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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

novembre 2010

23/11/2010

Un nouvel EMTN chez Barclays

Jusqu’au 31 décembre, Barclays commercialise Barclays Rendement 6, un EMTN d’une durée de deux ans qui distribue chaque année un coupon garanti de 6% (soit un taux de rendement annuel brut de 5,96 %), quelle que soit l’évolution de l’indice de référence, le CAC 40. Barclays Rendement 6 est un EMTN qui n’offre aucune garantie sur le capital investi. Au moment du remboursement deux cas peuvent alors se produire :- L’indice n’a pas baissé de plus de 30% par rapport à son niveau initial, auquel cas l’investisseur reçoit l’intégralité du capital initial (hors frais, commissions etfiscalité applicable au cadre d’investissement). - L’indice a baissé de plus de 30% par rapport à son niveau initial, auquel cas l’investisseur voit son capital diminuer à hauteur de la performancenégative de l’indice.Caractéristiques : Code isin : XS0541901319Commission de souscription : 4 % maximumMontant de la part : 1 000 €Montant minimum à la souscription : 1 000 eurosDate d'échéance de l’EMTN : 4 janvier 2013
23/11/2010

Audacia se prépare à lancer un FCPR

Selon l’Agefi, Audacia, la société de gestion détenue à 100% par Gravitation, la holding industrielle et financière de Charles Beigbeder, et spécialisée dans le financement des PME sans prise de participation, prépare la levée d’un fonds commun de placement à risque (FCPR), d’environ 75 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels. Le fonds investira entre 4 et 5 millions dans des PME de plus de 25 millions de revenus.Audacia se prépare également à collecter entre 5 et 10 millions d’euros sur un Fonds d’investissement de proximité (FIP) en région Aquitaine, monté avec la Chambre de commerce de Pau. Il sera distribué via des banques privées et des conseillers en gestion de patrimoine. «Si l’expérience est concluante, nous pourrons préparer les millésimes suivants et la dupliquer dans d’autres régions», a indiqué Charles Beigbeder cité par le quotidien.
23/11/2010

Lancement du FCPR Capital Export

Le FCPR (fonds commun de placement à risque) allégé Capital Export, dont la constitution a pris deux ans en raison de la crise, ambitionne de lever 50 millions d’euros de liquidités d’ici à mi-2011, rapporte Les Echos. Ce fonds de capital-développement, qui s’adresse aux PME exportatrices ayant besoin de renforcer leurs capitaux, prévoit un premier closing de plus de 25 millions d’euros d’ici à fin janvier auprès de souscripteurs institutionnels et d’entreprises patrimoniales.
23/11/2010

Neuberger Berman veut lancer des ETF à gestion active

A son tour, Neuberger Berman a déposé auprès de la SEC une demande d’exemption et d’agrément pour être autorisé à lancer des ETF gérés activement. L’autorisation sollicitée du régulateur concerne la gestion d’ETF d’actions et obligataires, sur les devises et les fonds de fonds, qui utiliseront des ETF gérés par Neuberger Berman.
23/11/2010

Lyxor fait enregistrer sa gamme de newcits en Espagne

Récemment, indique Funds People, Lyxor Asset Management (Société Générale) a fait enregistrer par la CNMV neuf hedge funds aux normes OPCVM III de sa gamme dimension, qui viennent rejoindre les Lyxor Hedge Fund Index et Lyxor Active Edge bénéficiant déjà d’un agrément depuis quelques mois.Parmi les fonds nouvellement enregistrés figurent sept fonds de stratégies (Lyxor Special Situations, Lyxor Merger Arbitrage, Lyxor L/S Equity Long Bias, Lyxor L/S Equity Variable Bias, Lyxor L/S Equity Statistical Arbitrage, Lyxor Convertible Bonds and Volatilitily Aarbitraje et Lyxor CTA long term) et deux fonds thématiques (Lyxor Top 10 et Lyxor Credit Strategies).
23/11/2010

Brandes fait enregistrer trois fonds en Espagne

Brandes Investment Funds (47 milliards de dollars) a fait enregistrer le 19 novembre, les fonds coordonnés Brandes European Equities Fund, Brandes Global Equities Fund et Brandes Equities Fund par la CNMV. La distribution en Espagne sera assurée par Allfunds Bank. Il s’agit de produits actions «value».
23/11/2010

GAM commercialise son fonds crédit market neutral coordonné

Le gestionnaire GAM a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne d’un neuvième hedge fund coordonné, le GAM Star Diversified Market Neutral Credit (lire notre article du 9 septembre). Il s’agit d’un newcits de droit irlandais géré par l’américain DCI dont le gestionnaire impose un préavis de 5 jours pour les retraits. Le fonds GAM Star Diversified Market Neutral Credit vise une surperformance annuelle de 500-800 points de base par rapport au Libor avec une volatilité comprise entre 5 et 7 % et une corrélation minime aux grands marchés obligataires. Caractéristiques : Code isin : IE00B56GWF50 Droits d’entrée : 5 %Frais de gestion annuel : 1,9 %Souscription minimale : 10.000 euros.
23/11/2010

Le nombre de promoteurs de fonds immobiliers pourrait diminuer de moitié en cinq ans

Dans un entretien avec la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Hans Joachim Reinke, président du directoire d’Union Investment, estime que les problèmes rencontrés par les fonds immobiliers offerts au public (22 milliards d’euros sont fermés aux remboursements sur 87 milliards d’encours totaux) sont imputables à des fautes de management, les gestionnaires concernés n’ayant pas opéré de distinction entre clients particuliers et investisseurs institutionnels, ce qui a en revanche été fait par Deka (20 milliards d’euros) et Union (18 milliards).Hans Joachim Reinke pense que dans cinq ans, seuls 7 à 8 promoteurs vendront encore des fonds immobiliers aux particuliers en Allemagne, contre 14 actuellement.Il estime par ailleurs que le projet de loi sur les fonds immobiliers va globalement dans le bon sens, mais souhaite quelques aménagements. Il souhaite que la durée minimale de détention soit de 12 mois et non de 24 mois ; d’autre part, il préconise de substituer aux retraits plafonnés pour les particuliers à 5.000 euros par mois par un montant de 20.000 euros par mois.
23/11/2010

Singapour propose un Reit coté conforme à la charia

Sabana Shari’ah Compliant Industrial Real Estate Investment Trust, ou Sabana Reit, sera le premier fonds immobilier de type Reit d’une certaine taille conforme à la charia coté sur la place de Singapour. La première cotation devrait intervenir le 26 novembre.L’introduction en Bourse devrait permettre de lever quelque 640 millions de dollars de Singapour, soit un peu moins de 500 millions de dollars. On compte parmi les principaux investisseurs FIL Investment Managers (Fidelity Investment Managers), Al Salam Bank-Baharin, Meren Pte Ltd (Metro Holdings) et Capital Investment Brokerage (une filiale de la banque jordanienne Capital Bank).Le Reit s’intéresse en priorité à l’immobilier industriel, notamment les locaux destinés aux secteur du high tech et de la chimie.
23/11/2010

L’encours de la gestion italienne dépasse les 1.000 milliards d’euros

L’encours du secteur italien de la gestion d’actifs a atteint 1.010 milliards d’euros à la fin septembre 2010, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Depuis le début de l’année, le secteur a recueilli 27 milliards d’euros. Au troisième trimestre, la collecte a été dopée par la gestion collective, qui engrange 1,5 milliard d’euros et représentait fin septembre près de 500 milliards d’euros.
22/11/2010

Les fonds de fonds immobiliers plus gourmands dans un marché dynamique

L’Agefi qui cite l’Inrev, l’association professionnelle pour l’Europe des fonds de fonds immobiliers, rapporte qu’en moyenne, les commissions de gestion annuelles de ces derniers s'élèvent à 0,40% de leur valeur actuelle nette. Le dynamisme du marché immobilier a apparemment eu un effet notable. Alors que les fonds de fonds lancés avant 2005 affichent des commissions de gestion de 0,32% en moyenne, ceux créés en 2007, au plus haut du marché, facturent des commissions de 0,42%. Logiquement, l'étude montre que les fonds de fonds affichant les stratégies les plus risquées présentent un niveau de commission plus important. Ainsi, les véhicules «core», qui prennent le moins de risque demandent une commission de gestion de 0,40% en moyenne, contre 0,44% pour les structures «value added». Des commissions de performance permettent en outre aux managers de se rémunérer en fonction du risque pris. Et pour les les fonds de fonds qui se concentrent sur les stratégies les plus risquées, le seuil à partir duquel une commission de performance est versée aux gérants (hurdle rate) s'élève en moyenne à 9%, note le quotidien.
22/11/2010

La guerre des prix sur les ETF gagne l'Europe

DAB Bank a indiqué que ses ventes de plans d'épargne sous forme de parts de 59 ETF db x-trackers ont quadruplé depuis qu’elle les propose sans commission, rapporte le Financial Times Fund Management. De fait, la Deutsche Bank finance ces offres sans commissions chez sa filiale de courtage MaxBlue et chez DAB-Bank en leur reversant une part de la commission de gestion durant la durée du contrat (5 ans).La guerre des prix sur les ETF qui fait rage aux Etats-Unis a saisi l’Europe. En Allemagne SBroker propose ainsi des plans d'épargne sous forme d’ETF sans commission sur 13 ETF d’ETFlab, et la Commerzbank devrait faire de même début 2011 (avec ses ETF ComStage, ndlr).Au Royaume-Uni, Stocktrade (filiale de Brewin Dolphin) négocie avec trois promoteurs d’ETF pour lancer prochainement des plans d'épargne sans commission.
22/11/2010

Les parts institutionnelles gagnent du terrain

Au total, les investisseurs ont retiré 90 milliards de dollars des mutual funds d’actions américains depuis le début de 2009, d’après Morningstar. Toutefois, souligne The Wall Street Journal, ce total est le résultat de deux phénomènes différents. Les investisseurs ont sorti plus de 162 milliards de dollars des parts retail, mais les souscriptions nettes enregistrées pour les parts institutionnelles, celles qui sont détenues souvent sur des plans d'épargne 401 (k) ou des comptes de courtage à commission fixe, ont représenté 72 milliards de dollars.
22/11/2010

Les parts institutionnelles gagnent du terrain

Au total, les investisseurs ont retiré 90 milliards de dollars des mutual funds d’actions américains depuis le début de 2009, d’après Morningstar. Toutefois, souligne The Wall Street Journal, ce total est le résultat de deux phénomènes différents. Les investisseurs ont sorti plus de 162 milliards de dollars des parts retail, mais les souscriptions nettes enregistrées pour les parts institutionnelles, celles qui sont détenues souvent sur des plans d'épargne 401 (k) ou des comptes de courtage à commission fixe, ont représenté 72 milliards de dollars.
22/11/2010

FrontPoint Partners va fermer son hedge fund investi sur le secteur de la santé

Selon La Tribune, la société de gestion américaine FrontPoint Partners clôturera son hedge fund investi sur le secteur de la santé, qui affiche un encours de 1,5 milliard de dollars. Cette décision intervient après que le docteur Yves Benhamou, un de ses gérants de portefeuille, a été accusé de délits d’initiés pour avoir délivré des informations sur les résultats.
22/11/2010

KKR s'intéresse à l'agroalimentaire

Le fonds de capital investissement KKR chercherait à racheter Del Monte Foods, rapporte l’Agefi. Selon plusieurs médias anglo-saxons, qui citent des sources concordantes, KKR aurait proposé de payer un prix de 18,5 dollars par action, ce qui valorise le capital du groupe agro-alimentaire américain (conseillé par Barclays) à environ 3,6 milliards de dollars (2,7 milliards d’euros), sans compter 1,3 milliard de dette nette. Un accord pourrait être obtenu d’ici au 2 décembre.
22/11/2010

Un fonds alternatif se lance à Paris

L’ancien conseiller économique à Matignon, Alain Demarolle, qui vient de passer trois ans à Londres chez Eton Park, a choisi Paris pour lancer son fonds alternatif spécialisé sur les grandes capitalisations européennes, rapporte l’Agefi. La Sicav enregistrée au Luxembourg, Alura Capital Partners, a démarré ses activités début octobre, avec des clients tels que CNP Assurances, OFI AM ou la banque privée suisse JP Hottinguer, avec pour objectif d’atteindre les 500 millions d’euros d’encours. Alura Capital intervient en suivant des stratégies long/short ou event driven, un positionnement que la société cherche à vendre auprès des investisseurs américains, alors que ses clients se divisent pour moitié entre la France et le reste de l’Europe.Le fonds est à liquidité mensuelle, précise le quotidien Son horizon de détention est plutôt de 6 mois, avec un effet de levier limité, de 200% au maximum.
22/11/2010

L'écart de suivi des newcits s'avère relativement modeste

Une étude de HedgeFund Intelligence sur 62 fonds alternatifs coordonnés montre que l'écart de suivi moyen par rapport à leur «modèle» offshore se limite à 3,38 points de pourcentage, celui des produits actions ressortant à seulement 2,94 %, rapporte Hedge Week. Le «tracking error» se situe à 3,45 % pour les fonds d’arbitrage, événementiels, crédit et multistratégies ; il atteint 4,12 % pour les stratégies global macro, fixed income et futures.Seuls 4 des 62 fonds affichent un écart de suivi supérieur à 10 %, tandis que 32 marquent une déviation de moins de 3 %, dont 14 % pour lesquels la différence est inférieure à 1 %.
22/11/2010

Cordea Savills mise sur des conseillers indépendants

Thomas Gütle, directeur pour l’Allemagne de la société britannique de gestion de fonds immobiliers Cordea Savills, a annoncé à la Börsen-Zeitung le lancement prochain du European Retail Fund qui devrait pouvoir investir 600 millions d’euros (dont la moitié de fonds propres) dans des immeubles européens du commerce de détail.L’orignalité de ce produit, un FCP de droit luxembourgeois qui doit être lancé dans le courant du premier trimestre 2011, tient au fait que Cordea Savills s’est assuré les services de deux experts indépendants, Bernhard Schoofs et Gerhard Kemper, qui auront pour mission de conseiller les investisseurs et non l'équipe de gestion. L’adoption de cette formule permet à Cordea Savills d'être le premier gestionnaire en Allemagne à se conformer aux recommandations de l’association européenne Inrev des investisseurs en instruments immobiliers non cotés.
22/11/2010

Treize fonds américains s'intéressent au TGV espagnol

Le 19 novembre, José Blanco, le ministre espagnol du Développement, a entamé au Plaza de New York son road show destiné à trouver les partenaires financiers privés du plan d’infrastructures de 17 milliards d’euros (dont 70 % affectés aux chemins de fer) lancé par le gouvernement de Madrid, rapporte Expansión.Treize fonds sont intéressés par ce projet, donc ceux de Goldman Sachs, Citi, Morgan Stanley, UBS et Deutsche Bank, mais aussi Carlyle, Macquarie et Global Infrastructure Partners (contrôlé par Credit Suisse et General Electric).

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