En 2012, la gestion d’actifs a renoué avec la croissance, après quatre années difficiles. L’encours mondial est passé à 62.400 milliards de dollars l’an dernier, en hausse de 9 %, dépassant le record de 2007 de 57.200 milliards de dollars. C’est ce qui ressort de la 11ème étude sur le secteur de l’asset management (*) du Boston Consulting Group (BCG). L'étude repose sur enquête examinant les données des 120 des leaders du secteur, qui représentent au total 53 % de l’encours mondial. Autre bonne nouvelle, la rentabilité de l’industrie de la gestion d’actifs s’est améliorée, davantage grâce à un effort fait sur les coûts que par la conquête de nouveaux clients, note le BCG. La marge d’exploitation se situe en 2012 à 37 % des bénéfices nets, contre 38 % avant crise. Les bénéfices se sont par ailleurs élevés à 80 milliards de dollars, certes en hausse de 7 % en 2012 mais encore 15 % en deçà des niveaux d’avant la crise financière. Le BCG souligne toutefois que la hausse des encours et des bénéfices des acteurs de la gestion d’actifs repose en très grande majorité sur l’effet marché. Les souscriptions nettes n’ont représenté que 1,2 % des encours mondiaux en 2012, ce qui reste «relativement modeste», selon l’enquête.Autre enseignement de l'étude annuelle, les gérants d’actifs qui ont su tirer leur épingle du jeu sont les gérants spécialistes proposant des produits de niche et les gérants «ambidextres» spécialisés dans deux catégories d’actifs. Ces derniers ont su maintenir leur activité historique tout en captant les flux de nouvelles classes d’actifs à forte croissance. Depuis 2010, les gérants d’actifs «traditionnels» ont enregistré une baisse de 2 % de leurs bénéfices par an alors que les gérants spécialistes et «ambidextres» ont vu leurs profits bondir de 10 % par an sur cette période. BCG constate que la gestion américaine continue de grignoter des parts de marché dans le monde et en Europe tout particulièrement. Les deux premiers gérants en termes de souscriptions nettes en Europe sont Pimco et BlackRock. Ils ne sont devancés que par Vanguard aux Etats-Unis. La gestion mondiale tend de plus en plus à être dominée par le poids lourds du secteur, note le BCG. Le Top 10 des gérants américains ont ainsi attiré en 2012 presque deux tiers des souscriptions nettes parmi les acteurs ayant enregistré des flux positifs. Cette proportion n'était encore que de 54 % en 2011.(*) «Global Asset Management 2013: Capitalizing on the Recovery»
