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Asset Management
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13/02/2013

Slight outflows from Cantonal bank of St-Gall

Assets under management at the Cantonal Bank of St-Gall as of the end of 2012 totalled CHF38.2bn, up 1.8% compared with the end of 2011, according to a statement released on 13 February. Positive market effects are the cause of this increase, as the bank saw a net outflow of CHF177m.
13/02/2013

FSB calls for improved risk governance

The Financial Stability Board (FSB) on 12 February published a peer study of risk governance policies, both by national authorities and by financial companies. The document finds that progress has been made since the outbreak of the financial crisis, and remarks that improvements have been much more significant on the part of financial companies that national powers. The report claims, however, that there remains considerable progress yet to be made, both on the side of banks and of national authorities. At the heart of good risk management is effective risk appetite policy, and progress in this area remains partial, the FSB points out. Among its recommendations, the FSB sees a need to strengthen the status and independent authority of the chief risk officer (CRO). The risk committee should oversee the performance and objectives of the CRI, who, for his part, should have unfettered access to the board of directors and the risk committee. The CRO should also have regular meetings with directors, without operational heads of the firm being present. He or she should also be involved in activities and decisions which may affect the risk profile of the firm.
13/02/2013

Inverco confirms net subscriptions in January

Final statistics from the Spanish Inverco association of asset management firms confirm that Spanish funds in January posted their first net subscriptions since March 2011, with EUR1.061bn. This figure is very similar to the EUR1.0463bn announced recently by VDOS Stochastics (see Newsmanagers of 11 February). In fact, 40 of the 62 asset management firms which release details of their asset flows to Inverco posted net inflows last month, with the three leaders Kutxabank Gestión (EUR344m), InverCaixa (EUR227m) and Allianz Popular (EUR197m).Assets increased by 1.99% last month, to EUR124.767bn, which represents an increase of 1.99%, the largest since August 2006. Taking into account Sicavs and real estate funds, assets under management increased 1.35%, to EUR206.818bn.BBVA tops the list of Spanish asset management firms by asset volumes, with EUR19.115bn, followed by Santander (EUR18.846bn) and La Caixa with EUR17.461bn. VDOS, for its part, estimates that Santander was the leader as of 31 January, with over EUR21.4bn, and that BBVA was in second place with EUR19.3bn.
13/02/2013

AXA IM launches a global credit bond fund

AXA Investment Managers has announced the launch of a global credit bond fund, the AXA WF SmartBeta Credit Bonds, which comes as an addition to the range of SmartBeta funds. The funds were designed especially for institutional investors seeking global credit exposure at low cost, without the inconvenciences of passive strategies. The fund is co-managed by Damien Maisonniac in Paris, and Lionel Pernias in London. Both are members of the global credit investment team, led by Nicole Montoya. The front-end fee is set at EUR5m, while management fees for institutional Z-class equities are 15 basis points.
13/02/2013

Conversions of money market funds continue to drive growth in SRI

In 2012, conversions of French money market funds to SRI (socially responsible investment) totalled EUR7.7bn, Novethic reports in its most recent study on the subject. Like last year, this phenomenon explains most of the increase in assets for open-ended UCITS-compliant funds on sale in France with an SRI approach, which increased by EUR12.491bn to a total of EUR76.736bn (+19.4%). The other contributor was a market effect totalling EUR4.1bn. However, investors are still not a part of the picture: SRI UCITS funds have seen net redemptions of EUR1.4bn. In 2011, they had posted slightly lower inflows. However, not all funds are alike: bond funds posted subscriptions of EUR1.2bn, while equity funds saw outflows of EUR2.8bn. Money markets had a virtual flatline. Novethic also notes that 34 SRI funds disappeared as product ranges were rationalised. Due to the launch of only 26 funds, the total number of products fell for the first time this year, to 304, compared with 312 in 2011. Conversions of money market funds also brought changes to the rankings of asset management firms active on the French market. The conversion of the money market fund BNP Paribas Mois tripled the firm’s assets in open-ended SRI funds to about EUR8bn, and put it in second place, ahead of Natixis AM, whose SRI unit has been renamed as Mirova. With over EUR30bn, Amundi remains the leader. The firm of the Crédit Agricole group consolidated its lead with an increase of EUR8bn to its assets, partly thanks to inflows of EUR3.5bn and the conversion of a money market funds. Mirova, however, has seen a decline in its assets of over EUR2bn, due to redemptions from its money market funds.
13/02/2013

BNP Paribas suspends inflows to the Parvest World Agriculture fund

BNP Paribas on Tuesday, 12 February confirmed to Agefi that subscriptions to the Parvest World Agriculture fund, which is the most exposed of its product range to soft commodities, has been suspended since 11 February. The decision was taken “as a precaution,” following the publication yesterday of a report by the NGO Oxfam about the activities of French banks on soft commodity markets, the newspaper states.
13/02/2013

Record inflows to US mutual funds in January

Morningstar reports that US long-term mutual funds in January posted net subscriptions of USD86.54bn, bringing their assets as of the end of the month to USD9.565bn. With the addition of USD28.6bn in net inflows to ETFs, it adds up to an all-time record for the month.However, money market funds have seen net redmptions of USD3.45bn, and their assets under management as of 31 January totalled USD2.536bn.Two asset managers clearly stand out for net subscriptions to their open-ended funds, excluding money markets and funds of funds. They are Vanguard, with nearly USD17.63bn, of which USD4bn went to the Vanguard Total Bond Market fund, and Pimco, with USD9.14bn.
13/02/2013

L'Italie place 1,43 milliard de certificats de crédit

L’Italie a placé mercredi 1,43 milliard d’euros de certificats de crédit du Trésor, échéance juin 2017, au taux de rendement de 2,55%, en hausse par rapport à celui de 2,17% d’une adjudication du même type à la mi-janvier. La demande pour ces titres à taux variable a représenté 1,39 fois l’offre, contre 2,77 un mois auparavant.
13/02/2013

Orix en négociations pour racheter Robeco

La société japonaise de services financiers Orix a annoncé mercredi être en négociations en vue du rachat du gérant d’actifs néerlandais Robeco auprès de Rabobank, à la suite d’une information parue dans la presse locale selon laquelle les deux sociétés devaient prochainement conclure un accord.
13/02/2013

Un statu quo monétaire en Suède susceptible de durer

La banque centrale de Suède n’a pas modifié son principal taux directeur mercredi et a ajouté qu’il ne devrait plus bouger de toute l’année. Son taux de refinancement demeure donc à 1%, alors que la plupart des économistes interrogés par Reuters anticipaient une baisse.
13/02/2013

Le Qatar est monté à 8,7% au capital du joaillier Tiffany

Le fonds souverain du Qatar, déjà premier actionnaire du joaillier américain Tiffany, a augmenté sa participation d’un point pour la porter à 8,7%, selon une notification aux autorités de marché. Cette monté au capital de la Qatar Investment Authority (QIA) s’est opérée fin décembre, précise le document. QIA avait annoncé en avril dernier détenir 5,2% du capital de Tiffany.
13/02/2013

La Fed soutient la réforme des fonds monétaires

Les présidents des douze banques régionales de la Réserve fédérale américaine ont soutenu le principe d’une supervision renforcée de certains fonds monétaires, indiquant qu’une alternative consisterait à remplacer la règle du «1 dollar», montant fixe qu’est assuré de remporter l’investisseur, par une valeur de marché. Cet appel a été lancé dans le cadre d’une lettre ouverte au Conseil de surveillance de la stabilité financière(FSOC).
13/02/2013

La Jamaïque en défaut

Fitch et S&P ont dégradé la note de la Jamaïque à respectivement C et SD, soit une situation de défaut sélectif. «La Jamaïque a annoncé un programme d’échange de sa dette qui débute officiellement aujourd’hui. Selon nos critères, nous le considérons comme un défaut» a expliqué S&P. Il s’agit de la deuxième restructuration de la dette du pays en trois ans, qui imposera 9,1 milliards de dollars d’échanges aux créanciers.
13/02/2013

S&P dégrade la Slovénie

L’agence a abaissé d’un cran à A- la note de la dette de la Slovénie en raison de l’aggravation de l’endettement du pays sur fond de crise politique. La perspective est néanmoins désormais stable. Une décision qui reflète le poids plus important que prévu du poids de la dette en raison du soutien annoncé aux banques publiques dans un contexte d’incertitude sur la croissance, a expliqué S&P.
13/02/2013

BlackRock nomme un nouveau directeur financier

Le géant américain de la gestion d’actifs a nommé Gary Shedlin, ancien banquier chez Morgan Stanley et depuis longtemps conseiller financier de BlackRock, au poste de directeur financier, succédant ainsi à Ann Marie Petach.
13/02/2013

La croissance britannique en berne

Le CBI, l’association des industriels britanniques, a indiqué aujourd’hui qu’il révisait à la baisse sa prévision de croissance de l’économie britannique pour 2013 à 1,0%, contre 1,4% prévu en novembre dernier. Le Royaume-Uni réussirait en revanche à éviter une triple récession.
13/02/2013

Les autorités britanniques se penchent sur la licence de BATS

Les autorités de la concurrence ont débuté une consultation formelle concernant la demande de licence formulée par BATS Chi-X Europe qui lui permettrait de se développer dans les activités de trading sur produits dérivés et ainsi concurrencer le London Stock Exchange et ICAP Securities & Derivatives Exchange.
13/02/2013

Barack Obama précise les contours de son nouveau mandat

Dans son discours annuel sur l'état de l’Union, le président américain a eu des accents keynésiens en proposant de relever le salaire minimum aux Etats-Unis de plus de 20% d’ici fin 2015, d’investir 50 milliards de dollars dans la réfection de routes et de ponts et de consacrer 15 milliards de dollars à un plan de développement de l’emploi dans le secteur du bâtiment afin de soutenir la croissance économique du pays. Il propose également d’abaisser le taux d’imposition sur les sociétés et de manière plus marquée dans le secteur industriel, ainsi que de développer le crédit d’impôt recherche. En outre, Barack Obama souhaite resserrer ses liens avec le Vieux Continent en lançant des négociations sur un accord transatlantique global sur le commerce et l’investissement avec l’Union européenne. Les échanges commerciaux entre les deux partenaires ont très légèrement progressé en 2012 pour atteindre 645,9 milliards de dollars.
13/02/2013

La Hongrie revient sur le marché de la dette étrangère

La Hongrie a émis 3,25 milliards de dollars à 5 ans et à 10 ans lors de sa première émission en obligations étrangères depuis 21 mois. Le pays a consenti des rendements supérieurs de 345 et 355 points de base au taux de référence mid swaps, avec BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank et Goldman Sachs comme syndicateurs de l’émission.
13/02/2013

Paris doit revoir sa trajectoire budgétaire

Le rapport annuel de la Cour des comptes confirme que l’objectif de 3% de déficit en 2013, basé sur des recettes fiscales et une hypothèse de croissance très optimistes, est intenable. La dette devrait aussi dépasser les 90% du PIB et continuer à augmenter en 2013 et 2014.
13/02/2013

La taxe Tobin visera la City

Le quotidien cite un projet que dévoilera demain la Commission européenne prévoyant que la taxe Tobin européenne sur les transactions financières frappera bien les transactions dans l’ensemble de l’Union européenne. «Plus d’exception pour la City» avance le quotidien. «La faille se referme», précise-t-il, évoquant l’impossibilité d’échapper à la taxe en recourant pour le vendeur ou l’acheteur à un intermédiaire outre-Manche.
13/02/2013

Tokyo renforce la surveillance de son taux interbancaire

L’association bancaire japonaise va selon le quotidien, qui ne cite pas ses sources, renforcer les mesures destinées à empêcher toute manipulation du taux interbancaire Tibor (Tokyo interbank offered rate). Une instance indépendante pourrait être mise en place. Le nom des banquiers impliqués dans la procédure de détermination du taux sera formellement enregistré.
13/02/2013

Le Japon assouplit les règles d’IPO

Le quotidien, qui cite des sources gouvernementales anonymes, assure que Tokyo entend promouvoir la vente de titres particulièrement de la part de sociétés nouvelles et en forte croissance. Le nombre d’actionnaires requis notamment ou la période de détention obligatoire des titres (lockup) actuellement de six mois pourraient être revus à la baisse.
13/02/2013

Le CME est ouvert à un rapprochement

Le quotidien évoque des commentaires à des investisseurs de la part du directeur général de l’opérateur, Phupinder Gill. Le dirigeant se dit ouvert à une opération «transformante» qui aurait un sens pour ses clients. Il ne voit pour l’heure pas d’avantages pour le CME à passer en des mains privées.

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