Le Fonds de Réserve pour les Retraites a souhaité prendre part aux côtés de la Caisse des Dépôts et des Consignations et de la CNP à l’initiative de place rassemblant 18 grands assureurs et destinée à accroître le financement des entreprises françaises de taille moyenne. Il a ainsi fait part de son intention d’investir 120M€ dans les fonds obligataires de prêts à l'économie NOVO. Dans son intervention du 10 juillet 2013, à l’occasion de leur lancement par le ministre de l'économie et des finances M. Pierre Moscovici, Alain Vasselle Président du Conseil de Surveillance du FRR a tenu à rappeler les deux principales raisons qui ont conduit le FRR à cette décision. D’une part, celle-ci s’inscrit pleinement dans la logique de son allocation stratégique, très diversifiée et sécurisée. Le FRR, comme de nombreux investisseurs, recherche des produits présentant des rendements plus élevés que ceux des obligations gouvernementales des pays développés mais cette recherche de rendement ne saurait s’accomplir en dehors d’un cadre de risque maîtrisé. De ce point de vue, les fonds NOVO présentent un bon équilibre entre les rendements et les risques pris grâce à la qualité des dettes et des projets de développements des entreprises qu’ils permettront de financer. « Nous avons en effet une allocation d’actifs très diversifiée destinée à procurer le meilleur rendement possible ajusté du risque et à servir le passif de 2,1 milliards d’euros versés chaque année à la CADES. Cette allocation nous a bien protégé des chocs financiers en 2011, elle nous a permis de réaliser une très bonne performance en 2012 et elle continue à bien jouer son rôle de lissage des mouvements, parfois violents, des marchés financiers. Les fonds dans lesquels nous avons décidé d’investir améliorent encore cette diversification de nos actifs. » Cette décision participe également d’une volonté de contribuer au financement de l'économie française. Ce second objectif s’inscrit pleinement en cohérence avec l’objet même du FRR qui est de contribuer au financement du régime public de retraite par répartition. Au sein de son allocation diversifiée, un accent est volontairement mis sur le financement de l'économie française : détentions d’actions, en particulier dans les ETI et PME, d’obligations d’entreprises de toutes tailles et, aujourd’hui, intention d’investir dans des parts de fonds finançant l'économie. Enfin le FRR est sensible à l’accent porté sur la dimension socialement responsable lors de la sélection des entreprises financées par les fonds. L’investissement socialement responsable est en effet au coeur de la stratégie financière du FRR. Présent à tous les niveaux du processus d’investissement, du choix de la société de gestion au suivi de ses investissements, il est encore renforcé en 2013 par l’activation de nouveaux mandats ISR sur les petites et moyennes capitalisations de la zone euro, et de mandats investissant dans des thématiques liées à l’environnement et au développement durable, ainsi que par le renouvellement de son marché de prestataire d’analyse extra-financière.

Le géant suisse de l’alimentation Nestlé a sélectionné PIMCO pour gérer le fonds Robusta Global Credit Bond. PIMCO va collaborer avec Robusta Asset Management, qui gère la trésorerie de Nestlé et son fonds de pension, pour assurer la gestion du fonds Robusta Global Credit Bond. PIMCO a été officiellement retenu le 30 juillet, avec effet à partir du 31 juillet. Le fonds Robusta Global Credit Bond a été créé en décembre 2004. Le rapport 2012 du groupe Nestlé indique que Robusta supervise actuellement 7,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Robusta Asset Management (8,8 milliards de francs suisses à fin 2012) avait déjà sélectionné Schroders en février 2012 pour gérer un fonds sur les marchés émergents.

L’Allemagne ne doit pas adopter des objectifs trop ambitieux en matière d’assainissement de ses finances publiques car elle risquerait de fragiliser la croissance de la première économie européenne, dont dépend celle de l’ensemble de la zone euro, a averti le FMI. Dans sa revue annuelle de l'économie allemande, le Fonds maintient sa perspective d’une croissance de 0,3% cette année et salue le léger assouplissement de la politique budgétaire décidé par Berlin.

Le déficit commercial des Etats-Unis s’est nettement réduit en juin de 22,4% par rapport au mois précédent, pour tomber à 34,2 milliards de dollars, sous l’effet conjugué d’une hausse des exportations de 4,1 milliards à 191,2 milliards et d’un recul des importations de 5,8 milliards à 225,4 milliards, selon des chiffres publiés par le département du Commerce.

Le ministre de l’Economie Pierre Moscovici s’est dit d’accord avec le FMI, qui a exhorté la France à prendre garde à ne pas casser la reprise annoncée par une consolidation budgétaire trop brutale. «A cet égard, le projet de loi de Finances pour 2014, qui sera présenté en septembre, poursuivra l’effort de remise en ordre des finances publiques tout en soutenant la croissance. Il privilégiera les économies de dépenses par rapport aux hausses de prélèvements obligatoires», a déclaré Pierre Moscovici. Le projet de loi, qui sera présenté en septembre, devrait toutefois inclure des hausses d’impôts pour un montant de 6 milliards d’euros, sur un effort total de 20 milliards d’euros.

C’est finalement Raghuram Rajan, principal conseiller économique au ministère des Finances depuis août 2012 et ancien économiste au FMI, qui a été nommé hier par le gouvernement indien au poste de gouverneur de la banque centrale du pays (RBI) pour un mandat de trois ans. Il succédera à Duvvuri Subbarao, qui quittera ses fonctions le 4 septembre après avoir dirigé la banque centrale durant cinq ans. Il aura la lourde tâche de s’attaquer à la chute vertigineuse que connaît la roupie qui est tombée hier à 61,64 contre dollar, son plus faible niveau historique.

Les commandes à l’industrie ont augmenté de 3,8% en juin, leur plus forte progression depuis le mois d’octobre, tirées par une reprise de la demande au sein de la zone euro et par la signature d’importants contrats, selon les statistiques publiées par le ministère de l’Economie. Le recul de mai a en outre été révisé fortement, à -0,5% au lieu de -1,3% initialement annoncé.

Le déficit commercial de la France s’est établi juste sous le seuil de 30 milliards d’euros au premier semestre, en baisse de 16% par rapport au six premiers mois de 2012, a indiqué la ministre du Commerce extérieur Nicole Bricq. La ministre, dont les propos sont rapportés dans Les Echos ce matin, souligne que, hors importations d'énergie, le déficit des six premiers mois est en recul de 40%.

Le ralentissement de la contraction du PIB italien à -0,2% au deuxième trimestre a permis à l’euro de poursuivre son rebond face au dollar

La banque centrale a ramené ses taux directeurs à 2,50%. Les marchés anticipent une nouvelle baisse de 25 pb avant un statu quo prolongé

En réponse à la volonté du gouvernement, la Banque d'Angleterre pourrait fixer des seuils en matière de taux de chômage ou de croissance du PIB

A l’occasion de la publication aujourd’hui de son rapport trimestriel sur l’inflation qui scellera le sort de son programme de rachats d’actifs, la Banque d’Angleterre devrait, sous l'ère de son nouveau gouverneur Mark Carney, également répondre à Londres en reliant sa politique monétaire à l’évolution des variables économiques, telles que le taux de chômage ou la croissance du PIB.

La Hedge Fund Association, une organisation internationale regroupant des hedge funds, des fonds de fonds, des family offices, des conseillers financiers et des fournisseurs de services, a annoncé le 5 août la nomination de deux experts de la gestion alternative à la tête du chapitre latino-américain en raison du départ du premier responsable de ce chapitre, Victor Hugo Rodriguez, en fonction depuis le lancement de ce chapitre en mars 2011.Le chapitre latino-américain sera désormais piloté par deux co-directeurs, Juan Garrido et Les Baquiran. Juan Garrido est responsable mondial des solutions d’investissement chez BBVA Global Private Bank à New York tandis que Les Baquiran était principal chez Park Hill, un agent de placement en investissements alternatifs du groupe Blackstone.

La société de gestion italienne Arca Sgr a signé l’acquisition de la totalité du capital de sa concurrente Carige Asset Management Sgr à Banca Carige pour un prix de 101 millions d’euros, annonce un communiqué vendredi.Ce rachat va permettre à Arca Sgr d’accroître ses encours sous gestion de 4,2 milliards d’euros à 23,5 milliards d’euros. La société de gestion italienne élargit aussi son réseau en ayant accès aux 677 filiales du groupe Banca Carige.La cession s’accompagne en effet d’un accord stratégique prévoyant une « relation commerciale préférentielle de long terme » dans la gestion d’actifs entre le groupe bancaire et Arca Sgr.

Mirova, la structure de Natixis Asset Management dédiée à l’investissement responsable, lance trois fonds en Italie, rapporte Bluerating. Il s’agit de Mirova Global Climate Change, un fonds actions sur la thématique du changement climatique, de Mirova Europe Sustainable Equity, un fonds actions européenne responsables, et de Mirova Euro Sustainable Corporate Bonds, un fonds d’obligations d’entreprises socialement responsables.

Deutsche Asset & Wealth Management vient de nommer en Italie Massimo Salvadori en tant que responsable de son équipe toscane, rapporte Bluerating. Il fait déjà partie de l’équipe florentine de la société allemande. Par ailleurs, cette dernière a recruté Alessandro Cecchinato pour s’occuper de la clientèle de Vérone.

La banque italienne BNL (groupe BNP Paribas) va lancer après l’été un fonds de 150 millions d’euros qui sera investi dans les obligations de petites et moyennes entreprises italiennes, rapporte Il Sole – 24 Ore. Réservé aux investisseurs institutionnels, répliquera un produit analogue en France. Il achètera des obligations senior émises par les petites et moyennes entreprises, avec une durée maximale de 5 ans. 30 à 40 émissions obligataires, créées ad hoc, seront ciblées. Il Sole – 24 Ore note que de nombreuses initiatives de ce genre voient le jour en ce moment, face au tarissement du financement bancaire.

The introduction in France and Italy of a financial transaction tax has taken a bite out of demand for equities, providing a glimpse of the impact that a pan-European tax could have on the recovery of activity on equity markets, the Reuters news agency reports. Monthly trading volumes in Europe were up 14% this year compared with 2012, but in France and Italy, activity is down 10%. Since the introduction of the TTF, in August 2012 in France, and in March 2013 in Italy, their respective market share ha fallen by 30% and 45%, respectively, according to statistics from Thomson Reuters Equity Market Market Share Reporter. In terms of revenues, this erosion of trading volumes may bring in only one fifth of the EUR1bn estimated by the government in Italy, according to projections by the Italian brokers’ association Assosim. A source in Brussels indicates that France may bring in only one third of the EUR800m estimated.

The Hedge Fund Association, an international organisation including hedge funds, funds of funds, family offices, financial advisers and service providers, on 5 August announced the appointment of two alternative management experts to head the Latin American chapter, due to the departure of the first head of that chapter, Victor Hugo Rodriguez, who had served since the chapter opened in March 2011. The Latin American chapter will now be led by two co-directors, Juan Garrido and Les Baquiran. Garrido is the global head of investment solutions at BBVA Global Private Bank in New York, while Baquiran had been principal at Park Hill, an alternative investment placement agency of the Blackstone group.

Samir Mane, chairman and CEO of the Balfin group, has become the first known billionaire from Albania, according to the wealth specialist website Wealth-X. The wealth of Mane, who opened the first shopping centre in Albania, is estimated at about USD1.2bn.

The HFRX Global index gained 1.01% in the month of July, bringing its performance since the beginning of the year to 4.20%. The HFRX Market Directional, for its part, gained 1.87% ni July. The HFRX Equity Hedge index is up 2.57% in July, with positive contributions from Fundamental Value (+2.91%), Growth (+2.32%), and Market Neutral (+0.60%) strategies. The HFRX Special Situations index has posted growth of 2.08% in July, meaning that in the first eight months of the year, it is up 11.78%. The HFRX Macro index, for its part, is down by 0.54% in July.

Franklin Templeton has recruited Toby Hayes, a former manager at Insight and Armstrong, to manage a new multi-asset class range, Investment Week can reveal. Hayes will report to Brent Smith, CIO of Franklin Templeton Multi_Asset Strategies. Hayes previously worked at Pacific Real Estate Capital Partners.

53% of hedge fund managers have launched a ’40 Act mutual fund (a liquid alternative fund), are in the process of launching a ’40 Act fund or are considering doing so, according to a survey led by Infovest21 on ’40 Act funds - “Hedge Fund Use of ’40 Act Registered Investment Funds”. Another 25% are a subadvisor to a ’40 Act fund or considering becoming a subadvisor. 8% have decided not to launch a ’40 Act fund.While launching a liquid alternative fund is considered by most to be a recent development, almost 30% of the respondents have been managing a ’40 Act fund for more than 10 years.In fact, 42% of those surveyed have more than one ’40 Act mutual fund.As one would expect, the manager’s generally reported that their hedge fund performance has been higher than its mutual fund counterpart. On a year-to-date basis (January -June), hedge funds have returned 6.8% compared with 4.1% for the ’40 Act fund. Over 130 hedge fund managers responded to Infovest21′s which was conducted in June.

CCR Asset Management on 5 August announced in an informational letter that it is dissolving the CCR Flex Bamboo Sicav, due to “persistently low asset levels.” The deputy CEO of CCR AM, Jean François Sarlat, says in the letter that the strategy of the Sicav, which had been based on the use of quantitative models, requires “sufficient assets to permit management in the interests of shareholders.” However, “due to the persistently low level of assets, the General Shareholders’ Meeting voted to dissolve the Sicav without waiting for assets to fall belwo the threshold defined by regulations. This dissolution was approved by the Autorité des marchés financiers (AMF) on 30 May 2013. The conclusion of liquidation was approved on 2 August 2013, and the net proceeds of the liquidation, after settlement of debts, will be distributed by the appointed trustee to shareholders, by 9 August, 2013, at the latest.” After a peak of EUR3.6m in mid-2012, assets in the fund have since fallen below EUR1.8m, and according to a document obtained by Citywire, they may have fallen as low as EUR300,000 in May 2013.

The Spanish boutique Abante Assessores has launched a multi-asset class strategy, which will be led by Alberto Espelosin, Citywire reports. The new strategy, Abante Global Fund Pangea, will be part of the Luxembourg-based Sicav range from the firm. The fund may invest up to 100% in shares in companies registered in OECD countries. The fund may also invest up to 20% of its net assets in shares in companies from outside the OECD.

Euro zone stock markets posted strong gains in the month of July, according to Russell indices as of 29 July, with monthly returns of 5.46% for the Russell Eurozone index, following returns of 3.75% in first half 2013. These results compared with returns of 2.78% for the Russell Global ex-U.S. Index for July, after returns of 2.09% for first half 2013. In the countries which constitute the Russell Eurozone index, Ireland (20.5%), France (12.8%) and Germany (9.7%) top the performers since the beginning of the year as of 29 July, while Austria (-0.02%), Luxembourg (-3.32%) and Greece (-12.36%) earned the weakest returns in the same period. Among member countries, Spain (+9.47%) has posted the best returns from the beginning of the month to 29 July, while Greece (-1.29%) takes last place in the rankings of the index in the same period.

The Italian asset management firm Arca Sgr has agreed to acquire all capital in its rival Carige Asset Management Sgr from Banca Carige for a price of EUR101m, a statement released on Friday announces. The acquisition will allow Arca Sgr to increase its assets under management by EUR4.2bn to EUR23.5bn. The Italian asset management firm also extends its network, with access to 677 branches of the Banca Carige group. The sale is accompanied by a strategic agreement which includes “a long-term preferential commercial relationship” in asset management between the banking group and Arca Sgr.

Deutsche Asset & Wealth Management has appointed Massimo Aslvadori in Italy as head of its Tuscany team, Bluerating reports. He is already part of the Florentine team at the German firm. The firm has also recruited Alessandro Cecchinato to serve clients from Verona.

The German alternative management specialist Aquila Capital has recruited Dorothee Goerz, with plans to offer a new strategy that may be launched this autumn, Citywire reports. Goertz previously worked in London at Aremus Partners, where she managed event-driven and long/short equity strategies.

The private equity group KKR has launched its first publicly-traded closed fund, the KKR Income Opportunities Fund. The stock market listing raised USD305m.The fund, which aims for a high level of income as well as capital appreciation, says that it aims to achieve these objectives through investments in secured and non-secured loans, as well as high yield corporate debt instruments.