En cas de dérapage des marchés, la BCE pourrait augmenter ses rachats d'actifs, activer l'OMT, ou même avoir recours à un nouvel outil spécifique.

Les deux institutions pourraient temporiser avant de réagir à un non-paiement d'Athènes au FMI.

Les deux institutions pourraient temporiser avant de réagir à un non-paiement d'Athènes au FMI.

En situation de quasi-faillite avec 73 milliards de dollars de dette, Porto Rico a prévu de rembourser ce mercredi 415 millions de dollars d’obligations. Un accord de «tolérance» avec ses créanciers devrait être prolongé, peut-être pour une durée maximale de soixante jours. Le Trésor américain a exclu de financer un plan de sauvetage de l’Etat.

Le budget 2016 réservé à la Défense en Allemagne va augmenter de 1,39 milliard d’euros comparé à 2015, ou de 158 millions d’euros par rapport à ce qui était envisagé tout récemment, indique le quotidien de sources proches du dossier. Cette augmentation empêchera le ratio dépenses militaires/PIB de descendre sous les 1,2%.

Athènes a sollicité un troisième plan d'une durée de deux ans. Une nouvelle téléconférence de l'Eurogroupe est prévue ce matin.

Il propose une baisse des exigences en capital de l'ordre de 25% pour les titrisations répondant à certains critères de qualité.

Natixis Global Asset Management a annoncé mardi soir la finalisation de l'acquisition de DNCA Finance (DNCA), qui rejoint ainsi l'ensemble de ses sociétés affiliées dans le monde et renforce sa position sur la clientèle retail en Europe.

L'Europe de la gestion tente de combler son retard en matière d'investissement dans les technologies. Objectif : aider les gérants à faire face à la masse d'informations.

2014 fut l’année du crowdfunding. 2015 sera celle du P2P lending, et plus largement des FinTech. Et il y a fort à parier que 2016 et les années suivantes consacrent aussi ces nouveaux modes de financement alternatif, en complément ou substitution du crédit bancaire. Mais ces nouveaux acteurs sauront-ils faire face à une crise du crédit ? Par Hubert de Vauplane, avocat associé au cabinet Kramer Levin, spécialiste du droit bancaire et financier.

La Caisse Intercommunale de Pensions (CIP) a mise en place une approche de gestion des placements très diversifiée, avec le recours à une large palette de classes d’actifs. Une stratégie expliquée dans le rapport annuel 2014, qui vient de paraître : «Cette approche permet de répondre à de multiples contraintes dans la gestion, notamment de profiter de différentes sources de profit, d’avoir une complémentarité en terme de placements liquides et illiquides, de diversifier le niveau de risque et d’offrir des alternatives variées aux montants à placer. La gestion est essentiellement déléguée à des prestataires externes soigneusement sélectionnés et suivis. Elle combine l’usage de solutions indicielles peu chères et de gestions actives permettant d’élargir l’univers d’investissement et de diversifier les styles de gestion. Cette philosophie d’investissement met en exergue la forte interdépendance entre la performance (nette de frais), le risque et la fonction d’utilité de chaque classe d’actifs. Il s’agit donc de trouver le meilleur équilibre entre ces trois dimensions.» Notons que la CIP a diminué fortement les obligations d’entreprises de bonne qualité ainsi que les obligations à haut rendement dans les pays développés en faveur des obligations gouvernementales ainsi que de la nouvelle stratégie «absolute return». La CIP indique, par ailleurs, s’intéresser à divers projets d’infrastructures en Suisse en vue de leur financement, en précisant les montants, la rentabilité et le risque liés à ces différents projets paraissent adaptés à sa structure. Le marché des convertibles a été orienté à la hausse. Ceci est principalement expliqué par la performance positive du marché des actions et dans une moindre mesure par la baisse des primes de risque. Démarrage sous le signe de la prudence en 2015 Le début d’année, chahuté sur les marchés financiers après l’abandon du taux plancher du franc suisse contre l’euro, incite à une grande prudence, que la caisse avait d’ailleurs anticipée dès la fin 2014 par la mise en place de couvertures contre les risques monétaires et une diminution de la volatilité du portefeuille de la CIP. La CIP, ainsi que l’ensemble de la profession, est confrontée à un nouveau défi, celui de trouver des placements stables permettant d’atteindre le taux de rendement nécessaire pour assurer les engagements de prévoyance. Dans ce contexte d’instabilité, la CIP a décidé d’attribuer la totalité de l’excédent du résultat de l’année 2014 à sa réserve de fluctuation de valeur représentant 13,75% du total actifs placés.

La dette publique de la France a bondi de 51,6 milliards d’euros au premier trimestre pour monter à 97,5% du PIB, soit 1,9 point de plus que fin 2014. La hausse met à mal les objectifs de la trajectoire des finances publiques adoptée au printemps, qui prévoit un objectif de 96,3% pour cette année. Sur le premier trimestre, les émissions d’OAT à moyen/long terme ont atteint 57,5 milliards d’euros, près de 5 milliards de plus que sur la même période de 2014, un total à comparer à des amortissements limités à 15,4 milliards sur la période. La seule dette de l’Etat a augmenté de 37,1 milliards d’euros au premier trimestre pour s'élever à 1.647,3 milliards.

Les prix des maisons individuelles ont augmenté en avril, par rapport à avril 2014, mais à un rythme moins soutenu que prévu, suivant l’indice S&P/Case Shiller. Cet indice a progressé de 4,9%, au lieu des 5,5% attendus par les économistes interrogés par Reuters. La hausse des prix a ralenti dans 11 des 20 villes suivies par l’indice. «Les prix immobiliers continuent d’augmenter dans tout le pays mais le rythme n’accélère pas», précise David Blitzer, président du comité des indices de S&P Dow Jones Indices. Les promesses de vente sont également en hausse de 0,9%, alors que les économistes s’attendaient à une hausse de 1,2%.

Le fonds souverain norvégien fait l’objet d’attaques de la part de plusieurs grands investisseurs suédois, dont AP4, qui pensent que l’investisseur ne surveille pas avec rigueur les sociétés dans lesquelles il est investi, rapporte le Financial Times fund management. Ces critiques font suite au scandale de corruption au sein de la société suédoise de jets d’affaires SCA. Les investisseurs suédois estiment que Norges Bank Investment Management (NBIM), qui gère les 912 milliards de dollars du fonds, et qui détient 8 % de SCA, aurait dû avoir un rôle plus actif pour rendre les dirigeants redevables. Yngve Slyngstad, le directeur général de NBIM, était membre du comité des nominations de SCA. Ce groupe a approuvé la nomination d’Anders Nyrén au conseil d’administration en mars, alors qu’il faisait l’objet d’attaques en tant que directeur général d’Industrivärden, la compagnie d’investissement qui contrôle SCA.

123Venture a annoncé avoir levé 114 millions d’euros, investi 69,5 millions d’euros dans 35 entreprises et réalisé 104 millions d’euros de cession au cours du premier semestre 2015. Par ailleurs, le deuxième semestre s’annonce également actif pour la société de gestion qui est en phase de finaliser une levée de plus de 100 millions d’euros auprès de Family Offices français & étrangers. Dans le détail,123Venture a collecté sur les 114 millions 104 au titre de l’ISF (loi TEPA), le solde provenant de grands investisseurs privés souhaitant diversifier leur patrimoine en investissant dans le non coté. « La collecte TEPA/ISF s’inscrit en hausse de + 11,8 % par rapport à 2014. Cela nous a permis de franchir pour la première fois le seuil des 100 millions », précise Mathieu Sanlaville, directeur commercial, cité dans un communiqué.Dans le même temps, 123Venture a cédé 55 entreprises pour un montant de 104 millions, qui ont permis de redistribuer 80 millions aux souscripteurs. Enfin, 69,5 millions ont été investis dans 35 entreprises issues de secteurs variés (énergies renouvelables, hôtellerie, EHPAD, commerce électronique, services,…).123Venture gère désormais plus de 1,2 milliard d’euros et confirme son statut de gérant leader de capital-investissement à destination des investisseurs privés.En 2014, la société de gestion s’est déjà vu confier des mandats pour 180 millions par quelques grandes familles internationales. Ce montant est sur le point d’être totalement investi dans des entreprises européennes sur 3 secteurs principaux : Energies Renouvelables, Asset Financing & Dette Mezzanine.

Le Conseil d’Administration du Forum pour l’Investissement Responsable (FIR) vient de désigner Thierry Philipponnat à la fonction de président. Il remplace Bertrand Fournier. Dans le même temps, Pascale Sagnier (AXA IM), Philippe Dutertre (AG2R La Mondiale) et Hervé Guez (Mirova) ont également été désignés vice-présidents. Avec Thierry Philipponnat, quatre nouveaux administrateurs ont rejoint le conseil d’administration à l’occasion de l’Assemblée générale qui s’est tenue le 16 juin :- BNP Paribas IP représenté par Jacky Prudhomme, responsable de l’intégration ESG et des investissements solidaires et Béatrice Verger, responsable du développement de l’offre ISR et solidaire (suppléante).- Caisse des Dépôts représentée par Anne-Catherine Husson-Traore, Directrice générale de sa filiale Novethic et Héléna Charrier, directrice de projets investissement responsable (suppléante).- Éric Loiselet, administrateur de plusieurs régimes de retraite des fonctionnaires (IRCANTEC, RAFP) au titre de l’Association de Régions de France (ARF) et porte-parole du Réseau des Administrateurs pour l’Investissement Responsable (RAIR).Thierry Philipponnat a été notamment membre du bureau exécutif d’Amnesty International France avant de fonder Finance Watch qu’il a dirigé jusque 2014. Il est, par ailleurs, membre du Collège de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) et membre de la Commission des sanctions de l’ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution). Il avait auparavant travaillé dans le domaine bancaire et financier pendant vingt ans entre Paris et Londres (BFCE, O’Connor, Exane, UBS, BNP Paribas) avant de prendre la direction de l’activité dérivés sur actions du groupe Euronext. Par ailleurs, les huit personnes morales reconduites au Conseil d’administrations sont : AG2R la Mondiale, AXA Investment Managers, la CFDT, le Comité Intersyndical de l’Epargne Salariale (CIES), Humanis, Kepler-Cheuvreux, Mirova et Proxinvest. Chaque titulaire sortant se voyant désormais adjoindre un(e) suppléant(e). Cf. le tableau de la gouvernance actuelle ci-dessous. Le Conseil est désormais constitué de 12 membres représentants les 5 collèges du FIR : Membres Représentants (Titulaires et suppléants) Collège InvestisseursAG2R La Mondiale Philippe Dutertre et Delphine LaluCaisse des dépôts Anne-Catherine Husson-Traore et Héléna CharrierHumanis Grégory Schneider Maunoury et Séverine Sollier Collège GestionnairesAXA IM Pascale Sagnier et Matt ChristensenBNP Paribas IP Jacky Prudhomme et Béatrice Verger Mirova Hervé Guez et Léa Dunand-Chatellet Collège ConseilsKepler-Cheuvreux Stéphane Voisin et Bénédicte ThibordProxinvest Pierre-Henri Leroy et Natalia Ponkratova Collège Organisations syndicales et Organisations de placeCFDT Alexis Masse et Dominique Drouet CIES Geoffroy de Vienne et Sandra Brisson Personnalités qualifiéesÉric LoiseletThierry Philipponnat

John Kiley rejoint Linedata Boston en tant que directeur commercial global du front et middle office asset management. Il sera en charge du développement et de la stratégie commerciale des solutions front et middle office de Linedata, parmi lesquelles Linedata Longview, Linedata Trader +, Linedata Compliance et Linedata Reporting. Fort de plus de 20 ans d’expérience dans le secteur des logiciels dédiés à l’asset management, John Kiley apporte à Linedata son expertise de la gestion d’actifs et lui permet ainsi de continuer de répondre au mieux aux exigences et aux besoins de sa clientèle mondiale. Avant de rejoindre Linedata, John Kiley occupait le poste de vice-président exécutif des ventes et du développement commercial chez BondHawk Systems, éditeur de logiciels front et middle office. Auparavant, il avait exercé des fonctions de direction chez ThinkSoft Global Services et SS & C Inc.

La société de gestion Novaxia Asset Management (groupe Novaxia) a annoncé une levée de fonds en croissance de 50% par rapport à la collecte ISF 2014. Cette campagne ISF de printemps a permis de lever 22,5 millions d’euros auprès de 1.140 investisseurs. Elle permettra de réaliser au minimum 9 projets tout en offrant aux particuliers une double diversification à la fois sectorielle (Immobilier et Hôtellerie) et géographique (Paris, IDF et Grandes Métropoles françaises ou del’Union Européenne). Les sources de revenus seront doubles pour l’actionnaire : elles proviendront, d’une part des plus-values potentielles obtenues grâce à l’activité hôtelière à savoir les revenus d’exploitation et la revente du fonds de commerce valorisé et, d’autre part, des plus-values potentielles générées à terme par l’activité immobilière (construction et rénovation lourde d’immeubles en vue de leur revente). Novaxia Asset Management a également opté pour une politique de rémunération à la performance à l’égard de ses investisseurs. Ainsi, les bénéfices réalisés seront répartis de la manière suivante: - Jusqu’à 4% de TRI annuel, 100% des bénéfices réalisés seront reversés aux investisseurs;- Au-delà de 4% de TRI annuel, 2/3 des bénéfices seront reversés aux investisseurs.

BlackRock envisage de fermer et de liquider 18 ETF iShares dans le cadre de l’examen de son offre produits et de son adéquation avec les besoins de la clientèle. Les produits concernés sont les suivants :FCHI – iShares FTSE ChinaAXJS – iShares MSCI AC Asia ex Japan Sm CapEWAS – iShares MSCI Australia Small CapEWCS – iShares MSCI Canada Small CapEWHS – iShares MSCI Hong Kong Small CapEWSS – iShares MSCI Singapore Small CapEEME – iShares MSCI Emerging Markets EMEAEGRW – iShares MSCI Emerging Markets GrowthEVAL – iShares MSCI Emerging Markets ValueESR – iShares MSCI EM Eastern EuropeAAIT – iShares MSCI AC Asia Info TechnologyEMDI – iShares MSCI EM Cons. DiscretionaryEMEY – iShares MSCI EM Energy CappedIFAS – iShares Asia Developed Real EstateIFNA – iShares North America Real EstateMONY – iShares Financials BondENGN – iShares Industrials BondAMPS – iShares Utilities Bond

Emergence et NewAlpha Asset Management, gérant délégataire des deux compartiments de la SICAV de place dédiée à l’incubation et à l’accélération des sociétés de gestion entrepreneuriales, ont annoncé avoir retenu la société de gestion Finaltis. Il s’agit de la quatrième incubée du fonds Emergence Actions et la neuvième société incubée par Emergence au travers de ses deux compartiments Actions et Performance Absolue. Emergence Actions va apporter 35 millions d’euros sous forme de dotation d’encours qui doivent permettre au FCP Finaltis EfficientBetaTM Euro d’accélérer son développement auprès d’une clientèle institutionnelle française et internationale, indique un communiqué. Finaltis EfficientBetaTM Euro est un fonds Smart Beta dont l’objectif est de surperformer à moyen terme l’EUROSTOXX NR pour un niveau de risque similaire à cet indice composé des plus grandes capitalisations de la zone euro. Le FCP privilégie des titres de faible volatilité et ajuste leur pondération afin de constituer un portefeuille au couple rendement-risque optimal. Le processus d’investissement de Finaltis est bâti sur une approche systématique et quantitative innovante d’estimation des volatilités et des corrélations, et d’allocation en variance minimale. Le FCP Finaltis EfficientBetaTM Euro a surperformé l’EUROSTOXX NR de 12,5% en 2014 et affiche une avance de plus de 10% sur son indice depuis le début de l’année 2015 tout en maintenant une volatilité légèrement inférieure à celle de l’indice. Ces résultats placent Finaltis EfficientBetaTM Euro en tête des fonds « Actions Grandes Valeurs - Zone Euro » tant en performance absolue qu’en termes de couple rendement-risque.

Selon Reuters, plusieurs fonds d’investissement américains figurent avec le constructeur allemand BMW et la banque australienne Macquarie Group parmi les candidats à la reprise du portefeuille de prêts automobiles et d'équipements d’Australia and New Zealand Banking Group , d’une valeur de près de six milliards d’euros, a-t-on appris lundi. Il s’agirait de TPG, Blackstone et Carlyle, selon cette source impliquée dans la procédure.

Société Générale Private Banking Suisse a annoncé la nomination d’André Mankowsky en tant que responsable de la clientèle russe et de la Communauté des Etats Indépendants (CEI) à Zurich. Il a pris ses fonctions le 15 juin 2015. André Mankovsky était précédemment Managing Director au sein de Deutsche Bank, en charge du marché Russie et Europe de l’Est. Il sera rattaché à Julien Duniague, Directeur Commercial et Marketing de SGPB Suisse et aura pour mission de renforcer les relations de la banque privée avec ses clients russes et ceux de la CEI basés en Suisse et à l’étranger. Il participera au développement des produits et services conçus spécifiquement pour ce segment de clientèle et travaillera également en étroite collaboration avec les équipes Russie & CEI de Société Générale Private Banking basées à Genève, Londres et Monaco. André Mankowsky a occupé pendant 6 ans le poste de Managing Director au sein de Deutsche Bank, en charge du marché Russie et Europe de l’Est, basé à Moscou et Zurich. Entre 2006 et 2009, il était directeur des services de banque privée pour la région Europe de l’Est / Russie chez Credit Suisse, basé à Zurich et à Londres. De 2002 à 2006, André Mankowsky était en charge des opérations de trésorerie, des émissions de produits structurés et du corporate funding de la branche Guernesey de la Banque Cantonale Vaudoise. Auparavant, il a occupé plusieurs postes dans les métiers juridiques et de conformité au sein de banques et de cabinets d’avocats en Suisse, à Londres et à Bruxelles. André Mankowsky est diplômé en droit de l’Université de Fribourg (Suisse) et détient un diplôme d’avocat.

Axa Investment Managers (Axa IM) a lancé une nouvelle stratégie axée sur les petites capitalisations des marchés émergents mondiaux. Son objectif est d’offrir aux investisseurs institutionnels un accès à l’alpha potentiel offert par les entreprises des marchés émergents dont la capitalisation boursière est comprise entre 100 millions de dollars et 2,5 milliards de dollars, précise la société de gestion dans un communiqué. Cette stratégie sera gérée par Axa Rosenberg, le spécialiste des actions systématiques du groupe Axa IM.

M&G Investments, la filiale de gestion d’actifs de l’assureur britannique Prudential, a nommé Jeik Sohn au poste de spécialiste de l’investissement en Asie, une première pour le gestionnaire d’actifs britannique, rapporte Reuters. L’intéressé, qui a rejoint M&G en 2009, travaillera en étroite collaboration avec les équipes de distribution et de services clients de la société de gestion et sera rattaché à Andrew Hendry, «managing director» pour l’Asie. Précédemment, Jeik Sohn travaillait au sein de l’équipe multi classes d’actifs de M&G à Londres.

Société Générale Securities Services (SGSS) a lancé un hub au Luxembourg pour accompagner les sociétés de gestion dans la commercialisation de leurs fonds UCITS et fonds alternatifs à l’international. Les gérants bénéficient désormais d’un point d’entrée unique facilitant l’accès à un réseau local et transfrontalier pour la distribution de leurs fonds en Europe et en Asie. Situé au Luxembourg, ce pôle d’expertise est constitué d’une équipe multilingue spécialisée dans la constitution de fonds UCITS et alternatifs et propose une solution d’accompagnement de représentant local pour la distribution de fonds dans 14 pays. Le hub de distribution couvre toutes les compétences nécessaires pour maîtriser la complexité des marchés internationaux et peut se substituer aux sociétés de gestion dans leurs démarches d’agrément auprès des autorités de tutelle locales. La solution couvre cinq composantes clés de représentant local : l’accès au marché, la gestion des enregistrements de fonds, le support administratif et juridique, le suivi des requêtes des investisseurs et la veille d’informations du marché local. SGSS assure un rôle de coordinateur en continu avec ses différents agents locaux et fournit ainsi une vision consolidée des activités des fonds pour un meilleur pilotage de la distribution. En confiant la gestion administrative et l’enregistrement de leurs fonds à SGSS, les sociétés de gestion capitalisent sur l’efficacité opérationnelle de ce hub d’expertise et optimisent ainsi le temps alloué au choix de leurs stratégies d’investissement.

Trafigura et le fonds souverain d’Abou Dhabi, Mubadala Development Company, créent une coentreprise à parts égales dédiée à l’investissement dans l’extraction de métaux industriels, cuivre et zinc notamment, selon un communiqué publié le 29 juin. Le négociant en matières premières, qui opère depuis Genève, cédera dans le cadre de cette opération la moitié de ses parts dans la société minière espagnole Minas de Aguas Teñidas (MATSA), précise le communiqué. Trafigura ne précise pas en revanche les modalités financières de la transaction. Trafigura finalise actuellement des extensions de capacités pour MATSA, qui devraient porter sa production annuelle de cuivre, zinc et concentré de plomb à quelque 4,4 millions de tonnes. Trafigura et Mubadala sont déjà associés dans le cadre du développement du superport minier de Sudeste au Brésil.

Face à la croissance des plates-formes ciblant les consommateurs directement (direct-to-consumer ou D2C), les sociétés de gestion ayant une taille et une marque adaptées vont pouvoir commencer à se passer des intermédiaires pour vendre leurs fonds sur leurs propres plates-formes, selon le dernier numéro de The Cerulli Edge - European Monthly Product Trends Edition.Les sociétés de gestion opérant des sites Internet qui éliminent totalement les intermédiaires représentent actuellement uniquement une petite part de l’activité totale, indique Cerulli Associates.Toutefois, avec la Retail Distribution Review (RDR) au Royaume-Uni et des initiatives similaires aux Pays-Bas pour supprimer les rétrocessions, les investisseurs exécutent de plus en plus de transactions de manière individuelle, en se fiant occasionnellement à des conseillers. « Avec la disparition des rétrocessions, les sociétés de gestion renommées ayant une taille suffisante pourraient établir un lien encore plus direct avec les clients par le biais de leurs propres plates-formes, sans toutefois rompre leurs relations avec les plates-formes D2C reconnues », commente Barbara Wall, directeur de la recherche pour l’Europe chez Cerulli.

Mirabaud Asset Management a annoncé le 29 juin l’arrivée de Paul Schibli au poste de senior portfolio manager en charge des actions suisses, aux côtés de Patrick Huber. Au sein de la société de gestion, il sera en charge de la gestion des différents fonds et mandats soit en tant que « lead portfolio manager », soit en tant que « deputy ». Les deux gérants oeuvreront sous la responsabilité de Philip Watson, CIO Actions chez Mirabaud Asset Management. Nicolas Bürki, quant à lui, conserve ses fonctions actuelles de gérant analyste, tout en participant à l’analyse des sociétés suisses suivies par l’équipe ainsi qu’à la gestion d’un certain nombre de mandats. Paul Schibli était auparavant en poste chez DWS (Deutsche Asset & Wealth Management) où il avait la responsabilité de l’équipe actions suisses, notamment de la gestion d’un fonds en petites et moyennes capitalisations. Mirabaud Asset Management gère aujourd’hui près d’un milliard de francs suisses répartis entre fonds et mandats en actions suisses, aussi bien pour le compte d’investisseurs professionnels que d’acteurs institutionnels.

L’opérateur de la Bourse suisse SIX négocie la reprise intégrale par son homologue allemand Deutsche Börse de ses parts dans les coentreprises Stoxx et Indexium. Les deux parties se sont entendues sur le prix de 650 millions de francs suisses, mais doivent encore définir certaines modalités contractuelles, précise l’opérateur allemand le 29 juin dans un communiqué.En cas de succès des pourparlers, un accord contraignant devrait encore recevoir le blanc-seing des conseils de surveillance respectifs du groupe SIX et de Deutsche Börse, ainsi que des autorités compétentes. Actuellement, la participation de Deutsche Börse est de 50,1% dans Stoxx et de 49,9% dans Indexium, selon le communiqué.

Russell Investments vient de recruter Daniel Miatello en tant que sales support & client servicing associate en Italie, rapporte Bluerating. L’intéressé sera rattaché à Massimo D’Onghia, responsable retail sales pour l’Italie. Daniel Miatello vient de Janus Capital International où il était sales support pour l’Europe méridionale.