Le statut de valeur refuge des Gilts pourrait être remis en cause
Après deux élections et deux référendums en trois ans, certains analystes redoutent que les investisseurs internationaux ne se détournent des Gilts.
juin 2017
Les fonds obligataires collectent massivement
Les flux hebdomadaires sur les fonds obligataires ont atteint 16 milliards de dollars pendant la semaine arrêtée au 7 juin, selon les statistiques d’EPFR citées par Bank of America Merrill Lynch. Il s’agit d’un record depuis 122 semaines. Les fonds investment grade ont capté 9,6 milliards, suivis des fonds de dette émergente (2,3 milliards) et du high yield (1,4 milliard). Les actions américaines ont connu, elles, une nouvelle semaine de décollecte (-5,1 milliards), la 6ème sur les huit dernières. Les actions européennes continuent en revanche à avoir le vent en poupe avec une 12ème semaine consécutive de collecte nette, à hauteur de 1,2 milliard de dollars.
Les fonds obligataires collectent en masse
Les flux hebdomadaires sur les fonds obligataires ont atteint 16 milliards de dollars pendant la semaine arrêtée au 7 juin, selon les statistiques d’EPFR citées par Bank of America Merrill Lynch. Il s’agit d’un record depuis 122 semaines. Les fonds investment grade ont capté 9,6 milliards, suivis des fonds de dette émergente (2,3 milliards) et du high yield (1,4 milliard).
Le marché des Treasuries efface ses espoirs en Donald Trump
Le rendement américain à 10 ans a chuté de 50 points de base depuis mi-mars pour revenir à 2,15%, le niveau le plus bas depuis l'élection de novembre.
La dette junior de Banco Popular s’effondre
Le prix de la dette subordonnée de Banco Popular s’est logiquement effondré mercredi matin, après l’annonce de la mise en résolution du groupe et de son adossement à son compatriote Banco Santander. Le Conseil de résolution unique européen (SRB) et le Fonds de restructuration bancaire espagnol (Frob) ont en effet décidé dans la nuit de mardi à mercredi d’effacer la valeur des dettes additional tier 1 (AT1) de la banque et de convertir en actions ses dettes tier 2, avant son achat par Santander pour un euro symbolique.
Pékin accroît à nouveau ses achats de Treasuries
La Chine a recommencé depuis mars à accroître sa détention nette de dette américaine, et entend continuer ses achats selon des sources proches du dossier citées hier par Bloomberg. Le pays a été vendeur net de Treasuries en 2016, alors qu’il utilisait ses réserves de change pour freiner la dépréciation trop rapide du yuan. Depuis, la devise chinoise a repris le chemin de la hausse (+2% contre le dollar en 2017). En mars, la détention de Treasuries par la Chine s’est accrue de 27,9 milliards de dollars, à 1.090 milliards.
Argan songe à émettre un placement obligataire privé
Le spécialiste de l’immobilier logistique a annoncé hier avoir mandaté la banque Degroof Petercam en qualité d’agent placeur afin d’organiser des rencontres avec des investisseurs à partir du 12 juin 2017, dans la perspective de lancer prochainement une émission obligataire sous forme de placement privé en Europe, pouvant aller jusqu’à 130 millions d’euros avec une maturité de 6 ans. Le produit de cette émission lui permettra de refinancer dans de meilleures conditions son obligation de 65 millions d’euros à échéance novembre 2018 et de financer sa croissance à hauteur du solde.
Pékin repasse à l’achat sur les Treasuries
La Chine a recommencé depuis mars à accroître sa détention nette de dette américaine, et entend continuer ses achats selon des sources proches du dossier citées mardi par Bloomberg. Le pays a été vendeur net de Treasuries en 2016, alors qu’il utilisait ses réserves de change pour freiner la dépréciation trop rapide du yuan. Depuis, la devise chinoise a repris le chemin de la hausse (+2% contre le dollar en 2017). En mars, la détention de Treasuries par la Chine s’est accrue de 27,9 milliards de dollars, à 1.090 milliards. Interrogée par Bloomberg, la SAFE, l’agence chargée de la gestion des réserves de change chinoises, n’a fait aucun commentaires.
Les membres du Panel Crédit conservent leur prudence
Les fortes valorisations de la classe d'actifs et des volumes d'émissions soutenus semblent expliquer le maintien d'une exposition neutre.
Bruxelles promeut une version allégée des euro-obligations
La titrisation de dettes souveraines permettrait de casser le lien banque-souverain sans aller jusqu'à une mutualisation entre Etats. L'idée a ses détracteurs.
mai 2017
La Bourse de Londres consolide son pôle de services d’information
Le London Stock Exchange a annoncé l’acquisition de la plate-forme d'analyse de placements obligataires et du portefeuille d'indices obligataires de Citigroup.
Co-op Bank pourrait convertir une partie de sa dette en actions
Le bancassureur coopératif britannique voudrait ainsi renforcer son capital à hauteur de 450 millions de livres.
Le risque politique revient perturber l’Italie
La perspective d’élections anticipées a entraîné un écartement des spreads italiens face à l’ensemble des rendements des autres pays de la zone euro.
Le LSE renforce son offre d’analyse et d’indices obligataires
Le London Stock Exchange Group (LSEG) va racheter à Citigroup, sa plate-forme d’analyse de placements obligataires, The Yield Book, et son portefeuille d’indices obligataires pour un montant total de 685 millions de dollars (615 millions d’euros) en numéraire, ont fait savoir les deux groupes mardi. La Bourse de Londres, qui avait annoncé son intention de chercher d’autres investissements après l'échec de son projet de mariage avec Deutsche Börse, a précisé que l’opération lui permettrait de renforcer son offre de services d’information et d'étoffer sa franchise d’indices FTSE Russell.
Vers une inflexion de la liquidité obligataire
Face à la multiplication attendue des périodes de volatilité, les investisseurs obligataires devront faire preuve de flexibilité.
Les émetteurs non notés profitent du souffle du marché obligataire
Seb, Bel mais aussi GBL ou Ansaldo Energia ont pu se financer à des conditions resserrées.
«L’annonce d’un tapering de la BCE aurait des conséquences très fortes»
Fanny Jacquemont, gérante taux chez CPR AM
Le marché primaire du crédit en euro redémarre à un rythme record
Les émissions géantes réalisées la semaine dernière par Apple, IBM et LVMH ont fait grimper les volumes à 30 milliards d’euros en mai.
Le Portugal bénéficie d’un fort mouvement de détente de ses rendements
Le spread de rendement à 10 ans avec le Bund allemand s’est resserré de plus de 100 pb en deux mois pour tomber à un plus bas depuis plus d’un an.
Rabobank s’essaie aux obligations sécurisées en euros
La banque coopérative néerlandaise a lancé son road-show pour préparer la première opération d'un programme de 25 milliards d'euros de covered bonds.