P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } According to Agefi, A. R. Schmeidler & Co and Goelzer Investment Management will be required to pay a fine of USD1.5m for failing to apply best execution rules for the benefit of their clients. Goelzer states that it has created a full-time position for an independent head of compliance.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US Department of Justice (DoJ) and the south district court of New York have signed a non-prosecution agreement with the Liechtensteinische Landesbank (LLB), by which the Liechtenstein bank agrees to pay USD23.8m as a fine under previously determined ad-hoc conditions.The agreement concludes several months of negotiations concerning an investigation by the US authorities into knowing whether LLB Vaduz clients violated US tax and/or market regulations, and if the bank itself may have been implicated in these deeds.By the agreement, the US authorities expressly foreswear any legal action and any subsequent fines.LLB states that it will now continue talks to obtain a settlement of the same type for LLB (Schweiz) AG, the Swiss affiliate, as well as for swisspartners Investment Network. These firms have already built up cash reserves to confront any administrative reviews of their accounts for first half 2013 and 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at the British wealth management firm St. James’s Place as of the end of June totalled GBP39.9bn, up 29% since the beginning of the year, the firm announced in its interim report on 31 July. Net inflows in first half totalled GBP1.99bn, compared with GBP1.51bn in the same period of the previous year. The number of advisers rose 6.5% in the half, and 12% over one year.

Although Friends Life withdrew GBP6bn in bond assets as of the end of June, assets from “strategic partners” managed by F&C Asset Management fell by only GBP4.77bn in first half, to GBP53.71bn. Meanwhile, assets from “consumers and institutionals” increased over the six-month period to GBP1.85bn, to GBP38.6bn. The latter point is due to net subscriptions of GBP432m, a positive performance effect of GBP360m, and a positive currency effect of GBP1.06bn.Overall, assets under management by F&C as of the end of June represented GBP92.31bn, compared with GBP95.22bn six months previously.Richard Wilson, CEO, points out that F&C has perfectly maintained its savings plan, to save GBP48.8m by 2015.Pre-tax profits for the group in first half increased to GBP37.4m, compared with GBP51.9m in July-December 2012 and GBP22.1m in the corresponding period of last year.

IMA CEO Dan Godfrey on July 31st stated on his blog that the Association has just issued a public consultation on its “Statement of Recommended Practice” (SORP) for the Annual Report & Accounts of UK Authorised funds. This is supposed to represent a «significant milestone on the road to the provision of a simple, all-inclusive, pounds and pence number that will give investors a good sense of what the cost of holding units in a fund has been and which they can compare to their investment return to begin to get a sense of value». The SORP proposes that all Annual Report & Accounts should contain tables that set out, for a unit held throughout the course of the year, details of: ■The performance per unit ■The charges per unit for managing and operating the fund ■The amount per unit for all transaction costs incurred when the manager buys and sells holdings on the fund’s behalf. In combination, they produce a single pounds and pence figure that provides a clear view of the charges and costs of holding a unit and the value added to that unit throughout the accounting year. Customers will be able to dig deeper if they wish. The charges will be broken down to show the Annual Management Charge and all other charges for administration and operating the fund. Together these charges make up the ongoing charges figure. The transaction costs will be broken down into tax and dealing costs, with the dealing costs further sub-divided into execution and research costs. Dan Godfrey reports that the IMA has had «terrific support for this initiative» from its members and external stakeholders. He finally hopes that, if the details are agreed for the SORP by the end of the year, «we will start to see the data being introduced in the course of 2014".

P { margin-bottom: 0.08in; } The State Street Investor Confidence Index was up by 0.8 points in July 2013, to 107.6, compared with a corrected level of 106.8 for June. It was largely appetite for risk on the part of investors in Asia which was the cause of this increase, as the regional index rose from 89.3 points ot 100.8. To a lesser extent, the appetite for risk on the part of European investors also increased, form 98.2 to 105.7. However, investors in North America became slightly more conservative, resulting in a slight decline for the index from 114 to 113.7. “This month, North American investors were concerned about the rapid rise of equities and interest rates,” says Mr. Froot, co-author of the index. “The risk-on outlook of last month was betting on the fact that the rise in interest rates could not ibe interpreted as ndicating future inflation or growth – it would simply be a reduction in the distortion of the interest rate curve caused by the Fed’s QEIII programme. Investors have returned to a more realistic concern: with or without distortion, an increase in the normal or real interest rate would result in less credit being offered, less leverage, and slower growth. This was shown by the most recent quarterly results, which were mixed. This is also a sign that the previous predictions about growth are, so far, unverified.” Mr. O’Connell, another co-author of the index, says that “the most decisive bet in the scenario which has been playing out since the beginning of the month is what is happening with European and Asian investors. … We are finally seeing the light at the end of the tunnel with adjustments for Chinese growth, where they are acting gently, and taking the occasion to accelerate growth in order to balance their books. As a result, the range of repercussions of real economic growth is, in reality, more limited than it has been for a long time.”

P { margin-bottom: 0.08in; } Funds People reports that as of 30 June, asset management assets at Santander totalled EUR156.5bn, 2% higher than at the end of December, and 14% higher than one year previously. Of this total, traditional management represents EUR15.7bn, of which EUR98.1bn were for Sicavs and pension plans. In Spain, assets under management totalled EUR54.5bn, compared with EUR43.6bn in Brazil, EUR24.3bn in Mexico, and EUR10.8bn in Mexico [sic]. Non-traditional management (real estate, hedge funds and private equity) had stable assets of USD3bn. Funds People also reports that net profits from asset management in the asset management/insurance unit (see Newsmanagers of 31 July) in first half totalled EUR57m, which represents an increase of 7.7% compared with January-June 2012, due to a rise in assets under administration and a decline in recovery costs.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Asian Investor, Amundi is taking an increased interest in South-East Asian retail clients. The French asset management firm is currently working to register its equity and bond funds with various distribution platforms in Singapore. These efforts to serve retail clients are among Amundi’s projects which see in Asia strong potential for growth. Meanwhile, sales teams will be reinforced in Hong Kong and Taiwan.

Monceau Assurances est en train de transférer ses fonds gérés jusqu'à présent par La Française AM pour les confier à de nouvelles sociétés de gestion. Ainsi, « Monceau Ethique » est désormais géré par la Financière Responsable, « Monceau Trésorerie », et « Monceau Sélection Internationale » par Financière de la Cité. Les derniers à avoir été transférés sont le fonds « Monceau Sélection France Europe » (200 millions d’euros d’encours) chez Métropole Gestion et le fonds « Monceau Convertibles » (70 millions d’euros d’encours) chez Financière de la Cité. Instit Invest avait fait part, dès le 22 avril dernier, de la dégradation des relation entre la mutuelle et le gérant (cf. rubrique Gouvernance, Article Une journée chez Monceau Assurances). A l'époque, Gilles Dupin nous avait déclaré : « Nous travaillons avec La Française AM mais nous n’en sommes plus actionnaires. Pour l’instant, nous continuons à leur confier la gestion de fonds actions mais nous trouvons que la société a perdu un peu son esprit entrepreneurial depuis son rapprochement avec le groupe UFG ».

Le nombre de demandeurs d’emploi dans la zone euro a baissé en juin pour la première fois depuis plus de deux ans. Selon Eurostat, le nombre de chômeurs inscrits s’est établi à 19,266 millions le mois dernier, en baisse de 24.000 par rapport à mai. Cette très modeste baisse n’a pas empêché le taux de chômage de s’inscrire au niveau record de 12,1% pour le quatrième mois consécutif.

L'économie belge a enregistré une croissance de 0,1% au deuxième trimestre par rapport au premier, selon les premières estimations de la banque centrale du pays. Sur un an, le produit intérieur brut a reculé de 0,1%. La Belgique est le premier pays du cœur de la zone euro à publier des indications sur son activité du deuxième trimestre.

Héritière de SGAM, Société Générale Gestion (S2G) a été condamnée par la commission des sanctions de l’AMF à une sanction de 280.000 euros pour avoir «méconnu des règles aussi importantes que celles relatives à la gestion des conflits d’intérêts, à la valorisation des actifs sous gestion et à l’information des porteurs». Le dossier, qui remonte à 2010, concerne des CDO logés dans un FCP.

Le président Barack Obama a décidé de nommer la gouverneure de la Fed Sarah Bloom Raskin au poste de sous-secrétaire d’Etat au Trésor. Si cette décision est confirmée par le Sénat, elle deviendra la première femme à obtenir un poste aussi élevé au sein du Trésor américain.

A.R. Schmeidler & Co et Goelzer Investment Management vont devoir s’acquitter d’une pénalité de 1,5 million de dollars faute d’avoir appliqué les règles de meilleure exécution au profit de leurs clients. Goelzer indique avoir mis en place un poste à plein temps de responsable indépendant de la conformité.

Une diminution des achats obligataires à compter de septembre reste une option

Après des sorties record au deuxième trimestre, BNPP IP vise 40 milliards d'euros de collecte nette sur des créneaux porteurs, d'ici à 2016

La banque a annoncé hier un plan d’action pour renouer avec la collecte de la gestion d’actifs, après des retraits records de 19 milliards d’euros au deuxième trimestre. Ses encours sont aussi à leur plus bas niveau depuis l’acquisition de Fortis en 2009.

Le Fonds chiffre à 11 milliards d'euros le déficit de financement pour 2014 et 2015. Il pourrait s'aggraver en cas de dégradation de l'économie

Une diminution des achats obligataires à compter de septembre reste une option

La société de gestion australienne AMP Capital se renforce dans la gestion obligataire en Asie. Une équipe de gestion spécialisée vient de voir le jour. Et pour la première fois elle n’est pas basée à Sydney mais à Hong Kong, souligne Asian Investor.Sonia Baillie, head of credit research, déménagera en septembre à Hong Kong où elle rejoindra Nam Nguyen. Ensemble, ils superviseront l’activité de gestion obligataire asiatique et les stratégies de taux.

Après avoir obtenu en juin l’agrément de commercialisation d’ETF à Hong Kong, Direxion a renforcé récemment son équipe commerciale, rapporte Asian Investor. Grace Chiu a rejoint l'équipe en provenance de Horizon Securities, où elle était membre de l'équipe de vente institutionnelle à Hong Kong. Grace Chiu parle cantonais et le mandarin.

Depuis le début de l’année, les investisseurs institutionnels ont confié 2,8 milliards de livres supplémentaires à SEI, avec notamment des entrées nettes de plus d’un milliard de livres au Royaume-Uni durant les deux premiers trimestres de 2013. Et, depuis le début de 2012, les souscriptions institutionnelles nettes totalisent 8,9 milliards de livres.Parmi les nouveaux clients britanniques recrutés cette année figurent Avery Dennison et Metroline ainsi qu’une solution contributions définies «master trust» pour l’Université de Cambridge. Tout récemment, SEI a remporté un mandat de 160 millions de livres de la part du fonds de pension à prestations définies Cooper-Avon Tyres Limited Pension Plan.Au nombre des clients américains lui ayant récemment confié des mandats, SEI cite Albemarle Corporation, Allied Systems Holdings, Inc., The Anne Carlsen Center, Blanchard Valley Health System, Gillette Children’s Specialty Healthcare, Legacy Foundation, Los Angeles Philharmonic, Mary Washington Healthcare, Montgomery County Employees’ Retirement System, The Reidsville Area Foundation, Santa Barbara City College et The University of Southern Mississippi Foundation.Au 30 juin, au travers de ses filiales et des partenariats dans lesquels il détient une participation significative, SEI gère ou administre des encours de 507 milliards de dollars dans des mutual funds ou dans des mandats cantonnés. Les actifs gérés se montaient à 204 milliards de dollars et le volume administré représentait 303 milliards de dollars.

Au 30 juin, les actifs gérés par les 29 fonds d’investissement de Mutuactivos, filiale de Mutua Madrileña, a atteint 2.672 millions d’euros, soit une hausse de 8,7 % par rapport à fin décembre, indique Funds People.Quant aux 16 plans de pension de la société, leur encours totalisait 198,3 millions d’euros, ce qui représente une progression de 2,11 % en six mois.

Malgré une hausse des recettes d’exploitation à 931 millions de livres contre 926 millions pour juillet-décembre 2012 et 894 millions pour la période correspondante de l’an dernier, le bénéfice avant impôt du pôle gestion d’actifs et de fortune (wealth & investment management) de Barclays est tombé pour le premier semestre 2013 à 47 millions de livres contre 175 millions pour le second semestre 2012 et 99 millions de livres pour janvier-juin de l’an dernier. Au deuxième trimestre, le pôle a même accusé une perte de 13 millions de livres, principalement à cause du programme de redéploiement Transform, de remboursements aux clients et à des dépréciations d’actifs.La hausse des recettes d’exploitation pour le premier semestre est attribuée aux clients haut de gamme, avec une forte croissance en particulier dans les Amériques et en Asie.Les recettes nettes de commissions ont augmenté pour janvier-juin à 485 millions de livres contre 480 millions au second semestre 2012 et 468 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Le bénéfice net ajusté du groupe pour le premier semestre s’est inscrit pour sa part à 3,59 milliards de livres contre 4,34 milliards pour la période correspondante de 2012, en raison principalement de 640 millions de livres de charges liées au programme Transform lancé en février.

Le gestionnaire français Carmignac a conclu un accord avec Fidelity pour que ses fonds soient référencés sur la plate-forme britannique de ce dernier, FundsNetwork.La gamme Carmignac disponible pour les investisseurs et conseillers au Royaume-Uni comporte dix fonds dotés de classes de parts libellées en livres sterling. Toutes ces classes de parts en livres sont couvertes du risque de change contre euro.

Mattioli Woods a fait l’acquisition de l’intégralité du capital de Thoroughbred Wealth Management Limited et de sa filiale Atkinson Bolton Consulting Limited, société de gestion de fortune. Selon un communiqué, le montant de la transaction s'élève à 5,99 millions de livres. L'équipe dirigeante d’Atkinson Bolton sera intégrée à Mattioli Woods.

Pour le trimestre à fin juin, la marge d’exploitation de Franklin Templeton a augmenté à 37 % contre 36,2 % pour janvier-mars et 36,1 % pour la période correspondante de l’année dernière. Cependant, le bénéfice net a diminué à 552,3 millions de dollars contre 572,8 millions pour le premier trimestre 2013, tout en affichant un bond en avant de 21 % sur avril-juin 2012 (455,3 millions).Comme annoncé (lire Newsmanagers du 15 juillet), l’encours au 30 juin ressortait à 815 milliards de dollars, diminuant ainsi de 1 % par rapport aux 823,7 milliards de fin mars, mais augmentant de 15 % sur le niveau atteint douze mois auparavant.Franklin Templeton précise que la baisse d’encours de 8,7 milliards de dollars observée pour avril-juin provient essentiellement d’un effet de marché négatif de 16,3 milliards qui n’a pu être compensé par des souscriptions nettes de 8,4 milliards de dollars. La hausse de 107,9 milliards de dollars par rapport au 30 juin 2012 s’explique à la fois par 73,8 milliards de dollars d’effet de marché positif et 29,9 milliards de souscriptions nettes.

Le capital-investisseur Fortress Investment Group a annoncé avoir bouclé au montant prévu de 1,1 milliard de dollars le tour de table de son fonds Fortress MSR Opportunities Fund II, qui succède au premier produit de ce type fermé en août 2012 à 608 millions de dollars d’engagements.Les fonds MSR Opportunities de Fortress sont focalisés sur des investissements dans des droits de service de dette hypothécaire résidentielle (residential mortgage servicing rights), les MSR étant le forfait mensuel payé en échange du service d’un prêt hypothécaire, net d’une commission de service de base.Fortress IG affichait fin mars des encours sous gestion de 56 milliards de dollars pour le compte d’environ 1.500 clients institutionnels et clients particuliers.

«GCS Capital n’ayant pas été en mesure de satisfaire à ses obligations de paiement contractuelles depuis la date de closing initialement prévue pour le 28 juin 2013, Dexia se voit contraint, comme annoncé le 24 juillet 2013, de mettre définitivement fin aux discussions avec GCS Capital et d’annoncer la résolution formelle de l’accord de cession des actions (de Dexia Asset Management) avec GCS Capital avec effet au 30 juillet 2013", précise un communiqué publié par Dexia le 30 juillet.Le groupe franco-belge rappelle que, pour sa part, il avait rempli depuis l’annonce du 12 décembre 2012 relative à l’accord de cession avec GCS Capital toutes les conditions nécessaires pour cette transaction, obtenant l’ensemble des autorisations réglementaires et l’accord des parties tiers requis. Il ajoute que toutes les conditions préalables à la cession ont été remplies dans les délais prévus.Cela posé, Dexia indique qu’il entend toujours mener à bien la vente de Dexia AM «dans l’intérêt des différentes parties concernées, notamment de ses clients et de ses collaborateurs». Des lors, les négociations reprendront «dans les meilleurs délais» avec d’autres partenaires qui ont pu exprimer un intérêt marqué pour l’acquisition de la filiale de gestion d’actifs.

Le gestionnaire américain Exchange Traded Concepts (ETC), qui a pour caractéristique d’aider d’autres sociétés de gestion à mettre leurs ETF sur le marché, a déposé auprès de la SEC une demande d’agrément pour le Hull Tactical US ETF qui sera un fonds d’ETF «tactique» détenant des positions longues et courtes dans des ETF à effet de levier et inversés sur l’indice S&P 500.Selon IndexUniverse, le fonds sera au maximum 200 % long et 100 % court. Pour l’instant aucun acronyme ni aucun taux de frais sur encours n’ont été communiqués.