Investors are expecting difficult months at businesses worldwide as well as a macroeconomic environment that remains highly tense. According to the most recent BofA Merrill Lynch survey, undertaken between 6 and 12 July of 190 investors representing an overall total of USD567bn in assets under management, 38% of allocators estimate that corporate profits will deteriorate in the next twelve months. Last month, 19% of the sample was expecting a deterioration in the micro-economic environment worldwide. In terms of the health of economies, a net total of 13% of allocators estimate that global conjuncture will deteriorate in the next 12 months, compared with 11% one month ago. In this context, liquidity reserves at allocators remain high. 33% are overweight in cash, compared with 39% in June. US equities have seen their popularity fall in the past month. Only 14% of allocators are overweight, compared with 31% previously. However, the percentage who are underweight on European equities has declined, from 36% to 26%. Emerging market equities have become, as the study says, “by default,” the strongest overweight position for respondents, with 19% overweight. 23% remain underweight on bonds, which remains unchanged since the last survey. Allocation to commodities in July were at their lowest since February 2009. 13% of allocators overweight this asset class.

According to Reuters, State Street Corp on Tuesday announced that it will pay USD550m to acquire the hedge fund administration activity of Goldman Sachs Group. The acquisition would make State Street the top player worldwide in hedge fund administration. The group will have a total of USD877bn in assets under administration once the agreement is signed, Reuters reports.

The Investment Management unit of Goldman Sachs in second quarter 2012 had assets under management of USD836bn, up USD12bn compared with the previous quarter. This increase in assets under management is the result of net subscriptions of USD16bn, largely to bonds and money markets. Subscriptions were offset by a negative market effect of USD4bn, largely to equities. Net profits for the unit totalled USD1.33bn, up 5% year on year and 13% quarter on quarter.

Henderson Property has acquired the Horizon Investment Management France SAS company, specialised in the office real estate segment. Following the acquisition, all employees of Horizon France will join the team at Henderson Property. Peter Winstanley, head of Horizon Investment Management France, will be appointed as chairman of Henderson Property France. For his part, Thibault Ancely, country head – director of Horizon, will be appointed as head of Henderson Property France. The new structure resulting from the merger of the two firms will continue to manage existing assets, and will have strengthened competence and expertise to meet the needs of growth, a statement says.

Slightly over a year ago, Ossiam entered the ETF market. The asset management firm, an arm of Natixis GAM, initially listed six ETFs based on strategy indices (see Newsmanagers of 5 July, 2011) on Euronext Paris. A seventh product, Ossiam EM Minivar E, was added to the range in March 12. As of 29 June 2012, ETFs of the Ossiam strategy represented nearly EUR346m in assets under management.

Neuberger Berman has announced the launch of a global bond fund in its UCITS structure. The fund, which the US asset management firm is presenting as a core product, is starting up with USD68m in seed funding from an institutional investor. The senior managers of the fund are Andrew Johnson, Ugo Lancioni, Dave Brown and Thanos Bardas.

In the Libor scandal, all eyes were on the Bank of England yesterday, Les Echos reports. Documents provided to one of the members of the Treasury Commission in Westminster has shown that Bob Diamond, former head of Barclays, and Paul Tucker, second in command at the Bank of England, were close. Meanwhile, on the other side of the Atlantic, Ben Bernanke, chairman of the US Federal Reserve, has announced that the New York Fed in 2008 realised that Libor was “structurally problematic” and shared its thoughts with the British Financial Services Authority (FSA) and the Bank of England. But in London, Mervyn King announced that he did not act sooner because the Fed did not send him any documents proving that there had been manipulation.

For second quarter, Credit Suisse has announced net profits of CHF788m. The Asset Management unit has earned pre-tax profits of CHF133m, down 48% compared with first quarter. The bank’s asset management firm benefited on paper from the sale of a part of its stake in Aberdeen asset Management, to the tune of CHF66m. Without this gain, pre-tax profts totalled CHF67m, compared with CHF202m in second quarter 2011. Gains related to investments suffered due to market conditions, and totalled CHF27m, compared with CHF101m in first quarter 2012, and CHF156m in second quarter 2011. Commission-based earnings totalled CHF407m, which represents a 3% increase compared with the first quarter of last year, with an increase in performance commissions. The Asset Management division has posted net subscriptions of CHF400m. These were largely for alternative investments in emerging markets, which attracted subscriptions, offset by redemptions from more traditional products.

Selon Les Echos, la baisse du taux de dépôt de la Banque centrale européenne à 0 % ne modifiera pas la politique d’investissement de Swiss Life. « Elle n’a pas changé l’environnement économico-financier. Et notre trésorerie dont la rémunération dépend des taux courts ne représente qu’une fraction limitée de nos actifs, soit entre 0 et 3 % selon les moments », explique ainsi Philippe Richer, directeur de la gestion des mandats de Swiss Life France. Majoritairement investis en obligations, les assureurs ne conservent qu’une poche monétaire « résiduelle ». Ils restent un peu liquides pour être en mesure de régler facilement des sinistres.

The London office real estate market is attracting buyers. And mostly, they are foreign investors, according to the findings of a study undertaken by BNP Paribas Real Estate in first half 2012. Since the beginning of the year, more than EUR7.5bn hve been invested in office real estate in central London. BNP Paribas Real Estate finds that there has been a 41% increase in transactions in second quarter 2012, compared with the same period last year, while in first half 2012, 71% have been foreign investments (primarily from North America, the Middle East and Germany). Overall, in central London, nearly 625,000 square metres were leased in second quarter, compared with 700,000 square metres in first quarter. In terms of rental value, the markets of the West End, the City and Midtown are holding up, the study adds.

La société de conseil en capital-investissement a fait part hier du refinancement de l’immeuble situé à Paris pour 190 millions d’euros auprès de Helaba (Landesbank Hessen-Thüringen), PBB (Deutsche Pfandbriefbank) et LBB (Landesbank Berlin).

Natixis a annoncé avoir rejoint la plate-forme de négociation actions paneuropéenne Equiduct. La banque entend ainsi «renforcer son offre de meilleure exécution à destination des clients de ses réseaux bancaires partenaires».

L’Autorité a indiqué qu’à la demande de Nyse Euronext le seuil constitutif d’une offre au public de titres obligeant à l’élaboration d’un prospectus est fixé à 2,5 millions d’euros lors des introductions en Bourse sur le compartiment d’Alternext Paris.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique a annoncé lancer, dans le cadre de la diversification de son allocation d’actifs, un appel d’offres restreint visant à l’attribution de trois mandats de gestion de fonds de fonds diversifiés. L’Erafp vise avec ces mandats «une allocation diversifiée, flexible, dynamique et opportuniste».

Face au Sénat, le président de la Réserve Fédérale s'est contenté de dire que son institution restait prête à agir pour soutenir l'économie

De passage à Paris et à Londres, les représentants de la Qatar Financial Center Authority (QFCA), une émanation gouvernementale, sont lancés dans une opération séduction. Objectif : convaincre les groupes financiers occidentaux, notamment les gestionnaires d’actifs, de développer leur activité dans l'émirat, dont la place financière veut rivaliser avec Dubaï.

La Qatar Financial Center Authority (QFCA) démarche les gestionnaires d'actifs étrangers pour qu'ils développent leur activité dans l'émirat

Le gouverneur de la BoE a directement mis en cause Bob Diamond dans la gestion du scandale du Libor

La parution de l’édition de 18h de L’AGEFI Quotidien reprendra le lundi 27 août

La parution de l’édition de 14h de L’AGEFI Quotidien reprendra le lundi 27 août

L’association CFA France, société membre du CFA Institute, vient d’élire son nouveau conseil d’administration et son nouveau bureau dont la présidence a été confiée à Philippe Maupas pour un an. Par ailleurs, le nouveau conseil d’administration du CFA France a élu les membres du bureau. Nathalie Columelli occupe désormais le poste vice-présidente, Patrice Pasquier a été nommé secrétaire général et Alain Robert-Dautun qui a été élu trésorier.Philippe Maupas est directeur général de La Cote Bleue et KNEIP SAS, deux filiales françaises de la société luxembourgeoise KNEIP; il est administrateur et secrétaire général de CFA France depuis 2009. Nathalie Columelli, quant à elle, est formatrice et chargée de cours d’éthique financière dans les grandes écoles et universités partenaires du CFA Institute. Elle est administratrice de CFA France depuis 2006 et vice-présidente depuis 2010. Pour sa part, Patrice Pasquier est consultant chez Up2us Consulting et coach de cadres dirigeants et d’équipes. Il est administrateur de CFA France depuis 2011. Enfin, Alain Robert-Dautun est responsable de la gestion des risques de Sycomore Asset Management. Il est administrateur de CFA France et trésorier depuis 2011. Administratrice depuis 2003 et présidente depuis 2009, Patricia Donnelly avait choisi de ne pas se représenter. Elle siègera désormais au Conseil d’administration de CFA France en tant qu’ancienne présidente, précise un communiqué. L’assemblée générale a par ailleurs élu 5 autres administrateurs :- Norberto Cordisco, CFA, est analyste risques de marché chez BP2S (Groupe BNP Paribas).- Dany Dubray, est conseil en stratégie et en management dans le secteur de la banque finance en général et celui de la gestion d’actifs en particulier au sein de CELAC Finance. - Don Fitzgerald, CFA, est gérant actions européennes Value chez Tocqueville Finance. - Rémi Grentzinger, CFA, est en charge de la valorisation de sociétés Small Cap LBO, Infrastructure, Venture et Co-Investissements chez AXA Private Equity - Nicolas Vauthier, CFA, est Chief Operating Officer de New Alpha Asset Management.

BNP Paribas a annoncé la nomination de Jean-Yves Fillion à la fonction de chief executive officer des activités Corporate and Investment Banking de BNP Paribas en Amérique du Nord. Il supervisera également les activités d’Asset Management et de Securities Services en Amérique du Nord et succède à Everett Schenk qui partira à la retraite à la fin du mois de septembre. Dominique Remy va remplacer Jean-Yves Fillion à la tête de BNP Paribas Fortis CIB tout en restant également responsable mondial du métier Financements Structurés de BNP Paribas Corporate and Investment Banking, indique un communiqué. Jean-Yves Fillion est membre du comité exécutif et du conseil d’administration de BNP Paribas Fortis. Avec près de 20 ans d’expérience en Amérique du Nord au service du groupe, il est revenu en Europe en 2010, à la tête de la division « Client Coverage » de BNP Paribas CIB en Amérique du Nord . Dominique Remy qui est responsable mondial des métiers de Financements Structurés Global pour BNP Paribas et BNP Paribas Fortis depuis 2009 va lui succéder à la tête de BNP Paribas Fortis CIB et rejoindra le comité exécutif de BNP Paribas Fortis. Sa nomination au conseil d’administration en remplacement de Jean-Yves Fillion sera soumise aux instances de BNP Paribas Fortis. Dominique Remy prendra également en charge la supervision des équipes de Client Coverage et Country Management de BNP Paribas CIB en Europe, à l’exception des clients et des pays européens du périmètre Investment Banking Europe qui restent sous la responsabilité de Thierry Varène, responsable de Investment Banking Europe et responsable mondial du métier Corporate Finance.

La société d’expertise en évaluation immobilière BNP Paribas Real Estate Valuation France (Expertise France) a annoncé lundi 16 juillet avoir signé la Charte de la Médiation interentreprises du Centre de Médiation et d’Arbitrage de Paris (CMAP ). BNP Paribas Real Estate France est l’une des premières sociétés d’expertise en évaluation immobilière, en France, à être « Regulated by RICS ». La Royal Institution of Chartered Surveyors est une organisation internationale qui rassemble, notamment, les professionnels des différents secteurs de l’immobilier, précise un communiqué .

Tikehau Investment Management a signé un accord avec le département Corporate and Asset Finance de Macquarie Lending. L’objectif de ce partenariat est de proposer des solutions de financement aux entreprises françaises de taille moyenne. Ces solutions intègrent de la dette unitranche, la mezzanine et les obligations privées. Tikehau/Macquarie vise des investissements unitaires allant jusqu'à 200 millions d’euros.

GLG Partners, l’entité de gestion d’actifs de Man Group plc, a annoncé la formation d’une équipe de gestion actions en Asie lundi 16 juillet. Basée à Hong Kong, l'équipe long/short actions, adepte de la sélection de valeurs selon une approche fondamentale, sera gérée conjointement par David Mercurio, responsable des actions asiatiques et co-responsable des stratégies actions mondiales, et Ben Freischmidt, spécialiste de la gestion des risques, indique un communiqué. David Mercurio a intégré GLG en septembre 2011 et travaillait auparavant pour Government of Singapore Investment Corp (GIC) ; Ben Freischmidt, pour sa part, travaille pour GLG depuis mars 2012 après avoir co-fondé la société singapourienne LionRock Capital, dont il était responsable des opérations. Les deux cadres auront la responsabilité d’une équipe de quatre spécialistes sectoriels : David Walsh, expert du secteur de l’industrie, Nick Vidale, qui couvre la finance, Sahil Khanna, spécialiste de la consommation et des TMT, et enfin Carl Esprey, analyste du secteur des matériaux qui sera basé à Londres, indique un communiqué. David Walsh, gérant actions secteur industrie a rejoint GLG en avril 2012 en qualité de gérant de portefeuille d’actions asiatiques. Avant GLG, il travaillait depuis 2002 pour Optimal Fund Management, où ses dernières fonctions ont été celles de partner et gérant de portefeuille d’actions d’Asie Pacifique hors Japon. Carl Esprey, a intégré GLG en janvier 2008 à Londres, en qualité de gérant responsable d’un portefeuille d’actions du secteur des matériaux et du secteur minier au sein de la stratégie long/short européenne. Auparavant, il a travaillé pour la division Corporate Finance de BHP Billiton à Londres. Nick Vidale, gérant actions secteur financier – va rejoindre GLG en août 2012 en qualité de gérant de portefeuille d’actions asiatiques. Depuis 2010, il était expert régional du secteur financier pour CLSA à Hong Kong. Enfin, Sahil Khanna, gérant actions secteurs de la consommation et des TMT intégrera également GLG en août 2012 en qualité de gérant de portefeuille d’actions asiatiques. Il travaillait jusqu’alors pour Geosphere Capital, où il était analyste senior chargé des secteurs de la consommation et des technologies depuis 2011.

Credit Suisse vient de nommer une responsable pour la région Chine. Nicole Yuen sera en charge du marché des actions pour la Chine, Hong Kong, Taiwan, Singapour, la Thaïlande, la Malaisie et l’Indonésie, précise Das Investment. L’intéressée occupait auparavant un poste similaire chez UBS.

Hermes, la société de gestion britannique détenue par le fonds de pension de BT, a pour projet de mettre en place une équipe dédiée aux obligations émergentes en Asie, indique Asian Investor. La société compte renforcer sa présence dans la région et réfléchit à de nouvelles implantations, dont Hong Kong et Singapour, précise le site Internet.

Lors d’un passage à Paris, Mark E. Stoeckle, CIO, US & Global Sector equities chez BNP Paribas Asset Management à Boston est revenu sur sa stratégie au sein du portefeuille du fonds BNP Paribas L1 Equity Growth USA dont les performances, depuis le début de l’année, sont supérieures à celles du Russell 1000 Growth, sa référence (11,45 % contre 10,08 %), contrairement à qui s’est passé au cours des deux dernières années. Menée avec un mandat cloné aux Etats-Unis, représentant un encours de 1,3 milliard de dollars, le portefeuille du fonds pèse 1,1 milliard de dollars et a drainé environ 200 millions de dollars depuis le début de cette année. «L’ensemble se compose de 64 lignes», a expliqué le responsable à Newmanagers, et nous sommes en permanence neutres sur le plan sectoriel, sachant que notre indice de référence, le Russell 1000 Growth, ne comporte que 3 ½ % de financières.» «Au reste, nous n’avons pas de banques en portefeuille aujourd’hui», a-t-il ajouté, «mais, sur ce créneau, nous comptons des assureurs ou d’autres sociétés de services financiers». Cela posé, le produit est présent sur tous les secteurs, pour des raisons de contrôle du risque même si l'équipe de gestion possède la latitude de sous-pondérer une valeur au maximum de 2 points de pourcentage… ou de la surpondérer de 2 points et demi par rapport au benchmark. Concentré, ce portefeuille affiche aussi un taux de rotation plutôt faible de 75 %, si l’on s’en tient aux noms des émetteurs. A la différence d’autres gérants, «nous nous concentrons sur la sélection de valeurs en choisissant les titres en fonction de leur potentiel de hausse par rapport à leur secteur. Et nous retenons les titres d’abord selon la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices stables; ensuite, seulement, nous nous penchons sur la valorisation», précise le directeur des investissements en actions américaines.Deux cas concrets permettent d’expliciter l’approche utilisée, indique Mark Stoeckle : «nous aimons bien Apple, qui est à la fois notre ligne la plus importante et notre plus grosse surpondération, mais aussi une valeur comme Amazon, qui peut paraître très chère, mais qui ne l’est pas à nos yeux, du fait de son potentiel de croissance à long terme et donc d’appréciation. Nous n’avons en revanche conservé les titres Facebook qu’une demi-heure après l’introduction, ce qui nous a permis de réaliser une confortable plus-value. Nous pensions que le titre était surpayé, mais que Morgan Stanley ne permettrait pas qu’il tombe en-dessous de son prix d’introduction le premier jour. Et nous avons eu raison!».A noter par ailleurs que le fonds BNP Paribas Equity USA Small Cap enregistre des souscriptions constantes depuis le début de l’année. Son encours se situe à 240 millions de dollars répartis sur 120 lignes dans les dix secteurs de l’indice Russell 2000. Toutes les valeurs de ce portefeuille sont surpondérées et le taux de rotation est de l’ordre de 100 % si l’on considère uniquement les émetteurs. Le fonds est géré selon le même process que le fonds BNP Paribas USA Growth.Interrogé enfin sur les projets de BNP Paribas concernant les actions américaines, Mark Stoeckle demeure prudent : «Nous n’avons dans l’immédiat pas de projets concrets d’élargissement de la gamme, déjà constituée de sept produits phares actions américaines bien que le segment des moyennes capitalisations présente un intérêt certain».

Franklin Templeton France annonce l’arrivée de Loïc Villebrun en tant que chargé de clientèle. En poste depuis le 18 juin, il est particulièrement en charge de la clientèle d’investisseurs institutionnels et de banques privées.L’intéressé a effectué l’essentiel de sa carrière chez Tocqueville Finance, où il occupait notamment les postes d’analyste financier buy-side et de responsable du développement institutionnel et grands comptes.

Le principal fonds de pension public américain Calpers affiche selon son patron de la gestion Joe Dear une performance de 1% pour son exercice à fin juin, rapporte L’Agefi, contre 20,9% engrangés sur l’année précédente.