Berlin ouvre une nouvelle ère budgétaire et monétaire
Relance de l'investissement, respect des règles de déficit, président à trouver pour la Bundesbank : les chantiers du nouveau gouvernement sont nombreux.
décembre 2021
Les commandes à l’industrie allemande baissent plus qu’attendu en octobre
Les commandes industrielles allemandes ont chuté beaucoup plus que prévu en octobre, montrent les données publiées lundi par l’office fédéral de la statistique. Elles ont ainsi reculé de 6,9% en données ajustées, après une progression de 1,8% en septembre, selon Destatis, alors que les prévisions anticipaient une baisse de seulement 0,5% pour le mois d’octobre. Ce fléchissement s’explique par une baisse de la demande étrangère, de 13,1%, en raison d’une baisse de 3,2% des commandes de la zone euro et d’une chute de 18,1% des commandes des autres pays, cette dernière découlant de l’absence de commandes importantes de machines et d’équipements. En revanche, la demande intérieure a augmenté de 3,4%.
La construction décolle à un plus haut depuis quatre ans en zone euro
L’indice IHS Markit PMI Eurozone Construction est passé à 53,3 en novembre 2021, après 51,2 en octobre, indiquant la plus forte croissance du secteur de la construction depuis février 2018, dans un contexte de renforcement de la demande. Les données du sous-secteur ont montré une augmentation soutenue de l’activité de construction de logements, ainsi qu’une deuxième augmentation consécutive de la construction commerciale. Les entreprises de construction ont augmenté leurs effectifs pour le sixième mois consécutif, et au taux le plus élevé depuis février 2020, mais d’importants retards dans la chaîne d’approvisionnement ont maintenu l’inflation des coûts des intrants à un niveau élevé. De plus, la confiance des entreprises a baissé à son plus bas niveau en sept mois.
Les commandes à l’industrie allemande baissent plus que prévu en octobre
Les commandes industrielles allemandes ont chuté beaucoup plus que prévu en octobre, montrent les données publiées lundi par l’office fédéral de la statistique. Elles ont ainsi reculé de 6,9% en données ajustées des variations saisonnières, après une progression de 1,8% en septembre, selon Destatis, alors que les prévisions anticipaient une baisse de seulement 0,5% pour le mois d’octobre.
La construction décolle à un plus haut de quatre ans en zone euro
L’indice IHS Markit PMI Eurozone Construction est passé à 53,3 en novembre 2021, après 51,2 en octobre, indiquant la plus forte croissance du secteur de la construction depuis février 2018, dans un contexte de renforcement de la demande. Les données du sous-secteur ont montré une augmentation soutenue de l’activité de construction de logements (la plus forte depuis janvier 2018), ainsi qu’une deuxième augmentation consécutive de la construction commerciale. Les travaux de génie civil ont continué de baisser, bien qu’à un rythme plus modéré.
L’économie espagnole paye un lourd tribut à la crise
Entre l’hypertrophie de son secteur touristique et un soutien budgétaire insuffisant, le pays est à la traîne.
L’accélération de l’activité en zone euro risque d’être temporaire
L’activité des entreprises de la zone euro a accéléré en novembre mais ce rebond pourrait être temporaire. La croissance de la demande a déjà commencé à s’affaiblir et les craintes liées au variant Omicron du coronavirus pèsent sur la confiance.
Baisse surprise des ventes au détail en Allemagne
Les ventes au détail ont baissé de 0,3% d’un mois sur l’autre en octobre en Allemagne, après une baisse (révisée) de 1,9% en septembre, et des attentes de marché qui tablaient sur une augmentation de 1,0%, selon les statistiques publiées mercredi par l’office fédaral de statistiques Destatis. Sur une base annuelle, le commerce de détail a chuté de 2,9% en octobre. Alors que les goulots d’étranglement continuent de bloquer l’offre, les ventes d’aliments, boissons et tabac ont diminué de 0,7%, tandis que le commerce non alimentaire a augmenté de 0,6% grâce aux textiles, vêtements, chaussures et articles en cuir (5,4%). Le e-commerce a progressé de 4,9%.
Les ventes au détail baissent de manière inattendue en Allemagne
Les ventes au détail ont baissé de 0,3% d’un mois sur l’autre en octobre en Allemagne, après une baisse (révisée) de 1,9% en septembre, et des attentes de marché qui tablaient sur une augmentation de 1,0%, selon les statistiques publiées mercredi par l’office fédaral de statistiques Destatis. Sur une base annuelle, le commerce de détail a chuté de 2,9% en octobre.
Le secteur industriel en zone euro reste affecté par les tensions d’approvisionnement
La croissance de l’activité manufacturière en zone euro a légèrement accéléré en novembre selon les indices définitifs publiés mercredi par IHS Markit après enquête auprès des directeurs d’achats. Mais les goulets dans la chaîne d’approvisionnement se sont aggravés, limitant la production et faisant grimper les coûts. L’indice PMI du secteur est remonté à 58,4 en novembre, après 58,3 en octobre (58,6 en estimation «flash»). Un indice mesurant la production, considéré comme un bon guide de la santé économique, a augmenté à 53,8, après 53,3 en octobre.
Le taux d’incidence se stabilise en Allemagne
Le taux d’incidence du Covid-19 a très légèrement baissé pour la première fois en trois semaines en Allemagne, selon les données publiées mardi par l’Institut Robert-Koch (IRB). Il s’établit désormais à 452 cas en moyenne sur sept jours pour 100.000 habitants. Face à la flambée des infections, qui génère un afflux de patients dans les hôpitaux, les autorités allemandes ont imposé des restrictions aux personnes non vaccinées et entrepris d’accélérer la campagne de rappel vaccinal pour les autres (68% de la population). Angela Merkel et son successeur désigné à la chancellerie Olaf Scholz doivent discuter avec les dirigeants des Länder de l’évolution de la crise sanitaire, sur fond d’apparition du nouveau variant Omicron, déjà détecté en Allemagne. Ailleurs en Europe, la situation devient préoccupante en Slovaquie (1.431 cas pour 100.000 habitants), Belgique (1.096), Tchéquie (1.067), aux Pays-Bas (911), Croatie (795), Slovénie (785) et Hongrie (735). Elle s’est améliorée en Autriche avec le confinement débuté la semaine dernière (904), mais progresse presque partout ailleurs : 609 en Irlande, 583 en Suisse, 515 au Danemark er 320 en France.
L’inflation généralisée en Europe n’empêche pas les particularismes locaux
Les différences entre pays viennent de la régulation des prix énergétiques et du niveau de réouverture de l’économie.
L’inflation atteint des niveaux record en France et en zone euro
Le rythme de l’inflation sur un an a accéléré davantage qu’attendu en novembre dans l’Hexagone, toujours porté par l’accélération des prix de l'énergie. L’indice des prix à la consommation harmonisés IPCH, qui permet les comparaisons avec les autres pays de la zone euro, progresse de 0,4% sur un mois et s’inscrit en hausse de 3,4% sur un an, selon une première estimation publiée mardi par l’Insee. Il s’agit d’une progression sans précédent depuis le mois de septembre 2008. Le consensus Reuters tablait sur une stagnation à 3,2%. Dans une publication distincte, l’Insee fait état d’un recul de 0,4% de la consommation des ménages français en biens en octobre.
novembre 2021
L’inflation atteint des niveaux historiques en France et en zone euro
Le rythme de l’inflation sur un an a accéléré davantage qu’attendu en novembre dans l’Hexagone, toujours porté par l’accélération des prix de l'énergie.
L’inflation a accéléré en Espagne jusqu’à un sommet de 29 ans
Le taux d’inflation de l’Espagne a atteint 5,6% sur un an en novembre, après 5,4% en octobre, selon des estimations préliminaires de l’INE conformes aux attentes du marché. Il s’agirait de la plus forte hausse des prix à la consommation depuis septembre 1992. Les prix alimentaires ainsi que des carburants ont joué un rôle important, mais l’inflation de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a atteint également un record de 1,7% en novembre, après 1,4% en octobre. Sur une base mensuelle, la hausse des prix est estimée à 0,4%, en net ralentissement par rapport à une hausse (révisée à la baisse) de 1,8% en octobre.
Bruno Le Maire confiant sur les compromis budgétaires avec l’Allemagne
Le ministre français de l’Economie s’est déclaré lundi confiant dans la possibilité de parvenir à des compromis avec la nouvelle coalition au pouvoir en Allemagne sur une réforme des règles budgétaires européennes. Bruno Le Maire s’est réjoui de constater que la coalition formée à Berlin par les sociaux-démocrates (SPD), les Verts et les libéraux partageait la volonté du gouvernement français de renforcer la souveraineté européenne face aux Etats-Unis et à la Chine. Ce qui passera par une réforme des règles encadrant les finances publiques de la zone euro, le pacte de stabilité et de croissance (PCC), sur lequel il se dit «convaincu que nous saurons trouver des points d’entente pour qu’il garantisse à la fois la stabilité de la zone euro et la nécessité aussi d’avoir plus de croissance, une croissance plus verte et une croissance qui finance des investissements technologiques indispensables». Et ce malgré la désignation du libéral Christian Lindner, qui s’est jusque-là toujours opposé aux déficits budgétaires.
L’inflation accélère en Espagne jusqu’à un sommet de 29 ans
Le taux d’inflation de l’Espagne a atteint 5,6% sur un an en novembre, après 5,4% en octobre, selon des estimations préliminaires de l’INE conformes aux attentes du marché. Il s’agirait de la plus forte hausse des prix à la consommation depuis septembre 1992.
L’Italie planche sur de nouvelles restrictions pour les non vaccinés
Le gouvernement italien de Mario Draghi discutait mercredi des détails de la mise en place d’un «Super Green Pass», avec de nouvelles mesures strictes face au coronavirus, qui pourraient inclure des restrictions sur les personnes non vaccinées. Ces mesures ne permettraient qu’aux personnes ayant une preuve de vaccination d’accéder à des lieux tels que les cinémas et les théâtres. Les personnes non vaccinées pourraient continuer à accéder à leur lieu de travail avec des tests négatifs. Ces mesures s’inscriraient dans une vague de restrictions à travers le continent. La moyenne sur 7 jours des nouveaux cas quotidiens de Covid-19 atteint 114 cas pour 100.000 habitants en Italie. L’Autriche a imposé un reconfinement complet pour 20 jours.
L’Italie prépare de nouvelles restrictions pour les non vaccinés
Le gouvernement italien de Mario Draghi se réunit mercredi pour discuter des détails de la mise en place d’un «Super Green Pass», avec de nouvelles mesures strictes pour endiguer l’augmentation des cas de coronavirus qui pourraient inclure des restrictions sur les personnes non vaccinées. Ces mesures ne permettraient qu’aux personnes ayant une preuve de vaccination d’accéder à des lieux tels que les cinémas et les théâtres. Les personnes non vaccinées pourraient continuer à accéder à leur lieu de travail avec des tests négatifs.
Le Covid n’affecte pas l’activité de la zone euro, selon IHS Markit
La recrudescence de l’épidémie de Covid-19 et les mesures de restriction de certains pays n’affectent pas pour le moment l’activité dans la zone euro. La croissance de l’activité du secteur privé a même enregistré une accélération inattendue en novembre, montrent les premiers résultats des enquêtes d’IHS Markit. La principale inquiétude reste l’inflation. L’indice PMI composite flash est remonté à 55,8 après 54,2 en octobre, dépassant le consensus Reuters, en baisse à 53,2. Le PMI du secteur des services ressort en hausse à 56,6 après 54,6 le mois dernier et celui de l’industrie manufacturière progresse à 58,6 après 58,3. En France, la croissance de l’activité dans le secteur privé a été supérieure aux attentes en novembre.
