France. Valet will be based in Paris, after a 5-year career in Dubai, 12 years in London, and 18 months in San Francisco. In Dubai, Valet had since 2008 been head of development for sovereign fund and investment fund clients of BofAML in the Middle East/North Africa region.
02/12/2011

New head of external development at Federal Finance

Frédéric Laurent, chairman of the board at Federal Finance, will this Friday announce to clients and partners of Federal Finance that the firm has appointed Gérald Claudel as head of external development and key accounts. Claudel will begin in his new role from 2 January 2012. He will also be in charge of deploying the firm’s international distribution policy. Claudel joined Federal Finance in 2004, as head of institutional diversified management. He was primarily in charge of asset allocation and institutional mandates.
02/12/2011

Recruitment at Cogefi

The Cogefi group has recruited Marie Damourette as head of wealth engineering. Damourette’s primary mission will be to assist private clients of the group in optimising protection, development and transmission of their wealth, via personalised legal and tax advising, a statement says. Damourette had previously been head of a private management service in a notarial study. She has also served as a wealth engineer at Patrimoine Management et Associés and Cortal Consors Select.
02/12/2011

Atrium Select: a new real estate platform from the Crystal Group

The Atrium Select platform, a new affiliate of the Crystal Group, was founded in association with a real estate professoinal, Philippe Khemili. The Crystal Group is hoping to centralise direct real estate supply for all entities of the group with the creation of Atrium Select, with the goal of becoming a significant presence in this market segment. Atrium Select, based in Montpelier, has six employees. It is led by Bruno Narchal, while Philippe Khemili is chief operating officer. In addition to tax minimisation programmes, Atrium Select targets its product range to an overall wealth management approach (constitution and valuation of wealth, creation of complementary revenue streams, organisation of inheritance). The platform also acts within specific service mandates for the full range of clients of the Crystal Group. Atrium Select works with a selection of quality promoters to offer a restricted selection of programmes, reserved for particular networks, in metropolitan France and DOM-TOM, where there is real demand for rentals, and these respond to an international probematic for clients of Crystal Finance. The sale of properties offered is also undertaken by Crystal Finance advisors, along with IFA partners of the Union Financière George V and other partnerships. The objective for the group is to make three hundred sales by the end of 2012.
02/12/2011

Eaton Vance shows outflows for the quarter to the end of October

The US asset management firm Eaton Vance has posted a net outflow for the third quarter of its fiscal year, ending on 31 October, of USD2.7bn. This is the first time in 22 quarters that Eaton Vance has finished a quarter with net redemptions. For the fiscal year to the end of October as a whole, Eaton Vance shows a net inflow of USD3.9bn.
02/12/2011

Former hedge fund manager charged

The Manhattan prosecutor’s office has accused Michael Balboa of ordering two of his colleagues to artificially inflate the value of a Nigerian government warrant, the Wall Street Journal reports. At the time (January-October 2008), Balboa was managing director of the London-based Millennium Global Investments.
02/12/2011

Not all hedge funds convinced that euro will implode

Not all US investors believe that the euro zone will implode, including hedge funds, Les Echos reports. At a conference on hedge funds held by Bloomberg on 1 December in New York, many professionals admitted that a resolution to the European sovereign debt crisis would take time. But, they also added that the chances of a collapse of the euro were unlikely. Some funds such as Davide Serra, founder of Algebris Investments, estimate that European policies will have ot solidify before Christmas. Others, such as George Papamarkakis, CEO of North Asset Management, are convinced that the meetings on the 8th and 9th December (ECB and council of heads of state and the European government) will not be decisive, but rather additional steps in a process what will take a lot of time.
02/12/2011

Group of hedge funds warns Irish government

A group of US hedge funds are threatening to sue the Irish government if it goes through with plans to make them pay up to 100% of losses on Bank of Ireland subordinated bonds held by the funds. The bonds held by the hedge funds, including Appaloosa Management, total about USD300m, the Financial Times reports.
02/12/2011

Kames Capital opens an office in Hong Kong

The asset management firm Kames Capital, formerly known as Aegon Asset Management, will soon be opening an office in Hong Kong, Asian Investor reports. With this in mind, Kames has appointed James Cooper as head of development for Asian activities. Kames is initially planning to develop its presence serving Asian clients in its strong areas, such as bonds, real estate and multi-asset class products. Cooper, who had previously worked at a consulting firm, will construct an Asian team in the next 12 to 18 months, including the installation of local managers. Kames Capital, whose assets under management totalled GBP47bn as of the end of September, has nearly 250 employees.
02/12/2011

ECMI publishes 2011 capital market statistics

The European Capital Markets Institute (ECMI) on 1 December announced the publication of its “2011 Statistical Package,” which covers the full range of European capital markets in the wake of the financial crisis. The body of statistics is divided into six major chapters: equity markets, debt markets, ETF markets, over-the-counter derivative markets, asset management, and comparative international data. The institute says that for the first time in 2011, statistics required by the MiFID directive for pan-European and national trading platforms have been included. The chapter on debt markets has been enlarged, with data on securitisations, while the asset management chapter now includes data on pension funds and insurance companies.
02/12/2011

Alcentra preparing a European bond fund

In early 2012, Alcentra Limited, one of the boutiques from BNY Mellon Asset Management, is planning to launch the Alcentra European Floating Rate Income Fund, which will be registered in Guernsey. The fund will be listed on the main market of the London Stock Exchange.The portfolio will be invested primarily in senior secured loans, and in senior variable rate guaranteed bonds issued by European businesses. The objective is to generate quarterly returns of about 5.5% for the first year following the investment of the full inflows (Alcentra is aiming for GBP150m). There are plans for a “significant” proportion of the portfolio to be acquired at low prices, which will allow for capital gains. The fund will not rely on leverage.Alcentra, which is planning to invest at least EUR10m with its affiliates in the new fund, says that shares in pounds Sterling and euros will be available at launch. The portfolio will include 60 positions, covering 15 sectors, with a limit of 5% for an y single issuer.Management commission is set at 0.7%.
02/12/2011

Investec AM launches an emerging markets multi-asset class fund

Investec Asset Management has announced the launch of a dedicated emerging markets multi-asset strategy in response to client demand for a ‘one stop shop’ solution to emerging markets investing. The Investec GSF Emerging Markets Multi-Asset Fund aims to combines allocations to Investec’s specialist EM debt and EM equity components in a single fund. These components are brought together by Investec’s multi-asset team using a flexible asset allocation approach, allowing dynamic allocation through market cycles. Frontier market and commodity allocations are also considered as part of the opportunity set when appropriate, as are defensive assets. The Fund will be run by co-portfolio managers Philip Saunders, Head of Global Multi Asset Investments and John Stopford, co-Head of Fixed Income. Investec Asset Management deploys around half its total AUM (USD83bn) in emerging markets on behalf of its international client base. Its Global Multi-Asset capability runs over USD13bn, around two thirds of which is invested in emerging markets. The Fund is due to launch shortly subject to regulatory approval.
02/12/2011
Gestion d'actifs

IRP Auto va essayer d'orienter 5% de ses actifs pour le financement des PME

Interrogé par Instit Invest, Jean Pierre Hutin, Président de la caisse de retraite IRP Auto: « Nous gérons 1,2 milliards d’euros et ces placements peuvent se faire jusqu'à 30 ans. Concernant la prévoyance, nous avons environ 80/85% d’obligations, entre 15 et 20% d’actions et un peu de monétaire pour la trésorerie ». Cependant, IRP Auto va essayer d’orienter 5% de ses actifs pour le financement des PME, un paramètre qui n’est pas prévu par le règlement financier. C’est pour la caisse, une façon de contrebalancer un accès au crédit qui va devenir plus difficile avec la mise en ??uvre de la règlementation de Bâle III. « Nous avons quelques propositions sur les Mid cap ou le private equity car notre objectif est d’intervenir directement sur le haut de bilan des entreprises », poursuit Jean Pierre Hutin. La caisse de retraite IRP Auto détient encore des obligations sur l’Italie et l’Espagne mais comme le souligne Jean Pierre Hutin : « Ce sont surtout des obligations corporates qui ne sont pas encore arrivées à maturité mais elles ont été traitées et sont à un taux fixe satisfaisant ».
Gestion d'actifs
02/12/2011

Capzanine prépare une troisième levée de fonds

La société se prépare au lancement de son troisième fonds. Avec un objectif de levée entre 300 et 350 millions d’euros, le futur FCPR sera lui aussi dédié à l’investissement dans des entreprises françaises des segments small et lower mid caps, principalement en mezzanine. Capzanine a par ailleurs annoncé la nomination de Laurent Bénard comme associé.
02/12/2011

L’immobilier fait grise mine en Chine

Le quotidien, citant les données du promoteur Deovolente Realty, indique que le volume des transactions à Shanghai exprimé en surfaces cumulées a chuté de 53% d’une année sur l’autre le mois dernier, à 450.000 mètres carrés. Le prix moyen a accusé un repli de 6,6% à 20.988 yuans le mètre carré, l’équivalent de près de 2.500 euros. Le volume des reventes aurait chuté de moitié à Pékin le mois dernier à un plus bas depuis trois ans.
02/12/2011

Dublin sous la menace des hedge funds

Le gouvernement irlandais pourrait bien devoir subir des poursuites en justice de la part d’un groupe de gestionnaires alternatifs américains s’il décidait de mettre en œuvre son projet de leur imposer une perte jugée injuste. Cette perte pourrait représenter jusqu’à 100% de leur mise sur un portefeuille de 300 millions d’euros de dette subordonnée qu’ils détiennent chez Bank of Ireland,dont l’état est actionnaire à hauteur de 15%. Les investisseurs, parmi lesquels figure Appaloosa Management, estiment que le projet répond à des considérations politiques. Dublin ferait preuve de «cynisme» en privilégiant les actionnaires.
01/12/2011

La BCE prête à prendre de nouvelles mesures pour soutenir la zone euro

Le président de la Banque centrale européenne Mario Draghi a fait comprendre jeudi qu’il était prêt à prendre des mesures supplémentaires pour soutenir l'économie de la zone euro, ajoutant que les risques baissiers avaient augmenté et que la BCE était consciente des difficultés croissantes des banques. Alors que la pression s’accroît sur les dirigeants de la zone euro pour progresser sur une réponse à la crise de la dette d’ici au sommet européen du 9 décembre, Mario Draghi, qui s’exprimait devant le Parlement européen, a appelé à un «approfondissement» de l’intégration budgétaire et fiscale. «Nous pourrions nous demander si un nouvel accord budgétaire serait suffisant pour stabiliser les marchés et si une vision crédible de long terme peut être utile à court terme. Notre réponse, c’est qu’il s’agit sans nul doute de l'élément le plus important pour commencer à rétablir la confiance.»
Mario Draghi. Photo: Hannelore Foerster/Bloomberg
01/12/2011

S&P prédit un retour à la récession pour l'Europe

Les indicateurs économiques du mois d’octobre continuent de refléter une détérioration du paysage économique européen, note Standard & Poor’s dans son rapport «Perspective économique européenne : le retour de la récession». «La récession imminente qui menace l’Europe a d’abord trouvé un terreau en Espagne, au Portugal et en Grèce, mais les difficultés économiques se propagent désormais au cœur de la zone euro, en France et en Espagne», note l'économiste en chef de S&P pour l’Europe.
01/12/2011

La France boucle avec succès son programme d'émission 2011

La France a bouclé jeudi son programme d'émission de dette à moyen et long terme de l’année en adjugeant 4,346 milliards d’euros d’OAT dans de très bonnes conditions. L'écart de rendement entre l’OAT à 10 ans et le Bund allemand à 10 ans, qui avait été propulsé au-dessus de 200 points il y a quinze jours, s’est resserré à 86 points de base après l'émission, contre 110 mercredi soir. Le taux moyen pondéré de l’OAT de référence à 10 ans, la 3,25% octobre 2021, est ressorti à 3,18% contre 3,22% en novembre, et celui de la ligne à 15 ans, la 3,50% 2026 est ressorti à 3,65% contre 3,77%. De son côté, le Trésor espagnol a adjugé pour 3,75 milliards d’euros d’obligations jeudi, le haut de la fourchette des objectifs de Madrid, qui a toutefois dû servir un rendement au plus haut depuis 14 ans. La quatrième économie de la zone euro a placé 1,2 milliard d’obligation 2015, 1,15 milliard d’obligations 2016 et 1,4 milliard d’euros d’obligations 2017. Le rendement moyen des obligations 2015 a bondi à 5,187% contre 3,639% lors d’une adjudication intervenue début octobre. Celui des obligations 2016 s’est établi à 5,276% et celui sur les obligations 2017 est passé de 4,782% à 5,544%. L’opération a néanmoins été bien accueillie sur les marchés.
01/12/2011

Plus forte contraction manufacturière depuis 2 ans dans la zone euro

L’activité manufacturière de la zone euro a poursuivi sa contraction en novembre, à son rythme le plus marqué depuis près de deux ans. L’indice PMI Markit des directeurs d’achats s’est contracté pour le quatrième mois d’affilée à 46,4 en novembre, chiffre identique à l’estimation flash, contre 47,1 en octobre. Il s’agit de son niveau le plus bas depuis juillet 2009.
01/12/2011

UBS réorganise sa direction et ses activités

UBS a annoncé le 1er décembre différents changements, avec effet immédiat, au niveau de sa direction. Elle nomme Philip J. Lofts au poste de Group chief risk officer (CRO), en remplacement de Maureen Miskovic, qui quittera la banque. UBS annonce également la nomination de Robert J. McCann au poste de CEO UBS Group Americas. Ulrich Körner a été pour sa part désigné CEO UBS Group Europe, Middle East and Africa.Philip J. Lofts, CEO UBS Group Americas, reprend dans les faits son ancienne fonction de Group chief risk officer d’UBS. Il a occupé ce poste entre novembre 2008 et décembre 2010, et a été nommé CEO UBS Group Americas en janvier 2011. Il a intégré UBS en 1984. Robert J. McCann, qui a intégré UBS en 2009, assumera la fonction de CEO UBS Group Americas en plus de ses fonctions actuelles de CEO Wealth Management Americas, poursuit la banque. Ulrich Körner, qui a intégré UBS en 2009, assumera la fonction de CEO UBS Group Europe, Middle East and Africa en plus de ses fonctions actuelles de Group Chief Operating Officer et CEO Corporate Center. Dans leurs nouvelles fonctions, Philip J.Lofts, Robert J. McCann et Ulrich Körner restent membres du directoire du groupe, précise UBS.Par ailleurs, selon la Handelszeitung du 1er décembre, UBS fusionnerait ses activités en Europe et met un terme à la séparation entre banking on- et offshore, rapporte la Handelszeitung dans son édition du 1er décembre. Jakob Stott serait le nouveau directeur des activités européennes. Jakob Stott travaille pour UBS depuis un an. Il a effectué une grande partie de sa carrière au sein de la banque américaine J.P. Morgan. Il est très proche du CEO du groupe, Sergio Ermotti, relève le journal.
01/12/2011

Le gérant genevois Pierre Lombard rejoint Gonet & Cie

Gérant indépendant depuis plus de 15 ans, le Genevois Pierre Lombard revient dans le monde bancaire en tant que gestionnaire et membre de la direction de Gonet & Cie, rapporte L’Agefi suisse. Il prendra ses nouvelles fonctions dès le 1er janvier. Cette évolution serait principalement justifiée par le poids croissant de la compliance pour les petites structures, qui ne pourront plus à l’avenir rester autonomes, selon de nombreux observateurs. La société de gestion Pierre Lombard Finance compte trois employés et 150 millions de francs suisses sous gestion.

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