La Fed prend des mesures énergiques pour apaiser les tensions du marché
La Réserve fédérale a fortement augmenté ses injections de liquidités jeudi.
mars 2020
Le stress pourrait de nouveau gagner le marché monétaire américain
Plusieurs indicateurs montrent que les banques craignent une demande accrue de liquidités.
«La politique de la Fed a toujours un impact sur le marché des changes»
Vincent Guenzi, directeur stratégie d'investissement de Cholet Dupont.
«La baisse des taux Fed Funds paraît peu rationnelle face aux menaces du Covid-19»
Thierry Million, directeur de la gestion obligataire institutionnelle d'Allianz GI France.
La Banque d’Angleterre davantage mise sous pression
Alors que la livre sterling s’affaiblissait mercredi à 1,28 face au dollar américain, et que les autres banques centrales interviennent dans l’urgence, la baisse surprise des taux Fed Funds par Réserve fédérale américaine alimente les attentes vis-à-vis de la Banque d’Angleterre (BoE). Celle-ci pourrait emboîter le pas de la Fed pour protéger l'économie des retombées de l'épidémie de coronavirus. Les marchés monétaires sont rapidement repassés à une anticipation à 75% de baisse des taux de la BoE de 25 points de base (pb) lors de sa prochaine réunion le 26 mars, contre une probabilité de 50% vendredi. Près de deux réductions sont désormais prévues d’ici à la fin de 2020.
L'économie américaine ressent les premiers effets du coronavirus, selon la Fed
L'épidémie de coronavirus a eu ses premiers effets sur l'économie américaine le mois dernier, notamment dans les secteurs de l’hôtellerie et du tourisme, a indiqué la Réserve fédérale (Fed) dans son Livre beige paru mercredi. Les entreprises interrogées dans le cadre de ce rapport ont dit redouter des perturbations de la production industrielle dans les prochaines semaines en raison de l'épidémie. Les sociétés américaines redoutent notamment un ralentissement des livraisons, ainsi qu’une possible baisse des achats chinois de matières premières. En dehors de l’impact du coronavirus, la croissance américaine semble avoir ralenti en début d’année. Les ventes de voitures se sont révélées «mitigées», et plusieurs secteurs comme l’industrie manufacturière, la distribution et les transports ont indiqué avoir moins besoin d’embaucher.
La Banque d’Angleterre est encore un peu plus sous pression
Alors que la livre sterling s’affaiblissait mercredi à 1,28 face au dollar américain, et que les autres banques centrales interviennent dans l’urgence, la baisse surprise des taux Fed Funds par Réserve fédérale américaine alimente les attentes vis-à-vis de la Banque d’Angleterre (BoE). Celle-ci pourrait emboîter le pas de la Fed pour protéger l'économie des retombées de l'épidémie de coronavirus. Les marchés monétaires sont rapidement repassés à une anticipation à 75% de baisse des taux de la BoE de 25 points de base (pb) lors de sa prochaine réunion le 26 mars, contre une probabilité de 50% vendredi.
février 2020
Le numéro 2 de la Fed juge prématuré d'envisager une baisse des taux
Richard Clarida, le numéro deux de la banque centrale américaine, a jugé prématuré mardi de se prononcer sur l’opportunité d’assouplir la politique monétaire pour faire face à l'épidémie de coronavirus. La propagation du Covid-19 aura des répercussions significatives sur l'économie chinoise, au moins au premier trimestre, et ce phénomène pourrait ralentir la croissance mondiale, a-t-il toutefois souligné dans un discours devant la National Association for Business Economics. De nombreux économistes anticipent une baisse des taux de la Fed, peut-être au mois d’avril, pour soutenir la conjoncture et compenser l’impact de l'épidémie.
La Fed pourrait baisser ses taux dès le mois de mars
La propagation du coronavirus, qui a déstabilisé les marchés mondiaux lundi, pourrait conduire la Réserve fédérale (Fed) à réduire ses taux directeurs dès le mois de mars, estime Evercore ISI dans une note. «Nous aimerions mieux avoir un vaccin qu’une baisse de taux et sommes conscients que la politique monétaire n’est pas idéalement placée pour absorber ce type de choc. Mais face au choc, la politique appropriée n’est peut-être plus la même», écrivent les économistes Krishna Guha et Ernie Tedeschi. Selon le logiciel FedWatch de CME Group, qui suit l'évolution des contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux, les opérateurs de marché évaluent actuellement à 23% la probabilité d’une réduction des taux en mars. La majorité d’entre eux misent davantage sur une baisse en avril, dont les chances sont estimées à plus de 50%.
La Fed satisfaite du niveau de la croissance et des taux d'intérêt
La Réserve fédérale (Fed) s’est montrée optimiste dans les perspectives de croissance de l'économie américaine lors de sa dernière réunion, tout en citant le coronavirus parmi les facteurs de risque pour la conjoncture mondiale. Selon le compte-rendu de la réunion du comité de politique monétaire des 28 et 29 janvier publié mercredi, les membres de la Fed ont estimé que les perspectives s'étaient améliorées depuis leur précédente réunion, malgré la persistance d’un certain nombre de risques. Ils considérent que l’apparition de l'épidémie en Chine justifie «une surveillance attentive», indiquent les minutes. La Fed a réduit à trois reprises ses taux directeurs l’année dernière pour soutenir l'économie américaine face aux tensions commerciales et au risque de ralentissement mondial. En janvier, elle a confirmé tabler sur une stabilité des taux ces prochains mois. La plupart de ses dirigeants ont par ailleurs estimé que la poursuite de la croissance permettraient un retour progressif de l’inflation vers l’objectif de 2% de la Fed.
janvier 2020
La Fed devrait de nouveau confirmer son statu quo
Les observateurs suivront de près les réponses de son président Jerome Powell sur sa politique de rachat de T-Bills.
Eric Rosengren (Fed) s'inquiète de prévisions économiques «idéales»
Les prévisions de la Réserve fédérale sont «presque idéales» pour 2020 puisqu’elles incluent une croissance continue de l’emploi et une inflation de plus en plus proche de l’objectif, mais la Fed ne doit pas négliger les risques potentiels, a déclaré lundi Eric Rosengren, le président de la Fed de Boston, devant la Connecticut Business & Industry Association. Parmi ces risques figure celui d’une poussée inflationniste soudaine liée à des tensions sur le marché du travail. Lui qui a voté contre les trois baisses de taux décidées l’an dernier par la Fed a jugé que la politique monétaire actuelle était désormais accommodante, ce qui pourrait favoriser selon lui une évolution plus rapide que prévu des prix et du marché de l’emploi.
Les grandes banques américaines diminuent leurs demandes de liquidités auprès de la Fed
Les besoins de liquidités des banques américaines ont reculé mercredi après la hausse constatée en début de semaine des sommes empruntées auprès de la Réserve fédérale (Fed). La Fed a annoncé avoir injecté mercredi 46,6 milliards de dollars dans le système financier à travers ses opérations de prises en pension de titres (repo) au jour le jour, contre 100 milliards de dollars injectés mardi au moyen d’opérations repo à un jour et à 14 jours. La Fed met quotidiennement d’importantes liquidités à disposition des banques en échange de certaines classes d’obligations, afin que les taux d’intérêt du marché interbancaire ne s'écartent pas de la fourchette des taux des fonds fédéraux, soit 1,5% à 1,75%.
Les grandes banques américaines réduisent leurs demandes de liquidités auprès de la Fed
Les besoins de liquidités des banques américaines ont reculé mercredi après la hausse constatée en début de semaine des sommes empruntées auprès de la Réserve fédérale (Fed).
Les marchés de taux commenceront l’année 2020 sur fond d’optimisme
Après quelques mois d’emballement, les taux pourraient revenir à leurs niveaux actuels, malgré des politiques monétaires limitées.
Les injections de liquidité de la Fed alimentent toujours le débat
En augmentant son bilan, la Fed tente de résoudre le problème des réserves bancaires mais peut impacter aussi les primes de terme.
«Les banques centrales ont montré leur capacité à agir et à rassurer les marchés»
Cyril Regnat, chef stratégiste chez Natixis
La Fed va augmenter la taille de ses «repo» en fin d'année
La Réserve fédérale de New York a annoncé jeudi qu’elle allait augmenter le montant de ses prises en pension de titres (repo) en fin d’année pour prévenir d'éventuelles tensions sur le marché monétaire. Entre le 31 décembre et le 2 janvier 2020, elle allouera au moins 150 milliards de dollars dans le cadre de ses prêts de liquidités que les établissements financiers peuvent obtenir en échange de garanties comme des obligations du Trésor et des créances hypothécaires titrisés. La Fed fournit actuellement au moins 75 milliards de dollars par jour dans le cadre de ces opérations destinées à contenir les taux du marché monétaire, qui s'étaient emballés à la mi-septembre en raison de plusieurs événements concomitants. La Fed a prêté jeudi 49,9 milliards de dollars dans le cadre ces repo à un jour.
« La contrainte se situe au niveau de la liquidité intra-journalière »
La parole à... Céline Choulet, économiste bancaire chez BNP Paribas
Le marché monétaire américain sous surveillance
Dans le sillage des tensions de septembre et des mesures de la Fed, le comportement du marché du « repo » sera scruté par les observateurs en cette fin d’année.
10/10/2025