p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } German independent retail investors, meaning those who go without the advice of professionals in taking their investment decisions, are increasingly drawn to ETFs. According to a study published by Ergo and Finanzen.net, and cited by Fondsprofessionell.de, 62%, thus, a majority, choose to invest in ETFs, to the detriment of actively-managed investment funds. One year ago, only 48% did so. Actively-managed funds now attract 59%, compared with 64% last year. According to Ergo, the study demonstrates that ETF promoters need to take more trouble to target retail investors, where there is strong potential for growth.

Financial News reports that David Herzberg, head of global equities at the asset management arm of BTG Pactual, and part of the Brazilian bank’s senior management, has left the company, according to a person familiar with the situation. David Herzberg, chief investment officer of BTG Pactual’s Global Equity Opportunities fund, was also part of BTG Pactual’s global board and management committee. The BTG Pactual Global Equity Opportunities Fund had $356 million under management at the end of the 2013. Herzberg was previously global head of equity derivatives at JP Morgan, before joining the Brazilian bank in 2011.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British Financial Conduct Authority (FCA) On Tuesday confirmed a fine of GBP450,000 (EUR570,000) for Ian Hannam, a former JPMorgan star banker. The fine, initially levelled in 2012, concerns insider trading committed in September and October 2008. The banker, a specialist in the mining sector, is accused by the regulator of leaking inside information twice, in emails concerning the activities of a business he advised, the British oil company Heritage Oil. Hannam initially appealed and resigned from the US bank, where he held the position of co-head of UK capital markets.

La société Axione Infrastructures vient de réaliser la première émission obligataire de type «Project Bond Initiative» en France, et la première dans le secteur des infrastructures numériques au niveau européen. Participation à 55% du Fonds d’Investissement et de Développement des Partenariats Public – Privé (FIDEPPP), un fonds d’investissement du groupe BPCE géré par Mirova, Axione Infrastructures refinance sa dette grâce à une émission obligataire rehaussée par la Banque Européenne d’Investissement (BEI). Précisément, l’intervention de l’institution «a rendu possible la solution obligataire grâce à un rehaussement de la dette senior à hauteur de 20%», note un communiqué. L’initiative, créée par la Commission européenne, avec l’accord du Parlement européen, a pour objectif d’encourager les investisseurs privés à souscrire à des obligations finançant les grands projets d’infrastructures européens. Elle permettra à Axione Infrastructures de disposer d’un financement obligataire de 189,1 millions d’euros pour poursuivre et amplifier le déploiement des infrastructures numériques à haut et très haut débit en France, dans de nombreux départements.Cela étant, cette intervention s’inscrit dans le cadre des financements stratégiques dans les domaines du transport, de l’énergie et du numérique de la banque européenne, et constitue le troisième ‘project bond’ financé par la BEI en Europe.A l’occasion de cette première émission, Bercy a appelé à multiplier ce type de projets dans des secteurs d’avenir : «Ce project bond est le premier signé en Europe dans le secteur des télécoms», a noté le Ministère de l’Economie et des Finances. «Ce choix, a t-il ajouté, traduit l’engagement de notre pays dans la modernisation de ses infrastructures numériques et la pleine mobilisation des acteurs du plan France Très Haut débit : opérateurs privés tels Axione, collectivités territoriales et Etat. Cette ambition commune se concrétise déjà sur le territoire, avec l’accord donné par l’Etat à 7 nouveaux projets de réseaux à très haut débit portés par des collectivités, 5 départements et 2 régions, qui pourront bénéficier d’un soutien financier supérieur à 400 millions d’euros».

JP Morgan Asset Management, s’apprête à fermer cinq fonds obligataires à échéance dédiés aux marchés émergents et au segment hight yield, révèle Citywire. Les cinq fonds concernés sont : • JPMorgan Investment Funds – Emerging Markets Corporate Bond Fund Portfolio I • JPMorgan Funds – Emerging Markets Corporates Bond Portfolio Fund II • JPMorgan Funds – Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund III • JPMorgan Fund High Yield Bond Portfolio I • JPMorgan Fund High Yield Bond Portfolio II Le premier fonds de cette liste était géré par Pierre-Yves Bareau qui supervise la division dette émergente au sein de JP Morgan AM et Scott McKee. Le fonds High Yield Bond Portfolio I était géré par William Healey. Le fonds High Yield Bond Portfolio II était géré par le duo Robert Cook, global head of high yield et Peter Aspbury. Un porte parole de JP Morgan AM explique que « depuis le lancement de ces fonds, les conditions de marchés ont changé significativement […] le rally obligataires a poussé les prix à la hausse incitant les émetteurs à rembourser les obligations avant leur date d’échéance […] Dans ces conditions, la décision a été prise de liquider ces fonds obligataires à échéance dans l’intérêt des souscripteurs ».

Spécialisée dans les fonds de crédit et d’infrastructure, la société de gestion Rivage Investissement vient de procéder à plusieurs modifications des caractéristiques de son fonds Rivage Europe Finance. Investi sur le segment des obligations émises par les institutions financières européennes (banques, assurances), le fonds change d’indice de référence. Le fonds adopte l’Euro Financial Index calculé par Bank of America Merrill Lynch (EB00) qui rassemble des obligations senior et subordonnées émises par les institutions financières notées dans la catégorie investment grade. Par ailleurs, une limite sur l’exposition maximale au high yield est désormais établie, à 15 %. Une autre limite portant sur l’exposition crédit maximale du fonds établie a été fixée à 130%. Enfin, la durée de placement recommandée a été ramenée de 5 ans à 3 ans «afin de tenir compte du renforcement des limites prudentielles du fonds et de la baisse du risque crédit des institutions financières au sein de la zone euro», indique un communiqué de la société de gestion.Inchangé, le processus de gestion du fonds mixe l’analyse fondamentale des émetteurs et l’optimisation des supports les plus appropriés afin de s’exposer à chacun d’eux en utilisant le support le plus adéquate (obligations foncières, dettes senior, titres subordonnés et CDS). Enfin, la construction du portefeuille s’inscrit dans un cadre de limites maximales de risques sur les pays, les émetteurs et les types de dettes par émetteur. L’approche vise à découpler au maximum la gestion de la duration crédit de la duration taux.Caractéristiques du fonds FCP UCITS IV de droit françaisCode ISIN: part C FR0010962159 - part D FR0010962043Frais de gestion fixes : 1,5%Frais de sur-perf. : 20% au-delà de l’indice EB00Sous. / Rachat: hebdomadaire, le vendredi avant 12h00.Souscription minimum : 1 000€Performance: +38% sur les trois dernières années/+5,5% depuis le début de l’année.

Pascal Mercier, ex-managing partner de Global Equities et Matthieu Lattes ex-président de l’éditeur parisien de services cloud Isograd, lancent Ader Finance, une boutique dédiée aux levées de fonds de start-up d’au moins 1,5 millions d’euros et aux opérations de M&A de sociétés valorisées entre 1 million et 75 millions d’euros, selon Les Echos Capital Finance. Ader Finance entend se focaliser sur des deals à dominante technologique en profitant de l’expérience de Matthieu Lattes dans ce domaine.

KanAm Grund a cédé pour le compte d’un de ses fonds l’ensemble immobilier de bureaux « Le Dionys » à Primonial Reim. Situé à Saint-Denis (93), l’ensemble immobilier indépendant totalise une surface utile totale d’environ 14.000 m² et bénéficie de 270 emplacements de parking en sous-sol. Livré en 2005, l’actif est loué en totalité au RSI depuis sa livraison.

La société de gestion Rivage Investissement a réalisé, le 1er juillet, le premier closing de son fonds professionnel spécialisé (FPS) en dette d’infrastructures à hauteur de 172 millions d’euros avec une dizaine d’institutionnels, rapporte L’Agefi. Egalement fonds de prêts à l'économie (FPE), Rivage Euro Dette Infrastructure sera rouvert à l’occasion de trois prochaines échéances «liquidatives» (fin septembre, fin décembre, fin mars), avec pour objectif d’atteindre au moins 250 millions d’euros dès la première. Cette nouvelle offre s’inscrit dans la volonté de la société de gestion de proposer une plate-forme dette d’infrastructures avec la plus grande souplesse possible en termes de véhicules pour les investisseurs.L'équipe de gestion passe systématiquement par des banques pour l’origination des prêts, même si elle peut participer à leur structuration. Elle préfère également les prêts aux obligations, avec une duration moyenne de 10 ans (maturités jusqu'à 30 ans sur les PPP), et vise un rendement d’au moins 4% nets par an.

Absent du marché américain, Natixis Asset Management (NAM) change désormais la donne, rapporte L’Agefi. La société de gestion française vient d’y lancer Seeyond Multi-Asset Allocation Fund, un fonds dédié au grand public aux Etats-Unis, ce qui constitue une première pour NAM. Via le pôle d’expertise Seeyond qui regroupe les gestions quantitative et structurée, le nouveau produit sera proposé aux intermédiaires américains au côté des fonds de Loomis, de Harris Associates et des autres boutiques locales du groupe. NGAM Distribution vise 75 milliards d’euros de collecte nette entre 2014 et 2017, dont 24 milliards provenant des ventes aux épargnants américains. Celles-ci ont déjà atteint 6 milliards d’euros au premier trimestre.NAM a cependant pris garde à ne pas marcher sur les plates-bandes de Natixis Global AM (NGAM). Le produit complète la gamme de NGAM Distribution qui ne proposait pas, jusqu'à présent, de fonds d’allocation multi-classes d’actifs aux Etats-Unis. Si l’essai est concluant, NAM pourrait lancer d’autres expertises outre-Atlantique.

A la fin du troisième trimestre 2014, les actifs sous gestion de Raymond James Financial ont atteint un nouveau record de 65 milliards de dollars, soit une progression de 25 % sur un an et de 5 % par rapport au trimestre précédent, indique un communiqué. Les actifs sous administration ont augmenté de leur côté de 17% à 454 milliards de dollars sur un an. Sur trois mois la hausse est de 5 %.La gestion d’actifs a enregistré d’excellents résultats au troisième trimestre de l’exercice, avec notamment un bénéfice avant impôts de 31,3 millions de dollars, en hausse de 31 %, grâce à l’effet marché et aux souscriptions.

La foncière a placé hier une émission obligataire d’un montant de 500 millions d’euros et d’une maturité de 7 ans. Cette émission a été réalisée avec un spread de 92 points de base sur le taux mid-swap, portant le coupon à 1,75%, soit le coupon et le spread les plus faibles pour une émission obligataire de Gecina. Avec une demande de plus de 2,5 milliards d’euros, l'émission a été souscrite plus de cinq fois «sur une large base paneuropéenne», précise la société.

Le Fonds monétaire international anticipe dorénavant une croissance de 1,7% aux Etats-Unis cette année, et non plus de 2% comme il l’avait prédit en juin, en raison de l’accès de faiblesse observé durant le premier trimestre au cours duquel le PIB américain s’est contracté de 2,9% annuels. Le FMI estime que la croissance devrait remonter à un taux de 3% à 3,5% pour le restant de l’année et demeurer à 3% en 2015 et 2016.

Entre fin décembre 2013 et fin mars 2014, les créances bancaires transfrontalières comptabilisées par la Banque des réglements internationaux (BRI) a augmenté de 580 milliards de dollars. Cela marque la première hausse trimestrielle significative depuis la fin 2011. Les créances vis-à-vis d’emprunteurs en Chine ont augmenté dans des proportions les plus importantes.

Le Parlement français a définitivement adopté hier le projet de budget rectificatif (PLFR) pour 2014 qui met en place la première partie du pacte de responsabilité et des mesures d'économies. Ce budget rectificatif prévoit notamment de réduire le déficit public à 3,8% du PIB cette année, malgré les doutes de la Cour des comptes.

En fin d’année, la société de gestion du réassureur Scor va transférer ses middle et back-offices à BNP Paribas Securities Services (BP2S). «Déjà dépositaire d’une grande majorité de nos actifs, il en assurera le règlement-livraison, l’asset servicing ou encore le data management», indique à L’Agefi François de Varenne, président du directoire de Scor Global Investments qui gère au total 15 milliards d’euros d’encours. Huit salariés de la société de gestion vont rejoindre la filiale de métiers titres de BNP Paribas. Ce mouvement s’inscrit dans le cadre de la réorganisation de Scor GI qui veut servir davantage de clients externes à sa maison-mère. BP2S a par ailleurs officialisé en début de semaine deux contrats révélés le mois dernier par L’Agefi: le premier porte sur 180 milliards d’euros d’actifs de l’assureur Generali, le second sur 3 milliards d’euros gérés par la Sacra (retraites des salariés français de l’assurance).

Membre démissionnaire de la Commission de régulation des marchés à termes (CFTC), le Républicain Scott O’Malia va prendre les rênes de l’Isda (International Swaps and Derivatives Association). Il quittera la CFTC le 8 août pour rejoindre le lobby dix jours plus tard et un poste reconnu comme étant particulièrement rémunérateur. Le prédécesseur de Scott O’Malia, Robert Pickel, a perçu un salaire d’environ 1,8 million de dollars en 2012.

La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (Berd) a annoncé hier le gel de ses nouveaux prêts à la Russie. Moscou a reçu en 2013 1,8 milliard d’euros de prêts de la Berd tandis que la BEI lui a promis plus d’un milliard d’euros. Au premier semestre 2014, la Russie a représenté 19% des investissements de la Berd. La banque, basée à Londres, poursuivra néanmoins la gestion des différents projets en cours et maintiendra une présence physique en Russie.

L'endettement du pays devrait grimper à 80% en 2014. La structure de défaisance de Kommunalkredit va être intégrée dans les comptes publics

Les minutes de la Banque d'Angleterre révèlent deux courants de pensée au sein du comité de politique monétaire. Le consensus pourrait se fissurer dès août

La branche française de gestion d’actifs de Natixis s’est implantée à Boston où elle vient de créer un premier fonds américain sous sa marque Seeyond. Il est vendu par Natixis Global AM, structure faîtière de NAM et des boutiques de gestion du groupe.

La SEC a voté hier un cadre qui prévoit l'adoption d'un modèle à valeur liquidative variable

La société de gestion française crée un produit géré sur place et commercialisé par sa structure faîtière Natixis Global Asset Management

Les futurs retraités bénéficieront de conseils. Fournis de façon indépendante, ils seront financés par une taxe sur l'industrie financière

Le financement obligataire soutenu par la BEI dans le cadre de son programme pilote sur les «project bonds» est le premier de ce type dans les infrastructures numériques en Europe. La société d’aménagement numérique Axione Infrastructures a levé 189,1 millions d’euros grâce à un rehaussement de la BEI de 20% améliorant la notation de l’opération de 1,5 cran.

La SEC a voté hier un cadre qui prévoit l'adoption d'un modèle à valeur liquidative variable

Axione Infrastructures, détenu par un fonds de BPCE, a levé 189 millions d'euros auprès d'institutionnels européens avec l'aide de la BEI

EDF a mis en place un programme expérimental de 100 millions d’euros dédié aux sociétés de gestion dont l’encours est inférieur à 1 milliard d’euros. L’objectif est d’accéder à des gestions plus spécialisées, performantes, ayant développé des approches diversifiantes et de contribuer au développement de la place financière de Paris dans le secteur de l’Asset Management. EDF s’attache ainsi à définir un cadre de travail spécifique répondant à cette problématique, avec des contraintes différentes et un suivi plus rapproché. L’intégration progressive des gestions diversifiantes nécessite une attention plus grande portée à la performance, mais aussi à l’apport analytique des stratégies. Ainsi, EDF a retenu des critères d’analyse quantitatifs et qualitatifs standards pour les fonds et les sociétés de gestion avec des contraintes allégées par rapport au cadre général : track record de 1 an minimum contre 3 ans pour le cadre général, un encours sous gestion abaissé à 50 millions d’euros. Une démarche spécifique pour des partenaires complémentaires s’accompagne aussi de contraintes spécifiques supplémentaires telles que des visites in situ obligatoires et réévaluées annuellement.

Selon nos informations, IRCEM a mis en jeu un mandat ou fonds dédié de 100 millions d’euros sur la gestion flexible. Benoit Glorieux, ancien directeur financier de Malakoff et actuellement secrétaire général de la Compagnie Financière Jacques Coeur (CFJC) a mené le travail de sélection des dossiers de candidatures.

Primonial Real Estate Investment Management (REIM) a annoncé avoir acquis auprès du Groupe Cardinal l’ensemble immobilier « Clinique du Parc », composé d’une clinique et d’un centre de consultation, situé en plein coeur de Lyon dans le 6ème arrondissement. Le montant de l’investissement s'élève à environ 56,4 millions d’euros. Cette opération est réalisée pour le compte de fonds OPCI-SCPI gérés par Primonial REIM. L’ensemble immobilier qui développe une surface utile totale de 15 400 m² est entièrement louée, sur la base d’un bail ferme de 12 ans à compter du 1er janvier 2013, selon un communiqué.