La baisse du taux des réserves obligatoires annonce d'autres mesures d'assouplissement

Les grandes banques centrales ont prolongé leur action coordonnée de refinancement en dollar, et abaissé son coût, à la grande satisfaction des marchés.

Le Livre Beige de la Réserve fédérale montre que l'inflation demeure contenue et que certaines pressions sur les coûts ont diminué

Des achats de dette publique, stérilisés par des émissions à court terme de la BCE, préviendraient tout risque d'inflation

Le rythme de croissance annuel de l’économie a ralenti à 6,9 % au trimestre achevé fin septembre, après 7,7 % au deuxième trimestre

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La reconduction, à de meilleures conditions, des opérations en place depuis octobre a suffi à donner un coup de fouet aux marchés

Le fonds et sa filiale de co-investissement devraient offrir trois catégories de programmes d'aide « préventive »

Le Trésor italien a annoncé un nouveau système d’intervention sur le marché monétaire, en vigueur dès ce jour, via des adjudications de prêts ou d’emprunts de liquidités, utilisant son compte sur la Banque d’Italie. Ce nouveau système de gestion de la liquidité via des adjudications permettra de prêter ou d’emprunter «des montants potentiellement significatifs de cash sur le marché monétaire», a précisé le Trésor.

Pour la première fois depuis 1995 au moins, le rendement des emprunts allemands à un an est passé dans le rouge, à -0,04% mercredi midi. Ce qui signifie que les porteurs de ces titres sont prêts à payer du rendement pour les détenir.

L’inflation annuelle de la zone euro est restée à 3% pour le troisième mois d’affilée en novembre, suivant la première estimation publiée par Eurostat. Ce taux annuel est conforme au consensus des analystes et pourrait laisser penser que la Banque centrale européenne (BCE) attendra avant d’abaisser encore ses taux directeurs.

Le président de la Consob Giuseppe Vegas a réaffirmé qu'à compter de jeudi, l’interdiction des ventes à découvert à nu serait étendue à toutes les catégories d’actions, en vue de réduire la volatilité du marché, une décision qui doit prendre effet à partir du 1er décembre à minuit.

Le taux de chômage en Italie a augmenté à 8,5% en octobre, en données corrigées des variations saisonnières, son plus haut niveau depuis mai 2010, contre 8,3% en septembre, selon le bureau national des statistiques ISTAT.

La consommation des ménages français en biens est restée stable en octobre après avoir baissé de 0,2% en septembre, la progression des achats de vêtements compensant la baisse des dépenses en énergie et des achats d’automobiles, selon les statistiques de l’Insee. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,2%. Le chiffre de septembre a été relevé par l’Insee qui avait auparavant annoncé une baisse de 0,5%.

Le PIB danois s’est contracté plus fortement qu’attendu au troisième trimestre, reculant de 0,8% par rapport au trimestre précédent. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une baisse de 0,4% entre juillet et septembre. Le PIB s’est contracté de 0,2% par rapport au troisième trimestre de 2010, précise l’agence danoise de la statistique.

L’Union européenne est favorable à l’augmentation des ressources du Fonds monétaire international (FMI), a déclaré mercredi le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaire Olli Rehn, alors que s’ouvre à Bruxelles une réunion des ministres des Finances européens. «Sur cette question, nous sommes sur la même longueur d’ondes que Christine Lagarde», a-t-il dit.

La Française AM et Energy Funds Advisors viennent de lancer LFP EFA Vision Pétrole, un fonds coordonné de droit français (UCITS IV) dont l’objectif consiste notamment à tirer profit de la rareté géologique, du retard dans le développement des produits de substitution, et de la croissance continue de la demande de pétrole. La Française AM s’appuie dans ce cadre sur l’expertise de la société de conseil en investissements financiers Energy Funds Advisors (EFA) dont les deux fondateurs présentent des expériences complémentaires en tant que spécialistes des marchés de l’énergie : Luca Baccarini, expert d’Energy Trading, ex directeur général délégué de Gaselys, et Olivier Rech, économiste de l’Énergie, ex Institut Français de Pétrole et Agence Internationale de l’Énergie.De nature diversifiée, le fonds investit sur des actions, devises, obligations, marché monétaire et instruments liés aux matières premières. Caractéristiques :Code ISIN : FR0011091891Frais de gestion : 1,70% (T.T.C.) maximumCommission de surperformance : 20% (T.T.C.) au-delà de l’indice de référenceDroits d’entrée : 4% maximum (non acquis)Droits de sortie : NéantSouscripteurs concernés : Tous investisseurs, et plus particulièrement les institutionnelsMontant minimum souscription initiale : 150 000 €Indice de référence : MSCI World Index (dividendes nets réinvestis) libellé en euroDevise : EuroPériodicité de valorisation : Hebdomadaire (le jeudi)

Dans un secteur sinistré, les fonds actions européennes des sociétés de gestion indépendantes, et notamment françaises, parviennent à engranger des souscriptions, montre une étude de Fitch Ratings.Ainsi, entre juillet 2010 et juillet 2011, les fonds actions européennes toutes catégories confondues ont accusé des rachats nets de 12,3 milliards d’euros. Malgré tout, 38 % des sociétés de gestion sur les 800 présentes sur ce segment ont réussi à collecter. Et sur les trente sociétés de gestion ayant enregistré les plus fortes souscriptions nettes, dix-huit sont des sociétés indépendantes. Parmi elles figurent de nombreuses structures françaises : Edmond de Rothschild, Financière de l’Echiquier, Oddo AM, Mandarine Gestion, DNCA, Rothschild & Cie et Métropole Gestion.En dépit du dynamisme de ces sociétés indépendantes, le segment des fonds actions européennes reste aux mains des grands acteurs. Ainsi, un tiers des actifs totaux (264 milliards d’euros) sont gérés par 13 sociétés de gestion et les deux tiers par 53 sociétés. Le principal acteur est Fidelity qui se détache avec 21,6 milliards d’euros d’encours, loin devant un groupe de sociétés gérant chacun environ 10 milliards d’euros (BNP Paribas Investment Partners, BlackRock et Allianz Global Investors). Seuls 80 acteurs sur 800 gèrent plus de 1 milliard d’euros d’actions européennes.Fitch Ratings observe par ailleurs que le secteur souffre depuis 2007. Ainsi, les encours ont baissé de 46 % depuis cette année, en raison à la fois de la baisse des marchés mais aussi des rachats nets (115,5 milliards d’euros). Une situation propre à ces fonds, puisque les fonds actions américaines n’ont eu que 5 % de rachats contre 20 % pour les actions européennes, les fonds actions émergentes n’ont pas enregistré de rachats et les actions monde ont enregistré 115 milliards d’euros de souscriptions.

La Société Générale a indiqué dans un communiqué que la vente de sa filiale de gestion californienne n'était toujours pas d’actualité contrairement à des informations de l’agence Bloomberg, rapporte L’Agefi. Bloomberg évoquait une cession ou une entrée en Bourse avec une valorisation d’un milliard de dollars. La SocGen a répété qu’une IPO était envisageable dans les deux ou trois prochaines années.

Pour 33 millions de dollars en actions, BNY Mellon acquiert Penson Financial Services Australia Pty Ltd (PFSA), qui deviendra filiale de sa boutique Pershing. La transaction devrait être bouclée avant la fin de l’année.PFSA est une société de compensation qui propose des services d’exécution et de compensation ainsi que le traitement des transactions sur les actions cotées localement ainsi que pour les options traitées en Bourse.

Marie-Anne van den Berg, présidente du directoire de LBBW Luxembourg, a été nommée membre du directoire de Hauck & Aufhäuser Banquiers Luxembourg. Elle rejoint ainsi Michael O. Bentlage et Bernd Sinnwell dans l’instance dirigeante de cette filiale à 100 % du francfortois Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KgaA.Mardi soir, le site Internet de la banque luxembourgeoise n’avait pas encore été mis à jour.

Wendel a reçu mardi une offre ferme et non sollicitée de TE Connectivity, en vue d’acquérir la totalité du capital de Deutsch, leader mondial des connecteurs pour environnements sévères. Wendel et Jean-Marie Painvin, co-actionnaire de Deutsch et président du conseil d’administration, ont décidé d’entrer en négociations exclusives avec TE Connectivity pour finaliser la transaction, indique un communiqué.

Depuis le 29 novembre, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra comporte 898 ETF, Amundi ayant fait admettre à la négociation quatre produits actions supplémentaires, de droit français.Il s’agit du Amundi ETF MSCI Spain (FR0010655746) chargé à 0,25 %, du Amundi ETF MSCI World (FR0010756098), chargé à 038 %, ainsi que de deux ETF pour lesquels la commission de gestion est fixée à 0,45 %, Amundi ETF MSCI EM Latin America (FR0011020973) et Amundi ETF MSCI EM Asia (FR0011020965).

Oliver Schlick, directeur général de Bayern Invest, a indiqué que la société de gestion institutionnelle (33 milliards d’euros d’encours) se détache toujours davantage de sa clientèle traditionnelle, celle des caisses d'épargne, qui ne représentent plus qu’environ 18 % de ses actifs sous gestion contre plus d’un quart il y a quelques années. Cela tient au fait qu’il est difficile de faire accepter par les caisses d'épargne des investissements cœur de portefeuille dans les émergents, alors qu’elles se focalisent sur les actions zone euro. Actuellement, les assureurs sont de loin le premier client, avec 31 % du total, devant les caisses complémentaires (25 % environ) et les entreprises (16 %). Bayern Invest compte développer ces segments de clientèle.

Le gestionnaire français DNCA Finance (5,3 milliards d’euros d’encours) ouvre le 1er décembre une succursale à Munich, Ludwigstraße 8, où Guido Raddatz rejoint Jan Schünemann, directeur de la distribution pour l’Allemagne. Pour 2012, les deux personnes citées devraient pouvoir faire face à la montée en charge, «mais DNCA est naturellement prêt à investir davantage dans la croissance si l'évolution de l’activité le permet» a indiqué à Newsmanagers Jan Schünemann.L’ouverture du bureau de Munich s’inscrit dans la logique de la stratégie européenne de la maison française, qui a récemment ouvert une succursale en Italie (lire newsmanagers du 21 septembre).Guido Raddatz a fait une carrière dans la direction de la distribution chez DWS investments, DJE Kapital, Hypo Invest et Zürich Invest.

Directeur général de Risklab GmbH depuis juillet 2010, Reinhold Hafner a été nommé par Allianz Global Investors, la maison-mère de Risklab, au poste de CIO Global Solutions d’AGI à compter du 1er janvier 2012, rapporte la Börsen-Zeitung. L’intéressé était entré chez Risklab comme ingénieur financier en 1997. Il sera subordonné à Thomas Wieseman, directeur de Global Solutions.

Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont accusé en octobre des rachats nets de 5,125 milliards d’euros après avoir vu sortir 4,732 milliards en septembre, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Depuis le début de l’année, les demandes de remboursements se montent à 18,516 milliards d’euros, faisant revenir les encours des fonds ouverts à 431,648 milliards d’euros.En octobre, toutes les catégories de fonds sont dans le rouge. Mais la décollecte a été particulièrement forte pour les fonds monétaires (-2,059 milliards) et les fonds obligataires (-1,763 milliards). En termes de domiciliation de fonds, ce sont les produits de droit italien qui ont le plus subi les rachats (-3,197 milliards), tandis que les fonds de droit étranger perdaient 1,928 milliard. Si l’on ajoute les fonds fermés et les gestions discrétionnaires, le secteur italien de la gestion d’actifs a vu sortir en octobre 5,799 milliards d’euros. Et les encours sont ressortis à 958.300 milliards d’euros.Concernant les sociétés de gestion, Credit Suisse tire son épingle du jeu en enregistrant des souscriptions nettes de 119,8 millions d’euros, devant Azimut (112 millions) et Axa (68,7 millions). De l’autre côté du spectre, Pioneer détient une fois de plus le record mensuel de décollecte nette, avec 1,784 milliard d’euros, devant Intesa Sanpaolo (1,6 milliard) et AM Holding (666,5 millions).

Au troisième trimestre, les fonds coordonnés ont enregistré une décollecte nette de 83 milliards d’euros, à comparer à une collecte nette de 18 milliards d’euros au deuxième trimestre, selon les statistiques communiquées par l’Association européenne de la gestion financière (Efama). Pour la première fois depuis l'éclatement de la crise de la dette souveraine au deuxième trimestre 2010, les fonds Ucits ont ainsi subi des rachats.Les fonds Ucits de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont terminé le trimestre sur une décollecte nette de 78 milliards d’euros. Du jamais vu depuis le premier trimestre 2009. Les fonds d’actions notamment ont subi une décollecte nette de 43 milliards d’euros à comparer à une collecte nette de 8 milliards d’euros au deuxième trimestre. Les fonds obligataires ont enregistré une décollecte nette de 22 milliards d’euros après une collecte nette de 10 milliards d’euros un trimestre plus tôt. Les fonds diversifiés accusent une décollecte nette de 15 milliards d’euros après un montant de souscriptions nettes de 23 milliards d’euros au deuxième trimestre. Par ailleurs, les fonds monétaires ont fait état d’une décollecte réduite à 5 milliards d’euros au troisième trimestre, contre 30 milliards d’euros au deuxième trimestre. Au troisième trimestre, les actifs nets totaux des fonds Ucits se sont inscrits en baisse de 7,1% pour s'établir à 5.472 milliards d’euros à fin septembre. Si l’on prend en compte les fonds non coordonnés, les actifs nets totaux affichent un recul de 5,4% au troisième trimestre pour s'établir à 7.667 milliards d’euros. L’encours s’inscrivait à 7.154 milliards d’euros fin 2009 et à 8.142 milliards d’euros fin 2010. Malgré les événement survenus depuis mars 2011, le tremblement de terre au Japon, les printemps arabes et la crise de la dette souveraine dans la zone euro, «le secteur de la gestion d’actifs gère encore 1.700 milliards d’euros de plus qu’en mars 2009. Ce chiffre permet de mettre en perspective les développements survenus depuis le début de l’année. Ce qui ne signifie pas que nous ne sommes pas préoccupés», remarque le président de l’Efama, Claude Kremer, cité dans un communiqué. «Il est désormais clair que la crise qui a éclaté en 2007 aura un impact sur nos économies beaucoup plus marqué qu’on pouvait le penser il y a encore quelques mois. Entre-temps, notre secteur d’activité entend rester mobilisé pour jouer un rôle central dans le retour de la confiance des consommateurs», ajoute Claude Kremer.

La Hedge Fund Association annonce l’ouverture d’une antenne dédiée à l’Europe du Sud. Dirigée par José Castellano, managing director de Pioneer Investments, elle a pour mission de représenter et de promouvoir les fonds alternatifs domiciliés en Suisse, en Italie, en Espagne et au Portugal. Selon Eurekahedge, 406 hedge funds sont basés en Suisse, en Italie et en Espagne, totalisant plus de 68,3 milliards de dollars. HFA a ouvert sa première antenne européenne à Londres en septembre 2010.

L’Institution de Retraite des Cadres et Employés de Maison (IRCEM) vient de rejoindre le Club des Investisseurs amLeague. Il s’agit du cinquantième membre du club qui compte trente-deux investisseurs institutionnels, dix multi-managers, quatre entreprises et quatre consultants en France. A cela s’ajoutent les cinquante caisses de pension fédérées par le GIP, un groupement de fonds de pension suisses.