p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Threadneedle Investments has appointed Albert Gonzalez as head of sales for the Iberian market, alongside Carlos Moreno, who himself joined the asset management firm in September last year in the same position (see Newsmanagers of 9 September 2014). Gonzalez has recently left Oyster, where he had served as head for the Iberian peninsula and Latin America since May 2012 (see Newsmanagers of 28 October 2014). Gonzalez and Moreno will together concentrate on institutional and wholesale clients and private banks in Spain, Andorra and Portugal, according to the Spanish press. They will report to Ruben Garcia Paez, director of Threadneedle for Spain and Latin America since 2007. The team at Threadneedle in charge of this large geographical region includes five professionals.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Simon Brazier, former head of equities at Threadneedle, will take charge of the Investec UK Alpha fund when he arrives at the company in November, Fund Web reports. Brazier and Blake Hutchins left Threadneedle Investments to join Investec last month.

The Global State Street Investor Confidence Index decreased to 115.1 in October, down 8.8 points from September’s revised reading of 123.9. Investors in Europe showed lower risk appetite, with the European ICI falling 24.3 points to 115.5. In North America, by contrast, the ICI rose 5.9 points to 108.5. The Asian ICI rose by 2.1 points to 99.5. “European investor confidence had crested in September at an all-time high, so it is perhaps not surprising to see it come down somewhat this month,” commented Kenneth Froot, who created the index. “The decline may be driven by deflationary fears in the region. Although the ECB has engaged in covered-bond purchases, German opposition to full-blown Quantitative Easing may have left investors wondering whether or not the European Central Bank can do enough to combat headwinds to growth.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Banque Internationale à Luxembourg (BIL) has opened its first office in the United Arab Emirates. The office, located in Dubai at the Dubai International Financial Centre (DIFC), will aim to advise and offer a wide range of international financial products and services to entrepreneurs, families and expatriates in the region. The bank will offer traditional investment products and custom financial solutions, as well as solutions to structure real estate investments in Europe. BIL Middle East has recruited a dedicated team, including investment advisers and client relationship managers. It will be led by Eddy Abramo, who previously worked at Société Générale Private Banking in the region, and whose departure was announced at the end of June. BIL Middle East will also rely on the expertise of the other entities of the group, including corporate and investment structuring teams, fiduciary services, the family office and the third party manager BIL Manage Invest.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } UBS has obtained an extension from the US Department of Justice to an out-of-court non-prosecution agreement in an investigation into suspected manipulation of currency markets. The duration of the agreement has been extended until 18 December 2015, the group announced on 28 October in its quarterly report. UBS points out in its report that several regulators have opened investigations into the case, including the financial regulator Finma and the competition watchdog agency Comco in Switzerland, the Department of Justice and Federal Reserve in the United States, the British financial regulator FCA, and its Hong Kong counterpart HKMA. These investigations have been partially extended to the precious metals market. The Swiss bank has received requests from several authorities and says that it is “cooperating” with them. UBS is facing fines or requirements to introduce measures to counter these irregularities.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The AFG (Association Française de la Gestion financière) on Tuesday, 28 October announced that it has signed a memorandum of understanding (MoU) with the Chinese asset management association (AMAC). The MoU, signed in Beijing 15 days ago, aims to better serve members of the AMAC, by further strengthening mutual understanding and collaboration between Chinese and French asset management. Under the partnership agreement, the AMAC agrees to strengthen collaboration and communication with its French counterpart. This will include regular meetings as well as exchanges of ideas and proposals concerning regulatory and legal issues, to improve investor protection, a statement says.

Standard Life Investments has been appointed by Kirstein A/S, a Danish consultant group, to manage a USD200m global equities portfolio.The assets will be managed by Standard Life Investments’ global equities team, with seed capital from one of Denmark’s most established institutional investors. The fund will be managed by Mikhail Zverev, head of global equities alongside Dominic Byrne, investment director. The portfolio will be run in a similar fashion to the Standard Life Investments Global Equities Fund SICAV, but wrapped in a Danish mutual fund format, allowing easy access for domestic institutional investors.Åsa Norrie, Standard Life Investments Co-head of European Business and Head of Nordic Region, said: «This is a further landmark in our success in the Nordic Region. (…) We have ambitious expansion plans across the Nordics and recently opened an office in Sweden.»

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Genoa savings bank, Banca Carige, on 28 October announced that it has sold 100% of its two insurance affiliates, Carige Assicurazioni and Carige Vita Nuova, to the investment fund Apollo Management, for a total of EUR310m. The transaction is accompanied by a banking and insurance partnership, which covers sales of life and non-life insurance products. Pending approval from the regulatory authorities, the transaction may be completed in first quarter 2015. Banca Carige is one of the Italian banks to have failed recent stress tests by the European Central Bank.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The number of high-net worth investors (HNWI) in the United Kingdom last year rose 2.8%, to a total of 675,139, after a decline of 1.2% the previous year, according to the UK Wealth 2014 report published by WealthInsight. The cumulative wealth of these invesstors totalled USD2.500trn. According to the report, the number of HNWI clients is expected to increase by 12.7% in the UK, to a total of 783,549 by 2018, while the wealth of these clients will rise at the same time by 27%, to USD3.400trn. In 2013, the largest asset class in the portfolios of high net worth clients was equities, accounting for 28.6% of the total, well ahead of real estate (17.5%), bonds (15.8%) and real estate (6%).

Bien que n'accordant pas de traitement de faveur aux CLO, la régulation proposée est moins stricte que ne le redoutaient les banques

La date officielle d'ouverture de la connexion n'a toujours pas été arrêtée. Un retard qui pousse les investisseurs à déboucler leurs positions

Selon la recherche du Crédit Agricole, le marché immobilier résidentiel français devrait continuer à atterrir en douceur l’année prochaine. Cependant, la hausse des taux des crédits à l’habitat, voire même leur stabilisation, pourraient conduire à une baisse des ventes et des prix.

La Commission européenne a donné un feu vert provisoire aux projets de budget 2015 après les concessions faites par les deux pays.

Les acquéreurs y seraient d'autant plus sensibles que les prix de l'immobilier résidentiel en France ont peu baissé, selon le Crédit Agricole.

Le gouvernement australien a élaboré un projet de réforme des régulateurs fédéraux afin d’améliorer leur performance et leur responsabilité. Parmi les mesures envisagées figurent notamment des audits annuels obligatoires. Le plan qui devait être présenté ce mercredi vise également à réduire le poids de la conformité pour les entreprises, les particuliers et les associations à but non lucratif.

Avec des taux ramenés à zéro et l'hypothèse d'une première hausse renvoyée à mi-2016, la Riksbank devra innover si le risque de déflation s'installe.

Lors de la semaine de l’ISR, l’Ircantec a tenu une conférence de presse le 3 octobre dernier, dans ses locaux, afin de présenter sa démarche ISR. Alain Gaillard, président du conseil d’administration du régime de retraite explique le sens de cette démarche ISR et de sa mise en œuvre. Il a notamment précisé les récents engagements et investissements du portefeuille 100% ISR de l’Ircantec.

“Nous investissons dans des instruments liquides, Ucits et transparents”, explique Bernard Aybran, directeur général délégué d’Invesco AM et responsable de la multigestion. Aucun fonds n’est spécialisé sur la multigestion alternative, mais certains sous-jacents peuvent utiliser des techniques de levier ou de vente à découverte.

Le gestionnaire d’actifs et l’énergéticien vont proposer des produits investis dans les énergies renouvelables. La future société de gestion espère lever 1,5 milliard d’euros. C’est une première déclinaison financière de la transition énergétique qui prévoit de réduire la part du nucléaire dans la production d’électricité française de 75?% à 50?% à l’horizon 2025. Le leader européen de la gestion d’actifs Amundi et l’électricien public EDF annoncent ce matin leur partenariat pour proposer des produits d’épargne investis dans les énergies renouvelables. «?Avec le très faible niveau actuel des taux d’intérêt et des spreads, il est de plus en plus difficile d’offrir un couple rendement-risque attractif aux investisseurs. Nous devons donc innover pour leur fournir des investissements alternatifs?», explique Yves Perrier, directeur général d’Amundi. «?C’est déjà dans les énergies renouvelables que nous investissons le plus en terme de développement de nouvelles capacités de production d’énergie, mais nos moyens financiers ne sont pas illimités. Le partenariat va nous permettre de démultiplier les projets sans alourdir le bilan d’EDF?», explique Thomas Piquemal, directeur exécutif groupe d’EDF. L’accord signé hier prévoit la création d’une société de gestion commune, qui espère lever 1,5 milliard d’euros auprès d’investisseurs institutionnels et de particuliers dans ses deux premières années d’exercice. Le contrôle et le management seront assurés par Amundi, ce qui permettra à EDF de ne pas dégrader son bilan. L’énergéticien, qui a déjà émis l’an dernier des obligations vertes –?«?green bonds?»?– pour financer ses projets éoliens et solaires, a multiplié les opérations pour ne pas alourdir son endettement (30,6 milliards d’euros net à fin juin), notamment via des émissions hybrides et à très long terme. De son côté, Amundi gère déjà 70 milliards d’euros sous label ISR (sur un encours total de 821 milliards). Foisonnement Concrètement, EDF proposera des investissements et mènera leur réalisation dans trois domaines, via autant de fonds (lire ci-contre)?: la petite hydroélectricité, les fermes solaires ou éoliennes et l’efficacité énergétique. «?L’une des difficultés identifiées est le foisonnement de projets de petite taille. Le fait qu’EDF soit présent partout sur le territoire et que nous venions d’acquérir les activités de Dalkia en France nous permet de mieux identifier les projets?», explique Thomas Piquemal. Les projets financés seront «?essentiellement?» en France, précise EDF. Les produits, dont la commercialisation est prévue fin 2015, auront un horizon de placement de cinq à douze ans, avec une rentabilité de 4 à 7?%. «?Notre rôle sera de structurer au plan financier la gamme de produits et nous nous appuierons sur l’expertise d’EDF pour sécuirser l’aspect industriel de ces investissements?», indique Yves Perrier. EDF, qui juge que l’ évolution du soutien public aux énergies renouvelables ne remet pas en cause la rentabilité de ces futurs actifs, pourra aussi investir dans ces fonds. Ce partenariat pourrait ouvrir la voie à un nouveau mode de financement. EDF, qui avait aussi étudié le modèle des «?yield co?», ces sociétés qui lèvent des fonds en bourse, particulièrement en vogue aux Etats-Unis pour financer des infrastructures renouvelables, a estimé que celui-ci ne correspondait pas à ses besoins. Source : Les Echos

Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, et Norman Chan, directeur général de l’Autorité monétaire de Hong Kong, ont signé hier un protocole d’accord afin de renforcer la coopération pour le développement des transactions en renminbis à Hong Kong et à Paris. Par ailleurs, l’Association française de gestion (AFG) a signé un accord avec son homologue chinoise, l’Amac.

La Commission européenne a jugé mardi «utiles et constructives» les modifications apportées par la France et l’Italie à leurs projets de budgets 2015, censées prouver que Paris et Rome font suffisamment d’efforts pour ramener leurs déficits dans les limites fixées par les règles communes. Elle rendra son verdict sur les projets de budgets nationaux au plus tard mercredi, a précisé un porte-parole. Les nouveaux éléments détaillés par la France doivent permettre 3,6 à 3,7 milliards d’euros de réduction du déficit, sans économies supplémentaires. L’Italie, pour sa part, a proposé 4,5 milliards d’euros d'économies supplémentaires à Bruxelles et son déficit structurel devrait diminuer d’environ 0,3 point, contre 0,1 point seulement dans le projet de départ.

La Banque de Suède a réduit mardi son taux directeur de 25 points de base pour le ramener à zéro, un plus bas record, afin de lutter contre le bas niveau de l’inflation. Dans son communiqué, la Riksbank ajoute que les taux ne commenceront pas à remonter avant la mi-2016, contre une prévision à fin 2015 auparavant. L’inflation en Suède est inférieure depuis des années à l’objectif de 2% de la banque centrale. En septembre, les prix à la consommation affichaient une baisse de 0,4% sur un an.

Le fonds souverain du Qatar, Qatar Investment Authority, a accepté de verser plus de 1,1 milliard de livres à un fonds de pension coréen pour lui racheter le siège social de HSBC situé dans le quartier londonien de Canary Wharf, rapporte le Financial Times citant des personnes proches du dossier. La tour avait été acquise en 2006 à Metrovacesa pour 1,09 milliard de livres avant sa reprise par HSBC et sa vente à l’investisseur coréen pour près de 800 millions de livres.

Les fonds de pension britanniques se rebiffent contre la signature d’accords de confidentialité que leur imposent les sociétés de gestion, rapporte le Financial Times fund management. Ils estiment que cette pratique entrave la concurrence et les empêche d’obtenir les meilleures affaires pour leurs membres. Ces accords de confidentialité signifient que les fonds de pension ne peuvent pas comparer les tarifs des sociétés de gestion.

Derrière la progression quasi nulle de l’indice Stoxx 600 (%) depuis le début de l’année, se cache, au sein du mandat « actions européennes » d’amLeague une véritable bataille rangée entre gérants. Les uns menant une gestion quantitative, les autres une gestion fondamentale. Invités sur Newsmanagers TV (*), Fabien Dornier directeur de la gestion chez Ossiam et Eric Lauri, gérant chez Exane AM, se sont prêtés, en présence de Vincent Zeller, le responsable partenaires de la plateforme, au jeu des différences dans les process de gestion. Différences, comme l’a souligné Vincent Zeller, qui profitent cette année aux « quants », ces derniers trustrant les premières places devant les « quals ». Chez Ossiam, où, selon les termes de Fabien Dornier, la société mène une « gestion de conviction indicielle »,la gestion « minimum variance » dans le mandat Actions Europe conduit tout d’abord à éliminer la moitié des valeurs de l’indice afin de ne favoriser que les actions les plus liquides. A partir d’une optimisation du portefeuille et d’une sélection des valeurs les moins volatiles, le portefeuille est constitué de 70 à 90 titres. Pour un résultat satisfaisant puisque Ossiam occupe la première place du mandat à la mi-octobre, depuis le début de l’année. Sur cette même période, Exane AM figure donc derrière les quants mais se situe, néanmoins, dans la première partie du classement. Pour justifier ce bon comportement, Eric Lauri est revenu à son tour sur la gestion de sa maison. Une gestion qui ne fait pas de paris sectoriels par rapport à son benchmark, mais qui laisse toute latitude, au sein de chaque secteur, aux gérants – value ou growth -, d’opérer un choix de valeurs générateur d’alpha.Le fait d’intervenir sur l’Europe et d’inclure notamment la Grande-Bretagne et la Suisse dans l’univers d’investissement donne également aux gérants la possibilité d’utiliser un moteur de performance supplémentaire : le change. Cela étant, pour le portefeuille d’Ossiam, il n’y pas de pari sur la devise. De fait, les expositions aux pays peuvent sensiblement fluctuer. Cette année, l’allocation-pays-devises est quasi en ligne avec l’indice, a indiqué Fabien Dornier. Quoiqu’il en soit, compte tenu de leur comportement, les monnaies n’ont pas contribué à la performance du portefeuille. Pour Eric Lauri, des « biais » pays sont possibles dans la gestion d’Exane mais dans ce cas, la gestion ajustera l’ensemble en achetant ou vendant des devises afin de respecter la structure de l’indice. En chiffres, même si la gestion ne cherche pas à apporter de la valeur par ce biais, les devises ont contribué à hauteur de 35 points de base dans la performance globale depuis le début de l’année, a précisé Eric Lauri. Dont 28 points de base viennent de la livre et 7 points de base pour le franc suisse. Enfin, interrogés sur leurs convictions d’ici la fin de l’année, les gérants ont chacun dans leur spécialité fait part de leurs convictions compte tenu des récentes évolutions du marché. Fabien Dornier a notamment insisté sur la capacité de sa gestion « mini variance » à capter 75 % à 80 % de la performance d’un marché haussier et, dans des marchés baissiers, à afficher une volatilité plus basse que la moyenne. En l’occurrence, la volatilité du portefeuille d’Ossiam est de 9 actuellement contre 12 pour l’indice. Dans le cadre de cet exercice, Eric Lauri a cité quelques convictions fortes émanant de gérant value dans l’équipe d’Exane qui gère le fonds, à l’image de Ital Cementi, ou « growth », comme Teleperformance, Geberit ou Ingenico. A cela s’ajoutent des valeurs de rendement comme Repsol ou Vodafone. (*) Vous pouvez visionner la vidéo en cliquant sur le line suivant : http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/lesgerantssexpliquent.aspx?id=905

Simon Brazier, l’ancien responsable actions de Threadneedle, va prendre la responsabilité du fonds Investec UK Alpha lorsqu’il arrivera au sein de la société en novembre, rapporte Fund Web. L’intéressé et Blake Hutchins ont quitté Threadneedle Investments pour rejoindre Investec le mois dernier.

Le gestionnaire d’actifs britannique Charles Stanley a annoncé, ce 27 octobre, la nomination de Paul Abberley en qualité de nouveau directeur général (chief executive officer). Sa nomination sera effective aussitôt que le régulateur aura donné son feu vert, indique la société de gestion dans un communiqué. Paul Abberley remplace Sir David Howard qui, le 25 septembre dernier, avait annoncé son démission d’un poste qu’il occupait depuis 1972, souhaitant ainsi se mettre en conformité avec la directive européenne CRD IV qui impose notamment la séparation des fonctions de président (Chairman) et directeur général (lire NewsManagers du 26 septembre 2014). Sir David Howard conserve le poste de président non-exécutif au sein du groupe. Paul Abberley a rejoint Charles Stanley en juin 2014 en qualité de directeur des investissements (chief investment officer). Avant cela, il était directeur général par intérim d’Aviva Investors Holdings et d’Aviva Investors Global Services et membre du comité exécutif du groupe Aviva. Avant de rentrer chez Aviva Investors en 2008, Paul Abberley avait passé 8 ans chez ABN Amro Asset Management en tant que directeur des investissements pour la division «Fixed Income and Investment Solutions».

Natixis Global Asset Management (NGAM) se renforce sur le marché nord-américain. La société de gestion française, filiale du groupe BPCE, a en effet annoncé, le 24 octobre, avoir trouvé un accord en vertu duquel Natixis acquerra toutes les actions ordinaires en circulation de NexGen Financial Corporation, une société de gestion basée à Toronto détenant plus de 919 millions de dollars canadiens d’actifs sous gestion. Le montant de la transaction n’a pas été dévoiléAvec cette opération, NGAM affiche clairement l’objectif de pénétrer le marché canadien des «mutual funds» (organismes de placements collectifs – OPC) évalué à 1.000 milliards de dollars canadiens. Et pour cause. Disposant d’une vaste plate-forme de distribution, «NexGen offre une riche gamme d’OPC destinés aux particuliers», indique John Hailer, directeur général de Natixis pour les continents américain et asiatique, cité dans un communiqué. Grâce à cette acquisition, «Natixis s’appuiera sur la plateforme d’OPC de NexGen afin de proposer certaines de ses stratégies de gestion d’actifs sur le marché des particuliers canadiens», précise la société de gestion. Dans un communiqué, le groupe français rappelle que le Canada fait partie intégrante du plan stratégique de développement mondial de Natixis. En juin, la société avait ainsi annoncé une nouvelle initiative commerciale au Canada visant à profiter de la croissance régulière de son marché institutionnel. NexGen a, pour sa part, bâti sa réputation sur des stratégies de gestion de patrimoine à optimisation fiscale. Son réseau se compose de plus de 1.600 conseillers financiers et plus de 100 courtiers à travers le Canada.Dans la lignée du modèle multi-affiliés développé par Natixis, NexGen conservera son autonomie et son équipe de direction, aucune modification des effectifs ou du modèle commercial n’étant prévue dans l’immédiat, précise NGAM.L’opération est soumise aux conditions de clôture, notamment l’agrément des tribunaux de l’Ontario, le vote favorable d’au moins deux tiers des actionnaires de NexGen et l’approbation des autorités de réglementation.

La société d’investissement Ardian et le groupe industriel Tozzi, spécialiste des énergies renouvelables et propriétaires à 100% de la joint-venture TRE Solar, viennent d’acquérir la société Agritre, qui développe et construit une centrale électrique biomasse en Italie. Dans le cadre de cette opération, Ardian et le groupe Tozzi investiront plus de 100 millions d’euros dans Agritre afin de permettre à l’entreprise de construire une centrale électrique biomasse d’une capacité de 25.2 MW dans le Sud de l’Italie, indique un communiqué.Toutes les autorisations nécessaires ont été obtenues pour ce projet dont le chantier devrait s’achever en avril 2016. La centrale recyclera des résidus provenant de la culture céréalière, mais aussi de la taille des oliviers et des vignes, afin de fournir une solution alternative à faible émission de CO2 pour l’élimination des déchets agricoles. Ce projet impliquera près de 200 emplois durant la construction et permettra la création d’au moins 30 emplois sur le site une fois le chantier terminé.

La société de gestion italienne Anima a signé un contrat pour l’ouverture d’une ligne de crédit à moyen-long terme concédée par un pool de banques composé de Banca Monte dei Paschi di Siena, Banca Popolare di Milano, Mediobanca – Banca di Credito Finanziario, Banca Intesa e Credito Valtellinese pour un montant de 180 millions d’euros, rapporte Bluerating. La somme sera utilisée pour rembourser intégralement l’actuel financement de 175 millions d’euros, qui arrive à échéance le 30 juin 2018.