p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Legg Mason yesterday announced the acquisition of Martin Currie, a global equities specialist based in Edinburgh. The Scottish establishment has nearly USD10bn in assets under management with 6 offices worldwide. Martin Currie will allow Legg Mason to extend its range of products on equity strategies: Global Equity, Global Emerging Markets, Asian Equity, European Equity, and strategies focused specifically on Japan and China. Transactions whose financial conditions have not been disclosed are expected to be completed in the fourth quarter. Martin Currie will then become an affiliate of Legg Mason, like Brandywine Global, ClearBridge Investments, the Permal Group, QS Investors, Royce & Associates and Western Asset Management, which are controlled by the US group. As part of the same transaction, Legg Mason Australian Equities (LMAE), with USD2.5bn in assets under management and a team of 14 people led by Reece Birtles, will become a part of Martin Currit, in line with Legg Mason’s strategy to rationalise the number and size of its affiliates.“Les capacités de gestion active en actions mondiales de Martin Currie permettent de combler le manque principal de notre offre produit, et constituent un complément idéal à nos capacités d’investissement existantes. ... Martin Currie constitue un complément stratégique pour accompagner le développement de notre business de gestion actions en Australie, ou nous percevons des opportunités très intéressantes. Nous pensons qu’à moyen terme, notre plateforme de distribution retail mondiale sera en mesure de tirer profit des vastes capacités d’investissement de Martin Currie. » says Jow Sullivan, chairman and CEO of Legg Mason. In an interview with Newsmanagers in first quarter, Vincent Passa, director of distribution at Legg Mason for France, Monaco and Benelux, said that his group “could build its presence outside the US (globals, Europe, UK, etc.) via a growth operation or through the integration of a team. The group really desires to extend its equity expertise, and to enrich its alternative management product range.” (see Newsmanagers of 17 February 2014).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } As part of the publication of its quarterly results yesterday, KKR announced assets under management totalling USD98bn as of 30 June 2014. This total is up USD14.5bn, or 17%, year on year, and USD3.6bn, or 4% compared with the first half of 2014. However, these assets are down 4% compared with second quarter, as they totalled USD102bn as of 31 March this year, according to the statement.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The investment company Ardian has signed an agreement with the asset manager Carlyle Group to acquire the German company ADA Cosmetics International GmbH, which claims a place as a leader in high-end cosmetics for hotels in Europe. This is the eighth investment for the Expansion Fund III from Ardian, which was closed with EUR500m in March 2014. The management team at ADA Cosmetics has again bought a minority stake in the company as part of the transaction, which is subject to the approval of the competition authorities, a statement says. In collaboration with Ardian, the management team plans to develop the growth of businesses in Europe, Asia and the Middle East. In 2013, ADA Cosmetics signed a contract with a well-known Chinese hotel chain, and generated 7% of its sales from the Asian hotel market. In Europe, the company has recently made its debut on the market in the United Kingdom. Ardian and ADA Cosmetics plan to take advantage of new growth opportunities through a strategy of targeted acquisitions.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Crowdfunding is winning people over. According to the results of the barometer from the Financement Participatif France (FPF) association, crowdfunding attracted an amount twice as high as one year ago in the first six months of this year. In detail, lending platforms top the rankings with EUR37.4m collected, followed by donation platforms (EUR19.2m collected), and then capital investment (EUR10m). One million people in France lent or made a donation. On average, collections in first half total EUR185,483 in capital investment, compared with EUR3,478 for donations (with compensation) and EUR2,411 without counterparty. Lastly, for lending, the average amount collected is EUR9,930 with compensation and EUR650 without compensation. Donation platforms for the most part support cultural and solidaristic projects (66% of platforms on compensated donation platforms, 83% of projects on simple donation platforms), while equity and lending platforms contribute mainly to corporate development projects (96% of equity projects, 77% of lending projects), the barometer says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } As of 30 June 2014, global net assets of collective investment organisms and specialised investment funds in Luxembourg totalled EUR2.854640trn, compared with EUR2.815869trn one month earlier. Growth totals 1.38% in one month. In the past 12 months, net asset volumes are up 14.80%. In amounts, assets are up by EUR38.771bn. This increase is distributed between net subscriptions of EUR19.132bn (+0.68%), and a market effect of EUR19.648bn (+0.70%).

AllianceBernstein a annoncé avoir enrichi sa gamme de fonds Ucits en y ajoutant un fonds global actions, rapporte Citywire. Il s’agit plus exactement d’une version labellisée sous la marque AllianceBernstein du fonds CPH Global Core Equity fund, suite à l’acquisition fin juin de la société danoise CPH Capital par la société américaine. Le fonds sera d’ailleurs géré par les 6 membres de l’équipe d’investissement de CPH dirigée par David Dalgas et sera commercialisé dans tous les pays européens. CPH gère environ 3 milliards de dollars d’actifs contre 466 milliards de dollars pour AllianceBernstein, désormais sa maison mère. Fin mai, AllianceBernstein avait annoncé avoir converti son fonds obligataire Diversified Yield Plus au format Ucits afin de pouvoir séduire la demande est croissante des investisseurs institutionnels (voir NewsManagers du 26 mai).

Le gérant de Baltimore a fait l’acquisition de Martin Currie, spécialiste de la gestion active des actions internationales basé au Royaume-Uni et doté de près de 10 milliards de dollars en actifs sous gestion. La transaction, dont le montant n’a pas été divulgué, devrait être légèrement relutive pour les résultats de Legg Mason dans la première année. La finalisation est prévue au quatrième trimestre.

Le groupe industriel italien Maire Tecnimont a décidé de reporter un projet d’émission obligataire à cinq ans. Il visait au moins 300 millions d’euros. Selon une source citée par Bloomberg, les conditions de marché défavorables sont à l’origine de ce report. La société pourrait se représenter à une date ultérieure.

L’Union Bancaire Privée a augmenté sa masse sous gestion de 8% par rapport à fin décembre 2013. Celle-ci s’établit à 94,8 milliards de francs suisses (78 milliards d’euros. Cette progression résulte notamment des apports nets de 2,4 milliards de francs. Le bénéfice net consolidé du groupe a également progressé de 6,2%, s’établissant à 82 millions de francs (67,5 millions d’euros).

Une intrusion informatique dans le site public de la Banque centrale européenne a conduit au vol de données de contact (adresses email) laissées par les personnes voulant participer à des événements organisés par l’institut d’émission. Les systèmes internes et les données sensibles n’ont pas été affectés par cet événement, a précisé la BCE. La police allemande est chargée de l’enquête.

Le Fonds s'inquiète des tensions au Moyen-Orient et en Ukraine. Il révise fortement à la baisse ses prévisions pour la Russie, mais aussi le Brésil

Le normalisateur comptable a publié hier la norme sur les instruments financiers, IFRS 9

Le Fonds monétaire international s’inquiète des tensions au Moyen-Orient et en Ukraine. Il révise fortement à la baisse ses prévisions pour la Russie, mais aussi le Brésil. A l'échelle mondiale, le Fonds a ramené à 3,4% sa projection de croissance pour 2014.

Un document de travail de la Commission propose notamment de priver les banques publiques russes d’accès aux marchés européens de capitaux. De quoi mettre à mal une machine économique locale déjà souffreteuse. Si le calendrier reste incertain, les Vingt-huit pourraient bien valider de nouvelles sanctions avant le prochain Conseil prévu le 30 août.

Huatong Road & Bridge Group, une société spécialisée dans la construction d’infrastructures a été sauvée in extremis de la banqueroute par les autorités

Le normalisateur comptable a publié hier la norme sur les instruments financiers, IFRS 9

Un document de travail de la Commission propose notamment de priver les banques publiques russes d’accès aux marchés européens de capitaux

La Société d’assurances de consolidation des retraites de l’assurance (SACRA) a confié à BNP Paribas Securities Services depuis le 1er janvier 2014 la tenue de compte-conservation de l’intégralité de ses actifs (3 milliards d’euros), la comptabilité assurantielle de ses placements, l’administration et la valorisation de ses FCP actions, la production de rapports financiers et règlementaires portant sur les actifs gérés (directement et indirectement) et la transparisation de l’ensemble de son portefeuille. La SACRA et BNP Paribas Securities Services se félicitent aujourd’hui de la bonne mise en ??uvre du projet et d’une migration réussie. Stève Baumann, Directeur Financier et Membre du Directoire à la SACRA a déclaré : « L'évolution des contraintes réglementaires (Solvabilité II, AIFM) ainsi qu’une volonté d’homogénéisation des méthodes, de maîtrise de la fiabilité des données et de meilleur suivi de la sous-traitance ont poussé la SACRA à lancer l’année dernière une grande consultation de place portant sur des fonctions apparaissant comme structurelles pour elle sous la forme de huit lots. « Le choix du Directoire, approuvé par le Conseil de Surveillance, s’est porté sur un prestataire unique présentant une expertise des plus complètes de la place et prenant l’engagement d’accompagner la SACRA durablement aux meilleures conditions opérationnelles, juridiques et financières pour l’ensemble de ces lots. BNP Paribas Securities Services est apparu comme le partenaire le mieux adapté à la variété de nos besoins, tant sur les prestations classiques que sur les services à valeur ajoutée. » «Les investisseurs institutionnels, soucieux de se mettre en conformité avec les nouvelles réglementations et de pouvoir se concentrer sur leur c??ur de métier, se tournent de plus en plus vers l’externalisation. C’est notre rôle de les accompagner dans cette démarche et nous avons donc élargi notre offre afin de proposer une gamme de services complète et intégrée. Nous sommes ravis de la confiance accordée par la SACRA pour l’ensemble des prestations qu’elle nous confie. », déclare Patrick Colle, general manager, BNP Paribas Securities Services. La SACRA est une société d’assurance vie, régie par le Code des assurances, créée le 21 août 1996 et agréée par le ministère des finances le 27 décembre 1996, qui a pour objet exclusif la gestion du fonds de consolidation des droits (qui n’ont pas été transférés à l’ARRCO) du Régime de Retraite Professionnel désormais fermé. La SACRA est administrée par un Directoire et un Conseil de Surveillance.

David Herzberg, head of global equities, aurait quitté BTG Pactual Asset Management, selon des sources proches du dossier. L’intéressé était chief investment officer du fonds alternatif BTG Pactual’s Global Equity Opportunities fund, qui gèrait 356 millions d’euros à fin 2013, selon Financial News. Il était également membre du conseil d’administration de la maison mère, la banque brésilienne BTG Pactual. David Herzberg avait rejoint le groupe bancaire en 2011 après avoir été global head of equity derivatives de JP Morgan.

Mercredi, UBS AG a été mise en examen pour blanchiment de fraude fiscale entre 2004 et 2012, dans une affaire de démarchage illicite de riches clients français invités à placer leurs avoirs en Suisse, rappelle Le Temps. Le quotidien cite des informations d’une source judiciaire confirmant l’AFP, selon qui la banque est sommée de verser une caution de 1,1 milliard d’euros «en une fois avant le 30 septembre». L’objectif est d’«anticiper l’amende dans l’hypothèse du renvoi de l’affaire devant un tribunal, complète cette source.

La société d’investissement Suisse Mirabaud Asset Management voit partir Martin Gagné and Derrick Gut deux gérants spécialistes du marché actions américain, rapporte Citywire. Basés à Montréal, Martin Gagné and Derrick Gut co-géraient depuis janvier 2011 le fonds Mirabaud – Equities US-A domicilié au Luxembourg dont l’encours s’élève à 124 millions. Suite à ces départs, Mirabaud AM a confié la gestion du fonds à Anu Narula, head of global equity chez Mirabaud AM, et Kirill Pyshkin qui s’était déjà vu confier la gestion du fonds nouvellement créé Mirabaud Global Equity High Income depuis son arrivé arrivée en provenance de Aviva Investors au début de l’année.

La société de gestion suisse basée à Zurich, Lenox Capital a annoncé le lancement de Hill Global Momentum Fund, commercialisé officiellement depuis le 4 juillet sous le format Ucits, rapporte Citywire. Ce fonds de performance absolue mais long only, a vocation à investir dans les indices actions dans toutes les régions du monde. Markus Bamert, President et co-fondateur de Lenox Capital, précise que l’exposition du fonds sera équilibrée entre pays émergents et économies matures. Actuellement les actions américaines représentent 20% de l’allocation du fonds contre 36% pour les actions cotées dans des pays émergents. Par ailleurs, environ la moitié de l’allocation de Hill Global Momentum Fund est investi dans l’indice MSCI World. Hill Global Momentum Fund sera géré par la société IFAG Institutionelle Fondsleitung, basée au Liechtenstein, Lenox Capital intervenant en tant que conseillé d’investissement.

Cambridge Associates, le conseiller en investissement américain dédié aux institutionnels, a recruté Alex Koriath, l’ancien directeur de la recherche et des services de conseils en placements de KPMG pour gérer sa division retraites au Royaume-Uni, selon FinancialNews. Alex Koriath, travaillait chez KPMG depuis 2007, auparavant, il travaillait en tant que consultant pour Hewitt Associates. Dans ses nouvelles fonctions, Alex Koriath se focalisera particulièrement sur la gestion des placements de l’équipe des retraites qui s’adresse à des services corporate, publiques ou gouvernementaux de retraites ayant entre 100 millions et 10 milliards de livres d’actifs.

La société d’investissement britannique Brewin Dolphin qui publiait hier ses chiffres trimestriels, a vu son montant d’actifs sous gestion (directs et conseillés) progresser de 600 millions de livres entre fin mars et fin juin pour atteindre 36,7 milliards de livres. Cette hausse de l’encours est imputable à une collecte nette de 300 millions de livres sur la période et à un effet marché positif du même montant. Par ailleurs, le groupe fait savoir qu’à l’issue des 3 mois sous revue, son montant d’actifs gérés en direct qui a progressé de 1 milliard de livres sur la période à 23,7 milliards de livres, représente 81% de l’encours cumulé de ses actifs gérés et conseillés (29,3 milliards de livres), contre 76% neuf mois plus tôt. Cette hausse de l’encours géré en direct est imputable à un effet collecte à hauteur de 500 millions de livres et à un effet marché du même montant, selon un communiqué publié sur le site du groupe.

Le fonds JPM Systematic Alpha (1,5 milliard d’euros d’encours) ne sera dorénavant plus géré par Gareth Witcomb mais par Wei Li, qui l’assistait jusqu'à présent à la gestion du produit, selon Citywire. Gareth Witcomb conserve son poste de gérant au sein de la société de gestion JPMorgan AM mais se concentrera désormais sur l’offre produits au sein de la gamme.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The asset management firm Rivage Investissement, specialised in credit and infrastructure funds, has made several changes to the characteristics of its Rivage Europe Finance fund. The fund, which invests in the segment of bonds issued by European financial institutions (banks, insurers), is changing its benchmark index. The fund is adopting the Euro Financial Index, calculated by Bank of America Merrill Lynch (EB00), which includes senior and subordinate bond issued by financial institutions rated investment grade. A limit on maximal exposure to high yield is also set at 15%. Another limit on maximal credit exposure for the fund has been set at 130%. Lastly, the recommended investment duration has been reduced from 5 years to 3 yearsa, “in orderr to take into account the prudential limits for the fund and to reduce credit risks for financial institutions in the euro zone,” a statement from the asset management firm says. The asset management process for the fund, which will remain unchanged, mixes fundamental analysis of issuers and optimisation fo the most appropriate supports, in order to expose each, using the most appropriate support (real estae funds, senior debt, subordinate debt and CDS). Lastly, the construction of the portfolio is achieved within maximal risk limits for countries, issuers and typs of debt per issuer. The approach aims to differentiate the management of credit duration from fixed income duration as much as possible. Characteristics of the fund: French-registered UCITS IV FCP ISIN code: C shares FR0010962159 - D shares FR0010962043 Fixed maangement fees: 1.5% Outperformance fees: 20% above the EB00 index Subscription / Redemption: weekly, on Friday before 12:00. Minimum subscription: EUR1,000 Performance: +38% over the past three years / +5.5% since the beginning of the year.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Duff & Philips, a company specialised in valuation and financial advising for businesses, has published the new edition of its guide to the evaluation of private equity funds (Private Equity Valuation - The Definitive Guide to Valuing Investments Fairly). The guide, published in partnership with Private Equity International (PIE), gives investors and fund managers the essential tools and best practices to follow in the evaluation of their investments. According to David Larsen, managing director at Duff & Phelps, cited in a statement, “recent studies show that investors are optimistic about returns and the prospects for investment in private equity.” However, the head editor of the new guide notes that the table is rather “nuanced, particularly regarding the constant evolution of regulations and the changing expectations of limited partners with respect to reporting and fund transparency.” In practice, the guide aims in part to deliver indications with respect to fair value, also taking into account recent modifications to the regulatory framework, such as the Dodd-Frank law in the United States, and AIFMD in Europe. It also aims to describe and analyze more than 80 of the most current applications, from absolute returns to cascading analysis. The guide also considers relationships to maintain with auditors, administration and independent evaluators, as well as recommendations for internal policies and procedures to follow. It gives instructions concerning the evaluation of the interests of limited partners, and venture capital or seed capital investments. The guide lays out the evaluation procedures to follow for investment in real estate, energy, maritime transport and asset management firms/stakes in asset management firms, and lastly, the rules to follow in the determination of the value created by individual investments.

New research from global analytics firm Cerulli finds that top insurance asset managers are gaining traction by creating customized strategies. «The financial crisis taught institutional investors, including insurers, the value of non-correlated assets in periods of market stress,» states Alexi Maravel, associate director at Cerulli. «While capturing low or non-correlated asset classes is important for volatility mitigation, diversifying sources of income is equally, if not more critical.» In the third quarter 2014 issue of The Cerulli Edge - Institutional Edition, Cerulli examines the unique challenges of insurance general accounts and explores the evolution of investment strategies designed specifically for the needs of insurance companies. «Many leading third-party insurance asset managers are devising ways to make these investments more palatable to insurers given their regulatory and risk constraints,» Maravel explains. In addition, several institutional asset managers told Cerulli they have more in-depth conversations with their insurance clients on the broad topic of asset allocation, and more specific talks on managing risk-factor exposures. «As many multi-asset-class asset allocation solutions are either absolute return or completely unconstrained, insurers are considering employing these strategies for reducing duration exposure,» Maravel continues.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After low-beta and intrinsic value indices, the index provider S&P Dow Jones Indices (S&PDJI) on Wednesday, 23 July announced the launch of a range of “quality” indices. These indices aim to evaluate the quality of securities on international equity markets, acording to the quality of their performance calculated on the basis of these three fundamental factors: returns on owners’ equity, accounting of liabilities, and their financial leverage coefficient, a statement says. The range of indices is composed of 12 indices, covering the major geographical regions and countries of the world. The “quality” indices from S&P Dow Jones are designed from elements of the S&P Global Broad Market Index (BMI), or other essential benchmark indices. Each security integrated into S&P Dow Jones “quality” indices is weighted according to its “quality” ratio multiplied by its market capitalisation adjusted for floated capital. The benchmark indices launched are:• S&P Quality Global LargeMidCap Index • S&P Quality Developed LargeMidCap Index • S&P Quality Developed Ex-U.S. LargeMidCap Index • S&P Quality Developed Ex-Japan LargeMidCap Index • S&P Quality Emerging LargeMidCap Index • S&P Quality Europe LargeMidCap Index • S&P Europe 350 Quality • S&P Quality Pan Asia LargeMidCap Index • S&P Quality Pan Asia Ex-Japan LargeMidCap Index • S&P Quality Japan LargeMidCap Index • S&P 500® Quality • S&P Quality United States LargeMidCap Index “Quality is a risk factor which differs from other known factos such as size, value, momentum and low volatility,” says Vinit Srivastava, head of strategic indices at S&P Dow Jones Indices. “The launch of the “quality” index range from S&P Dow Jones Indices allows investors to make use of a benchmark index which takes into consideration the characteristics of “quality” companies.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British investment firm Brewin Dolphin, released its quarterly figures yesterday. Its assets under management (direct and advised) increased by GBP600m between the end of March and the end of June, to a total of GBP36.7bn. This increase in assets is due to a net inflow of GBP300m over the period, and a positive market effect of the same amount. The group has also announced that at the end of the three months under review, its volume of assets under direct management, which rose by GBP1bn over the period to GBP23.7bn, represents 81% of cumulative assets under management and advised (GBP2.3n), compared with 76% nine months earlier. This increase in assets under direct management is due to a positive net inflow effect of EUR500m, and a market effect of the same amount, according to a statement released on the group’s website.