Bellevue Group a dégagé au premier semestre un bénéfice net de 6,5 millions de francs, selon un communiqué publié le 26 juillet. Il s’agit là d’une baisse de près de 20 %. Dans le pôle asset management, les actifs sous gestion sont en hausse de 14 % à 2,2 milliards de francs, contre 2 milliards à fin 2012. Les souscriptions nettes de 77 millions de francs ont principalement bénéficié aux fonds d’actions BB Entrepreneur Europe et BB African Opportunities.

Le chinois caijin.com et l’australien Financial Standard ont rapporté le 26 juillet que State Street Global Advisors (SSgA) investit 50 millions de dollars dans une coentreprise avec le chinois Zhongrong International Trust Co Ltd (ZRT). Cette filiale commune, SSgA Fund Management, détenue à 51 % par ZRT et 49 % par SSgA, sera implantée à Pékin et gérera des fonds d’investissement locaux pour des investisseurs retail, des particuliers haut de gamme et des investisseurs institutionnels.La Commission des valeurs chinoise (CSRC) a délivré son agrément à la nouvelle société ainsi qu’à la nomination de Gui Songlei comme chairman of the board, de Wang Yao comme inspector général et de Li Xuesong comme genral manager. Ce dernier sera responsable de la direction au jour le jour de la nouvelle SSgA Fund Management, qui emploie une petite cinquantaine de personnes.Le site caijin.com précise que ZRT affiche un encours d’environ 300 milliards de yuans ou 48,8 milliards de dollars.

A fin 2012, l’encours du fonds souverain China Investment Corporation (CIC) se situait à 575 milliards de yuans et sa performance pour l’an dernier est ressortie à 10,6 % contre une perte de 4,6 % en 2011, a indiqué le nouveau président, Ding Xuedong, lors de la présentation des comptes qui font ressortir que la part des actifs gérés en externe a augmenté pour 2012 à 63,8 % contre 57 % l’année précédente.Selon Z-Ben Advisors, cette augmentation de la part de la gestion déléguée est probablement due aux mandats offshore attribués en mai 2012 ainsi qu’au redéploiement des liquidités et des dépôts, dont la part est tombée à 3,8 % de l’encours contre 11 % l’année précédente.

Le 17 juillet, le MS Dalton Asia Pacific UCITS Fund (IE00B96W6S29), un long/short sur les actions asiatiques a été créé en tant que vingtième compartiment de la plate-forme FundLogic Alternatives de la banque d’investissement de Morgan Stanley.Ce nouveau produit, dont Longchamp Asset Management sera le distributeur exclusif, met en œuvre dans un cadre coordonné la stratégie d’un fonds de Dalton Investments (1,2 milliard de dollars) géré par James Rosenwald, fondateur de Dalton Investments.L’exposition brute maximale sera de 200 % et l’exposition nette longue sera au maximum de 80 %, avec un plafond à 70 % pour les valeurs japonaises et de Grande Chine, les positions longues nettes sur le restant de l’Asi-Pacifique étant limitées à 30 %.

Principal groupe de gestion d’actifs indépendant d’Italie, Azimut a annoncé l’acquisition pour 10 millions d’euros d’une participation initiale de 51 % dans le gestionnaire Augustum Opus SIM (AO) créé en avril 2009 et dont l’encours se situe à plus de 800 millions d’euros.Il est prévu qu’Azimut monte dans le capital d’AO pour atteindre 100 % dans six ans. Le prix des parts restantes sera fonctions des résultats, mais devrait se situer à 10 fois le bénéfice, soit entre 10 millions et 20 millions d’euros.AO, qui s’adresse aux particuliers haut de gamme et gère aussi des fonds, conservera son autonomie dans les contacts avec la clientèle ainsi que dans la gestion déléguée de fonds.Parallèlement à cette opération, Azimut a déclaré pour le premier semestre un bénéfice net de 78,3 millions d’euros contre 79,1 millions pour janvier-juin 2012.A fin juin, l’encours sous gestion ressortait à 19 milliards pendant que les actifs sous gestion et administration se montait à 21,2 milliards d’euros. La collecte nette des six premiers mois de l’année est ressortie à 1,5 milliard d’euros.

Le premier fonds immobilier lancé par BlackRock depuis l’acquisition du capital-investisseur MGPA affiche déjà 250 millions de livres d’encours : le UK Long Lease Property Fund investira dans des actifs loués à long terme pour générer des revenus réguliers et protégés de l’inflation, rapporte IPE.Ce produit a été conçu pour six fonds de pension et a déjà investi 100 millions de livres prélevés sur l’encours d’amorçage, pour une durée moyenne de 20 ans. Il pourra effectuer des placements dans des domaines «alternatifs» comme les résidences étudiantes, les établissements de santé, les associations résidentielles et la location de terrains, en plus de s’intéresser à des actifs traditionnels comme les supermarchés ou les bureaux.

Saracen Fund Managers a annoncé le recrutement de David Keir au poste de responsable de la recherche. Il rejoint la société de gestion indépendante avec effet immédiat. Il travaillera en collaboration avec les équipes de gestion des fonds Saracen Global & Income Growth et Saracen Growth.David Keir était précédemment head of research chez Scottish Widows Investment Partnership (SWIP).

Aviva Investors lance le véhicule de titrisation « European Secondary Infrastructure Credit SV ». Cette structure émet des Titres Participatifs adossés à un portefeuille de dette infrastructure. Trois investisseurs institutionnels, dont Aviva France, souscrivent à l'émission initiale de 425 millions d’euros. Philippe Gravier, directeur financier d’Aviva France déclare : « C’est avec beaucoup de plaisir que nous avons décidé d’investir dans ce fonds dédié au financement d’infrastructures Européennes. Ce fonds représente non seulement une opportunité d’investissement pour nos portefeuilles d’assurance vie, mais il apporte également une dimension d’utilité publique en contribuant au soutien de l'économie réelle sur des projets de long terme ». La stratégie d’investissement consiste à acquérir des prêts bancaires sur le marché secondaire, qui seront complétés par des investissements sélectifs sur le marché primaire. L’objectif est de privilégier les projets d’infrastructure opérationnels qui historiquement, affichent un très faible niveau de pertes sur créances. Le véhicule investira principalement dans des actifs d’infrastructure « core » : bâtiments publics, transports, réseaux de transmission et de distribution, et énergies renouvelables, à travers l’Europe, dans une optique de maîtrise des risques. Laurence Monnier, Gérant de Portefeuille Infrastructure déclare : « Les banques ont distribué des montants très importants de prêts au secteur de l’'infrastructure ces dix dernières années mais elles recherchent aujourd’hui la réduction de la taille de leurs bilans et la diminution de la durée de détention de leurs actifs. Cette tendance permet aux investisseurs d’accéder à une nouvelle catégorie de dette long-terme sécurisée, à des niveaux de rendement intéressants. Ce nouveau produit offre aux investisseurs une source de diversification pertinente au sein d’un portefeuille de crédit par une exposition à la dette senior d’infrastructure, et permet de profiter d’un rendement supérieur à celui offert par le crédit corporate « investment grade », avec un niveau de risque sans doute inférieur».

La Caisse de Pensions de la Collectivité Ecclésiastique Cantonale Catholique-Romaine de la République et Canton du Jura (CEC Jura) va déterminer s’il faut diminuer ses fonds alternatifs, souscrits via un fonds et un ETF. L’objectif serait de réinvestir dans l’immobilier ou les actions. Pierre-André Schaffter, administrateur du fonds de pension, a déclaré que les représentants de la CEC Jura allaient discuter pour déterminer comment se débarrasser des 3 % de hedges funds et matières premières, pour potentiellement augmenter la part d’immobilier ou d’actions. Ces discussions ont lieu car « les rendements n’ont pas été bons. Nous avons généré des performances plus importantes avec les actions qu’avec les fonds alternatifs ». Selon Pierre-André Schaffter, le régime utilise en ce moment, pour les produits alternatifs qui ne sont pas en relation avec immobilier, les fonds Swisscanto Commodities Fund et Lyxor ETF Commodities Thomson Reuters. Le portefeuille du CEC Jura est le suivant : 40 % d’obligations en francs suisses 15% d’obligations en monnaie étrangère 15% d’actions suisses 15% d’actions internationales 12% de fonds immobilier 3% fonds alternatifs et matières premières. Le CEC Jura utilise divers fonds et ETF pour les actifs internationaux, surtout gérés par Swisscanto, alors que les actifs nationaux sont gérés en interne. L’immobilier est géré par le biais de Fonds Sima, La Foncière, Fonds Immobilier Romand, Immofonds et Swisscanto (pour l’international).

La publication des minutes des réunions de la Banque centrale européenne est en débat. La Réserve fédérale pourrait affiner sa «forward guidance»

La politique de yen faible a fait repasser l'indice des prix en territoire positif, à son plus haut depuis cinq ans. Mais il est trop tôt pour crier victoire

La société vient de lever un fonds de 425 millions d'euros, abondé par Aviva France, qui privilégie le marché secondaire des prêts

La reprise amorcée en juin près des 2.500 points devrait progressivement amener l’indice à 3.075 points, le plus haut atteint en 2011

La Fed se réunit mardi et mercredi, suivie par la BCE et la BoE jeudi. Les banques centrales planchent toujours sur l'évolution de leur communication au marché, ce qui pourrait passer par la publication des minutes des réunions en zone euro. De son côté, la Réserve fédérale pourrait discuter cette semaine d’un affinement de sa «forward guidance».

Le président de la Fed de Richmond considère que la banque centrale américaine doit mettre rapidement un terme à son programme d’achats obligataires et que cette issue est désormais «en vue». Dans un entretien au WirtschaftsWoche, il pointe le niveau relativement bas de l’inflation et une baisse plus rapide que prévu du taux de chômage aux Etats-Unis.

La Chine prévoit de lancer un audit national des emprunts publics afin de déterminer l’étendue des mauvaises créances pouvant peser sur l’économie. Une demande a été faite en ce sens par le Conseil des affaires de l’Etat au bureau national d’audit. Une première inspection en 2010 avait révélé 10.700 milliards de yuans (1.280 milliards d’euros) d’engagements.

De nouveaux prêts octroyés au pays ou un retour précoce sur les marchés avec une obligation à court terme figurent parmi les options qui devraient être débattues par le gouvernement grec avec les créanciers internationaux en vue de combler un déficit de financement de 3,8 milliards d’euros attendu l’an prochain dans le cadre du plan de renflouement.

Selon les médias nippons, le chef du gouvernement japonais a demandé à son équipe d'étudier les conséquences sur l'économie et sur les prix de quatre scénarios de réformes possibles de la taxe sur la valeur ajoutée, dont la hausse a déjà été entérinée l’an dernier par le précédent gouvernement. Shinzo Abe a démenti avoir donné pour l’heure de telles instructions (lire aussi page 2).

Dans une lettre à la directrice générale du FMI, le ministre brésilien des Finances a demandé à l’institution de Washington de revoir la manière dont il calcule la dette brute du pays, estimant que sa méthodologie gonfle l’indicateur. Selon Guido Mantega, ce problème a déjà été abordé à plusieurs reprises avec les équipes du FMI au cours des dernières années.

Les normalisateurs comptables internationaux - l’International Accounting Standards Board (IASB) et le Financial Accounting Standards Board (FASB) - ont dévoilé le projet de création d’un groupe de travail conjoint destiné à finaliser la convergence vers un standard commun sur la reconnaissance du revenu. Ce groupe aura pour tâche de faire remonter les informations des utilisateurs.

CIC a fait état vendredi d’un rendement de 10,6% de son portefeuille mondial en 2012, signant ainsi un retour aux bénéfices après la contre-performance du fonds souverain chinois enregistrée en 2011. Près de 64% de ses actifs ont été gérés par des tiers l’an dernier, alors que cette proportion n’était que de 57% en 2011.

Un accord a été scellé samedi pour mettre un terme au contentieux commercial qui opposait la Chine à l’Union européenne sur les exportations de panneaux solaires chinois sur le Vieux Continent. Après six semaines de tractations, les négociateurs sont tombés d’accord sur un prix plancher, proche de celui du marché, pour ces exportations chinoises dont le montant a atteint 21 milliards d’euros l’an passé. «Je suis satisfait de l’offre d’engagement de prix présentée par les exportateurs de panneaux solaires chinois», a commenté Karel De Gucht, commissaire européen au Commerce. De source européenne, on précise que le prix négocié est de 0,56 euro par watt, alors que la Chine a vendu des panneaux à des prix allant jusqu'à 0,38 euro par watt. La Commission européenne menaçait d’alourdir ses tarifs douaniers à compter du 6 août, avec une taxe portée à 47% contre 11,8% depuis le mois de juin.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } At the conclusion of the quarter ending on 30 June, the wealth management firm Books Macdonald has assets of GBP5.11bn under management, compared with GBP3.52bn as of 30 June 2012. Compared with the previous quarter, the increase in assets represents 2.8%. Since the beginning of the year, the increase is 45% (25.6% not including assets related to the acquisition of Spearpoint). Real estate activities, housed at Braemar Estates, have seen an increase in their assets under administration of nearly 20%, to GBP1.04bn, from GBP865m as of the end of second quarter 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to a survey undertaken by Baring Asset Management, two thirds (66%) of pension fund managers are currently concerned about the high level of volatility on the markets, and 22% of them are of the opinion that increases in volatility are becoming more of a concern than an opportunity.In addition, Barings has been able to determine that nearly two fifths (38%) of professionals surveyed are planning to ease the impact of volatility by moving their portfolio to multi-asset class products, while 19% of pension funds are already invested in funds of this type. Overall, 70% of pension funds are using multi-asset class strategies, which include a performance objective, a diversified growth allocation and a dynamic asset allocation. Only 65% of respondents said so in the November 2012 survey. Lastly, Barings reports that 46% (compared with 43%) of pension fund managers have increased their exposure to diversified growth funds. The survey also finds that pension funds tend to position themselves on emerging markets via multi-asset class vehicles: 14% use this means to expose themselves to emerging market equities, compared with 11% in the previous survey.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Assets under management by Janus Capital Group as of 30 June totalled USD160.6bn, compared with USD163.8bn three months earlier, although they remain higher than USD152.4bn as of the end of June 2012. The decline in assets in second quarter is due to net outflows of USD5.4bn from long-term products, which were only partially offset (USD2.2bn) by market appreciation.Janus has also reported net profits in April-June up to USD15.8bn, compared with USD28m in January-March and USD23.4m in the corresponding period of last year.Parallel to this presentation of quarterly results, Janus has announced that its chief financial officer (CFO), Bruce Koepfgen, has been promoted to the newly-created position of chairman. As CFO, he will be replaced by Jennifer J. McPeek, currently senior vice president and treasurer, who joined Janus in 2009 from ING Investment Management – Americas Region where she was senior vice president of strategic planning. The two promotions take effect from 1 August 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } As of 30 June, assets at T. Rowe Price Group totalled USD614bn, which represents a decline of USD3.4bn compared with 31 March. Of this total as of the end of June, USD379.5bn correspond to mutual funds sold in the United States, while USD234.5bn correspond to “other portfolios.”Positive market effects of USD4.6bn were more than offset by net outflows of USD8bn in second quarter 2013. However, total assets under management remain considerably higher than the USD576.8bn recorded at the end of June 2012.For the second quarter, the firm has announced net profits of USD247.8bn, compared with USD241.9bn in first quarter, and USD206.8m in April-June 2012. For first half as a whole, net profits increased to USD489.5m, compared with USD404.3m in the corresponding period of last year.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } As of the end of the first quarter of the 2013-2014 fiscal year, ending on 30 June 2013, assets under management by Legg Mason Inc totalled USD644.5bn (see Newsmanagers of 15 July), for a decline of USD9.3bn compared with the end of May, and of USD20.1bn compared with the end of March.The contraction observed in April-June is due to both negative performance and currency effects of USD11.6bn, as well as to net outflows of USD8.7bn from liquidity products (which represent 20% of total assets), at a time when long-term assets posted net inflows of USD0.2bn. Compared with 30 June 2012 (USD631.8bn), assets under management are up 2%.The quarterly report also shows that Legg Mason in April-June earned net profits of USD47.8m, which represents an increase of 64% compared with USD29.2bn in January-March. In the corresponding period of 2012, the firm lost USD9.5m.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Austrian firm Erste Asset Management has announced that it has signed the Investor Statement on Bangladesh dated 16 May 2013, promoted by the Interfaith Center on Corporate Responsibility, which aims to require heads in the textile industry sector to promote better practices in terms of labour rights and safety for their employees.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } Lyxor Asset Management has announced the appointment of Matthieu Mouly as director of ETF strategy, and recruitments for its sales team dedicated to ETFs in France. Mouly had previously been head of ETF sales for French-speaking countries, since 2010. He now becomes responsible for distribution, marketing and product development for the ETF industry and tracker funds. He is a member of the board of directors at Lyxor ETF, alongsite Arnaud Llinas, Clarisse Djabbari, deputy director, and Raphael Dieterlen, director of ETF and index-based management.Alongside the promotion, Lyxor Asset Management is also recruiting for its sales team dedicated to ETFs. Damien Cardillon is appointed as institutional salesman for ETFs. He will serve France and Monaco. He joined Société Générale in 2007 as an equity salesperson, and contributed to the success of the team servng French institutional clients.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The universe of the RMB (renminbi or yuan) currency pool is continuing to grow with new opportunities for (non-Chinese) asset management firms being issued as quotas, Z-Ben Advisors reports.Teams at HSBC AM have received permission from regulators in Beijing for an RQFII license. Z-Ben Advisors estimates that a larger number of individual licenses will follow by the end of the year.