La multigestion alternative du groupe suisse a retrouvé la croisssance. Elle estime qu'un arbitrage entre liquidité et rendement sera nécessaire

L’incertitude politique pourrait coûter à la Belgique son « AA+ ». L’absence de gouvernement stable empêche le lancement de réformes

Les actifs d'Euromax IV MBS, un CDO de titrisations européennes variées, ont été cédés pour un montant de 90,6 millions d'euros à des comptes anglo-saxons

Standard & Poor’s a abaissé sa perspective sur la note du royaume de stable à négative. Sans gouvernement durable, le pays aura du mal à mener à bien les mesures nécessaires à la réduction de sa dette qui est proche de 100 % du PIB. Point positif, la Belgique est en croissance.

Le projet de loi sur la restructuration des banques irlandaises permettra au gouvernement d'imposer, au cas par cas, des pertes aux porteurs

Le comité de politique monétaire a confirmé le programme d’achats de Treasuries d’un montant de 600 milliards de dollars

Le pays, qui a reconduit hier le gouvernement Berlusconi, ne pourra pas supporter une hausse importante des spreads en cas d'instabilité prolongée

La banque centrale juge la reprise insuffisante pour faire baisser le chômage. Aucun changement n’a été apporté au deuxième round d’assouplissement quantitatif.

Dans un entretien accordé au journal, le ministre des affaires étrangères luxembourgeois, Jean Asselborn, s’indigne contre l’arrogance de la France et de l’Allemagne, un jour avant le sommet européen. «Je ne peux qu’alerter l’Allemagne et la France d’exercer un excès de pouvoir, ce qui montre un caractère arrogant et hautain, ainsi qu’un manque de respect vis-à-vis du principe européen de solidarité».

Le gouvernement de Silvio Berlusconi a échappé de peu mardi à un vote de censure à la Chambre des députés italienne quelques heures après avoir obtenu la confiance du Sénat. Malgré cette victoire, l’avenir de la coalition de centre-droit au pouvoir à Rome demeure incertain en raison de sa très courte majorité qui compliquera l’adoption de réformes par le Parlement. Trois cent-quatorze députés ont voté contre la motion de censure et 311 pour. Les marchés ont peu réagi après la victoire sur le fil du rasoir du Cavaliere au Parlement, la Bourse de Milan progressant à peine et les taux obligataires restant stables. L’indice vedette FTSE-Mib, qui progressait de 0,09% juste avant le vote, a pris 0,24% juste après l’annonce du résultat. Vers 14h00, il gagnait 0,18% à 20'672 points. Sur le marché obligataire, pas de changement de tendance, les taux longs italiens sont restés quasi stables.

Le moral des analystes et investisseurs allemands a de nouveau augmenté en décembre, montre l’enquête mensuelle de l’institut d'études économiques ZEW. Son indice du sentiment des investisseurs a atteint 4,3 en décembre, contre 1,8 en novembre et -7,2 en octobre.

Fashion Bel Air annonce l'émission d’un emprunt obligataire sur cinq ans d’un montant nominal de 8 miliions d’euros représenté par 16 000 Obligations à Bons de Souscription d’Actions Remboursables (OBSAR) d’une valeur nominale unitaire de 500 euros. L'émission sera souscrite à part égale par la Banque Palatine et la Société Générale.

L’Agence France Trésor a annoncé mardi qu’elle ne lèverait pas de capitaux à court terme le lundi 27 décembre comme elle le fait chaque lundi pour faire face à ses besoins de trésorerie.Elle annonce que l’adjudication hebdomadaire de bons du Trésor (BTF) prévue le dernier lundi de décembre est annulée et que la première adjudication de l’année 2011 aura lieu le lundi 3 janvier. La France aura réduit de 20 milliards d’euros l’encours de BTF, qui sera ainsi ramené de 214 milliards en janvier 2010 à 194 milliards d’euros à la fin décembre 2010.

L’agence de notation Standard & Poor’s a estimé mardi que la note souveraine de la Belgique pouvait être abaissée dans les six mois si la situation de blocage politique persiste et si la situation de la dette ne s’améliore pas. Pour cette raison, l’agence a placé la note de la Belgique sous perspective négative, tout en la maintenant à AA+/A-1+.

L’Espagne a été contrainte de payer plus de 100 points de base (pdb) que le mois dernier pour ses émissions mardi malgré une demande de papier importante. L’Espagne a emprunté mardi à 12 et 18 mois pour un total de 2,51 milliards d’euros, soit le milieu de la fourchette visée (deux à trois milliards d’euros).

Le 13 décembre marque timidement le début d’une nouvelle ère pour db x-trackers (Deutsche Bank), dont les 160 ETF lancés jusqu'à présent étaient à réplication synthétique. En effet, "à la demande de clients», le gestionnaire allemand a fait admettre à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme Xetra (Deutsche Börse) ses deux premiers produits à réplication physique, des fonds de droit irlandais à connotation ISR, db x-trackers STOXX Europe Christian ETF (DR) et db x-trackers Global Fund Supporters ETF (DR).Cependant, Thorsten Michalik, le responsable de db x-trackers, a bien souligné que sa maison continuera de privilégier sans restriction la formule de la réplication synthétique, sauf demande expresse de la part de la clientèle. Il reconnaît que la réplication physique peut dans certains cas présenter des avantages fiscaux pour certains groupes d’investisseurs ou bien convenir à des souscripteurs dont les statuts interdisent d’investir dans des fonds utilisant des dérivés. Ces fonds auront tous comme désinence «DR» pour «direct replication».L’indice Stoxx Europe Christian Index réplique l'évolution des actions d’entreprises sélectionnées sur des critères chrétiens et puisées dans l’indice Stoxx Europe 600. Cela exclut des entreprises actives dans les domaines de la pornographie, du contrôle des naissances, de l’armement et des jeux de hasard. Le respect des valeurs est confié à une commission indépendante composé de spécialistes de l’investissement et d’experts de Christian Brothers Investment Services Inc. Actuellement, cet indice comprend 545 valeurs.L’indice Dow Jones Global Fund 50, qui sert de sous-jacent au second fonds, réplique l'évolution des 50 plus grandes capitalisations qui soutiennent le Global Fund, une institution multilatérale qui finance la prévention et le traitement de la tuberculose, de la malaria et du VIH.Les deux ETF portent à 761 le nombre de fonds traités sur XTF.Caractéristiques de deux premiers fonds db x-trackers «DR"Dénomination : db x-trackers STOXX Europe Christian ETF (DR)Code Isin : IE00B3QWFQ10Taux de frais sur encours : 0,40 %Dénomination : db x-trackers Global Fund Supporters ETF (DR)Code Isin : IE00B46F7724Taux de frais sur encours : 0,25 %

Le 13 décembre, le gestionnaire helvétique Partners Group a annoncé la nomination de Lürgen Diegruber et d’Armin Weiland comme associés. Ils prennent en charge l’ouverture d’un bureau à Munich. Les deux hommes ont été notamment en 2005 les fondateurs du capital-investisseur German-Capital, une société de private equity spécialiste des petites et moyennes entreprises.Par ailleurs, Partners Group annonce la promotion au rang de managing directors de plusieurs membres de l'équipe dirigeante :Andreas Baumann, Private Equity Directs & Primaries, Singapour,Kelvin Chan, Private Equity Directs & Primaries, Singapour,Erik Gunnervall, Investments Solutions, Zoug,Juri Jenkner, Private Debt, Londres,Andreas Knecht, General Counsel, Zoug,Robert Lustenberger, Investment Solutions, Zoug,Peter Nietzer, Private Equity Directs & Primaries, Munich,et Philipp Schnyder, Private Equity Secondaries, Zoug.

La banque Sarasin a annoncé le 13 décembre la nomination de Christian Mosel en qualité de directeur des affaires institutionnelles et «wholesale» en Allemagne. A compter de début décembre, celui-ci assume à Francfort la responsabilité de l’ensemble des affaires institutionnelles sur le marché allemand, a indiqué la banque dans un communiqué. Christian Mosel était précédemment responsable de la clientèle institutionnelle chez HCI à Hambourg.

Arrivé en juin de chez Goldman Sachs pour diriger la desserte des particuliers haut de gamme, Axel Hörger a été nommé président du directoire d’UBS Deutschland à compter du 1er janvier 2011, un poste qui aura été vacant depuis juin et le départ de son prédécesseur Stephan Zimmermann pour le siège d’UBS à Zurich, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Le directoire sera de nouveau au complet. Martin Deckert est COO, Andreas Varnavides dirige la gestion de fortune pour l’Allemagne et l’Europe de l’Est et Stefan Winter reste patron de la banque d’investissement.

Selon l’Agefi, Isabelle Bourcier, l’ex-responsable mondiale des ETF de Lyxor, qui quitte la filiale de la Société Générale, va de bonne source rejoindre la future entité spécialisée de Natixis AM, Ossiam. Cette société de gestion française dont la banque détient 51 %, prévoit de lancer ses premiers ETF au cours du premier trimestre 2011.

Selon la Tribune, Axa a prévu de reconduire l’an prochain son offre de bonus dopant le rendement annuel du contrat en euros, et présente cette proposition comme une arme marketing susceptible de lui faire gagner des parts de marché. En 2010, les principaux contrats grand public de l’assureur anciens et nouveaux (Arpèges, Odyssiel, Privilège, Figures Libres, Expantiel et Optial) seront rémunérés par un taux de base unique de 3,30 %, rappelle le quotidien. Mais ce rendement sera augmenté d’un «Bonus Euro+" si l'épargne sur le contrat est au minimum de 50.000 euros et si elle est investie au minimum à 25 % en unités de compte (parts de Sicav ou de fonds boursiers). Si l’une des deux conditions est remplie, le bonus est de 0,15 % ce qui signifie que le rendement s'élève à 3,45 %. Si les deux conditions sont respectées, le bonus atteint alors 0,70 %, et le rendement global grimpe à 4 %.

Le gestionnaire portugais ESAF a fait coter le 13 décembre un ETF de droit luxembourgeois sur NYSE Euronext Lisbonne. Ce produit réplique l’indice de NYSE Euronext Iberian qui suit les valeurs de la péninsule ibérique, avec un plafonnement à 10 % du poids des composantes.Avec ce nouveau fonds, NYSE Euronext cote 573 fois 503 ETF différents.Caractéristiques :Dénomination : ESAF NYSE Euronext Iberian ETFCode Isin : LU0550486814Taux de frais sur encours : 0,45 %

Raphaelle Moysan, qui a contribué à mettre sur pied l’activité dérivés de taux européens chez National Australia Bank, rejoint Aviva Investors comme client portfolio manager pour l’obligataire, sous la responsabilité d’Anne-Sophie Girault, head of client portfolio management, rapporte Fonds Professionell. Basée à Londres, elle sera chargée du recrutement de nouveaux clients ainsi que des relations avec les conseillers en investissement en étroite coopération avec l'équipe de gestion du fonds obligataire mondial et l'équipe élargie de business development.

Cinq des 29 principales sociétés de gestion exerçant une activité au Royaume-Uni n’ont pas encore mis à la disposition du public un document expliquant comment elles intègrent les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans leurs investissements. C’est ce que déplore FairPensions dans une étude publiée tout récemment (*). Et parmi celles qui le font, les informations divulguées ne sont pas toujours satisfaisantes surtout concernant les données sociales et environnementales. Néanmoins, la situation s’est légèrement améliorée, puisqu’entre 2008 et 2010, le nombre de gestionnaires qui publient leur politique globale sur la manière dont elles incorporent les critères ESG est passé de trois à 10.Concernant les pratiques d’engagement, 41 % des sociétés de gestion ne publient encore aucune information sur le sujet. Côté votes en assemblées, 24 sur 29 sociétés de gestion publient au moins des informations mises à jour. Mais la qualité de ces publications varie fortement entre sociétés de gestion, note FairPensions. Au total, il existe un fossé entre les meilleures sociétés de gestion et les moins bonnes en matière de transparence. Les meilleurs élèves sont ainsi F&C Asset Management (avec une note de 19/20), Baillie Gifford (18) et Newton Investment Management (17,5), tandis que le dernier rang est occupé par Morgan Stanley (2), Wellington Management (2) et Invesco Perpetual (0). FairPensions souligne que trois sociétés ont fait d’importants progrès cette année : Henderson, Threadneedle, Capital et State Street.Pour finir, FairPensions note que 24 des 29 sociétés étudiées ont publié une réponse formelle au « Stewardship Code », qui a vu le jour fin juillet 2010 et encourage la transparence des investisseurs institutionnels. Mais la qualité de ces publications est très variable. De plus, FairPensions regrette que les sociétés de gestion n’abordent pas le sujet de la gestion des risques environnementaux et sociaux, alors même que la fuite de BP dans le Golfe du Mexique a montré à quel point cela était important.

Richard Philbin a quitté la tête d’Architas Multi-Manager, le multigérant d’Axa Wealth pour poursuivre d’autres intérêts. Son départ survient alors qu’Axa Wealth cherche à accroître sa présence en Europe, en travaillant notamment avec d’autres entités d’Axa. C’est Caspar Rock qui devrait prendre sa succession au début de l’année prochaine, en qualité de chief investment officer. Depuis sa création il y a un peu plus de deux ans, Architas a vu ses actifs sous gestion s'élever à près de 4 milliards de livres.

Le fonds de retraite britannique de Barclays, Barclays UK Retirement Fund, lance sa propre société de gestion, Oak Pensions Asset Management, rapporte le Financial Times Fund Management. L’objectif est d’accélérer la prise de décision dans les investissements dans ces temps incertains.

Les statistiques de Morningstar montrent que le fonds de Bill Gross, le Pimco Total Return qui pèse quelque 256 milliards de dollars, a subi une décollecte de 1,9 milliard de dollars en novembre, rapporte Mutual Fund Wire. C’est la première fois en deux ans que le fonds subit un tel revers. Le Pimco Total Return a perdu 1,5% le mois dernier, son plus mauvais résultat depuis septembre 2008. Le Barclays Capital US Aggregate Bond Index a pour sa part reculé de 0,57% durant la même période.

BofA Merrill Lynch Global Research a annoncé le recrutement deux analystes senior ISR et développement durable, Sarbjit Nahal et Valery Lucas-Leclin.Tous deux issus de la Société Générale, ils seront basés à Londres et vont être responsables du développement de la recherche ISR dans le monde et de l’intégration des critères ESG (environnement, social et gouvernance) dans tous les produits de recherche de BofA Merrill Lynch Global Research.

Selon l’Agefi qui cite le quotidien financier néerlandais Het Financieele Dagblad, Carlyle Group paraît le mieux placé pour racheter AlpInvest Partners, une société de gestion spécialisée en fonds de fonds de private equity primaire et secondaire. Le géant du LBO américain souhaite racheter la société en question pour se diversifier en vue d’une introduction en Bourse.

Legg Mason vient de recruter Peter H. Nachtwey, en tant que directeur financier et membre de son comité exécutif. Il vient de Carlyle Group où il était aussi directeur financier et membre du comité opérationnel. A son nouveau poste, il sera placé sous la responsabilité de Mark R. Fetting, président-directeur général de Legg Mason. Pete Nachtwey a déclaré via un communiqué de presse annonçant sa nomination : «le moment venu, je suis prêt à aider à étendre les capacités de Legg Mason en matière d’investissement par le biais d’acquisitions ciblées».