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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

juin 2010

17/06/2010

Nouveau mandat d'arbitrage sur le contrat Orelis MultiStratégies

Orelis Finance, plateforme d’assurance vie spécialisée dans l’ingénierie financière, propose un nouveau mandat d’arbitrage conseillé par Rothschild & Cie Gestion dans son contrat Orelis Multistratégies. Les investisseurs pourront choisir entre trois profils :• Equilibré : (35% d’obligations Monétaires, 35% d’actions et 30% de part variable) • Vitalité : (80% d’actions et 20% de part variable) • Dynamique Europe/PEA : (20% d’obligations Monétaires, 50% d’actions et 30% de part variable)
17/06/2010

Deux nouveaux fonds à formule chez LCL

Jusqu’au 21 juillet 2010, LCL commercialise un fonds à formule LCL Double Horizon (Juin 2010) et LCL Double Horizon AV (Juin 2010) destinés aux particuliers - le premier étant éligible au compte-titres et PEA et le second à l’assurance-vie. L’échéance peut-être de 18 mois ou 3 ans selon l’évolution de l’Euro Stoxx 50, indice phare de la zone Euro. Si le 3 février 2012, l’évolution de l’Euro Stoxx 50 (hors dividendes) est positive ou nulle par rapport à son niveau initial, le souscripteur récupère le capital investi majoré d’un gain de 9 % (soit un taux de rendement annuel de 5,91%). Si l’évolution constatée de l’indice à cette même date est négative, la formule se poursuivra pour 18 mois supplémentaires. A 3 ans - le 2 août 2013 - le gain sera de 18% (soit un taux de rendement annuel de 5,68%) si l’évolution de l’Euro Stoxx 50 (hors dividendes) est positive ou nulle par rapport à son niveau initial. En revanche, si l’évolution de l’Euro Stoxx 50 (hors dividendes) est négative par rapport à son niveau initial, mais elle n’a pas baissé de plus de 50% par rapport à son niveau initial, le porteur bénéficie alors de la seule préservation du capital investi. Si elle a baissé de plus de 50% par rapport à son niveau initial, la perte en capital est équivalente à celle de l’indice de référence. Caractéristiques Code Isin : FR0010892604 pour LCL Double Horizon (Juin 2010) / FR0010892612 pour LCL Double Horizon AV (Juin 2010)Commission de souscription maximum : 2,5% max.Commission de rachat : - 0% à l’échéance 1% au cours des fenêtres de sortie trimestrielles (acquis au fonds)- 3% (acquis au fonds) aux autres dates (2% (dont 1% acquis au fonds) pour LCL Double Horizon AV (Juin 2010)) Frais de gestion maximum : 3% TTC l’an maximumMontant de la part : 100 eurosMinimum de la première souscription 1 partMinimum des souscriptions ultérieures 1 millième de partEligibilité- Compte-titres et PEA pour LCL Double Horizon (Juin 2010)- Contrats d’assurance-vie pour LCL Double Horizon AV (Juin 2010) : contrats Lionvie Rouge Corinthe série 1&2, Rouge Corinthe série 3, Lionvie Multicapital
17/06/2010

Syz lance Oyster Asia Opportunities

Tantallon Capital, à Singapour, sera le gérant du nouveau Oyster Asia Opportunities lancé par Syz & Co, un fonds investi en actions asiatiques hors Japon. Encore réservé à une clientèle institutionnelle, ce compartiment de la sicav luxembourgeoise sera prochainement enregistré dans plusieurs pays européens, dont la Suisse, ce qui lui permettra d’être distribué au public comme les autres compartiments d’Oyster. La gérante du fonds est Siew Hua Thio, qui est déjà responsable d’un fonds asiatique émergent similaire.Le portefeuille comporte entre 30 et 60 lignes, avec un accent particulier sur les titres de moyenne capitalisation, moins suivis que le reste du marché, avec un niveau de valorisation attrayant.
17/06/2010

Le marché des ETF en Europe reste peu transparent

Selon L’Agefi suisse, c’est le grand paradoxe du marché européen des ETF. Ces véhicules d’investissement sont cotés sur des marchés publics, mais la plupart des transactions ont lieu sur le marché de gré à gré (OTC). Aux Etats-Unis, ce dernier est aujourd’hui réservé aux échanges de grandes quantités en bloc. Mais même le marché OTC américain offre une visibilité nettement meilleure comparé à l’Europe, grâce au dispositif de reporting des transactions. Avec la conséquence qu’en Europe, la transparence au niveau des marges est faible, s’exprimant surtout en termes d’un écart élevé entre le prix offert et demandé (bid/ask). Une augmentation des transactions publiques ferait baisser les marges.
17/06/2010

Petercam lance un compartiment pur "investment grade"

La société de gestion belge Petercam va lancer le 21 juin le Petercam Bonds EUR Investment Grade, un compartiment investi en obligations gouvernementales de la zone euro «investment grade», afin de répondre aux contraintes de ses clients et prospects limités aux investissements exclusivement «investment grade. Ce nouveau produit sera une alternative au Petercam Bond EUR, qui pourra continuer à investir dans des émetteurs de la zone euro, quel que soit leur rating. Le lancement de ce compartiment intervient à la suite de la dégradation de la note de certains pays de la zone euro par plusieurs agences de notation. En effet, après l’abaissement de la Grèce au statut de «junk bond» par S&P, suivi par Moody’s, l'équipe de gestion de Petercam s’est retrouvée face à un dilemme entre la volonté d’investir dans des pays notés investment grade et la possibilité d’adopter une position neutre par rapport à l’indice de référence, le JPM EMU All Maturities, qui maintient la Grèce en portefeuille. «Les règles de JPM ne stipulent aucune condition de rating minimum mais définit son univers d’investissement par des critères de liquidités. De sorte que la Grèce n’a a priori aucune raison de sortir de l’indice dans un avenir proche», commente Petercam. «Dès lors, il a été décidé que la sicav Petercam Bonds EUR maintiendrait son référent à l’indice JPM EMU All Maturities et dès lors investirait en obligations gouvernementales de la zone euro libellées en euro, qu’importe le rating des pays émetteurs. Le prospectus du compartiment a été modifié en ce sens», poursuit la société de gestion belge. Le Petercam Bonds EUR Investment Grade sera donc investi dans les obligations gouvernementales et assimilées libellées en euros dont l'émetteur doit avoir un rating d’au moins BBB- chez Standard & Poor’s, Baa3 chez Moody’s et BBB- chez Fitch.
17/06/2010

Putnam se dote d'une gamme de fonds toutes capitalisations

Putnam Investments a annoncé le lancement de trois fonds d’actions américaines toutes capitalisations qui devrait être disponible dans sa totalité pour fin septembre.De fait, le nouveau Putnam Multi-Cap Value Fund sera l’ancien Putnam Mid Cap Value Fund, le changement de nom et de stratégie devant intervenir le 1er septembre pour permettre au fonds d’investir dans toutes les classes de capitalisation. Cependant, le fonds restera géré par James Polk, gérant de portefeuille depuis 2004.Le Putnam Multi-Cap Core Fund est en revanche un fonds nouveau qui sera disponible à compter de fin septembre, sous réserve d’un agrément correspondant de la part de la SEC. Ce produit sera géré par Gerard Sullivan, qui gère déjà le Putnam Invesors Fund, avec une approche «core/blend».Enfin, le Putnam Multi-Cap Growth Fund résultat de la transformation du Putnam New Opportunities Fund. Le changement de nom interviendra le 1er septembre. De plus, ce produit devrait absorber fin septembre l’actual Putnam Vista Fund d’ici à fin septembre. Il sera confié à Robert Brookby, qui gère par ailleurs le Putnam Growth Opportunities Fund.
16/06/2010

La performance des hedge funds pourrait chuter

Les rendements annuels des hedge funds pourraient tomber à 10 %, ou moins, si les fonds deviennent trop défensifs dans un contexte économique de plus en plus difficile, a déclaré Byron Wien, vice-président de Blackstone et ancien stratège de Pequot Capital, lors de la conférence du GAIM à Monaco. «Le concept des hedge funds était de dégager des rendements comparables à ceux des actions avec la volatilité des obligations. Le danger est que nous obtenions des rendements comparables à ceux des obligations avec une volatilité actions», a-t-il indiqué, selon le Financial Times.
16/06/2010

Skandia confie à Old Mutual un mandat retiré à Mirabaud

Mardi, Skandia Investment Group (SIG) a annoncé avoir sélectionné Old Mutual Asset Managers UK (OMAM) pour gérer un mandat de 95 millions de livres en actions britanniques qui était auparavant confié à Mirabaud. Ce mandat sera géré par Richard Watts, qui fait partie de l'équipe petites et moyennes capitalisation britanniques d’OMAM. Il sera utilisé dans plusieurs fonds SIG, dont le Diversified fund et la gamme Spectrum.De fait, Richard Watts et son équipe gère depuis le lancement une poche du Skandia UK Best Ideas Fund ; ils ont aussi récemment obtenu un mandat au sein du Skandia Global Best Ideas Fund. Le Groupe Old Mutual est actionnaire de Skandia à 100 %.
16/06/2010

Chris Hohn (TCI) sur la défensive

En 2008, le hedge fund The Children’s Investment Fund (TCI) de Chris Hohn a perdu 43 % et il est resté dans le rouge en 2009 alors que les autres fonds alternatifs faisaient de bonnes affaires.A présent, Chris Hohn est sur la défensive pour une autre raison, souligne le Handelsblatt : selon un rapport officiel, TCI a transféré 500 millions de livres ces deux dernières années à la Children’s Investment Fund Foundation (CIFF), une organisation caritative qui s’occupe des enfants du Tiers-Monde. La CIFF a peut-être amassé 1,5 milliard de livres, mais les mêmes documents officiels montrent qu’elle n’a versé que 30,6 millions de livres à des projets d’assistance pour les 12 mois à fin août 2008 et même 17,9 millions pour les 12 mois à fin août 2009.L’un des administrateurs de la fondation, Gerry Elias, justifie la disproportion des sommes par le fait que la CIFF cherche à transposer des méthodes de l’entreprise au monde de l’aide au développement. Elle exige donc de chaque projet qu’elle soutient une efficacité sociale clairement mesurable, ce qui engloutit du temps et des ressources.
16/06/2010

Euronext cote trois ETF supplémentaires d'Amundi

Mardi, NYSE Euronext a annoncé que la cote de son segment ETF comprend désormais 533 lignes pour 485 ETF répliquant 300 indices, grâce à l’introduction de trois nouveaux produits d’Amundi.. Depuis le début de l’année, 36 ETF ont été nouvellement admis à la négociation.Les trois produits, de droit français, sont les fonds Amundi ETF S&P 500 (FR0010892224) avec un TFE de 0,15 %, Nasdaq 100 (FR0010892216) avec une TFE de 0,23 % et FTSE MIB (FR0010892208), dont le TFE se situe à 0,18 %.
16/06/2010

Andbanc fait enregistrer trois fonds en Espagne

Le 11 juin, la CNMV a enregistré pour la commercialisation en Espagne trois premiers fonds luxembourgeois de l’andorran Andbanc. Il s’agit des fonds Andbanc Investments FCP Money Market, Diversified Equities et Bonds. La commercialisation de ces produits est confiée à Banco Inversis.
16/06/2010

Le BBVA lance un fonds garanti référencé à trois grandes capitalisations

BBVA Asset Management a enregistré le 11 juin auprès de la CNMV le fonds à garantie partielle BBVA Destacados BP (ES0113279006) qui a été lancé le 21 mai. L'échéance de ce produit à l’origine obligataire est fixée à 10 septembre 2013. L’investisseur récuperera 100 % de son investissement initial ou la valeur liquidative au 13 août 2010 moins la dépréciation de celle des trois actions (Santander, Inditex et Repsol) qui aura perdu le plus. Dans tous les cas, ce versement s’accompagnera d’une rémunération comprise entre 0 et 9,2 % de l’investissement initial.Caractéristiques : Résultat au 10 septembre 2013 compris entre une perte maximale de 1,65 % et une performance maximale de 8,93 %. Droits d’entrée : 5 %Pénalités de sortie : 5 % Commission de gestion : de 0,1 % jusqu’au 13 août 2010 à 1,4 % au-delà. Commission de banque dépositaire (Banco Depositario BBVA) : 0,05 %.
16/06/2010

investtor.de lance un fonds dont les souscripteurs déterminent le portefeuille

Michael Thaler, fils du fondateur du gestionnaire de fortune indépendant Top Vermögen AG, vient de lancer avec l’aide de la société de gestion Axxion le fonds luxembourgeois Multi-Structure Investtor Aktien Global. L’agrément de commercialisation en Allemagne est attendu pour la semaine prochaine.Ce produit permet aux investisseurs ayant souscrit au moins 80 parts pour 4.000 euros de déterminer par leurs votes sur la plate-forme investtor.de la composition du portefeuille de 40 actions maximum (puisées dans une liste de 200 grandes capitalisations mondiales), la pondération de chaque titre ainsi que l’exposition du fonds aux actions, rapporte Die Welt.Des engagements de souscriptions pour 1,2 million d’euros ont déjà été obtenus d’une trentaine d’investisseurs. Le fonds est censé être rentable à partir d’un volume de 10 millions d’euros.Mardi, pour son premier jour, le fonds avait 37 actions en portefeuille, les pondérations les plus importantes étant, par ordre décroissant, China Mobile, Deutsche Telekom et Bilfinger Berger.
16/06/2010

Mediolanum inclut trois gestionnaires supplémentaires dans son offre Best Brands

L’italien Banca Mediolanum a annoncé la conclusion récente de nouveaux partenariats avec DWS Investments (Deutsche Bank), Franklin Templeton Investments et Pimco (Allianz). Ces gestionnaires rejoignent dans l’architecture ouverte de Mediolanum les sociétés de gestion BlackRock, JPMorgan Asset Management et Morgan Stanley Investment Management.DWS Investments fournira un fonds de fonds actions «méga-tendances», le Mediolanum DWS MegaTrend Selection, tandis que Franklin Templeton contribuera à l’offre par un fonds de fonds diversifiés spécialiste des marchés émergents. Enfin, le produit spécifique créé par Pimco sera multi-classes d’actifs et de performance absolue, avec une forte proportion d’obligataire, «pour combattre le prochain futur ennemi de l'épargne, l’inflation».
16/06/2010

Threadneedle prépare deux autres newcits

En plus du fonds d’actions américaines US Absolute Alpha annoncé en mars (voir l’interview de Simon Davies du 15 mars et notre dépêche du 16 mars), Threadneedle a sollicité, mais non encore obtenu, l’agrément des autorités britanniques pour la commercialisation de deux nouveaux fonds de performance absolue conformes à la directive OPCVM III. Threadneedle viserait pour ce produit une performance nette de frais de 10-15 %.Le premier, Absolute Emerging Market Macro Portfolio, doit être géré par Richard House. Il investira principalement en obligations et en monnaies de pays émergents. Le second, Multi Asset Absolute Return, serait confié à Alex Lyle ainsi qu'à Quentin Fitzsimmons, gérant de Target Return. Le portefeuille multi-classe d’actifs sera investi mondialement en actions, obligations et devises, directement ou indirectement, mais aussi en matières premières et en immobilier (non physiques) et/ou en d’autres classes d’actifs. L’objectif de rendement serait de 5-8 % net de frais.
16/06/2010

ETF Securities lance 22 ETC sur devises

ETF Securities a annoncé le lancement de 22 ETC sur devises, y compris la première cotation en Europe de devises des marchés émergents.Ces produits seront tous cotés à la Bourse de Londres. ETF Securities a drainé quelque 200 millions de dollars d’actifs depuis le lancement en novembre dernier de son premier ETC sur devises.
16/06/2010

East Capital ferme son fonds immobilier russe

East Capital a fermé son fonds East Capital Russian Property Fund, qui avait été lancé en juillet 2008 pour investir dans l’immobilier commercial des grandes villes de Russie. En raison de la crise financière mondiale, la société de gestion suédoise, spécialiste des marchés émergents, avait pris la décision de ne pas investir dans l’attente de la stabilisation de la chute des prix. Après la crise, elle n’a pas non plus réussi à procéder à des investissements dans un délai raisonnable. Aucun investissement n’a donc été effectué dans le cadre du fonds. East Capital a donc préféré fermer le fonds et rembourser les investisseurs.
16/06/2010

ALPS lance un ETF

La déclaration «form N1-A» à la SEC concernant le nouveau Alerian MLP ETF ne comporte pas encore le taux de frais, mais il précise que ce nouveau produit d’ALPS Advisors aura Arrow Investment Advisors comme sub-advisor.L’ETF s’efforcera de répliquer l’Alerian MLP Infrastructure Index, MLP signifiant Master Limited Partnership. Cet indice suit la performance globale des MLP américaines dans le domaine des infrastructures énergétiques et le fonds investira en période normale au moins 90 % de ses encours dans les titres composant l’indice.
15/06/2010

Forte collecte pour les fonds obligataires de Franklin Templeton

Sur les quatre premiers mois de l’année, les trois principaux fonds obligataires confiés à Michael Hasenstab, l’une des vedettes de l'écurie Franklin Templeton (lire notamment notre article du 17 novembre 2009), ont enregistré des souscriptions nettes de l’ordre de 7 milliards d’euros. La performance ayant été au rendez-vous, les encours ont aussi fortement augmenté en janvier-mai (voir tableau ci-dessous).Vice-président, co-directeur des obligations internationales, Franklin Templeton Fixed Income Group, Michael Hasenstab a précisé lundi à Paris que, sur le front des devises, il est actuellement à découvert pour 20 % du Global Bond Fund sur le Japon, où les taux devraient baisser au fur et à mesure que les taux américains remonteront.Dans la stratégie d’ensemble, qui couvrent également les marchés émergents, le gérant s’intéresse aux monnaies matières premières comme le dollar australien, le ringgit malaisien, la roupie indonésienne, le peso chilien, la couronne norvégienne et le real brésilien ou aux obligations correspondantes.De même, pour miser sur la Chine alors que Franklin Templeton ne dispose pas de contingent QFII pour l’obligataire, Michael Hasenstab se positionne sur les pays qui profitent de la croissance chinoise, comme la Malaisie, le Chili, l’Australie, la Corée, les Philippines, l’Indonésie et le Brésil, ce qui se recoupe avec l’aspect matières premières.Progressivement, ces derniers mois, la duration moyenne a été ramenée de 6 ½ à 2 ½ et le gérant insiste sur le fait qu’il n’a actuellement en portefeuille ni Treasuries américains, ni gilts britanniques, ni livres turques ou rand sud-africains. D’autre part, la stratégie actuelle consiste à être «long» sur la couronne norvégienne contre l’euro.D’une manière générale, Michael Hasenstab s’efforce dans sa gestion avec un horizon de trois ans de séparer en cas de besoin les obligations du risque de taux ou de change. Cela freine la hausse du taux de rotation, qui a tout de même augmenté en 2008 et 2009, vu la situation des marchés, mais qui revient depuis lors dans son corridor traditionnel de 30-40 %.Les compartiments luxembourgeois gérés par Michael Hasenstab Dénomination Encours au 31/05/2010 (millions de dollars) Encours au 31/12/2009 (millions de dollars) FTIF Templeton Global Bond Fund 25.229,8 15.550,6 FTIF Templeton Global Total Return Fund 8.628 4.326,7 FTIF Templeton Emerging Markets Bond Fund 3.813,9 2.309,5
15/06/2010

Sombre mois de mai pour les fonds de droit français

La décollecte sur les fonds d’investissement a atteint 7,23 milliards d’euros au mois de mai selon Europerformance-SIX Telekurs. A eux seuls, les fonds monétaires ont enregistré des sorties nettes (une fois retranchées les entrées de capitaux) de 4,04 milliards d’euros, ce qui a entrainé une variation globale de l’encours de cette catégorie de fonds de 1 %. Les fonds actions n’ont pas été à la fête non plus, qui ont enregistré au total une décollecte de 1,81 milliard d’euros. En Europe, la décollecte atteint 200 millions sur les fonds composés d’actions françaises et 770 millions – les sorties les plus importantes pour les fonds de cette nature – sur le vieux Continent. Bien évidemment, cette évolution ne prend pas en compte l’effet marché. Les places financières ayant nettement baissé, l’encours des fonds «actions françaises» recule de 6,3 % et celui des fonds investis en actions européennes de 7,1 %. Il est vrai que la performance moyenne de ces deux marchés a été respectivement de - 5,24 % et -5,03 %. Globalement, les fonds obligataires se sont mieux tenus. Tant sur les fonds investis en titres de la zone euro et ceux de la catégorie «haut rendement», les sorties nettes sont limitées à respectivement 40 millions et 30 millions d’euros. Cela étant, avec la perte moyenne des fonds d’obligations à haut rendement (-5,06 %), l’encours enregistre une baisse de 5,9 % tandis que les fonds de la zone euro parviennent à tirer leur épingle du jeu (gain de 0,28 % et variation de l’encours de 0,3 %). En revanche, les fonds d’obligations internationales ont vu leur encours baisser de 2,6 % en raison d’une décollecte de 360 millions d’euros et en dépit d’un effet marché positif (0,94 %).

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