L’an dernier, l’activité Buy & Build en Europe a atteint son niveau le plus élevé jamais enregistré, avec une valeur totale des transactions recensées de 7,8 milliards de livres (soit environ 8,8 milliards d’euros), selon le European Buy & Build Monitor de Silverfleet Capital publié ce 26 juin. La zone géographique la plus active pour les opérations de croissance externe a été le Royaume-Uni et l’Irlande, malgré l’incertitude causée par le Brexit. Le Buy & Build Monitor, qui suit les opérations de croissance externe (build-up) réalisées par des sociétés européennes adossées à des fonds de capital-investissement, a identifié un total provisoire de 619 opérations en 2017, soit une augmentation de 7,8 % par rapport aux 574 opérations enregistrées en 2016. La valeur moyenne des opérations en 2017 était de 87 millions de livres ou 99 millions d’euros, en hausse par rapport à la moyenne de 82 millions de livres enregistrée en 2016. Au total, 33 build-up d’un montant supérieur à 60 millions de livres ont été annoncés en 2016, le chiffre le plus élevé jamais enregistré.L’analyse de Silverfleet révèle que plus d’un tiers des opérations de croissance externe sont réalisées dans les deux premières années suivant l’acquisition d’une plate-forme, suggérant qu’un certain nombre d’entre elles ont été envisagées avant même la création de la plateforme. Un quart a lieu entre le deuxième et le troisième anniversaire et, à la quatrième année, plus des deux tiers de tous les build-up ont été menés à bien. En 2017, le build-up le plus important réalisé par une société adossée à un fonds de capital investissement concerne l’acquisition de Element Materials Technology pour 770 millions de livres par la société de test Exova Group plc, financée par Bridgepoint. Le record du deuxième semestre : l’acquisition de Lindorff Group AB et Intrum Justitia, dans le secteur de la gestion des crédits, par Lowell GFKL Group, soutenu par Permira, pour 642 millions de francs. Le Royaume-Uni et l’Irlande ont continué de dominer le classement avec 123 transactions, suivis par la Scandinavie avec 111 build-up, dans la ligne de sa forte reprise de 2016. En 2017, la région DACH (Allemagne, Autriche et Suisse) et la France ont été nettement en retrait, avec 57 et 56 build-up, en baisse respectivement de 15% et 25% par rapport à 2016. A l’inverse, l’Italie poursuit sa croissance continue (44 build-up contre 35 en 2016) , tandis que l’Espagne et le Portugal enregistrent un net rebond (34 build-up contre 21 en 2016), soit une augmentation de 62%.
