P { margin-bottom: 0.08in; } The third “dividend growth” ETF from WisdomTree (USD31.6bn) was released on NADSAQ on 25 July. It is the WisdomTree U.S. SmallCap Dividend Growth Fund (acronym DGRS), which aims to provide diversified exposure to US small caps which pay high dividends and offer growth outlooks.The fund charges fees of 0.48%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Effective from 29 July 2013, fondsweb reports, the Odyssée (ISIN FR0010546960, FR0010546978, FR0010600197) and Ulysse (ISIN FR0010546903, FR0010546911, FR0010600247) funds will respectively become known as Tocqueville Odyssée and Tocqueville Ulysse.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Association of Professional Financial Advisers (APFA) on 26 July announced that, according to a study it has carried out, and despite fears that Retail Distribution Review (RDR) regulations would have an impact on the price paid by clients for advising, 82% of financial advisers have not modified their fees since January, when the new rules came into effect, while 12% have increased, and 2% have reduced their fees.On average, financial advisers charge GBP156 per hour. By hourly rate band, 49% of professionals charge GBP101 to GBP150, and 15% charge GBP51 to GBP100 per hour. But 26% of advisers charge between GBP151 and GBP200 per hour, and 8% charge GBP201 to GBP250.

Aviva Investors lance le véhicule de titrisation « European Secondary Infrastructure Credit SV ». Cette structure émet des Titres Participatifs adossés à un portefeuille de dette infrastructure. Trois investisseurs institutionnels, dont Aviva France, souscrivent à l'émission initiale de 425 millions d’euros. Philippe Gravier, directeur financier d’Aviva France déclare : « C’est avec beaucoup de plaisir que nous avons décidé d’investir dans ce fonds dédié au financement d’infrastructures Européennes. Ce fonds représente non seulement une opportunité d’investissement pour nos portefeuilles d’assurance vie, mais il apporte également une dimension d’utilité publique en contribuant au soutien de l'économie réelle sur des projets de long terme ». La stratégie d’investissement consiste à acquérir des prêts bancaires sur le marché secondaire, qui seront complétés par des investissements sélectifs sur le marché primaire. L’objectif est de privilégier les projets d’infrastructure opérationnels qui historiquement, affichent un très faible niveau de pertes sur créances. Le véhicule investira principalement dans des actifs d’infrastructure « core » : bâtiments publics, transports, réseaux de transmission et de distribution, et énergies renouvelables, à travers l’Europe, dans une optique de maîtrise des risques. Laurence Monnier, Gérant de Portefeuille Infrastructure déclare : « Les banques ont distribué des montants très importants de prêts au secteur de l’'infrastructure ces dix dernières années mais elles recherchent aujourd’hui la réduction de la taille de leurs bilans et la diminution de la durée de détention de leurs actifs. Cette tendance permet aux investisseurs d’accéder à une nouvelle catégorie de dette long-terme sécurisée, à des niveaux de rendement intéressants. Ce nouveau produit offre aux investisseurs une source de diversification pertinente au sein d’un portefeuille de crédit par une exposition à la dette senior d’infrastructure, et permet de profiter d’un rendement supérieur à celui offert par le crédit corporate « investment grade », avec un niveau de risque sans doute inférieur».

La Caisse de Pensions de la Collectivité Ecclésiastique Cantonale Catholique-Romaine de la République et Canton du Jura (CEC Jura) va déterminer s’il faut diminuer ses fonds alternatifs, souscrits via un fonds et un ETF. L’objectif serait de réinvestir dans l’immobilier ou les actions. Pierre-André Schaffter, administrateur du fonds de pension, a déclaré que les représentants de la CEC Jura allaient discuter pour déterminer comment se débarrasser des 3 % de hedges funds et matières premières, pour potentiellement augmenter la part d’immobilier ou d’actions. Ces discussions ont lieu car « les rendements n’ont pas été bons. Nous avons généré des performances plus importantes avec les actions qu’avec les fonds alternatifs ». Selon Pierre-André Schaffter, le régime utilise en ce moment, pour les produits alternatifs qui ne sont pas en relation avec immobilier, les fonds Swisscanto Commodities Fund et Lyxor ETF Commodities Thomson Reuters. Le portefeuille du CEC Jura est le suivant : 40 % d’obligations en francs suisses 15% d’obligations en monnaie étrangère 15% d’actions suisses 15% d’actions internationales 12% de fonds immobilier 3% fonds alternatifs et matières premières. Le CEC Jura utilise divers fonds et ETF pour les actifs internationaux, surtout gérés par Swisscanto, alors que les actifs nationaux sont gérés en interne. L’immobilier est géré par le biais de Fonds Sima, La Foncière, Fonds Immobilier Romand, Immofonds et Swisscanto (pour l’international).

De nouveaux prêts octroyés au pays ou un retour précoce sur les marchés avec une obligation à court terme figurent parmi les options qui devraient être débattues par le gouvernement grec avec les créanciers internationaux en vue de combler un déficit de financement de 3,8 milliards d’euros attendu l’an prochain dans le cadre du plan de renflouement.

Selon les médias nippons, le chef du gouvernement japonais a demandé à son équipe d'étudier les conséquences sur l'économie et sur les prix de quatre scénarios de réformes possibles de la taxe sur la valeur ajoutée, dont la hausse a déjà été entérinée l’an dernier par le précédent gouvernement. Shinzo Abe a démenti avoir donné pour l’heure de telles instructions (lire aussi page 2).

Dans une lettre à la directrice générale du FMI, le ministre brésilien des Finances a demandé à l’institution de Washington de revoir la manière dont il calcule la dette brute du pays, estimant que sa méthodologie gonfle l’indicateur. Selon Guido Mantega, ce problème a déjà été abordé à plusieurs reprises avec les équipes du FMI au cours des dernières années.

Les normalisateurs comptables internationaux - l’International Accounting Standards Board (IASB) et le Financial Accounting Standards Board (FASB) - ont dévoilé le projet de création d’un groupe de travail conjoint destiné à finaliser la convergence vers un standard commun sur la reconnaissance du revenu. Ce groupe aura pour tâche de faire remonter les informations des utilisateurs.

CIC a fait état vendredi d’un rendement de 10,6% de son portefeuille mondial en 2012, signant ainsi un retour aux bénéfices après la contre-performance du fonds souverain chinois enregistrée en 2011. Près de 64% de ses actifs ont été gérés par des tiers l’an dernier, alors que cette proportion n’était que de 57% en 2011.

Un accord a été scellé samedi pour mettre un terme au contentieux commercial qui opposait la Chine à l’Union européenne sur les exportations de panneaux solaires chinois sur le Vieux Continent. Après six semaines de tractations, les négociateurs sont tombés d’accord sur un prix plancher, proche de celui du marché, pour ces exportations chinoises dont le montant a atteint 21 milliards d’euros l’an passé. «Je suis satisfait de l’offre d’engagement de prix présentée par les exportateurs de panneaux solaires chinois», a commenté Karel De Gucht, commissaire européen au Commerce. De source européenne, on précise que le prix négocié est de 0,56 euro par watt, alors que la Chine a vendu des panneaux à des prix allant jusqu'à 0,38 euro par watt. La Commission européenne menaçait d’alourdir ses tarifs douaniers à compter du 6 août, avec une taxe portée à 47% contre 11,8% depuis le mois de juin.

Le président de la Fed de Richmond considère que la banque centrale américaine doit mettre rapidement un terme à son programme d’achats obligataires et que cette issue est désormais «en vue». Dans un entretien au WirtschaftsWoche, il pointe le niveau relativement bas de l’inflation et une baisse plus rapide que prévu du taux de chômage aux Etats-Unis.

La Chine prévoit de lancer un audit national des emprunts publics afin de déterminer l’étendue des mauvaises créances pouvant peser sur l’économie. Une demande a été faite en ce sens par le Conseil des affaires de l’Etat au bureau national d’audit. Une première inspection en 2010 avait révélé 10.700 milliards de yuans (1.280 milliards d’euros) d’engagements.

La publication des minutes des réunions de la Banque centrale européenne est en débat. La Réserve fédérale pourrait affiner sa «forward guidance»

La politique de yen faible a fait repasser l'indice des prix en territoire positif, à son plus haut depuis cinq ans. Mais il est trop tôt pour crier victoire

La société vient de lever un fonds de 425 millions d'euros, abondé par Aviva France, qui privilégie le marché secondaire des prêts

La reprise amorcée en juin près des 2.500 points devrait progressivement amener l’indice à 3.075 points, le plus haut atteint en 2011

La Fed se réunit mardi et mercredi, suivie par la BCE et la BoE jeudi. Les banques centrales planchent toujours sur l'évolution de leur communication au marché, ce qui pourrait passer par la publication des minutes des réunions en zone euro. De son côté, la Réserve fédérale pourrait discuter cette semaine d’un affinement de sa «forward guidance».

Fundweb rapporte que JPMorgan Asset Management (JPMAM) a décidé de liquider huit compartiments luxembourgeois dans le cadre d’un toilettage important de sa gamme de fonds. Ces produits seront liquidés le 30 août et les porteurs ont déjà a été avisés.Il s’agit des compartiments Global Agriculture fund, Global Infrastructure Trends fund, Global Mining fund, Japan Small Cap fund, Pacific Technology fund, UK Equity fund, Japan Behavioural Finance Equity fund et JP Morgan Series II GBP fund.

Pour un montant non divulgué, TCMG Asset Management, filiale de la banque privée Notenstein (groupe Raiffeisen) a acquis une participation majoritaire dans Vescore Solutions, spécialistes de l’allocation d’actifs dynamique, et la performance absolue et des investissements alternatifs. Cette transaction permet à TCMG de poursuivre sa politique multi-boutiques et de profiter des implantations de Vescore pour alimenter sa croissance en Allemagne (au travers de Vescore Deutschland), en Suisse et à l’international.Un communiqué précise qu’au travers de sa stratégie multi-boutiques, TCMG AM s’efforce d’acquérir des participations dans des sociétés de gestion d’actifs aux solutions de placement novatrices et bénéficiant d’historiques de performance intéressants. L’objectif consiste à prendre part à la croissance et à la consolidation du marché de gestion d’actifs. Dans le cadre de cette stratégie, les différentes boutiques de gestion d’actifs conservent dans une large mesure leur propre marque et leur indépendance.

Fondsnieuws rapporte que le gestionnaire néerlandais commence à commercialiser le compartiment luxembourgeois ING (L) Renta Fund First Class Yield Opportunities (LU0922504583) géré par Ewout van Schaik, head of multi-asset strategies et Roel Jansen, head of European investment grade credit.Les deux responsables sont chargés de l’allocation d’actifs avec une totale liberté pour investir en obligations d’entreprises de catégorie investissement, à haut rendement (du monde entier) ou d’entreprises émergentes. Le fonds été lancé le 9 juillet et son encours se situe à 35 millions d’euros

BNP Paribas Securities Services a annoncé le 25 juillet l’acquisition de l’activité de banque dépositaire de Commerzbank dédiée aux OPCVM et aux fonds institutionnels domiciliés en Allemagne, ainsi qu’aux fonds immobiliers ouverts. 80 salariés de Commerzbank impliquées dans ces activités «auront ainsi l’opportunité de rejoindre BNP Paribas Securities Services», indique un communiqué. Fin avril 2013, les actifs en conservation de l’activité de banque dépositaire de Commerzbank représentaient environ 93 milliards d’euros. «Cette expansion conforte notre statut de leader sur le marché allemand et nous permet d’une part de renforcer notre position sur le segment des OPCVM grâce à notre mandat auprès d’Allianz Global Investors, l’une des plus grandes sociétés de gestion d’actifs d’Allemagne, et d’autre part de développer une nouvelle gamme de services aux fonds immobiliers», a souligné Gerald Noltsch, responsable de BNP Paribas Securities Services en Allemagne.

Au terme du trimestre se terminant le 30 juin, le gestionnaire de fortune Brooks Macdonald gère des encours de 5,11 milliards de livres, contre 3,52 milliard au 30 juin 2012. Comparé au trimestre précédent, la hausse des encours représente 2,8%. Depuis le début de l’année, la hausse est de 45 % (25,6 % hors encours liés à l’acquisition de Spearpoint).Les activités immobilières, logées au sein de Braemar Estates, ont vu leurs actifs sous administration progresser de près de 20% et passer à 1,040 milliard de livres contre 865 millions de livres à la fin du deuxième trimestre 2012.

Union Bancaire Privée Asset Management a signé un accord de partenariat avec Allfunds Bank (Santander et Intesa Sanpaolo) qui ouvre l’accès de tous ses fonds coordonnés au réseau de distribution retail de la plate-forme Allfunds, rapporte Investment Europe.Cela concerne en Italie 38 compartiments de la sicav luxembourgeoise d’UBP, dont six classes de parts couvertes du risque de change.

Spécialiste du développement d’entreprises dans les domaines de la gestion financière, le groupe H2O Participations a annoncé le 25 juillet avoir cédé cédé les 49% qu’il détenait dans le capital de la société Derivative Capital, société spécialisée dans l’intermédiation de produits structurés. Les modalités de la transaction n’ont pas été divulguées.Cette cession est motivée «par la volonté de se concentrer sur les métiers hautement stratégiques pour les conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI)», indique un communiqué. Le groupe souhaite ainsi exclusivement se concentrer sur les sociétés dont il détient une participation majoritaire. H2O Participations est déjà présent dans la gestion d’actifs avec Turgot AM, la conception de produits d’assurance vie avec Orelis, l’immobilier avec le moteur de recherche Leemo et l’information financière avec sa filiale Myflow.

Funds People rapporte qu’au premier semestre 2013 l’encours des fonds d’investissement de Bankia a gonflé de 15,7 % pour atteindre 7.473 millions d’euros, ce qui représente une hausse de 1.013 millions en six mois. Pour les fonds d’investissement Bankia vise une part de 8-9 % comme dans les autres marchés, alors qu’elle n’est que de 5 % actuellement.Quant aux fonds de pension, leur encours a opéré un bond de 40,1 % en six mois, à 4.260 millions, mais cela reflète en grande partie l’acquisition du reliquat de 50 % dans Aseval.

Au deuxième trimestre 2013, le pôle banque privée et gestion de fortune de Credit Suisse, qui comprend la gestion de fortune (wealth management clients), le segment corporate & institutional clients et la gestion d’actifs, a dégagé un bénéfice avant impôt de 917 millions de francs suisses contre 881 millions pour janvier-mars, tout en demeurant inférieur aux 977 millions de la période correspondante de l’an dernier.Pour la gestion de fortune, le bénéfice avant impôt a représenté 529 millions de francs contre 511 millions en janvier-mars, avec des entrées nettes de 7,5 milliards de francs, contre 5,5 milliards au premier trimestre. Au 30 juin, l’encours se situait à 1.297 milliards de francs, soit 7 % de plus qu’un an auparavant.De son côté, la gestion d’actifs a enregistré des souscriptions nettes de 1,5 milliard de francs contre 6,4 milliards pour le premier trimestre.Le Credit Suisse, dont le bénéfice net distribuable est ressorti à 1.045 millions de francs pour le deuxième trimestre contre 1.303 millions pour le premier et 788 millions pour avril-juin 2012, précise que les rentrées nettes de la gestion de fortune provient de la persistance de souscriptions importantes en provenance des marchés émergents et de la clientèle de particuliers très haut de gamme (UHNWI), partiellement neutralisées par des sorties de capitaux en Europe de l’Ouest. Pour la gestion d’actifs, les rentrées ont principalement concerné les produits de crédit, les hedge funds, les obligations et les actions ainsi que les solutions multi-classes d’actifs, mais les stratégies indicielles ont subi des rachats nets. De plus, Credit Suisse a subi des sorties nettes d’un milliard de francs sur des activités qu’il a décidé d’abandonner.

GenCap Ventures, qui a acheté FactorShares l’an dernier, a déposé auprès de la SEC une demande d’agrément pour lancer des ETF à gestion active et espère obtenir l’autorisation de lancer prochainement un tel produit sur les actions mongoles, rapporte IndexUniverse.

Au mois de juin, les contrats d’assurance vie ont subi des rachats à hauteur de 300 millions d’euros. Depuis le début de l’année, selon les chiffres de la FFSA, la collecte nette a représenté 7,7 milliards d’euros.L’encours des contrats d’assurance vie s’élève à 1.422,8 milliards d’euros soit une progression de 4% sur un an.Les prestations versées par les sociétés d’assurances au cours des six premiers mois de 2013 s'élèvent à 54,5 milliards d’euros, contre 64,2 milliards au premier semestre 2012. Le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances pour janvier-juin 2013 est de 62,2 milliards d’euros (57,9 milliards sur les six premiers mois de 2012).

A la fin du premier trimestre de l’exercice 2013-2014, au 30 juin 2013, l’encours géré par Legg Mason Inc est ressorti à 644,5 milliards de dollars (lire Newsmanagers du 15 juillet) affichant ainsi une baisse de 9,3 milliards sur fin mai et de 20,1 milliards sur fin mars.La contraction observée pour avril juin s’explique à la fois par une moins-value et un effet de change négatifs de 11,6 milliards de dollars ainsi que par des sorties nettes de 8,7 milliards de dollars sur les produits monétaires (qui représentent 20 % de l’encours total) alors que les produits de long terme ont collecté en net 0,2 milliard de dollars. Par rapport au 30 juin 2012 (631,8 milliards de dollars), les actifs gérés sont en progrès de 2 %.Le rapport trimestriel indique aussi que Legg Mason a réalisé en avril-juin un bénéfice net de 47,8 millions de dollars, ce qui représente un bond en avant de 64 % par rapport aux 29,2 millions de dollars de janvier-mars. Pour la période correspondante de 2012, la société avait accusé une perte de 9,5 millions de dollars.