The Teeside Pension Fund is retaining BNP Paribas Securities Services to provide it with custody and valuation services, with the objective of extending this to securities lending, surveillance and reporting. Assets under management by the Teeside Pension Fund total about GBP2.5bn, invested in British and international equities, bonds, and direct investment in real estate.

Eaton Vance Management, a subsidiary of Eaton Vance Corp, has announced that Kathleen C. Gaffney, CFA, is joining the firm as vice president and co-director of investment grade fixed income. In that role, she will serve alongside Thomas H. Luster, CFA, as co-leader of the investment grade fixed income team and will report to Payson F. Swaffield, CFA, chief income investment officer. Ms. Gaffney joins Eaton Vance from Loomis, Sayles & Company, where she was a vice president and portfolio manager for the fixed income group.

GAAP net income attributable to KKR & Co. L.P. was USD127.4m and USD464.1m for the quarter and nine months ended September 30, 2012, respectively, up from losses of USD243.4m and USD44.2)m in the comparable periods of 2011, the company said on Friday.Assets under management totaled USD66.3bn as of September 30, 2012, up from USD61.5bn as of June 30, 2012, mainly due to net sales for the North America Fund XI (whose AUM reached USD6.2bn), while fee paying assets under management was USD50.3bn, an increase of USD3.1bn, or 6.6%, compared to USD47.2bn three months earlier..Economic net income was USD509.9m and USD1,783.2m for the quarter and nine months ended September 30, 2012, respectively, vs a loss of USD592.1m and a profit of USD465.5m in the comparable periods of 2011. During the conference call, KKR stated that it has USD16bn of capital available for new deals.

Invesco Real Estate (IRE) has announced two new acquisitions in the month of October 2012 of prime commercial properties in France: Alpha Park 2, a 33,000 square metre retail park in Clayes-sous-Bois (Yvelines) near Paris, and 114 rue de Rivoli, a 6,750 square metre commercial and office property in central Paris, for a total of about EUR200m.Alpha Park 2 represents the first partnership with the Compagnie de Phalsbourg, a specialist in the development of high-end commercial properties. The Compagnie de Phalsbourg will retain responsibility for the physical management of the site. The property has been acquired for “a pan-European fund from Invesco Real Estate,” Invesco says, without providing further details.114 Rivoli has been acquired for an institutional real estate fund from the German pension institution Bayerische Versorgungskammer (BVK). IRE acquired the property directly from the promoter Vinci.

For July-September, Legg Mason Inc on Friday reported net income of USD80.8m, as compared with a net loss of USD9.5m in the previous quarter and net income of USD56.7m in the second quarter of fiscal 2012.Assets under management reached USD650.7bn at end-September (see Newsmanagers of October, 12th), up 3% as compared with USD631.8bn as of June 30, 2012 and up 6% from USD611.8bn as of September 30, 201. The increase in July-September was driven by market appreciation of USD20.7bn and net client inflows of USD0.2bn, which more than offset dispositions of USD2bn which reflect the last of the previously identified liquidity AUM to be transferred to Morgan Stanley Wealth Management.Equity and fixed income outflows were USD5.7bn and USD3.8bn respectively, while liquidity (MMfs) inflows were USD9.7bn for the quarter ended September 30th.At September 30, 2012, fixed income represented 57% of AUM, while equity represented 23% and liquidity represented 20% of AUM. By client domicile, 61% of AUM was United States and 39% of AUM was non-U.S.

The complex ETF specialist Direxion, based in New York, is planning to open an office on Hong Kong to distribute its products to institutional investors, Asian Investor reports. Assets under management at Direxion as of 30 September totalled USD6.2bn.

As of 30 September, Banco Popular had EUR7.495bn in assets under management in its investment funds, and EUR4.806bn in pension funds, which represents respective increases of 22.3% and 21.7% year on year, says Jacobo González-Robatto, CFO. Funds People reports that this increase is both the result of positive market effects and the integration of Banco Pastor.

UBS Asset Management on 30 November decided to liquidate its US 130/30 Equity Fund, with EUR2m in assets, and its Asian Equity Fund, with EUR3m, due to insufficient assets and performance, Investment Week reports.

Francis Ailhaud, head of Groupama Asset Management, discusses the recent reorganization of his asset management firm with Newsmanagers, emphasizing its strong points, with institutional investors in France, and soon in Europe, in the firing line.

Investors do not appear to have responded to the efforts of the US Fed to lead them to higher-risk asset classes. In the week to 24 October, Us equity funds were still avoided by investors, and bond funds overall posted record inflows of USD9.4bn, according to estimates by EPFR Global. Acording to Cameron Brandt, director of research at EPFR, investors are taking more risks, but they are mostly doing it within the bond sphere, and when they take an interest in equities, they avoid the United States in preference to emerging markets. The efforts of the European Central Bank to slow outflows from the euro zone, however, appear to have echoed somewhat with investors. In the week to 24 October, bond funds posted record levels, and equities attracted inflows of USD1bn. Equity funds overall posted a net outflow of USD4.2bn, while money market funds, for their part, have posted net redemptions of nearly USD14bn.

Aberdeen Germany has announced that it is postponing half-yearly redemptions of shares in its open-ended real estate fund DEGI International, which is in the liquidation process, until November. The postponement is due to the sale of several properties which is slated for mid-November, which will bring in additional liquidity. However, the sale of a property in Sweden in July went entirely to pay off creditors. The credit quotient for DEGI International has been reduced from 38.7% as of the end of December, to 33.9% as of the end of September.

Two former managers of the hedge funds Level Global and Diamondback Capital Management will be facing verdicts from a jury this week. They are accused of insider trading and of making profits of USD61m through the use of information about shares in Dell obtained from a “circle of friends,” the Financial Times reports.

Mutual Fund Wire reports that, according to statistics from ETF Trends, the iShares MSCI Emerging Markets ETF has seen inflows of about USD1.3bn since Vanguard announced earlier this month that it is changing the benchmark indices for its ETFs.

US money market funds have raised their exposure to European banks, the Financial Times reports, citing figures from Fitch Ratings. Exposure by he major money market funds to European financial sector businesses at the end of September rose 16% in US dollars. This increase follows declarations by Mario Draghi, chairman of the ECB, in July, that he would do “everything necessary” to preserve the euro. Despite the rebound in confidence in European banks, US money market funds are still avoiding banks on the European periphery. Exposure remains low overall, as funds are allocating only 11% of their portfolios to banks located in Europe.

Emmanuel Rapin, directeur de la trésorerie et du financement de Lagardère dans un article paru dans Option Finance numéro 1193 : Sur quels supports placez-vous votre trésorerie? A fin juin, nous affichions une trésorerie de 466 millions d’euros. Celle-ci est très majoritairement placée sur les comptes des banques partenaires ayant participé à notre crédit syndiqué en 2011, la part investie dans des OPCVM s'établissant à environ 15%. Dans un contexte de taux bas, avez-vous modifié votre allocation afin de maximiser le rendement offert? Notre direction générale nous a confié pour mandat d’assurer la liquidité du groupe, y compris à travers la gestion de la trésorerie. En effet, même si Lagardère n’est pas noté, une telle caractéristique permet au groupe de renforcer son image de solidarité financière vis-à-vis de ses contreparties - partenaires commerciaux, établissements bancaires, investisseurs, etc. Or, pour que nos ressources soient considérées comme liquides, les normes IFRS nous imposent de les placer sur des maturités inférieures à trois mois. Hormis aux Etats-Unis, où nous avons investi une partie de notre trésorerie sur des produits obligataires, l’intégralité de nos placements porte sur des périodes allant d’un jour à trois mois. Par conséquent, quelque soit le support retenu, les rendements offerts sont très faibles, s’inscrivant généralement à Eonia plus quelques dizaines de points de base. En raison de la concurrence bancaire pour attirer les dépôts, les placements bancaires sont-ils aujourd’hui plus intéressant que les OPCVM? Même si le différentiel de rémunération entre les dépôts bancaires et les OPCVM reste limité, ces derniers se révèlent, le plus souvent, plus intéressants. Toutefois, les banques proposent parfois des offres attractives. C’est le cas, par exemple, lorsque nous pouvons maintenir nos liquidités sur un compte avec l’espoir d’allonger la période de dépôt déterminée initialement. Plus nous renouvelons ce contrat, plus la rémunération offerte progresse. En laissant nos ressources sur une période continue de douze mois, ce qui traduit une reconduction du contrat à trois reprises, le taux d’intérêt proposé peut aller légèrement au-delà des 2%. Dans ce cas, il faut valider et surveiller le risque de contrepartie en privilégiant des banques partenaires. Enfin, à ce jour, nous privilégions les placements bancaires car ceux-ci sont induits par l’organisation décentralisée de la trésorerie du groupe.

Alors que l’ERAFP vient d’annoncer le résultat de son appel d’offres sur les obligations convertibles, le Fonds de Réserve des Retraites (FRR) ne semble pas prêt à lui emboîter le pas. D’après son directeur d’investissement ISR, Jérémy Willems, le FRR ne voit « pas d’urgence particulière à être présent sur les obligations convertibles ». La raison ? « Dans les conditions de marché actuelles et étant donné nos contraintes en terme de recherche de rendement, les obligations convertibles n’ont pas la liquidité requise et ne sont pas celles qui rapportent le plus » justifie Jérémy Willems.

Le PIB a augmenté de 2% au troisième trimestre en rythme annuel.

Le Fonds monétaire international a réalisé du 15 au 26 octobre sa première mission d’inspection en Espagne, dans le cadre du memorandum signé par le pays avec ses partenaires européens pour la recapitalisation du secteur bancaire. Le FMI salue «les progrès importants réalisés pour la réforme du secteur bancaire», notamment la nouvelle loi sur la résolution des faillites et le partage des coûts avec les créanciers subordonnés. L’institution insiste sur le bon calibrage à trouver pour la future bad bank, et recommande d'éviter les fusions bancaires qui contraindraient l’offre globale de crédit.

Le PIB a augmenté de 2% au troisième trimestre, grâce aux dépenses des ménages, contre 1,3% durant les trois mois précédents.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 29 octobre, d’un montant global compris entre 5,6 et 6,8 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Elle adjugera aussi de 6,5 à 7,5 milliards d’euros d’OAT, cette opération, a été avancée d’une journée en raison de la Toussaint jeudi.

L’acteur spécialiste de la mezzanine en France a arrêté à 120 millions d’euros le closing final d’IFE III, un niveau de ressources proche de l’objectif. Depuis son premier closing en 2011, ce dernier véhicule a investi plus de 30 millions d’euros dans trois dossiers : Delpharm (façonnage pharmaceutique), SVP (conseil aux dirigeants par téléphone) et Kermel (fabrication de fibres textiles résistantes au feu). Le mezzaneur souhaite accentuer son positionnement sur le créneau des petites et moyennes entreprises.

Le groupe de private equity vient d’inaugurer son septième bureau en Asie-Pacifique. Le site de Singapour servira de plate-forme régionale pour l’ensemble de l’Asie du Sud-Est. A ce jour, la société a investi plus d’un milliard de dollars dans la région à l’occasion de quatre opérations: Avago, MMI, Unisteel, tous basés à Singapour, ainsi qu’un investissement de 159 millions de dollars dans Masan Consumer au Vietnam.

Ils se sont légèrement redressés en Grèce et en Espagne. Le crédit au secteur privé continue cependant de reculer.

La croissance du PIB de 1% au troisième trimestre, gonflée par des effets temporaires, pourrait amener la BoE à rester l'arme au pied en novembre

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de septembre 2012. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

La figure ci-jointe montre la courbe des taux d’intérêt réels français au 16 octobre 2012 (courbe bordeaux) et l’ensemble des courbes de taux nominaux (grisées et noire pour la dernière observée) depuis 2004. La structure par terme des taux d’intérêt réels est construite à partir des taux nominaux des bons du Trésor et des OAT desquels est retirée l’inflation anticipée en zone euro pour chaque maturité/horizon.

Le pays devra émettre plus de 100 milliards d'euros l'an prochain. Certains investisseurs non résidents sont revenus depuis août

Faute d'accord sur une loi lui permettant de financer son déficit, le gouvernement tient aujourd’hui une réunion de crise avec ses créanciers

Même si la progression de 1% du PIB, gonflée par des effets temporaires, au troisième trimestre ne reflète pas la faiblesse de la croissance sous-jacente, la sortie de récession pourrait amener en novembre la Banque d’Angleterre à ne pas prolonger son programme de rachats d’actifs qui arrive à échéance.

La Banque publique d’investissement s’inscrit dans un ensemble de mesures. Elle sera plus que l’addition de ses composantes, promet François Hollande